تهدف Bitstamp إلى توسيع السوق العالمية ولكن ليس لديها خيار سوى التعامل مع البيئة التنظيمية الأمريكية.

تأليف: سيج دي يونغ، غير مقيد

تم إعداده بواسطة: Yangz, Techub News

كما مملوكة  1090 مع 10,000,000 مستخدم نشط شهريًا ومحفظة استثمارية على السلسلة بقيمة 17.2 مليار دولار، تستحق Robinhood لقب "عملاق العملات المشفرة". بالأمس، أعلنت Robinhood أنها ستستحوذ على بورصة العملات المشفرة Bitstamp مقابل معاملة نهائية بقيمة 200 مليون دولار أمريكي نقدًا للتوسع عالميًا خارج الولايات المتحدة. وقالت Robinhood إنه من المتوقع إغلاق عملية الاستحواذ في النصف الأول من عام 2025، مع مراعاة شروط الإغلاق المعتادة، بما في ذلك الموافقات التنظيمية. وفي الوقت الحاضر، توصل الطرفان إلى اتفاق الاستحواذ. ستعمل شركة Barclays Capital كمستشار مالي حصري لـ Robinhood، وستعمل Galaxy Digital Partners كمستشار مالي حصري لـ Bitstamp.

وقالت Robinhood إن Bitstamp تأسست في عام 2011 ولديها مكاتب في لوكسمبورغ والمملكة المتحدة وسلوفينيا وسنغافورة والولايات المتحدة. وفقًا لبيانات CoinGecko، وصل حجم تداول Bitstamp على مدار 24 ساعة إلى 234.4 مليون دولار.

من أجل فهم عملية الاستحواذ بشكل أفضل، أجرت Unchained مقابلة مع يوهان كيربرات، المدير العام لشركة Robinhood Crypto. بالإضافة إلى تقديم عملية الاستحواذ، قدم كيربرات أيضًا نظرته الخاصة حول مجال العملات المشفرة الحالي، بما في ذلك العلاقة بين هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) ومشاريع العملات المشفرة، وعدم اليقين بشأن المشهد السياسي الحالي في الولايات المتحدة، وفكرة روبنهود. رفض إدراج الرموز المميزة.

فيما يلي أبرز نقاط المقابلة:

• ما هو السيناريو الأفضل لاستحواذ Robinhood على Bitstamp بعد ستة أشهر من الآن؟

• لماذا تلقى Robinhood و"Uniswap Labs في نفس العملية" إشعار Wells من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؟

• لماذا يُقال إن "الافتقار إلى الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة هو أحد الأسباب الرئيسية لدخولنا الاتحاد الأوروبي"؟

• اللامركزية هي أحد الجوانب التي تدرسها Robinhood ما إذا كان سيتم إدراج الرموز المميزة أم لا.

س: أولاً، يرجى تقديم نفسك.

ج: أعمل في Robinhood Crypto منذ أكثر من ثلاث سنوات، وانضممت في الأصل كرئيس تنفيذي للتكنولوجيا. لقد كنت مهندسًا طوال حياتي، لكنني دخلت عالم العملات المشفرة في عام 2010 عندما كان الجميع لا يزال يفكر في سبب حاجتنا إلى العملات المشفرة، ولماذا نحتاج إلى عملة البيتكوين، وما هي شركة عملة البيتكوين؟ بالنظر الآن، لم تعد عملة البيتكوين تمثل "مشكلة" وتقوم مؤسسات وول ستريت بشراء البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة كل يوم. سنرى حالات استخدام أكثر نشاطًا مع مستخدمين حقيقيين في الولايات المتحدة وبلدان أخرى.

س: كم من الوقت استغرق إعداد هذا الاستحواذ؟

ج: ستستمر العملات المشفرة وسلسلة الكتل في الوجود كأساس للعالم المالي المستقبلي. نحن نبحث حاليًا عن طرق محتملة لتسريع نمو أعمالنا وننظر أيضًا في عمليات الاندماج والاستحواذ المحتملة أو طرق الشراكة مع شركات أخرى في هذا المجال.

لا أستطيع أن أخبرك بالمدة التي عملنا عليها، ولكننا متحمسون جدًا لهذه الصفقة. يساعد الاستحواذ على التوسع الدولي للعملات المشفرة ويقدم أول أعمال تجارية دولية لـ Robinhood، وهي خطوة رائعة للشركة.

س: كيف تعتقد أن أعمال Robinhood في الاتحاد الأوروبي ستتطور بعد الاستحواذ؟

ج: بشكل عام، نأمل في توسيع سوقنا المحتملة، وسوق الاتحاد الأوروبي جيد جدًا. سيساعد الاستحواذ على Bitstamp حقًا في توسيع حجم السوق لدينا حيث أن لديهم تراخيص وتسجيلات صالحة في أكثر من 50 دولة حول العالم. يمكنهم جلب عملاء لنا من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة والولايات المتحدة وحتى أجزاء من آسيا.

س: من وجهة نظرك، ما هو السيناريو الأفضل بعد ستة أشهر من هذا الاستحواذ؟

ج: لأكون صادقًا، لقد تم الإعلان عن هذه الصفقة للتو وسيستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن تكتمل فعليًا. ولا نتوقع أن نمضي في هذه العملية حتى النصف الأول من عام 2025، لذا فإن السيناريو الأفضل هو أن يتم إغلاق الصفقة بنجاح واجتياز الموافقة التنظيمية.

س: هل يمكنك تقديم المزيد من المعلومات حول الوضع الدقيق للمعاملة الحالية فيما يتعلق بما يتعين على الجهات التنظيمية القيام به؟ عندما تذكر "الهيئات التنظيمية"، هل تقصد الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة، أو الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي، أو كليهما؟

ج: نعم، كلاهما. وعليه، فإن إتمام الصفقة يخضع لتعديلات عملية، بما في ذلك الموافقات التنظيمية من عدة سلطات تنظيمية مختلفة. هذا هو المكان الذي ستساعد فيه خبرة Robinhood السابقة في العمل مع الهيئات التنظيمية مثل SEC وFINRA وإدارة الخدمات المالية في نيويورك (DFS)، ولدينا الآن جهات ذات صلة في تجربة المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي. وبشكل عام، لا نتوقع أي عقبات كبيرة.

س: استجابت Uniswap لإشعار Wells في 21 مايو. ماذا استفدت من قراءة ردودهم؟

ج: نحن وUniswap Labs في نفس القارب. لقد تلقينا مؤخرًا إشعار ويلز. بالنسبة لي، الفكرة الرئيسية هي أن المنظمين الأمريكيين بحاجة إلى توضيح ما هي الأوراق المالية وما هي العملات المشفرة. نحن نختلف بشدة مع فكرة أن أي أصول نقدمها على منصتنا هي أوراق مالية، ولدينا عملية صارمة لإدراج أي رمز مميز أو أصل على منصتنا، بما في ذلك تحليل الأوراق المالية.

في الماضي، كنا نعمل جاهدين للاتصال بهيئة الأوراق المالية والبورصات. حتى هذه المقابلة، التقينا بهم 16 مرة لمحاولة التسجيل، وفي هذه المرحلة نشعر بخيبة أمل شديدة من ردهم ولا يسعنا إلا أن نأمل أن يتمكنوا من توضيح ذلك قريبًا.

س: بعد العديد من الاجتماعات مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، هل مازلت مندهشًا من تلقي Robinhood إشعار Wells؟

ج: بالطبع نشعر بخيبة أمل. لقد كنا دائمًا استباقيين، وعندما صرح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات علنًا أنه يجب على شركات العملات المشفرة التسجيل، حاولنا التسجيل.

س: بالنظر إلى المشهد السياسي الحالي للعملات المشفرة (تسبب الإجراء الذي اتخذته هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بشأن صندوق ETF الفوري للإيثريوم في التفاؤل، ولكن هناك أيضًا العديد من العملات المشفرة، وقد تلقت الشركة Wells notification والإطار التنظيمي في الولايات المتحدة لا يزالان غير واضحين). هل تتخذ أنت أو Robinhood أي إجراء تنظيمي للتحضير؟

ج: يعد قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT21) طريقة جيدة للمضي قدمًا. إنه على الأقل يمنحنا الوضوح التنظيمي وإطارًا للامتثال له. Robinhood، باعتبارها وسيطًا تاجرًا ومنصة للعملات المشفرة، تخضع للتنظيم من قبل FINRA وهيئة الأوراق المالية والبورصة وإدارة الخدمات المالية في نيويورك. نحن نعرف كيفية التعامل مع الجهات التنظيمية والعمل معها. إذا لم نحصل حتى الآن على وضوح تنظيمي، فمن الواضح أن هناك خطأ ما. نأمل أن نتمكن من رؤية نتائج مشروع القانون هذا يمضي قدمًا. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن الافتقار إلى الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة هو أحد الأسباب الرئيسية وراء اختيارنا للتوسع في سوق الاتحاد الأوروبي. في يناير/كانون الثاني 2025، سوف يقدم الاتحاد الأوروبي إطارا تنظيميا واضحا، MiCA، وأنا مندهش من أن الولايات المتحدة متخلفة عن الاتحاد الأوروبي في اعتماد إطار واضح للعملات المشفرة.

س: هل يمكنك الإشارة إلى النقاط المحددة التي تجعل النظام البيئي التنظيمي الحالي في الولايات المتحدة مختلفًا تمامًا عن النظام في الدول الأجنبية؟

ج: في الواقع، تنظيم العملة المشفرة وحده مختلف تمامًا. على سبيل المثال، قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة لدينا إن شركات العملة المشفرة تحتاج إلى التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ثم واصلنا محاولة التسجيل دون نجاح. حتى لو تم التسجيل بنجاح، ستظل هناك مشكلات تتعلق بمصدر الأصل.

في هذه المرحلة، ضع في اعتبارك ملايين العملاء الأمريكيين الذين يتعرضون للعملات المشفرة ولكن ليس لديهم فهم واضح للوائح، وهي مشكلة. نحن نتبع منهجًا للأمان أولاً من خلال إدراج 15 أصلًا فقط على المنصة ولا نقدم أبدًا أي حصص. لكن المعضلة الحالية هي أنه يمكنك أن تقرر أن تكون آمنًا، ولكن لا يزال بإمكانك الحصول على إشعار ويلز من هيئة الأوراق المالية والبورصة، ويمكنك أيضًا أن تقرر أن تكون عدوانيًا، ولكن المشاكل ستظل قائمة.

س: ما هي الأسباب الأكثر شيوعًا لرفض Robinhood إدراج الرموز المميزة على النظام الأساسي؟

ج: يعتمد ذلك على الموقف المحدد، بما في ذلك ما إذا كان لامركزيًا، وما إلى ذلك. إذا كانت سلسلة إثبات العمل (PoW)، فإن المشكلات التي يجب مراعاتها تشمل ما إذا كانت هناك قدرة تعدين لامركزية كافية لضمان عدم معاناة السلسلة من عمليات سحب السجاد وما شابه. إذا كانت سلسلة إثبات الحصة (PoS)، فإن المشكلات التي يجب مراعاتها تشمل ما إذا كان هناك ما يكفي من المدققين أو ما إذا كان هناك ما يكفي من اللامركزية داخل مجموعة المدققين.

بالإضافة إلى ذلك، هناك بعض العوامل التشغيلية، مثل ما إذا كان الرمز المميز يتمتع بسيولة كافية. هل لدينا وسائل كافية لدعم الأصول؟ هل لدينا ما يكفي من صناع السوق ومزودي السيولة لدعم ذلك؟ لذلك، هناك أسباب كثيرة. لا أعتقد أن أي سبب أكثر أهمية من الأسباب الأخرى. نريد أن نتبع نهج السلامة أولاً.

س: ما رأيك في موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على عملة Ethereum Spot ETH بالنسبة لبقية العالم؟

ج: لا أعرف إذا كانت هذه الموافقة ستعني الكثير. ولكن بالنظر إلى حقيقة أن الناس لم يتطلعوا حقًا إلى الولايات المتحدة للحصول على الوضوح التنظيمي في الماضي، فإن الموافقة على صندوق ETF الفوري للإيثريوم ستسمح لمزيد من المؤسسات بالمشاركة وإعطاء النظام البيئي للعملات المشفرة وزنًا أكبر.

س: من منظور مهني أو شخصي، ما هي شبكات/بروتوكولات blockchain التي تنشط فيها حاليًا؟

ج: شخصيًا (ليست نصيحة استثمارية)، كنت أحاول دراسة كل سلسلة جديدة تقريبًا لفهم ما تقدمه على الطاولة وسبب اختلافها. هو ما هو نوع التطبيقات المبنية على السلسلة.

السلسلة التي نشطت فيها مؤخرًا هي Base. بالنسبة لي، فإن فهم بعض التطبيقات الموجودة على Base، مثل Friend.Tech، ورؤية كيفية استخدام الأشخاص لها، أمر مهم حقًا بالنسبة لنا لفهم المجالات التي يجب القيام فيها بالمزيد من العمل.

في الآونة الأخيرة، كان تعاوننا مع Arbitrum نشطًا للغاية أيضًا. لقد أعلنا عن الشراكة منذ شهر أو شهرين، ونحن متحمسون لها.

س: مستخدمو Robinhood متنوعون تمامًا، ولكن من بين أولئك الذين يمتلكون العملات المشفرة، من هم المستخدمون الأكثر ولاءً والتزامًا؟

ج: 50% من مستثمري Robinhood هم مستثمرون جدد، لذلك ربما لم يكن لديهم حساب وساطة من قبل. كما أن قاعدة عملائنا متنوعة للغاية، حيث أن العديد منهم هم من جيل الألفية والجيل Z. بالنسبة لي، هذا هو الأكثر إثارة. إنه حقا يفتح الأبواب ويسد فجوة الثروة بين الأجيال.

عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة، نرى مجموعة متنوعة للغاية. بعض المستخدمين هم متداولون نشطون للغاية يقومون بالشراء والبيع بكثافة على المنصة كل يوم أو حتى كل ساعة، في حين أن بعض المستخدمين أكبر سناً ويشترون ويحتفظون لسنوات. الجزء الصعب من عملي هو تلبية احتياجاتهم وبناء الميزات التي تناسبهم جميعًا.