هل يمكن لإضفاء الطابع الديمقراطي على صناديق التحوط أن يغير الوضع الحالي لانتشار عملات رأس المال الاستثماري؟

المؤلف: Revc, Golden Finance

مقدمة

ai16z، بقيمة سوقية تبلغ ذروتها ما يقرب من 100 مليون دولار، تم تصنيفها على أنها MEME لأنها جلبت عوائد مئات المرات للمستثمرين الأوائل، ومع ذلك، يمكننا استكشاف تأثيرها على السلسلة لأنشطة إدارة الأصول الجماعية.

ينقسم نظام تقييم قيمة الأصول عادةً إلى طريقتين: إحداهما تعتمد على خصم التدفق النقدي للأصول، أما معدل الخصم فيعتمد على خصائص المخاطر للأصل أو التدفق النقدي، يتم استخدامه بشكل أساسي للكيانات التشغيلية، بينما يركز تقييم قيمة أصول MEME على كفاءة اتصالات الشبكة وتوافق النفوذ، وغالبًا ما يتم وضع استدامتها. في منصب ثانوي. أثر هذا النهج المختلف في التقييم بشكل كبير على تحديد موقع وتصميمWeb3المشروع.

لنأخذ Friendtech كمثال في الواقع، عندما سمعت عن Friendtech لأول مرة، كان المؤلف يفكر في سؤال، لماذا لا يمكن أن تكون نفس الدفعة من Key Holder مجموعة استثمارية، والتي لديها على الأقل تدفق نقدي استثماري مرئي لدعم قيمة رموز أسهم المجموعة، ولكنها تختار بدلاً من ذلك المضاربة على فرص الحوار. ربما يكون منحنى الترابط المصمم حول Key أكثر ملاءمة للضجيج، ولكن في النهاية كان من المستحيل تجنب تدافع السيولة. النموذج الاقتصادي الذي صممته معظمWeb3يحب المشروعات زيادة المطابقة بين العرض والطلب بشكل مصطنع، مما يسببالخوف< معنويات قوية، فإن الوافدين المتأخرين في وضع ضعيف، ولا يفضي إلى جذب جمهور أوسع، ولكن يتم استبعاد بروتوكولات DeFi الناضجة، على الرغم من أن حوافز السيولة المبكرة أكبر.

العودة إلى ai16z، وهو المشروع ذو القيمة السوقية الأكبر لبروتوكول صندوق التحوط التابع لـ Soalna Daos.fun والذي يهدف إلى خفض عتبة صناديق التحوط، لإضفاء الطابع الديمقراطي على صناديق التحوط.  

الداوs.funمبدأ العمل

Daos.fun عبارة عن DAO استثماري، والذي يتضمن بشكل أساسي جمع الأموال والتداول وتصفية انتهاء صلاحية الصندوق وفترة الصندوق ، الخ. الرابط.

• جمع التبرعات: < /strong>أمام منشئي DAO أسبوع واحد لجمع المبلغ المطلوب من SOL. يتم إصدار رموز DAO المميزة بشكل عادل، ويمكن لجميع المشاركين شراء الرموز المميزة بنفس السعر.

• المعاملة: بعد انتهاء جمع التبرعات، سيستثمر المبدعون SOL التي تم جمعها في استثماراتهم اختر رموز Solana وقم بتداولها على صانع سوق آلي افتراضي (AMM). وهذا يسمح لسعر رموز DAO بالتقلب بناءً على نشاط التداول للصندوق. على الرغم من عدم وجود حد أعلى لسعر رموز DAO، إلا أن مخاطر الجانب السلبي محدودة بالقيمة السوقية للأموال المجمعة. يمكن للمستثمرين بيع رموز DAO المميزة الخاصة بهم في أي وقت طالما أن القيمة السوقية لرموز DAO المميزة تتجاوز مبلغ جمع الأموال الأصلي.

• انتهاء صلاحية الصندوق وتصفيته:عند انتهاء صلاحية الصندوق، سيتم تجميد محفظة DAO، وسيتم سيتم إرجاع الأرباح من SOL إلى حاملي الرمز المميز. يمكن للمستثمرين اختيار تدمير رموز DAO المميزة الخاصة بهم لاسترداد الأصول الأساسية لـ DAO، أو بيع رموز DAO المميزة مباشرةً.

• مدة التمويل:يتم تعيين مدة التمويل بواسطة منشئ DAO. على سبيل المثال، تبلغ مدة صندوق ai16z سنة واحدة وسيتم تصفيته في 25 أكتوبر 2025؛ وتاريخ تصفية kotopia هو 27 أكتوبر 2025؛ وستتم تصفية DCG (Degen Capital Guild) في 25 أبريل 2025؛



< p style="text -align: left;"> تتم مراجعة مؤسس الصندوق حاليًا من قبل المسؤول، ويتم تقييم القدرة الاستثمارية بشكل أساسي بطريقة نوعية، وليس هناك ما يضمن أنها لن تكون مدفوعة بمصالح أخرى، خاصة في السوق المتغير في الحالة التي قد تؤدي فيها فجوة المعلومات بين منشئ المحتوى والمستثمرين إلى خسائر للمستثمرين، هل سيطلب Daos.fun من منشئ المحتوى الاحتفاظ بنسبة معينة على الأقل من أصول الصندوق. ولكن لا يزال من غير الممكن تبديد المخاوف بشأن قدراتها التشغيلية، لذا فإن إدخال نظام التصويت قبل الاستثمار أمر ضروري. عندما يفتحDaos.funنظام الدعوة، سيكون هناك مجال أكبر للتحسين.  




هل يمكن لصناديق التحوط الديمقراطية تغيير الوضع الحالي للصناعة حيث تتفشى عملات رأس المال الاستثماري


بادئ ذي بدء، قد يكون سبب ظاهرة عملة VC هو الألم الناتج عن التطوير الهمجي المبكر لـ Web3، وحرب الفضاء الغامرة لـ VC هي تحقيق ذلك المجموعة التي سيولد فيها مجال Web3 قواعد "Android وIOS" القائمة على نظام التشغيل اللامركزي، والبنية التحتية المالية والجيل الثالث من الإنترنت (البحث، واتصالات البيانات، والشبكات الاجتماعية)،المقارنةWeb2نظام ناضج لإصدار الأوراق المالية التنظيمية،VCتوسع غير مقيد تقريبًا فيWeb3 أدى هذا المجال، جنبًا إلى جنب مع نموذج النمو التنافسي لشركة CEX والرغبة الشديدة في الحصول على فئات أصول جديدة، إلى انتشار العملات المعدنية الهوائية في جميع أنحاء الصناعة.

بينما يتوسع رأس المال الاستثماري بشكل كبير، سيكون له حتمًا تأثير سلبي على الصناعة نظرًا لأن Web2 لديه نظام تنظيمي ناضج، فإن استثمار رأس المال الاستثماري في في هذه العملية، هناك عملية احترافية للغاية لتقييم إمكانات المشروع ومنحنى النمو ورابط الخروج، ولكنفيWeb3لم تطور الصناعة بعد إحساسًا بالذات الانضباط حتى تتطور إلى قوة توازن أكثر إيجابية وتعزيز التنمية الصحية لهذه الصناعة.

كيف نفهم تدمير رأس المال الاستثماري للابتكار على الرغم من أن Web2 يعد أيضًا طريقة تشغيل جذرية، إلا أن مديري الصناديق يجب أن يكونوا مسؤولين أمام المستثمرين، لكن رأس المال الاستثماري (و CEX) في Web3 أكثر ضررًا على تطور الصناعة. افترض أن نوعًا جديدًا قد ولد في المناطق الأحيائية المبكرة في أعماق غابات الأمازون المطيرة. يتطور هذا المسار الجديد ببطء وله نظام بيئي صغير خاص به من طلب السوق وتجربة المستخدم، يمكنك إثراء أجنحتك الخاصة، وفي هذا الوقت، تقدم الأطراف الأخرى في النظام البيئي الصغير أيضًا تعليقات إيجابية لبعضها البعض في عملية النمو المستمر، حيث تقوم بتكثيف النواة والتفاعل مع البيئة لتلطيفها حيوية المنظمة. لاحظ أن هذه الحيوية أمر بالغ الأهمية لتطوير المشروع وتكراره على المدى الطويل.

ولكن إذا تسلل VC قبل الأوان وبوحشية، فسيكون ذلك بمثابة ما هو نوع المشهد الذي سيشاهدونه؟ سوف يقودون مشاريع البناء الخرسانية والحديثة إلى غابات الأمازون البدائية، ويستولون على الأنواع الرئيسية في النظام البيئي الصغير، ويغيرون قوانين التنمية الموضوعية، ويغذونها بالعناصر المغذية لتسريع تطورها في معظم الحالات، ستفقد هذه الأنواع الجديدة قدرتها على إدراك المنتجات والأسواق، وتتطور في اتجاه "الأطفال العملاقين والتهوية"، وسيتم تدمير النظام البيئي الصغير بأكمله، مما يؤدي إلى كسر حلقة ردود الفعل الإيجابية، ويحل محلها الاحتكار، وقمع إمكانية المنافسة والتطور في غابات الأمازون المطيرة هو الثمن الذي يجب أن تتحمله الصناعة والمجتمع بأكمله.

إن الانكماش الحالي في السوق الأولية، وصعوبات التمويل، والتدهور البيئي يأتي بنتائج عكسية على رأس المال الاستثماري نفسه. أما بالنسبة لشركات رأس المال الاستثماري، فيتعين عليها أن تضع أوهامها الاحتكارية جانباً، وأن تركز على المشاريع اللامركزية ذات الإمكانات التجارية، وأن تتجنب أن تصبح مروجاً للمشاريع "الصغيرة العملاقة". ومع ذلك، تواجه شركات رأس المال الاستثماري نفسها أيضًا ضغوطًا على عوائد رأس المال، ويجب موازنة التناقض بين العمليات وعوائد رأس المال.

منذ عام 2021، تواجه صناعة التشفير بأكملها ضغوطًا للإشراف غير الطبيعي. تم إطلاق الدعاوى القضائية بشأن التشفير في الولايات المتحدة بكثافة وتشفير غير مسبوقين مثل Coinbase تقود الطريق، تقف الشركات في الخطوط الأمامية للمقاومة، ومن الصعب معرفة من هو المذنب الأصلي في تطوير الصناعة في سلسلة مشاريع SEC-CEX-VC بأكملها، خاصة في هذا السياق ومع ارتفاع أسعار الفائدة السابقة، تفتقر الصناعة إلى السيولة، وتأتي أصوات الحملات ضد فود الواحدة تلو الأخرى، وما يمكننا القيام به هو إنشاء منظمات ذاتية التنظيم تتمتع بشعور باللامركزية بعد التطور الوحشي. يمكن لشركات التشفير الرائدة المتقدمة تجنب إغراق الصناعة بمزايا حركة المرور والمستخدم.

ومع ذلك، كمنظمة تجارية، فإن الحصول على التدفق المالي والمستخدمين يعني تكاليف عالية للغاية. يعد التوازن بين التسويق والمصلحة العامة مشكلة طويلة الأمد تواجهها شركات التشفير الكبيرة.

التأثير الترويجي لإدارة الأصول عبر السلسلة على الصناعة

تم اقتراح مفهوم إدارة الأصول عبر السلسلة أو الاستثمار DAO من قبل المشاريع في وقت مبكر من عام 2021، واستمر في التطور والتنفيذ. ولكي نكون أكثر تجريدًا، فإن حامل مجتمع MEME هو أيضًا يمكن لإدارة الأصول DAO الاستثمارية تعزيز الصناعة في جانبين من التنمية الصحية.

1. صناديق الإدارة النشطة، التي تركز على المشاريع اللامركزية حقًا مع نماذج أعمال واضحة، وتضييق الفجوة بين المجتمعات ومؤسسات الاستثمار المهنية، قد تكون الحل لرأس المال الاستثماري. طريقة لتعزيز انتشار العملات المعدنية والترويج لـ "العملات الجيدة" لتصبح الاتجاه السائد في السوق. استفد من طريقة التشغيل الأكثر شفافية وانفتاحًا في DaosFun.

2. الأموال القصيرة، يمكن أن يكون الهدف القصير VC< تمثل مشاريع >الزائفةWeb3 القوية أكثر من20%من حصة الرمز المميز، منها واحد تمثل كيانات رأس المال الاستثماري القوية أكثر من3%، اعتمادًا على سمات المشروع، أي إذا كان المشروع يجذب يتجاوز تمويل رأس المال الاستثماري احتياجات التطوير والترويج، لذلك يجب على صناعةWeb3 أن تفحص سماتها اللامركزية. مثل حرب الضغط القصيرة السابقةGamestop وحركة احتلوا وول ستريت، يبدو أن هناك أثرًا للحماس غير العقلاني، ولكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد، لم تشهد الحركة نفسها سوى بعض التعديلات وظهرت طروحات وصناعة إذا كانت هناك مشكلة يجب أن نواجهها باستخدام بعض الأساليب التي ليس من السهل فهمها في ذلك الوقت ولكن يمكن التحقق منها على المدى الطويل، ولكل شخص الحق في اتخاذ إجراءات ضد التطور غير الصحي الصناعة، لكنهم لا يريدون أن يرقوا إلى فئة بعض الأيديولوجية.

ما إذا كان الاقتراح الذي تمت مراجعته بشكل مفرط سيؤثر على المنافسة في الصناعة، فالإجابة هي نعم، ولكن إذا نظرنا إلى الوراء في تطور Web2 إلى كل مكان الآن ظاهرة الاحتكار، هناك حاجة أيضًا إلى الإدارة الجزئية للصناعة على مستوى المبضع مثل "Citron Capital أو Muddy Waters".

الملخص

اقتباس من Littlefinger في "Game of Thrones" " وكما يقول المثل - "الفوضى سلم" ، بينما الحرية سلم ، فهي غالبًا ما تكون مصحوبة بالفوضى والاحتكار. لقد حان الوقت لدخول تطوير صناعة Web3 إلى المرحلة التالية. قد لا يكون الإشراف التقليدي مناسبًا لصناعة Web3، على الرغم من أنها مستمرة في تحسين ممارسة النفوذ.

بالعودة إلى Daosfun نفسها، لا ينبغي لنا أن نعلق أي أمل على تأثير صناديق الديمقراطية على الانضباط الذاتي للصناعة على المدى القصير، ولكن فرص التنمية المجانية جلبت بواسطة Web3، فهو يحتاج إلى كل واحد منا للحفاظ عليه.