تأليف: كريس، تشوب نيوز
أعلنت شركة BitFuFu Inc. (NASDAQ: FUFU)، وهي مزود خدمات تعدين الأصول الرقمية وخدمات التعدين السحابي، عن تقرير مالي غير مدقق للربع الثاني من عام 2024 يظهر أن نمو إيرادات الشركة حقق نموًا كبيرًا. ومع ذلك، على الرغم من النمو القوي في الإيرادات، فإن الانخفاض في صافي الدخل والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تعكس التحديات التي لا تزال الشركة تواجهها في إدارة التكاليف والربحية.
الملخص:
حققت BitFuFu إجمالي إيرادات بلغت 129.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، بزيادة قدرها 69.7% من 76.3 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. من بينها، ساهمت حلول التعدين السحابي بمبلغ 77 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 66.8% من 46.2 مليون دولار أمريكي في الربع السابق؛ وبلغت إيرادات أعمال التعدين الذاتي للبيتكوين 51.1 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 81.0% من 28.2 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. %. وهذا يدل على أن الشركة قد حققت نتائج معينة في توسيع نطاق أعمالها وجذب عملاء جدد.
على الرغم من الزيادة الكبيرة في الإيرادات، انخفض صافي دخل BitFuFu إلى 1.3 مليون دولار من 5.1 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023، بانخفاض قدره 74.5%. بالإضافة إلى ذلك، بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 8.3 مليون دولار أمريكي، بانخفاض قدره 39.6% من 13.8 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. ويعزى الانخفاض في المقام الأول إلى خسائر القيمة العادلة غير المحققة لبيتكوين، والتي وصلت إلى 16.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، مما يدل على التأثير السلبي لتقلبات السوق على الوضع المالي للشركة.
من حيث التكاليف، ارتفع متوسط تكلفة عمليات التعدين الذاتي لكل بيتكوين في الربع الثاني من عام 2024 بشكل حاد من 19,344 دولارًا أمريكيًا في نفس الفترة من عام 2023 إلى 51,887 دولارًا أمريكيًا، بزيادة قدرها 168.3٪.
بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من 30 يونيو 2024، احتفظت BitFuFu بإجمالي 155 مليون دولار أمريكي نقدًا وما يعادله وأصولًا رقمية، بزيادة قدرها 103.9% من 76 مليون دولار أمريكي في 31 ديسمبر 2023. وعلى الرغم من الزيادة في الاحتياطيات النقدية، فإن الانخفاض الكبير في صافي الدخل يظهر أن الشركة لا تزال تواجه تحديات في إدارة رأس المال وستحتاج إلى إيلاء المزيد من الاهتمام لمراقبة التكاليف وتحسين الكفاءة التشغيلية في المستقبل لمواجهة تقلبات السوق والحفاظ على الصحة المالية.
البيانات المالية الرئيسية
قال ليو لو، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة BitFuFu: شهدت BitFuFu ربعًا قويًا آخر مع نمو إجمالي الإيرادات بنسبة 70% على أساس سنوي. وزادت قاعدة المستخدمين المسجلين للتعدين السحابي BitFuFu بشكل ملحوظ، اعتبارًا من 30 يونيو، تجاوز عدد المستخدمين 395000. ويمثل ذلك زيادة بنسبة 87% عن نفس الفترة من العام الماضي وزيادة بنسبة 23% عن الربع الأول من عام 2024. وشكلت إيرادات التعدين السحابي حوالي 60% من إيرادات BitFuFu في الربع الثاني. تتيح لنا عمليات التعدين السحابي في BitFuFu تأمين سعر Bitcoin بشكل فعال كوسيلة للتحوط ضد تقلبات أسعار Bitcoin، وهي استراتيجية أثبتت قيمتها بشكل خاص خلال الانخفاض الكبير الأخير في أسعار Bitcoin.
قالت كالا تشاو، المدير المالي لشركة BitFuFu: اعتبارًا من نهاية الربع الثاني، واصلت BitFuFu الحفاظ على ميزانية عمومية صحية، مع مركز نقدي صافٍ بما في ذلك الأصول الرقمية بقيمة 52.5 مليون دولار أمريكي، مما يضع أساسًا متينًا لتنفيذ استراتيجية نمو BitFuFu.
يعتقد المؤلف أنه على الرغم من أن إيرادات BitFuFu أظهرت نموًا كبيرًا في الربع الثاني من عام 2024، إلا أن الشركة لا تزال بحاجة إلى تحسين ربحيتها وإدارة التكاليف. وفي الربع الثاني من عام 2024، حققت الشركة إجمالي إيرادات قدرها 129.4 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 69.7% من 76.3 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023، منها إيرادات حلول التعدين السحابي 77 مليون دولار أمريكي وإيرادات البيتكوين الذاتية. بلغت قيمة أعمال التعدين 51.1 مليون دولار أمريكي، بزيادة 66.8% و81.0% على التوالي عن نفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، وعلى الرغم من الزيادة الكبيرة في الإيرادات، انخفض صافي أرباح الشركة إلى 1.3 مليون دولار من 5.1 مليون دولار في الفترة نفسها من عام 2023، بانخفاض قدره 74.5%. يشير الانخفاض في صافي الربح إلى أنه على الرغم من زيادة الطلب في السوق ودفع نمو الإيرادات، لا تزال BitFuFu تواجه ضغوطًا على التحكم في التكاليف وكفاءة التشغيل، خاصة مع انخفاض الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 39.6٪ عن نفس الفترة من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك، أدت خسائر القيمة العادلة غير النقدية غير المحققة للشركة إلى انخفاض أداء الأرباح. على الرغم من تضاعف الرصيد الإجمالي للنقد والأصول الرقمية إلى 155 مليون دولار، فإن كيفية تحسين هيكل التكلفة وتحسين الربحية ستكون المفتاح لقدرة الشركة على تحقيق النمو المستدام في المستقبل.
تحليل الإيرادات والتكاليف
الدخل
في الربع الثاني من عام 2024، بلغ إجمالي إيرادات BitFuFu 129.4 مليون دولار، مقارنة بـ 76.3 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2023، بزيادة قدرها 69.7%. شمل إجمالي الإيرادات 77 مليون دولار من حلول التعدين السحابي، و51.1 مليون دولار من أعمال التعدين الذاتي للبيتكوين، و1.1 مليون دولار من الخدمات المُدارة.
من بينها، بلغت إيرادات حلول التعدين السحابي BitFuFu في الربع الثاني من عام 2024 77 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 66.8٪ من 46.2 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وكان هذا النمو مدفوعًا في المقام الأول بعمليات الشراء المتكررة من العملاء الحاليين وإضافة عملاء جدد. على وجه التحديد، بلغت الإيرادات من العملاء النشطين خلال نفس الفترة من عام 2023 47.4 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 61.5% من إيرادات التعدين السحابي، في حين بلغ إجمالي الإيرادات من العملاء الجدد الذين تم الحصول عليهم بعد 30 يونيو 2023 29.6 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 61.5% من إيرادات التعدين السحابي؛ 38.5%. بالإضافة إلى ذلك، بلغ صافي معدل الاحتفاظ بالدولار في BitFuFu في الربع الثاني من عام 2024 103٪، مما يشير إلى أن الشركة تؤدي أداءً جيدًا في الحفاظ على قاعدة عملائها وتحقيق إيرادات متكررة.
في الربع الثاني من عام 2024، بلغت الإيرادات من أعمال التعدين الذاتي للبيتكوين في BitFuFu 51.1 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 81.0% من 28.2 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وكانت هذه الزيادة مدفوعة في المقام الأول بزيادة قدرها 135.0٪ على أساس سنوي في متوسط سعر بيتكوين، مما أدى إلى نمو الإيرادات بمقدار 38.2 مليون دولار. ومع ذلك، تم تعويض المكاسب الناتجة عن ارتفاع الأسعار جزئيًا بانخفاض قدره 15.3 مليون دولار في الإيرادات بسبب انخفاض إنتاج البيتكوين. على وجه التحديد، انخفض إنتاج Bitcoin من BitFuFu إلى 780 BTC من 1014 BTC خلال نفس الفترة من عام 2023، بانخفاض قدره 23.1٪، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة صعوبة blockchain وتخفيض مكافأة الكتلة إلى النصف في أبريل 2024.
بالإضافة إلى ذلك، بلغت إيرادات خدمات الحفظ في BitFuFu 1.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، بانخفاض قدره 40.7% من 1.9 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. يرجع هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى قيام بعض العملاء بتعليق أو إنهاء خدمات الحفظ مؤقتًا من أجل تقليل خسائر التعدين بعد تخفيض مكافأة الكتلة إلى النصف في أبريل 2024.
مجتمعة، في هيكل إيرادات BitFuFu في الربع الثاني من عام 2024، شكلت حلول التعدين السحابي 59.5% من إجمالي الإيرادات، وشكلت أعمال التعدين الذاتي للبيتكوين 39.5%، وشكلت خدمات الحفظ وغيرها 1.0%. على الرغم من النمو القوي في الإيرادات، تواجه الشركة تحديات فيما يتعلق بانخفاض إنتاج بيتكوين وانخفاض إيرادات خدمات الحفظ، وسوف تحتاج إلى زيادة تحسين كفاءة التعدين وخدمة العملاء في المستقبل لضمان استمرار نمو الإيرادات وتطوير الأعمال المستقر.
التكاليف والرسوم
التكلفة
بلغت تكاليف تشغيل BitFuFu في الربع الثاني من عام 2024 118.4 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 74.2% من 68 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة التكاليف المتعلقة بحلول التعدين السحابي للشركة والاستخدام الذاتي. توسع أعمال التعدين، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. والنمو المقابل في الإيرادات ثابت، ومع ذلك، لا يُظهر التقرير المالي غير المدقق لشركة BitFuFu بيانات مفصلة عن تكاليف التشغيل البالغة 118.4 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2024. ولا يمكن أن يكون ذلك إلا مؤقتًا. ويعتقد أن تكاليف التشغيل في الربع الثاني من عام 2024 ارتفعت كما هو مكتوب في التقرير المالي، ويرجع السبب الرئيسي إلى زيادة التكاليف المتعلقة بحلول التعدين السحابي للشركة وتوسيع أعمال التعدين الذاتي.
الرسوم
بلغت مصاريف المبيعات والتسويق للربع الثاني من عام 2024 0.6 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 50% من 0.4 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وتعزى هذه الزيادة في المقام الأول إلى زيادة الإنفاق على الأنشطة الإعلانية والترويجية خلال هذا الربع. ومع ذلك، على الرغم من الزيادة الكبيرة في إيرادات التعدين السحابي على أساس سنوي، ظلت نفقات المبيعات والتسويق كنسبة مئوية من إجمالي إيرادات التعدين السحابي مستقرة عند 0.8٪، كما كانت في الربع الثاني من عام 2023. وهذا يدل على أن الشركة قد نجحت في التحكم في نسبة تكاليف التسويق إلى الإيرادات وحافظت على كفاءة تشغيلية عالية مع التوسع في الترويج للسوق.
ارتفعت المصاريف العمومية والإدارية إلى 1.4 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024 بزيادة قدرها 133.3% مقارنة بـ 0.6 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. ترجع هذه الزيادة في المقام الأول إلى زيادة قدرها 0.5 مليون دولار في الرسوم القانونية وغيرها من الرسوم الاستشارية المتعلقة بتوسيع أنشطة تطوير أعمال الشركة، وزيادة قدرها 300000 دولار في تكاليف الموظفين، والنفقات الإضافية المطلوبة كشركة عامة عند إدراج BitFuFu في مارس 2024. زيادة قدرها 300.000 دولار. وتعكس الزيادة في هذه النفقات استثمار الشركة في توسيع أعمالها وأنشطة أسواق رأس المال، الأمر الذي لا يؤدي إلى زيادة تكاليف التشغيل فحسب، بل يضع أيضًا الأساس للنمو المستقبلي.
ظلت نفقات البحث والتطوير لهذا الربع عند 300 ألف دولار أمريكي، دون تغيير عن نفس الفترة من عام 2023.
في الربع الثاني من عام 2024، لم تواجه BitFuFu أي خسائر انخفاض في قيمة الأصول الرقمية، بينما في نفس الفترة من عام 2023، شهدت الأصول الرقمية للشركة خسارة انخفاض في القيمة قدرها 2.2 مليون دولار أمريكي. وهذا يدل على أن الشركات ستدير الأصول الرقمية بشكل أكثر حكمة في عام 2024 لتجنب الخسائر الناجمة عن انخفاض أسعار السوق أو انخفاض قيمة الأصول.
بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من 1 يناير 2024، بدأت BitFuFu في الاعتماد المبكر لمعيار محاسبي جديد، وهو معايير محاسبة القيمة العادلة لمجلس معايير المحاسبة المالية (ASU رقم 2023-08 "المحاسبة والإفصاح عن الأصول المشفرة"). بموجب هذا القانون، يُطلب من الشركات تقييم التغييرات في القيمة العادلة للأصول المشفرة والإبلاغ عنها بانتظام، مثل Bitcoin. في الربع الثاني من عام 2024، اعترفت BitFuFu بخسارة في القيمة العادلة غير النقدية بقيمة 16.4 مليون دولار على Bitcoin بموجب هذا المعيار، مما يعني أن الشركة سجلت خسارة ورقية من انخفاض سعر السوق للبيتكوين. هذه الخسارة غير نقدية، أي أنها موجودة فقط في الدفاتر ولا تمثل تدفقًا نقديًا فعليًا.
حققت BitFuFu إيرادات بقيمة 9.9 مليون دولار مقارنة بـ 2.9 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023 بسبب زيادة حجم بيع البيتكوين في الربع الثاني وارتفاع السعر الفوري الذي تم بيع البيتكوين به. يوضح هذا النمو قدرة الشركة على إدارة ظروف السوق المواتية بشكل استراتيجي واستغلال فرص السوق بنجاح لزيادة الأرباح. وفي الوقت نفسه، اختارت الشركة الاحتفاظ بما تبقى من عملات البيتكوين تحسبًا لمزيد من ارتفاع رأس المال.
بشكل عام، أظهرت BitFuFu درجة معينة من المرونة والاستراتيجية في إدارة النفقات ومعالجة الأصول الرقمية في الربع الثاني من عام 2024. فيما يتعلق بالمبيعات والتسويق والنفقات العامة والإدارية، حافظت الشركة على قدرات التحكم في التكاليف النسبية مع زيادة النفقات؛ وفي إدارة الأصول الرقمية، حققت الشركة نموًا في الإيرادات من خلال اعتماد معايير محاسبة القيمة العادلة وزيادة عمليات السوق المواتية انخفاض خسائر انخفاض القيمة. في المستقبل، ستظل الشركة بحاجة إلى إيجاد توازن بين نمو النفقات وتحسين الإيرادات لضمان استمرار الصحة المالية والقدرة التنافسية في السوق.
يعتقد المؤلف أنه على الرغم من أن BitFuFu حققت نموًا كبيرًا في الإيرادات في الربع الثاني من عام 2024، مما يدل على نجاح الشركة في توسيع نطاق أعمالها وجذب عملاء جدد، إلا أنه لا تزال هناك تحديات واضحة في الربحية والتحكم في التكاليف. وفي حين نما إجمالي الإيرادات بنسبة 69.7%، انخفض صافي الدخل بشكل حاد بنسبة 74.5%، مما يعكس ضغوط الشركة لإدارة التكاليف والاستجابة لتقلبات السوق.
خاصة في سياق التقلبات المتزايدة في سوق البيتكوين والصعوبة المتزايدة في تعدين blockchain، تعد إدارة تكاليف الشركة في أعمال التعدين الذاتي أمرًا بالغ الأهمية بشكل خاص. ارتفع متوسط تكلفة تعدين BitFuFu إلى 51,887 دولارًا لكل بيتكوين، مما يدل على عدم كفاية الشركة في التعامل مع صعوبة التعدين المتزايدة وتقلبات السوق. بالإضافة إلى ذلك، سجلت الشركة خسائر القيمة العادلة غير النقدية نتيجة تطبيق معايير محاسبة القيمة العادلة، مما أدى إلى انخفاض أداء الأرباح.
ومع ذلك، فمن الجدير بالاعتراف أن BitFuFu أظهرت درجة معينة من المرونة والاستراتيجية في إدارة الرسوم ومعالجة الأصول الرقمية، وخاصة في الاستفادة من فرص السوق لزيادة عوائد الأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، وعلى الرغم من الزيادة في تكاليف التشغيل، إلا أن الشركة ما زالت تسيطر بنجاح على نسبة تكاليف التسويق مقارنة بالإيرادات، مما يدل على كفاءة تشغيلية عالية.
ومع ذلك، يعتقد المؤلف أنه إذا لم تتمكن BitFuFu من زيادة جهودها في التحكم في التكاليف وتحسين الكفاءة التشغيلية، خاصة في تحسين هيكل التكلفة في أعمال التعدين الذاتي، فإن الشركة ستواجه تدهور وضعها المالي وسط زيادة تقلبات السوق. المخاطر وقد تجعل من الصعب تحقيق النمو المستدام.
JinseFinance
Sanya
The New York Times
Bitcoinist
Cointelegraph