المصدر: Grayscale تم إعداده بواسطة: Five Baht, Golden Finance
الملخص
Polymarket هو سوق تنبؤي وتطبيق ويب مبتكر يعد مثالًا رئيسيًا لكيفية مساعدة تقنية blockchain في زيادة الشفافية وإمكانية الوصول والثقة في الأسواق والمعلومات.
يسمح Polymarket للمشاركين بتخصيص الأموال لعقود الأحداث (على سبيل المثال، من سيفوز في الانتخابات). توفر أسواق التنبؤ احتمالات دقيقة وفي الوقت المناسب لأحداث معينة، مما قد يساعد المستثمرين وواضعي السياسات و/أو قادة الأعمال على اتخاذ القرارات.
على عكس أسواق التنبؤ الأخرى، تعمل Polymarket على تقنية blockchain - Polygon، والتي تعد جزءًا من قطاع العملات المشفرة في نظام Ethereum البيئي ومنصة العقود الذكية.
نظرًا لانعدام الثقة المتزايد في وسائل الإعلام، تعتقد Grayscale Research أن Polymarket لديها القدرة على الاستفادة من الشفافية وحفظ السجلات في تقنية blockchain، وحوافز السوق، و الذكاء الجماعي للمستخدمين يصبح "مصدرًا للحقيقة".
يحتاج صناع السياسات غالبًا إلى الوصول إلى معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب، ولكن وفقًا لاستطلاع حديث (الشكل 1)، أصبحت ثقة الأمريكيين في وسائل الإعلام الآن في أدنى مستوياتها في الولايات المتحدة. الخمسين سنة الماضية أدنى نقطة. وسط تزايد المعلومات المضللة[1]، يعتقد ما يقرب من ثلاثة أرباع البالغين في الولايات المتحدة أن وسائل الإعلام الإخبارية تساهم في الاستقطاب السياسي، ويعرب نصفهم تقريبًا عن ثقة ضئيلة أو معدومة في قدرة وسائل الإعلام على نقل الأخبار بشكل عادل ودقيق. [2]
تثير هذه الاتجاهات عدة أسئلة:هل من الممكن الحصول على معلومات غير متحيزة حقًا؟ كيف يمكن تحفيز التقارير المبنية على الحقائق؟ كيف يمكننا أن نوازن بين الحقيقة والواقع، عندما قد تؤدي الدوافع التي يحركها الربح إلى تغذية الروايات الأحادية الجانب أو تقويض الدقة؟
الشكل 1: يشير تراجع الثقة في وسائل الإعلام إلى الأهمية المتزايدة لأسواق التنبؤ
< img src="https://img.jinse.cn/7295088_watermarknone.png" title="7295088" alt="OJkBTFCUNgiEieNTzkY5gxLWUzDLVpe3Nj3sNgks.jpeg">
على مدى العقدين الماضيين، شكلت التكنولوجيا والحوافز المالية وفي ظل المشهد الإعلامي التقليدي، يبدو أن صناع السياسات يبحثون عن بدائل. تعتقد Grayscale Research أن أسواق التنبؤ يمكن أن تكون جزءًا من الحل – خاصة تلك التي تستفيد من قوة تقنية blockchain.
Polymarket هو سوق تنبؤ قائم على تقنية blockchain[3] وقد أصبح المصدر الرئيسي لاحتمالات الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 في هذه الدورة. لقد نما اعتماد المنصة بسرعة (انظر الشكل 2)، وتستمر مصداقيتها بين وسائل الإعلام الرئيسية في النمو، وأضيفت مؤخرًا احتمالات سوق الانتخابات الرئاسية إلى محطة بلومبرج. [4] نظرًا لتزايد عدم الثقة في وسائل الإعلام، تعتقد Grayscale Researchتتمتع Polymarket بالقدرة على تحقيق الشفافية وحفظ السجلات من خلال الاستفادة من تقنية blockchain. ويصبح الحفاظ على البيئة، وحوافز السوق، والحكمة الجماعية للمستخدمين "مصدر الحقيقة".
الشكل 2: Polymarket تحقق نموًا هائلاً في عام 2024
قوة أسواق التنبؤ
سوق التنبؤ (أو سوق المعلومات) ) هي عبارة عن منصة حيث يمكن للمشاركين شراء وبيع الأسهم التي تمثل توقعات لنتائج الأحداث المستقبلية. يمكن أن تغطي هذه العقود أي موضوع تقريبًا، مثل السياسة أو الرياضة أو الثقافة الشعبية أو العلوم أو الاقتصاد الكلي. تقدم أسواق التنبؤ عادةً خيارات ثنائية لنتيجة محددة (مثل "نعم" أو "لا"). على سبيل المثال، قد يراهن المشاركون على ما إذا كان مرشح معين سيفوز في الانتخابات. فإذا زادت احتمالية فوز المرشح، تزيد قيمة الأسهم "نعم"، وإذا قلت احتمالية الفوز، تزيد قيمة الأسهم "لا".
تخلق هذه الديناميكيات احتمالات يحركها السوق لحدوث حدث معين، مما يعكس الحكمة الجماعية للمشاركين.
بعد الإعلان عن نتيجة الحدث، سيقوم السوق بمعالجة النتائج، وسيتم الدفع للمشاركين الذين راهنوا بشكل صحيح، وسيخسر المشاركون الذين راهنوا بشكل غير صحيح الأموال التي استثمروها. وبغض النظر عن التحيزات الشخصية، يتم تحفيز المشاركين ماليًا لتقديم تنبؤات دقيقة لأن التنبؤات الصحيحة تؤدي إلى أرباح والتنبؤات غير الصحيحة تؤدي إلى خسائر.
نشأت أسواق التنبؤ من المراهنة السياسية المبكرة، والتي يعود تاريخها إلى عام 1503، عندما كانت هناك تكهنات حول الرئيس القادم. سجلات الرهان على الانتخابات البابوية. [5] بحلول عام 1884، أصبحت المراهنة على الانتخابات نشاطًا مهمًا في وول ستريت، لكنها تراجعت مع ظهور استطلاعات الرأي الحديثة في أوائل القرن العشرين. [6] على مدى العقود القليلة الماضية، ظهرت أسواق التنبؤ الحديثة، بما في ذلك المنصات التقليدية مثل PredictIt وKalshi، بالإضافة إلى المنصات القائمة على blockchain مثل Augur وPolymarket.
استنادًا في الأصل إلى مفهوم إشارات الأسعار الذي اقترحه فريدريش هايك في عام 1945، فإن أسواق التنبؤ قادرة على تجميع المعلومات بكفاءة وغالبًا ما تتفوق على أساليب التنبؤ التقليدية. [7] وفي حين أن هناك مخاوف بشأن التلاعب، فإن هذه الأسواق عمومًا تصحح نفسها، وتاريخيًا، ظلت غير متحيزة نظرًا للحوافز الاقتصادية.
على الرغم من كفاءة أسواق التنبؤ هذه، إلا أنها أيضًا محفوفة بالمخاطر؛ وقد واجهت العقود القائمة على الأحداث مؤخرًا تدقيقًا تنظيميًا من لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، التي اقترحت حظر التنبؤات، مستشهدة بمخاوف تتعلق بالمصلحة العامة للعقود السياسية. النتائج (انظر الملحق لمزيد من المعلومات حول النظرية الاقتصادية والتاريخ والتنظيم). [8]
انطلاقة Polymarket
تعد Polymarket واحدة من أولى أسواق التنبؤ المعتمدة على نطاق واسع في المجتمع الحديث واحد (إما مركزي أو لا مركزي). في الدورة الانتخابية لعام 2024، سينمو حجم تداول Polymarket من 73 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.37 مليار دولار حتى الآن في عام 2024 قوي> (الرسم البياني 2). بالإضافة إلى ذلك، أصبحت المنصة مصدرًا للبيانات التي بدأ الصحفيون في وسائل الإعلام مثل وول ستريت جورنال وسي إن إن وبلومبرج في الاستفادة منها لتقديم تحليل مدروس وقياس المشاعر العامة حول مواضيع الساعة والمثيرة للجدل في بعض الأحيان. شهدت المنصة أيضًا نموًا كبيرًا في حركة مرور موقع الويب، من 1.4 مليون زيارة في يونيو 2024 إلى 13.8 مليون في أغسطس 2024 من الدرجة الثانية. [9]
لقد غذت الانتخابات الرئاسية الأمريكية هذا العام الاهتمام بشركة Polymarket، مدفوعًا بعوامل لا يمكن التنبؤ بها إلى حد كبير مثل اغتيال ترامب أو انسحاب بايدن من السباق لدعم سيناريو هاريس ( الرسم البياني 3). كما هو موضح أدناه، يعكس سوق الفائز في الانتخابات الرئاسية الأمريكية على المنصة التقلبات في الاحتمالات السياسية بناءً على هذه الأحداث. يجذب هذا السوق بالتحديد أكبر قدر من السيولة على المنصة، حيث يصل حجم التداول إلى 776 مليون دولار اعتبارًا من 4 سبتمبر. [10]
الشكل 3: السوق الفائزة بدورة الانتخابات الرئاسية الأمريكية تجتذب أقوى نشاط تجاري
بالإضافة إلى زيادة حجم التداول بالإضافة إلى السيولة، قامت Polymarket مؤخرًا بدعوة إحصائي وصحفي معروف Nate Silver للانضمام إلى الفريق كمستشار، وأعلن عن جولة من التمويل مع المستثمرين بما في ذلك مؤسس Ethereum Vitalik Buterin وPeter Thiel's Founders Fund. [11]
كيف تستفيد Polymarket من تقنية blockchain
توجد Polymarket على Polygon blockchain وهو تطبيق جزء من النظام البيئي لـ Ethereum وذراع التشفير لمنصة العقود الذكية لـ Grayscale. توفر تقنية Blockchain لبوليماركت العديد من المزايا.
تجمع Polymarket بين العقود الذكية واتخاذ القرارات اللامركزية لحل العقود. يتم توفير هذه الخدمات بواسطة بروتوكول UMA، وهو عبارة عن أوراكل تشفير (انظر مسرد التدرج الرمادي). تسجل UMA كل عقد قائم على الحدث وحله على السلسلة. في حالة ظهور خلافات، ستعمل UMA على تسهيل الحل من خلال تصويتات المجتمع - والتي يتم تسجيلها جميعًا أيضًا على السلسلة. وتساعد هذه الآلية على ضمان حل نزاعات السوق دون تدخل من المركزية أو التعسف أو التحيز المحتمل.
بالإضافة إلى ذلك، توفر blockchain قنوات دفع للوصول العالمي على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يتيح ذلك لأي شخص حول العالم تقريبًا الوصول إلى منصة Polymarket بتكلفة منخفضة ودون أي عوائق - على عكس العديد من التطبيقات المركزية أو تطبيقات الويب 2.0.
منصة ذات قوة ثابتة
Polymarket تصل إلى مستوى جديد من التغطية (انظر الشكل 4). واليوم، تعمل مزايا السيولة وتأثيرات الشبكة من الناحية النظرية على خلق سوق أكثر كفاءة من المنصات المنافسة. تعتقد Grayscale Research أن هذا يوفر لـ Polymarket خندقًا كبيرًا، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستخدمين المحتملين.
الشكل 4: Polymarket يقود المنافسين في السوق للتنبؤ بمعظم المقاييس الرئيسية
بينما تعتمد Polymarket بشكل أساسي فيما يتعلق بحجم التداول المتعلق بالانتخابات، شهد المحتوى الآخر أيضًا نموًا مؤخرًا في حجم التداول (الشكل 5)، مدفوعًا جزئيًا بالاهتمام بدورة الألعاب الأولمبية لعام 2024. اعتبارًا من 7 سبتمبر 2024، خمسة من أكبر عشرة أسواق من حيث حجم التداول مرتبطة بعدم الانتخابات ذات الصلة، بما في ذلك احتمالات Super Bowl، وتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية والأفلام الأعلى ربحًا لعام 2024. [12]
على الرغم من ذلك، لا تزال العقود المتعلقة بالانتخابات تمثل غالبية النشاط، بما في ذلك أكثر من 70% من إجمالي حجم التداول الأسبوعي منذ يونيو. [13] ولذلك، تتمتع شركة Polymarket بالقدرة على الاستفادة من فترة الشهرين التي تسبق الانتخابات الأمريكية لزيادة الاهتمام بمنصتها إلى أقصى حد. . بعد الانتخابات، نعتقد أن هناك فرصة كبيرة لـ Polymarket للاستفادة من تغطية المحتوى المتنامية والوضع الحالي كسوق للتنبؤ،تدفع أحجام التداول إلى مجالات جديدة مثل الرياضة، الثقافة الشعبية والعلوم. سيكون هذا أمرًا بالغ الأهمية إذا كان النظام الأساسي يأمل في مواصلة النمو بعد انتخابات نوفمبر.
الشكل 5: زاد حجم المعاملات غير المتعلقة بالانتخابات في Polymarket منذ يوليو 2024
المخاطر والاحتياطات
تخضع شركة Polymarket لمخاطر معينة، خاصة فيما يتعلق بالتنظيم. في عام 2022، تم تغريم Polymarket من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتقديمها سوقًا دون تسجيل مناسب. يبدو أن المنصة تتخذ خطوات محسوبة منذ عام 2022، لكن الوضع التنظيمي لأسواق التنبؤ لا يزال في الهواء بسبب اقتراح لجنة تداول السلع الآجلة لعام 2024 لحظر نتائج الأحداث المتعلقة بالانتخابات. علاوة على ذلك، فإن النشاط والحماس الأخيرين قد يتلاشى بمجرد انتهاء الانتخابات.
الملخص
أصبحت Polymarket واحدة من أفضل الأمثلة على حالات الاستخدام التي اكتسبت اعتماداً في النظام البيئي للعملات المشفرة استنادًا إلى النمو العضوي. اليوم، لا توجد رمز Polymarket أو حملة تعتمد على الإسقاط الجوي - مجرد منتج بميزات تلقى صدى لدى المستخدمين.
في الوقت الذي تعتبر فيه العديد من تطبيقات التشفير مربكة للغاية أو تقنية للغاية بالنسبة للمستخدمين الأصليين غير المشفرين، تقوم Polymarket بذلك من خلال توفير غرض فوري ومستخدمين بديهيين ومألوفين. خارج. كما أنها كانت قادرة على القيام بشيء لا تستطيع معظم تطبيقات العملات المشفرة القيام به، وهو البدء في جذب الاهتمام والمصداقية السائدة من المؤسسات ووسائل الإعلام التقليدية.
من الجدير بالذكر أن تتصدر شركة Polymarket التكنولوجيا والمنتجات بدلاً من الرموز المميزة والتسويق، مما يجعل المستخدمين ووسائل الإعلام يمكن التعرف على قيمتها دون الحاجة إلى معرفة أن تقنية blockchain تُستخدم في الواجهة الخلفية.
كتب فريق Grayscale Research سابقًا عن كيف أصبحت الانتخابات الأمريكية لعام 2024 "انتخابات عملات مشفرة"، حيث أصبح التشفير بشكل متزايد قضية ذات صلة في تجارب الحملات الانتخابية. إن التركيز على اعتماد العملات المشفرة، خاصة في سياق تراجع الثقة في وسائل الإعلام وزيادة الاستقطاب، يسلط الضوء على الدور المحتمل لبوليماركت - وعلى نطاق أوسع، تكنولوجيا بلوكتشين - لتوفير بديل موثوق وشفاف وسط خطة الضجيج للعثور على العملة المشفرة. حقيقة.
الملحق
التاريخ: تشمل أسواق التنبؤ الحديثة المبكرة سوق أيوا للإلكترونيات، وسوق تحليل السياسات التابع لـ DARPA، والمشاريع التاريخية مثل مثل منصات عملات الألعاب مثل HSX.com. وقد ظهرت العديد من الشركات الجديدة على مدى العقد الماضي، بما في ذلك شركة PredictIt، وهي شركة تابعة لجامعة فيكتوريا في ولنجتون في عام 2014. في عام 2018، تم إنشاء Kalshi، وهو سوق تنبؤ مركزي تنظمه هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وأصبح Augur أول سوق تنبؤ لامركزي على Ethereum. في عام 2020، تم إطلاق Polymarket على سلسلة Polygon blockchain.
النظرية الاقتصادية: النظرية الاقتصادية وراء أسواق التنبؤ مستمدة من مفهوم فريدريش هايك لإشارات الأسعار، والتي تعمل على تجميع المعلومات ونشرها بشكل فعال في الاقتصاد. [14] يُظهر بحث روبرت شيلر حول الأسواق الكلية مثل TIPS وأوامر الناتج المحلي الإجمالي كيف تحوط الأدوات المالية المخاطر الاقتصادية وتلتقط التوقعات الجماعية، على غرار دور أسواق التنبؤ في التنبؤ بالنتائج. تظهر الأبحاث أن أسواق التنبؤ دقيقة للغاية، وغالباً ما تتفوق على طرق التنبؤ التقليدية بسبب قدرتها على تجميع مجموعة متنوعة من المعلومات. [15] غالبًا ما تكون المخاوف بشأن التلاعب (مثل مراهنة المرشحين ضد أنفسهم) مبالغًا فيها لأن هذه الأسواق يمكنها تصحيح نفسها بسرعة. [16] علاوة على ذلك، فإن أسواق التنبؤ بشكل عام غير متحيزة ويمكنها التقاط المعتقدات الجماعية دون أن تتأثر بشكل كبير بالأفعال الفردية. [17]
التنظيم:تم تنظيم العقود القائمة على الأحداث تاريخيًا بواسطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، والتي تحظر أي عقد "يتضمن نشاطًا غير قانوني" أو نشاطًا "مخالفًا للعامة". اهتمام." في عام 2024، اقترحت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قاعدة من شأنها حظر عقود الأحداث التي تنطوي على نتائج سياسية في محاولة لتصنيفها على أنها عقود "تتعارض مع المصلحة العامة". [18]
كيفية العمل:إليك نظرة عامة مختصرة على مكونات Polymarket:
إطار عمل الرمز المميز (CTF):< /strong > يستخدم Polymarket CTF الخاص بـ Gnosis لترميز النتائج الثنائية على شبكة Polygon إلى رموز ERC1155 المميزة. يسمح ذلك بتقسيم الضمانات إلى الرموز المميزة الناتجة ودمجها عند الحل.
نموذج دفتر الطلبات المختلط: تستخدم Polymarket نموذج دفتر الطلبات اللامركزي المختلط، المعروف أيضًا باسم كتاب أوامر الحد المركزي (CLOB). يتضمن النموذج مشغلين يقدمون خدمات المطابقة والطلب خارج السلسلة، في حين تتم تسوية وتنفيذ الصفقات على السلسلة بطريقة غير وصائية. يتضمن هذا الإعداد أيضًا خيار التداول باستخدام صانع السوق الآلي (AMM).
Oracles اللامركزية (UMA): تستفيد Polymarket بشكل أساسي من أوراكل UMA المتفائلة لحل مشكلات السوق (تُستخدم Pyth أيضًا في بعض الأسواق). إذا كان هناك نزاع حول نتيجة حدث معين، فسيقوم حاملو رمز UMA بالتصويت لتحديد النتيجة الصحيحة.
مراجعة العروض: يتولى فريق Polymarket حاليًا مسؤولية مراجعة العروض الجديدة المتعلقة بالحدث، ويعمل كمشارك مركزي ضروري لضمان صياغة عقود الأحداث بشكل صحيح.
سوق USDC: يستخدم السوق USDC بشكل أساسي كضمان أساسي. يعمل هذا النهج القائم على العملات المستقرة على تبسيط المعاملات ويوفر وسيلة مستقرة للقيمة للمشاركة في السوق.
طبقة تسوية المضلع: تتم تسوية المعاملات وقرارات السوق في Polymarket عبر السلسلة على شبكة Polygon.
في الوقت الحالي، تأخذ Polymarket رسومًا بسيطة (2%) من الرهانات الفائزة، ولكن بدلاً من أخذ هذه الرسوم كإيرادات، فإنها تكافئ مزودي السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يتم استخدام جزء صغير من هذه الرسوم لتغطية رسوم المعاملات على Polygon blockchain. يحتاج المستخدمون أيضًا إلى دفع رسوم غاز صغيرة عند إجراء عمليات الإيداع والسحب. ألمح مؤسس Polygon أيضًا إلى رسوم إضافية قادمة في وقت ما في المستقبل. [19] حتى الآن، قامت Polymarket بدعم بعض نمو صانعي السوق على منصتها، حيث دفعت ما يزيد عن 3 ملايين دولار من مكافآت USDC لمزودي السيولة لزيادة عمق السيولة. [20]
المواد المرجعية
[1 ] الإيكونوميست
<[2] a> أخبار AP اعتبارًا من مايو 2023
[3] سوق التنبؤ (أو سوق المعلومات) عبارة عن منصة حيث يمكن للمشاركين شراء وبيع الأسهم التي تمثل توقعات لنتائج الأحداث المستقبلية.
[4] لقد ولدت Polymarket قوة جذب كبيرة خلال هذه الدورة الانتخابية، حيث زاد حجمها إلى XX حتى الآن في عام 2024 وتم عرضها في The Wall Street Journal وCNN وBloomberg 》 وغيرها من وسائل الإعلام التي يتم اقتباسها على نطاق واسع.
<[5] رود، سترمبف. "التاريخ الطويل لأسواق المراهنة السياسية."
[6] رود، سترمبف. "التاريخ الطويل لأسواق المراهنة السياسية." تطورت أسواق التنبؤ منذ الأيام الأولى للمراهنة السياسية إلى المنصات الحديثة مثل PredictIt، التي أطلقتها جامعة فيكتوريا في ويلينغتون في عام 2014. في عام 2018، تم إنشاء Kalshi، وهو سوق تنبؤ مركزي تنظمه هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وأصبح Augur أول سوق تنبؤ لامركزي على Ethereum. في عام 2020، تم إطلاق Polymarket على تقنية Polygon blockchain، مما أضاف إلى مشهد متنوع يشمل مشاريع تاريخية مثل Iowa Electronics Marketplace، وDARPA Policy Analysis Marketplace، ومنصات عملات الألعاب مثل HSX.com.
<[7] حايك. "استخدام المعرفة في المجتمع."
[8] "بيان حول التنبؤ الأسواق"، كينيث أرو، 2007.
[9] الويب المشابه
[10] Polymarket
[11] The Block
[12]Polymarket
< p>
<[13] تحليلات الكثبان الرملية [14] هايك "استخدام المعرفة في المجتمع." أ p>
[15] وولفرز، 2004
[16] سنوبيرج، 2012
[17] بيرج، 2018
[18] cftc.gov
[19] Cointelegraph p >
<[20] Messari