هل انتهت دورة السوق الصعودية لبيتكوين التي استمرت أربع سنوات؟

المؤلف: دانيال بولوتسكي، مؤسس CoinFlip المصدر: ترجمة Coindesk: شان أوبا، Golden Finance< / p>

إن تنصيف البيتكوين قاب قوسين أو أدنى، وليس هناك شك في أننا نبدو على وشك حدوث تغيير كبير. في حين أن الجميع يركزون اهتمامهم على الارتفاع في أسعار البيتكوين (BTC) وإمكانية تحقيق ارتفاعات قياسية جديدة، فإن التأثيرات المتتالية بعيدة المدى. سوف تمس كل ركن من أركان سوق العملات المشفرة وقد تمثل نهاية دورة السوق الصعودية/الدببة التي مدتها أربع سنوات للعملات المشفرة.

ومع ذلك، لا يتعلق الأمر بالأرقام فحسب؛ بل يتعلق بإمكانية حدوث تحول جذري في كيفية إدراكنا للعملات الرقمية والتفاعل معها. استعد - قد تكون هذه بداية حقبة جديدة تمامًا للعملات المشفرة.

صعود البيتكوين

ارتفعت قيمة البيتكوين مؤخرًا، وذلك بفضل وجود أخبار جيدة حول حدث النصف القادم في أبريل، بالإضافة إلى الموافقة على دخول صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة والمؤسسات المالية الكبرى مثل بلاك روك إلى المجال علنًا. أدى اهتمام المستثمرين المؤسسيين إلى طلب غير مسبوق، حيث وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق فوق 73000 دولار في 13 مارس. ومن المحتمل أن يكون هذا مدفوعًا بالتدفقات القياسية إلى صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك 1.045 مليار دولار في 12 مارس.

يمثل هذا التحول اعترافًا أوسع بالعملات المشفرة كفئة أصول مشروعة ويمثل بداية مرحلة جديدة في الاستثمار المؤسسي. كما أنه يعزز مصداقية البيتكوين وإمكانية الوصول إليها لمستثمري التجزئة.

تسمح هذه التطورات البارزة للمستثمرين بالتعرض للبيتكوين دون التعقيدات التي تأتي مع الملكية المباشرة. من المرجح أن تستمر زيادة السيولة والاستقرار في جذب مجموعة واسعة من المستثمرين، مما يؤدي إلى اعتماد التيار على نطاق أوسع ومواصلة تغذية الارتفاع الحالي في تقييمات بيتكوين.

بالطبع لا يزال هناك الدببة في السوق. ومع ذلك، مع توقعات أسعار البيتكوين التي تتراوح من 150,000 دولار إلى 250,000 دولار، فإن سوق البيتكوين على وشك أن يشهد تدفقًا لرأس المال المؤسسي. وسوف يبشر هذا بتحول محتمل في ديناميكيات الدورة التاريخية، مما يدفع مستويات جديدة من النمو والابتكار عبر قطاعات الأصول الرقمية المتعددة.

كل شيء في العالم لا يمكن التنبؤ به، وهناك دائمًا إيجابيات وسلبيات.

على الرغم من ذلك أظهر سوق العملات المشفرة اتجاهًا تصاعديًا واضحًا، ولكن هناك عدة عوامل يمكن أن تعطل هذا المسار. قد يؤدي استمرار التضخم إلى تشديد السياسة النقدية، مما يؤثر على الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة. كما يمكن أن يؤدي تباطؤ النمو الاقتصادي إلى تآكل ثقة المستثمرين وتحويل الانتباه بعيدا عن استثمارات المضاربة.

هناك مشكلة أخرى قصيرة المدى تكمن في صناعة تعدين البيتكوين. من المتوقع أن يؤدي حدث النصف القادم في عام 2024 إلى عمليات اندماج وتخلفات كبيرة حيث يكافح عمال المناجم الذين يعانون من ضائقة مالية للتعامل مع تقلص هوامش الربح وارتفاع تكاليف التشغيل. وهذا قد يجبرهم على بيع البيتكوين إذا دخلوا في إجراءات الإفلاس، وبالتالي الحد من ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، يشكل التدقيق التنظيمي ونقص التمويل تحديات قد تؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار.

تضيف حالة عدم اليقين المحيطة بانتخابات عام 2024 طبقة أخرى من عدم القدرة على التنبؤ. يمكن أن تؤدي النتائج السياسية إلى تغييرات تنظيمية مختلفة وتحول محتمل في موقف حكومة الولايات المتحدة بشأن العملات المشفرة. وفي حين أن الإدارة الجمهورية قد توفر بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة، فقد يصبح الديمقراطيون أيضًا أكثر ترحيبًا بالصناعة بسبب توافقهم مع الصناعة بشأن قيم مثل الشمول المالي والاستدامة البيئية. وهذا يمكن أن يعزز الدعم الثنائي الحزبي لتنظيم العملة المشفرة.

هل انتهت دورة ازدهار/كساد العملة المشفرة؟

ومع ذلك، قد تكون التأثيرات الثانوية غير المتوقعة لحدث النصف هي الأكثر إغراءً. في حين أن عمليات التنصيف كانت تاريخيًا محركًا للدورات الصعودية، إلا أن تأثير التنصيف قد تطغى عليه العوامل الأخرى المذكورة أعلاه، مثل صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المذهلة. وقد تجاوز إجمالي صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة 15 مليار دولار.

التدخل الاستراتيجي من قبل المستثمرين المؤسسيين والتجزئة في صناديق الاستثمار المتداولة تحت إشراف المستشارين الماليين الأكثر خبرة في "الشراء عند الانخفاض" قد يصبح مثبطًا للتخفيض إلى النصف عامل فعال في القيادة السوق إلى الأمام.

وهذا يعني أن دورة السوق الصعودية/الدببة النموذجية للعملات المشفرة التي تستمر أربع سنوات قد تقترب من نهايتها، ولم تعد تبدو مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالسوق الهابطة. حدث انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف، ولكن في الاتجاه المعاكس: على مسار نمو تصاعدي ثابت، ستكون تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة حافزًا رئيسيًا لاعتماد العملات المشفرة. تجدر الإشارة إلى أن هذه هي المرة الأولى التي يرتفع فيها سعر البيتكوين قبل النصف، وقد حدثت ارتفاعات في أسعار البيتكوين في السنوات السابقة بعد النصف.

قد يكون لهذا التحول عواقب بعيدة المدى على الصناعة بأكملها. في البداية، كانت روح العملات المشفرة متجذرة في المقاومة الثقافية المضادة للعملات والمؤسسات المركزية، تحت شعار "بدون مفاتيحك، ليست عملاتك المعدنية". ويبدو الآن أن القوة المهيمنة في العملات المشفرة قد تخضع قريبا لسيطرة حفنة من المؤسسات، مع توزيع الملكية بين الأفراد دون القدرة على الوصول إلى مفاتيحهم الخاصة ــ وهو عكس المثالية الأصلية المتمثلة في اللامركزية.

قد يؤدي الميل نحو الملكية المؤسسية إلى حدث أكبر: الدول ذات السيادة التي تمتلك البيتكوين. وقد تحذو المزيد من البلدان حذو السلفادور وتبدأ سباقاً لتراكم العملات المشفرة، وهو ما قد يؤدي إلى دورة عالمية كبرى للتبني.

يمكن أن يؤدي التغيير أيضًا إلى الابتعاد عن دورات الازدهار والكساد المكثفة تقليديًا في سوق العملات المشفرة، مما يخلق بيئة للنمو والتطور داخل الصناعة. بيئة أكثر استقرارا.

في حين أن عددًا أقل من مستثمري التجزئة سيختبرون نشوة السوق الصاعدة، فإن الخبر السار هو أنهم سيتجنبون أيضًا الشراء عندما تنخفض السوق القاسية حقيقة كونك في القمة وتكبد خسائر فادحة.

هذا الاستقرار الجديد يمكن أن يمنح شركات ومشاريع العملات المشفرة الفرصة للتركيز على التنمية المستدامة طويلة المدى، بدلاً من التنبؤ بدورات السوق والنجاة من شتاء العملات المشفرة. خلال هذا في هذه الفترة، واجهنا أوضاعًا غير مواتية للغاية.

بينما يستعد المستثمرون والمتحمسون للتقلبات الشديدة المقبلة، فمن الواضح أن السوق في خضم نمو غير مسبوق وتحول نموذجي أساسي محتمل. حافة. وفي حين أن هذا أمر مُرضٍ ومحزن بعض الشيء، إلا أنه يمكن اعتبار الفترة المقبلة بمثابة خروج للعملات المشفرة من بدايتها، مما يمثل تطورًا كبيرًا في تاريخها. وقبل أن نقول وداعا، ينبغي لنا جميعا أن نكون مستعدين للاحتفال بـ "الاحتفال الأخير".