Glassnode：资本外流、稳定币戏剧和已实现的损失

分析公司 Glassnode 本周发布的链上数据报告调查了三个主要事件——USDC 稳定币的脱钩、净资本流出和期货未平仓合约数据。

（来源：Glassnode 见解）

这导致 USDC 和 DAI 的交易价格分别为 0.88 美元和 0.89 美元。 DAI 的价值下跌是因为它由仅约 65.7% 的稳定币抵押品支持。 Gemini 的 GUSD 和 Paxos 的 USDP 也跌破了 1 美元的挂钩汇率，而 BUSD 和 Tether 则以溢价交易。

特别是 Tether，周末的交易价格溢价在 1.01 美元至 1.03 美元之间，这具有讽刺意味，因为它被视为面对受到严格监管的美国银行业潜在风险的避风港。这是自 LUNA-UST 项目崩溃以来稳定币价格首次出现波动。

戴/美元

稳定币，尤其是 USDC，已经成为支持 DAI 的主要抵押形式。自 2020 年年中以来，这一趋势一直保持一致，USDC 约占直接抵押品的 55.5% 和 Uniswap 流动性头寸的很大一部分，总计约占所有抵押品的 63%。

根据 Glassnode 数据，对稳定币作为抵押品的依赖引发了对 DAI 去中心化性质的质疑。最近的这一事件凸显了 DAI 的价格由于其抵押品组合而与传统银行系统密切相关，其中还包括 12.4% 的代币化现实世界资产。

（来源：Glassnode Insights）

Tether USDT 独霸

2022 年年中，Glassnode 报告称，自 2020 年年中以来，Tether 在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而，由于针对 BUSD 的监管行动以及对 USDC 近期脱钩的担忧，Tether 的主导地位已反弹至 57.8% 以上，这是 18 个月以来的最高水平。

自 2022 年 10 月以来，USDC 一直保持着 30% 至 33% 的主导市场份额。不过，随着3月20日赎回窗口的重新开启，其供应量是否会减少还有待观察。另一方面，BUSD近几个月跌幅较大，发行方Paxos停止新铸币，其主导地位从16.6%下降11 月到目前只有 6.8%。

（来源：Glassnode 见解）

资本外流总量

Glassnode 对真实资本流入和流出的估计，Glassnode 估计上个月，市场出现了 -$5.97B 的逆转流出，其中 80% 是稳定币赎回的结果（主要是 BUSD），20% 来自已实现的亏损比特币和以太币。

（来源：Glass node insights）

SVB 对 BTC 和 ETH 在交易所的百分比不满意

大约 0.144% 的 BTC 和 0.325% 的流通中的 ETH 从外汇储备中提取，表明与 FTX 崩溃类似的自我托管响应模式。以美元计算，上个月 BTC 和 ETH 的总价值超过 $1.8B 流出交易所。

（来源：玻璃节点分析）