Glassnode: كيف سيؤثر النصف الأخير من Bitcoin على السوق

المؤلف: Marcin Miłosierny، محلل Glassnode؛ الترجمة: Golden Finance xiaozou

أعتقد أن الجميع قد شهدوا الكثير من المناقشات حول مؤشرات وبيانات خفض سعر البيتكوين إلى النصف العرض الأهمية الاستراتيجية للنصف. سيؤدي هذا الحدث المبرمج مسبقًا، والمقرر عقده في 19 أبريل 2024، إلى تقليل مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما يؤثر بشكل أساسي على معدل التضخم في بيتكوين وربما يؤثر على توفرها في السوق.

يحدث تنصيف عملة البيتكوين كل أربع سنوات، وهو آلية رئيسية لإدارة ندرة عملة البيتكوين وضمان مكانتها كأصل مضاد للتضخم. مع اقتراب موعد تنصيف البيتكوين أكثر فأكثر، سيجد المتداولون والمستثمرون، وخاصة أولئك الذين يستخدمون استراتيجيات تداول طويلة، أنه من المفيد التأثير على الأسعار التاريخية ووضع هذه البيانات التاريخية في سياق ديناميكيات السوق الحالية. سيكون فهم هذه العوامل أمرًا أساسيًا للتنقل بفعالية في مشهد السوق بعد النصف، خاصة عند توقيت الدخول والخروج.

1. التأثير التاريخي على أسعار BTC

استمرت عمليات التنصيف السابقة للبيتكوين في التسبب في زيادات حادة في أسعار البيتكوين في الأشهر الـ 12 التالية . على وجه التحديد:

• بعد النصف الأول، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 1000%.

• بعد النصف الثاني، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 200%.

• بعد النصف الثالث، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 600%.

تسلط هذه الزيادات الكبيرة في الأسعار الضوء على التأثير الهائل الذي يمكن أن يحدثه حدث خفض سعر البيتكوين إلى النصف على ديناميكيات العرض والطلب وتسعير السوق. ومع اقترابنا من النصف الرابع، توفر هذه الأنماط التاريخية رؤى قيمة للتنبؤ بتحركات السوق المحتملة وإعداد استراتيجيات الاستثمار وفقًا لذلك.

2 ديناميكيات السوق المتطورة والمتغيرة

بالمقارنة مع أحداث النصف السابقة، نضجت ديناميكيات سوق البيتكوين بشكل كبير، وقد يكون لإصدارات البيتكوين الجديدة تأثير مباشر أقل على أسعار السوق. ويرجع هذا التغيير في المقام الأول إلى زيادة الطلب المؤسسي والاعتماد الواسع النطاق لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.

تشمل الاختلافات الرئيسية ما يلي:

• يتنافس إصدار البيتكوين اليومي بواسطة القائمين بالتعدين الآن مع الإقبال الهائل على صناديق Bitcoin المتداولة. على سبيل المثال، في حين يضيف القائمون بالتعدين ما يقرب من 900 بيتكوين إلى السوق كل يوم، غالبًا ما تشتري صناديق بيتكوين المتداولة المزيد من بيتكوين، مما يؤثر بشكل كبير على مستويات العرض وسيولة السوق.

• بالإضافة إلى ذلك، قد تولد صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة على نطاق واسع، مما يؤثر على تقلبات السوق. ومن الممكن أن تؤثر هذه التغييرات بشكل كبير على استقرار الأسعار ومعنويات السوق، وغالباً ما تكون مستقلة عن القيود التقليدية للعرض والطلب.

باختصار، كان للتدفقات الداخلة والخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة تأثير كبير على توافر البيتكوين والطلب عليه، وسوف تستمر في القيام بذلك في المستقبل المنظور. بالنظر إلى هذه العوامل، تعد صناديق الاستثمار المتداولة من اللاعبين الرئيسيين في السوق وقد يطغى نشاط صناديق الاستثمار المتداولة على التأثير التاريخي لعمليات التنصيف. بالنسبة للمتداولين، يعني هذا أن اتجاهات صناديق الاستثمار المتداولة قد توفر نقاط بيانات رئيسية لاتخاذ قرارات مستنيرة، حيث قد لا يكون سلوك السوق قابلاً للتنبؤ به بعد التنصيف.

3. الخلاصة

مع اقتراب النصف الرابع من عملة البيتكوين بسرعة، سيتأثر سوق الأصول الرقمية بالأحداث الدورية القائمة والتأثير المشترك المتغير.

من الناحية التاريخية، سيؤدي التنصيف إلى انخفاض المعروض من عملات البيتكوين الجديدة، مما يؤدي إلى انتعاش حاد في السوق، وقد ترتفع الأسعار بسبب زيادة الطلب.

ومع ذلك، هذه المرة، سيكون وضع السوق أكثر تعقيدًا بسبب الدرجة العالية من المشاركة المؤسسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة والأنشطة المختلفة بشكل كبير للمستثمرين على المدى الطويل و"الأموال الذكية".

تشير هذه العوامل معًا إلى أن رد فعل السوق على حدث النصف القادم سيكون أكثر دقة:

• نشاط صناديق الاستثمار المتداولة: يعد الرصد الدقيق للتدفقات الداخلة والخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة أمرًا بالغ الأهمية. قد يكون الانخفاض في مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة علامة على تراجع وشيك في السوق.

• ديناميكيات السوق: قد تشير زيادة البيع من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل إلى أن الأسعار تقترب من الذروة، مع ما يترتب على ذلك من آثار على استقرار السوق بشكل عام ومستويات الأسعار.

• علم نفس النصف: كن حذرًا من تأثير عمليات البيع المحتملة المحيطة بحدث النصف. يجب على المتداولين التفكير في إجراء تعديلات استراتيجية على مراكزهم لمراعاة التقلبات المتوقعة.

من خلال الاهتمام الشديد بهذه العوامل الرئيسية، يمكن للمتداولين أن يكونوا أكثر استعدادًا للاستجابة لتغيرات السوق ويكونوا قادرين على اغتنام الفرص الجديدة واستغلالها.