比特币逼近 10 万美元关口 盘点 10 大热门叙事

作者：Haotian

比特币破 $10 万关口后，市场复苏 Pump 推动下，盘点随时可能爆发的 10 大热门叙事：

1. 模块化；

2. 铭文、符文；

3. 以太坊 layer2；

4. Restaking；

5. 比特币 layer2；

6. intent centric；

7. 链抽象；

8. AI +；

9. zkVM；

10. PayFi；

如果给以上热门叙事排个序，你认为最先复苏的会是哪个？

1）Modular expansion（模块化）——>点燃了 DA、AltVM、共享 Sequencer、去中心化 Storage 等商业扩展图景——>困于 infra 同质化严重，高 FDV 和市场普遍 Bearish 的资本泥潭；

2）Ordinals inscription（铭文、符文）——>成了比特币上发行资产的「多样化」创新奇点——>困于资产多如牛毛，Fomo 之后一地鸡毛的无「赋能」困境；

3）Ethereum Layer2（以太坊 layer2）——>从 Plasma、Validium 再到 Rollup 范式之争，再到 Rollup layer2 标准之争（OP/ZK)、规范争论（正统性）、TPS 之争、Compatible 标准（type0、1、2、4）、RaaS（一键发链）——>被诟病 infra > application 无法给以太坊有效输血；

4）Restaking（再质押）——>掀起了链上 TVL Farming 积分潮，带来了 AVS 输出安全共识的商业模式——>困于 AVS 商业闭环落地慢，生态积分大战后发币透支预期；

5）Bitcoin Layer2（比特币 Layer2）——>承接了铭文行动的后半程，引入了 EVM- Compatible 链、同构绑定 RGB++、ZK General 底层、Native 跨链桥、MoveVM、BTCFi 相关 Stablecoin、lending 等 DeFi 基础设施布局潮——>困于技术规范过于多样，还依赖 DeFi，尚无 BTC Specific 应用场景诞生；

6）intent centric（意图为中心）——>引发了 AI 驱动的新交易范式讨论，引入去中心化 Solver 求解器网络、刺激了 AMM 链上做市新趋势——>碍于 AI Agent 执行交易还太早期，Solver 网络的切片需求受限，链抽象 infra 也还未完备，无法转化为体验级别的「意图」；

7）chain abstraction（链抽象）——>驱动了以用户体验为目标的 infra、合约标准、统一账户等「整合」趋势，为 Onboard 更多的用户做准备——>目前还处于市场早期，被诟病概念大于实质，需要现象级应用的破局；

8）AI Narrative（AI +）——>自带 web2 的庞大用户和业务场景需求，和 Crypto 接轨产生了去中心化云算力、分布式推理、DePIN、TEE、FHE、Blind Compute、AI Agent 等诸多叙事空间——>AI 大模型在 web2 领域都尚未成熟，溢出到 web3 的需求体量还太小，还需要时间；

9） ZK General-Purpose（zkVM）——>发挥 ZK 技术在同 / 异构链之间消息传递的 Trustless 特性，可以完美分割链下计算和链上验证场景，继而成为衔接链、应用、流动性的下一代统一基础设施——>困于技术过于「上游化」，需要长时间的应用场景探索和落地；

10）PayFI（RWA 相关）——>试图打破链下传统业务场景和链上基础 infra 之间的割裂，冲破合规、Mass Adoption 等限制，为链上资金引入稳健的生息需求——>困于合规资质和业务场景融合非一日之功，散兵作战，短时间内难形成规模效应。