مستقبل VCs: فهم صعود DAOs وتأثيراتها

باختصار

• مساحة VC التقليدية لها مزايا واضحة ولكن هناك بعض نقاط الألم المؤلمة ، هل يمكن لـ DAOs سد الفجوة؟
• تسارع نمو DAOs الجديدة في تحد للسوق الهابطة في عام 2022.
• كما هو الحال مع أي تقنية جديدة ، فإن DAOs لديها مخاطر معينة ، مثل التهديدات الأمنية واتخاذ القرارات التعسفية.

شهد عام 2021 نشاطًا لرأس المال الاستثماري بلغ 612 مليار دولار ، بزيادة قدرها 108٪ عن العام السابق وزيادة بنسبة 24٪ في صفقات رأس المال الاستثماري. لكن على الرغم من الإيجابيات ، هناك بعض نقاط الألم المؤلمة المرفقة. يمكن أن تكون DAOs وسيلة جيدة لمعالجة بعض الفجوات في المشهد التقليدي لرؤوس الأموال. يدخل أسكين VC.

قام رأس المال الاستثماري بتمويل أكثر من نصف جميع الشركات العامة الأمريكية في عام 1979. وبالتالي ، يمثل ثلث قيمة سوق الأوراق المالية بالكامل. بدأت جميع الشركات الخمس الأعلى قيمة في الولايات المتحدة (Apple و Microsoft و Google و Amazon و Facebook) كشركات ناشئة مدعومة من VC.

تتخصص الصناديق الاستثمارية في تمويل الشركات الناشئة التي لم تحقق أرباحًا بعد ولكن لديها إمكانات نمو عالية. في بعض الأحيان يتم إرجاع أكثر من 100 ضعف من الاستثمار الأولي. رأس المال الجريء يمول الشركات الناشئة من الأسهم بدلاً من الديون لأن الشركات الناشئة فقيرة من حيث السيولة النقدية ولكن يمكن أن يكون لها إمكانات صعودية هائلة.

تحتوي مساحة رأس المال الجريء التقليدية على مزايا واضحة مثل أحجام الشيكات الكبيرة وسعة الحيلة ومضاعفة الاستثمارات والشبكات. ولكن هناك بعض النقاط المؤلمة ، مثل بطء اتخاذ القرار ، والبيروقراطية العالية ، والحساسية العالية للتقييم ، وارتفاع الطلب على السيطرة ، على سبيل المثال لا الحصر.

المنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs ) وسيلة جيدة لمعالجة بعض الفجوات في المشهد التقليدي لرؤوس الأموال. نسخة لامركزية من الشركة ، DAO مدفوعة بحوكمة المجتمع وصنع القرار ، وتستهدف بشكل مباشر بعض نقاط الضعف التقليدية لرأس المال الجريء. مما يتيح اتخاذ قرارات أسرع ، وتحكم أقل للشركات الناشئة ، والتشبع. بالإضافة إلى ذلك ، توفر DAOs مرونة أكبر للمستثمرين ، وزيادة تنوع الأفكار الممولة ، والرقابة اللامركزية ، وتحسين الوصول إلى رأس المال العام.

ومع ذلك ، هل يبدو مستقبل رأس المال الجريء آمنًا مع تناسخ DAOs وآثارها؟

لذلك ، تستكشف هذه المقالة السؤال الشامل: "هل يحتمل أن تحل DAOs محل VCs ، أم أن DAOs تشكل تهديدًا على VCs؟"

الطريقة التقليدية: رأس المال المغامر
من بين الطرق الثلاث للاستثمار في رأس المال الخاص - الاستحواذ ، وصناديق النمو ، ورأس المال الاستثماري.

رأس المال الاستثماري هو شكل من أشكال الملكية الخاصة التي تمول الشركات المبتدئة التي من المتوقع أن يكون لها عائد أسي وإمكانات نمو عالية. في التفسيرات التقنية ، تقوم شركات رأس المال الاستثماري بإنشاء صندوق من الاستثمارات المجمعة العمياء ، دون معرفة الشركات التي سوف تستثمر فيها. ولكن إصدار تفويض استثماري بشأن أنواع الشركات الناشئة التي سيستثمرون فيها.

في ما يلي مخطط انسيابي أساسي لعرض كيفية عمل Venture Capital ، مع تكرار مدونة Medium’s 2018.

العائد السنوي لصندوق رأس المال الاستثمارينطاقات من 15-27٪ وله قسط عالٍ مقارنة بعائد S & amp؛ P 500 بنسبة 9.90٪ في السنوات العشر الماضية. مع النمو المتزايد ، خاصة في آسيا ، كانت هناك زيادة في عدد الصفقات والتمويل الذي يتم ضخه في الشركات الناشئة في جميع أنحاء العالم.

في عام 2021 ، بلغ حجم نشاط رأس المال الاستثماري 612 مليار دولار ، بزيادة قدرها 108٪ عن العام السابق. في 10 سنوات ، بلغ نمو حجم الدولار المستثمر في المشاريع حول العالم 92٪ على أساس سنوي.

في عام 2021 ، كان هناك أيضًا 24٪زيادة في عدد صفقات رأس المال المغامر حول العالم ، بأرقام تصل إلى 11601 صفقة. على الرغم من الارتفاع الظاهر ، هناك محددنقاط الألم . مثل الحصة المخفضة للمؤسس ، والتأخير في القرارات والجداول الزمنية للتمويل ، وأكثر من ذلك بكثير.

DAO VCs: المفهوم
تبني DAO VC على مفهوم صنع القرار المجتمعي والحوكمة ، على عكس صنع القرار التقليدي للسلطة المركزية VC. سيكون نظامًا بيئيًا مستقلًا للمشروع لكل من المستخدمين النهائيين والشركات الناشئة.

تقدم VCs DAO نفسها كمنصة مثيرة تسمح للمستثمرين الأفراد بالانتقال إلى فضاء التشفير. مع السماح للشركات الناشئة بأن يكون لديها مجموعة متنوعة من المستثمرين. من خلال الاستثمار بحد أدنى 1 دولار ، يمكن للمستخدمين المشاركة في السوق مثل المستثمرين التقليديين الأكثر شهرة. ببساطة عن طريق إنشاء مجموعة مشتركة من المساهمين الذين يعملون كمالكين للرموز.

أدى ظهور تقنية blockchain إلى تغيير الطريقة التي يمكن للمستثمرين من خلالها التفكير في صناديق رأس المال الاستثماري. رأس المال الجريء بشكل متزايدالتنويع أموالهم في مجال العملات المشفرة. حتى أنهم يفكرون في كيفية تغيير هيكل صندوقهم بشكل أساسي بحيث يكون مركزيًا ويسمح ببيئة أكثر شمولاً للعديد من المستثمرين للعب في الفضاء.

سد الفجوة
يعد استخدام DAOs واعتماد نماذج التمويل المختلطة لتقليد "عروض العملات الأولية (ICOs)" طريقتين يبدأ بها VC في الابتكار في الفضاء لجلب المزيد من التمويل والمشاركين إلى الفضاء.

يمكن أن يكون DAOوصفها باعتباره "مجتمعًا يتشكل حول فكرة مركزية يعتقد كل عضو أنها تستحق الاستثمار فيها. وتتتبع الأموال المجمعة داخل DAO مساهمة كل شخص وتعطي حقوق حوكمة متناسبة".

وعلى الرغم من أن DAOs هي مفهوم جديد نسبيًا ، إلا أنها سريعةنمو يشير إلى اتجاه مستقبلي يمكن أن يكون له آثار كبيرة على مشهد رأس المال الاستثماري. قبل أقل من عامين ، عندماإيثيريوم كان يتداول عند 230 دولارًا ، وكانت DAOs قليلة ومتباعدة. معظمهم يمتلكون بضعة آلاف من الدولارات فقط من الأصول المُدارة.

ومع ذلك ، "بعد سوق صاعدة للعملات المشفرة استمرت لمدة عام ، تم تقديم ملايين الأشخاص الجدد للعملات المشفرة ، وتم إطلاق آلاف المشاريع وتوليد الرسوم" ، أصبحت DAOs الآنقياس بالملايين.

ارتفع إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لسندات خزانة DAO ، المدرجة في منصة إحصائيات DAO DeepDAO من حوالي 380 مليون دولار في يناير إلى ذروة بلغت حوالي 16 مليار دولار في منتصف سبتمبر. في عام 2021.

DAOs ترتفع من 2021 إلى 2022
وصلت BeInCrypto إلىرونا بيري ، COO في DeepDAO ، للتعليق على السيناريو الحالي مقارنة بالعام الماضي عبر البريد الإلكتروني. ردت بتعليق قائلة:
"بينما يستمر السوق الهابطة ، تتسارع وتيرة النمو في DAOs الجديدة. العدد الإجمالي لـ DAOs الجديدة التي تم إنشاؤها هذا العام أكبر من العام الماضي ، وشهد كل شهر هذا العام 2x + DAOs جديدة مقارنة بعام 2021. تعكس الأرقام الاهتمام المستمر بالمنظمات المستقلة اللامركزية ، ومكانها الفريد كبنية أساسية رئيسية للويب 3 . "

خلال الأشهر الستة من مايو إلى أكتوبر من هذا العام ، بدأ 2863 من DAOs نشاطهم في الإدارة. هذا هو أكثر من ضعف الرقم من عام 2021 ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

كما شارك تغريدة 24 نوفمبر 2022 ألقت مزيدًا من الضوء على النمو عامًا بعد عام من 2018 إلى 2022.

يصنف DeepDAO Uniswap DAO و BitDAO ولنا تحتل DAO المراكز الثلاثة الأولى ، حيث تبلغ قيمة الخزانة 2.30 مليار دولار ، و 1.70 مليار دولار ، و 1 مليار دولار. بشكل عام ، تضم DAO 10191 عضوًا وتركز على المقترحات المتعلقة بالشراكات المباشرة أو المبادلات مع المشاريع. أيضًا ، فرص التوسع مثل إطلاق نقابات الفنانين المستقلة ، والتعاونيات الزراعية ، وصناديق النظام البيئي.

في الواقع ، ارتفاع الطلب واضح. ولكن ما هي الإيجابيات والسلبيات التي قد يفكر فيها المرء أو يعرفها عن DAOs؟

نقاط للنظر فيها
المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) هي وسيلة جيدة لمعالجة بعض الثغرات في المشهد التقليدي لرؤوس الأموال. تشمل بعض المزايا توسيع الوصول إلى استثمارات رأس المال الجريء ، وزيادة مرونة المستثمرين ، وزيادة تنوع الأفكار الممولة ، وعدم مركزية السيطرة ، وتحسين الوصول إلى السلطة العامة.

بينما تمثل DAOs فرصًا كبيرة عبر العديد من أصحاب المصلحة ، لا يمكن تجاهل المخاطر الكامنة في صناعة blockchain. كما هو الحال مع أي تقنية جديدة ، فإن DAOs لديها مخاطر معينة ، مثلالأمان التهديدات واتخاذ القرار التعسفي. عند الانتقال من مساحة VC التقليدية إلى مساحة DAO VC ، يجب التعامل مع هذه المخاطر بعناية.

تشمل بعض العيوب الظاهرة نقص الموارد والسياسات التنظيمية والأمن والملكية.

التوسع في شاغلين رئيسيين: اللوائح والأمن
سياسات تنظيمية أكثر صرامة : من المرجح أن يتم تكثيف التدقيق التنظيمي مع زيادة عدد DAOs
نظرًا للنمو في عدد DAOs ، لم يعد بإمكانهم العمل تحت الرادار ومراوغة التدابير التنظيمية. مما يزيد من صعوبة إعداد واستخدام DAO. مع تزايد أحجام الاستثمار أو تدفق مبالغ التمويل من خلال DAOs ، قد يبدأ المنظمون في اتخاذ إجراءات صارمة ضد هذه الأعضاء المحدودة DAOs.

نظرًا لأن DAOs توفر مستوى معينًا من عدم الكشف عن هويتها ، فإنها يمكن أن تكون بمثابة وسيلة أخرى لغسل الأموال من العمليات غير القانونية ، مما يعطي لجنة الأوراق المالية والبورصات سببًا آخر للتحقيق.

علاوة على ذلك ، نظرًا لأنه يمكن شراء الرموز المميزة وبيعها من خلال تقنية blockchain ، فإن المنظمين يعتبرون هذه الرموز المميزة بمثابة أوراق مالية. يمكن للمنظمين تقديم سياسات جديدة تفرض تدابير أكثر صرامة حول مكاسب رأس المال من تداول العملات الرمزية. وبالتالي ، مع استمرار تطور المشهد الخاص بـ DAOs ، يمكن توقع ظهور سياسات جديدة حول هذا الفضاء.

حماية : قد تؤدي العيوب في كود DAO / العقد الذكي إلى تعريض الأصول للخطر
وفقًا لما غطته BeInCrypto في الماضي ، تم تنفيذ أنشطة صريحة مختلفة لاختراق DAOs. على سبيل المثال ، منذ شهر واحد فقط ، OlympusDAOعانى استغلال 300 ألف دولار. في عام 2016 ، تمكن المهاجم من ذلكشفط ما مجموعه 3.6 مليون إيثر من DAO ، والتي بلغت قيمتها 55 مليون دولار ، أي حوالي ثلث إجمالي الأصول. أصبح الهجوم ممكنًا بسبب خلل في الكود الأساسي لـ DAO ، مما تسبب في قيام DAO بمعالجة نفس المعاملة عدة مرات.

كود برمز
يعمل الكود الأساسي لـ DAO ، والمعروف أيضًا باسم العقد الذكي ، بمثابة كتاب القواعد الذي يحدد طبيعته ذاتية التنفيذ ، مما يلغي الحاجة إلى التدخل البشري الذي يشتهر به صندوق الاستثمار المستند إلى Ethereum. تسبب الخلل في قيام DAO بمعالجة نفس المعاملة عدة مرات.

يعتمد DAO على عقد ذكي لا تشوبه شائبة. في حالة وجود خطأ أو خطأ في الكود الأساسي لـ DAO ، فإنه يترك أصول صندوق الاستثمار في خطر. هذه مخاطرة غير موجودة مع صندوق رأس المال الاستثماري التقليدي القائم. لا يتعرض أمن الأصول في شركة رأس مال مخاطر تقليدية لخطر السرقة من قبل مهاجم مجهول.

التصغير والمخاطر والمزالق مرتبطة باتجاه DAOs الجديد والقادم.

ختام الفكر
مع نمو مبادرات Web 3.0 والمشاريع في metaverse ، سيستمر ظهور DAOs في الارتفاع. تواجه الآن شركات رأس المال المغامر التي ترغب في المشاركة في فرص مساحة الويب 3.0 تحديًا للبقاء قادرة على المنافسة وذات صلة في ضوء هذه DAOs.

على الرغم من الدمقرطة التي أحدثتها DAOs ، يجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين من مخاطر DAOs. بشكل رئيسي فيما يتعلق باستراتيجيات الاستثمار والأمن. قد يستمر رأس المال الجريء في التفوق على DAOs فيما يتعلق بشبكة الاتصالات الخاصة بهم التي تم بناؤها على مر السنين وخبراتهم في توسيع نطاق الأعمال التجارية مع مؤسسي الشركات الناشئة.

للحصول على أفضل ما في العالمين ، يجب على المستثمرين الانتباه إلى نموذج هجين DAO-VC. هذا هوالاستفادة روح المجتمع التي يحركها DAOs والخبرات التشغيلية ل VCs. سيستمر هذا الإعداد الهجين الجديد في تحدي حدود إعداد VC التقليدي. علاوة على ذلك ، ابحث عن طرق جديدة لجعل هذا النموذج فعالاً.

مع ظهور DAOs والنموذج الهجين ، يصبح مؤسسو الشركات الناشئة هم الفائزون بمزيد من خيارات التمويل ومجموعة شاملة من المستثمرين للاختيار من بينهم من سيتوافق بشكل أفضل مع رؤيتهم.

تنصل
يتم نشر جميع المعلومات الواردة على موقعنا بحسن نية ولأغراض المعلومات العامة فقط. أي إجراء يتخذه القارئ بشأن المعلومات الموجودة على موقعنا هو على مسؤوليته الخاصة.