比特币推高至 4 万美元，但多头是否足够强大以赢得周五 7.35 亿美元的期权到期？

比特币（比特币 ) 价格在过去两个月一直处于下降楔形模式，在此期间它已经多次测试了 37,600 美元的支撑位。 

加上这种“看跌”的价格走势，比特币今年迄今下跌了 16%，这与罗素 2000 指数的表现一致。

比特币当前价格走势的真正驱动力是投资者对宏观经济状况恶化的担忧。专业投资者担心美联储收紧经济政策的影响 5月3日，亿万富翁对冲基金经理Paul Tudor Jones说 投资者的环境比以往任何时候都更糟，因为货币当局在金融状况已经恶化的情况下提高利率。

5 月 4 日，CNBC 报道称，欧盟实施了新的制裁措施，在六个月内逐步停止进口俄罗斯原油，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，“这将是对所有俄罗斯石油、海运和管道石油的全面进口禁令，粗而精。”

由于这些原因，交易员越来越担心全球宏观经济危机对加密货币市场的潜在影响。如果全球经济陷入衰退，投资者将通过远离比特币等风险资产类别来寻求保护。

多头预计价格不会低于 40,000 美元

5 月 6 日到期的比特币期权的未平仓合约为 7.35 亿美元，但实际数字会更低，因为随着 BTC 跌破 40,000 美元，多头感到意外。

1.22 的看涨期权与看跌期权比率反映了 4.05 亿美元的看涨（买入）未平仓合约与 3.3 亿美元的看跌（卖出）期权。尽管如此，随着比特币接近 39,000 美元，89% 的看涨押注可能会变得一文不值。

同时，如果比特币的价格在 5 月 6 日仍低于 39,000 美元，空头将拥有价值 1 亿美元的这些看跌（卖出）期权。之所以会出现这种差异，是因为如果比特币在到期时交易价格高于该水平，则无权以 36,000 美元的价格出售比特币。

有关的：由于 MicroStrategy 发誓要保护比特币免受 21,000 美元的崩盘，BTC 价格在美联储前上涨 4%

空头可以在周五获得 1.45 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。 5 月 6 日可用的看涨（买入）和看跌（卖出）工具的期权合约数量会有所不同，具体取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

• 在 37,000 美元到 39,000 美元之间： 500 次看涨期权（买入）与 4,300 次看跌期权（卖出）。净结果有利于空头 1.45 亿美元。
• 在 39,000 美元到 40,000 美元之间： 1,200 次看涨期权（买入）与 2,500 次看跌期权（卖出）。空头有 5000 万美元的优势。
• 在 40,000 美元到 41,000 美元之间： 3,800 次看涨期权（买入）与 1,100 次看跌期权（卖出）。净结果有利于多头 1.05 亿美元。
• 在 41,000 美元到 42,000 美元之间： 5,300 次看涨期权（买入）与 700 次看跌期权（卖出）。多头将收益提高到 1.9 亿美元。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易者可以卖出看涨期权，有效地获得高于特定价格的比特币负风险敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

比特币空头需要在 5 月 6 日将价格维持在 39,000 美元以下，才能获得 1.45 亿美元的利润。另一方面，多头可以通过将 BTC 推高至 40,000 美元以上来避免损失，这足以让他们净赚 1 亿美元。考虑到看跌的宏观经济状况，空头似乎更适合 5 月 6 日到期。

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