SIMD 0228 - آلام سولانا وتغيراتها

المؤلف: داني @IOSG

الملخص

في النهاية، لم يتم تمرير اقتراح SIMD 0228، وهو قرار مهم لامس قلوب جميع المشاركين في نظام Solana البيئي مؤخرًا. وصل معدل المشاركة في التصويت إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في تاريخ سولانا (قرابة 50% من إجمالي العرض الرمزي)، ولكن نسبة التصويت الداعمة النهائية لم تكن كافية للوصول إلى الحد الأقصى للأغلبية العظمى (66.67%) المطلوبة للموافقة.

إن خلفية هذا الاقتراح هي أن سولانا يعود تدريجياً إلى مرحلة الهدوء من جنون السلسلة الذي جلبته Memecoin بعد أن أصدر ترامب العملة. انخفض حجم التداول الأسبوعي من ما يقرب من 100 مليار دولار في بداية العام إلى ما لا يزيد عن 10 مليار دولار، وهو انخفاض بنسبة 90٪، وهو أقل من حجم التداول في الأيام الأولى من صعود Memecoin.

إلى جانب Memecoin، أصبحت Solana السلسلة العامة الأكثر نجاحًا في هذه الدورة. مع التراجع التدريجي لدورة ميمكوين، واجهت سولانا أيضًا مرحلة التحول وإعادة التموضع. في تلك الأثناء، اقترحت شركة ملتي كوين، أكبر داعم لسولانا من حيث رأس المال، اقتراح 0228. وبمجرد طرح هذا الاقتراح، أثار جدلاً حاداً في المجتمع. وأصبح موقع تويتر ساحة المعركة الرئيسية، حيث يتجادل أصحاب المصلحة المختلفون ويدلون بأصواتهم علانية حتى اللحظة الأخيرة من التصويت.

أثناء عملية مناقشة الاقتراح، يمكننا أن نرى العديد من ظلال الجهود السابقة لتعزيز التغييرات في مجتمع الإيثريوم. المقترح بحد ذاته ذو إطار زمني قصير جدًا، ويطرح العديد من الاعتبارات طويلة المدى والحلول قصيرة المدى. وبالطبع، هناك أيضًا العديد من الاعتبارات المتعلقة بالمصلحة التي يصعب التعبير عنها مباشرةً. ولكن شفافيتها تسمح لنا برؤية المواقف والاستراتيجيات الحالية للعديد من زعماء سولانا. وعلى الرغم من رفض الاقتراح هذه المرة، إلا أن مقدم الاقتراح، توشار من شركة مولتي كوين، وصفه بأنه "انتصار" بسبب معدل المشاركة المرتفع في التصويت والمناقشات المجتمعية المكثفة، وهو ما أظهر قدرات سولانا على الحوكمة اللامركزية. من يقف وراء مقترح سولانا للحوكمة، ماذا يعني ذلك، ولماذا لم يتم تمريره، وهل الإجراء عادل وناجح؟ دعونا ننظر إليهم واحدا تلو الآخر.

SIMD 0228 —— اقتراح متسرع

ما هو الاقتراح 228؟ 228 من خلال تعديل معدل التضخم بشكل ديناميكي وفقًا لمعدل المشاركة، فإن الهدف هو الحفاظ على معدل مشاركة بنسبة 50% وتقليل معدل إصدار SOL على المدى الطويل.

نموذج التضخم الحالي الذي اقترحه سولانا هو منحنى يتناقص تدريجيا بمرور الوقت. حُدِّد معدل التضخم عند 8% عند إطلاق الشبكة الرئيسية (مارس 2019)، وانخفض مع مرور الوقت. يبلغ معدل التضخم الحالي حوالي 4.8%، ويتراوح معدل التضخم المستهدف على المدى الطويل بين 1.5% و2%.

إذا تم تمرير هذا الاقتراح، فسوف تنخفض عوائد المراهنة قصيرة الأجل (بناءً على معدل المراهنة بين 1% - 4.5%)، وسوف يقترب معدل التضخم طويل الأجل من 1.5%. معدل التعهد الحالي هو 70%. لذلك، في حال إقرار القانون 228، سينخفض ​​دخل إيداع SOL على المدى القصير، وينخفض ​​الإصدار على المدى الطويل، وسيتم تعديل عائد التعهد آنيًا وفقًا لمعدل التعهد.

على عكس المقترحات مثل SIMD 0123، حيث يمكن للمحققين اختيار ما إذا كانوا يريدون الاشتراك، فإن 0228 إلزامي، مما يعني أنه بمجرد إطلاقه، سوف تتأثر مصالح جميع أصحاب المصلحة.

أصوات الدعم

أصوات المعارضة

تم طرح هذا الاقتراح من قبل توشار وفيشال من شركة مولتي كوين كابيتال، وبدعم من ماكس من شركة أنزا والباحث السابق في شركة كونسينسيس. تشمل الأسباب ما يلي:

#

تقليل إصدار الرموز غير الضرورية وتقليل تكاليف التضخم

إن نموذج التضخم الثابت الحالي الذي يتبناه سولانا هو "انبعاثات غبية" لأنه لا يأخذ في الاعتبار النشاط الاقتصادي الفعلي أو احتياجات الأمن للشبكة. وبافتراض أن معدل التضخم سيبلغ 4.8% في بداية عام 2025، فإن قيمة الإصدارات الجديدة ستبلغ حوالي 3.82 مليار دولار سنويا (على أساس القيمة السوقية البالغة 80 مليار دولار). إن هذا التضخم المرتفع هو في الأساس تخفيف لحاملي SOL، خاصة مع نسبة المشاركة الحالية التي تصل إلى 65.7٪ - الشبكة آمنة بالفعل بالكامل.

إن إقرار هذا الاقتراح يعني أن مفهوم المراهنة سوف يتحول من "الدفع الزائد لضمان الأمان" إلى "إيجاد الحد الأدنى من الدفع الضروري". ومن المثير للاهتمام أن هذه هي بالضبط الحجة التي استخدمها بعض المؤثرين الرئيسيين في سولانا لمهاجمة الأمن الاقتصادي لإيثريوم، أي أن هناك الكثير من الأصول التي تدعم الأمن الاقتصادي الذي يُنظر إليه على أنه "ميم".

#

إطلاق رأس المال وتعزيز تطوير نظام DeFi البيئي

لقد تسبب معدل التعهد المرتفع الحالي (65.7%) في قفل كمية كبيرة من SOL، مما أدى إلى إعاقة تدفق رأس المال في نظام DeFi البيئي. وأشار ماريوس، مؤسس شركة كامينو، إلى أن "المشاركة تشجع على الاكتناز ولكنها تقلل من النشاط المالي". وهذا يشبه المبدأ الذي ينص على أن أسعار الفائدة المرتفعة في التمويل التقليدي تعمل على قمع الاستثمار.

من الجدير بالذكر أن الداعمين الرئيسيين لبروتوكول Defi على Solana هم أيضًا VCs الذين قدموا الاقتراح، لذا فإن إطلاق السيولة في Defi هو أيضًا دافع لا يمكن تجاهله.

#

تقليل "تأثير الدلو المتسرب" وتعزيز استقلالية النظام البيئي

يشير تأثير الدلو المتسرب إلى القيمة داخل النظام البيئي، والتي تنتج قدرًا كبيرًا من التآكل والتسرب أثناء الأنشطة الاقتصادية. وبما أن سندات الدين الحكومية الصادرة حديثاً تعتبر بمثابة دخل عادي وتخضع للضريبة في الولايات المتحدة، فإن حجم الإصدار الإضافي الناتج عن التضخم سيكون متناسباً مع القيمة المستخرجة من النظام البيئي بأكمله. بالنسبة لسولانا، فقد تدفقت نحو 650 مليون دولار من الضرائب ونحو 305 مليون دولار من رسوم التبادل من النظام البيئي. من وجهة نظر المبادئ الأولى، فقد دخل سولانا في الأساس مرحلة مستقرة، وأصبح نموذج التضخم الذي تم إنشاؤه على نزوة في المرحلة المبكرة غير معقول. ويتخذ تطوير السلسلة من النشاط الاقتصادي المتزايد بمثابة نجمه الشمالي، وينبغي أن يتوافق أيضًا مع تحسين خطط التضخم. وخلص الشريك النائب كريس إلى أن الفوائد الحقيقية ينبغي أن تأتي من انتشار جانب الطلب إلى جانب العرض، وأنه لا ينبغي استخدام إعداد التضخم الثابت الذي يساعد على البداية الباردة. وعلى المدى الطويل، فإن حجج المؤيدين تبدو منطقية. عندما يتجاوز نظام بيئي لسلسلة عامة مرحلة البداية الباردة، فإنه يحتاج بطبيعة الحال إلى نظام اقتصادي أكثر مثالية لتعزيز التنمية الاقتصادية.

أصوات الدعم

أصوات المعارضة

عارضت مجموعة بقيادة ليلي، رئيسة مؤسسة سولانا، إقرار هذا الاقتراح. نقطة الخلاف الرئيسية هي ما إذا كان ينبغي تطبيق هذا المقترح في فترة زمنية قصيرة، بدلاً من فترة زمنية أطول. سيؤثر أي مقترح يتضمن تغييرات كبيرة في خصائص الأصول على المشاركين في مختلف الروابط (مهندسو طبقة الشبكة، ومطورو طبقة المنتج، ومؤسسات الطبقة الاقتصادية). حاليًا، ينحصر النقاش في الغالب بين موظفي طبقة الشبكة الأساسية وموظفي طبقة المنتج، مع قلة الأصوات من طبقة المنتج ومجموعات الطبقة الاقتصادية التي تهيمن عليها المؤسسات، والتي تكون بعيدة عن قناة المعلومات. لذلك لا ينبغي لنا أن نتعجل في إصداره قبل اكتمال الحجة.

إن القلق الذي أثاره العديد من المعارضين هو الخوف من فقدان المحققين الصغار. العقد الصغيرة أقل شأنا من العقد الكبيرة من حيث تأثير الحجم وقوة المساومة، وبالتالي فإن انخفاض التضخم سوف يقضي أولا على هذه العقد الصغيرة، وهو ما سوف يضر باللامركزية في سولانا. لكن بعد التحدث مع بعض أعضاء فريق سولانا، وجدتُ أن معظمهم لا يزالون يؤيدون إقراره. والسبب هو أن سولانا تُقدم دعمًا كبيرًا، والجميع يؤمن بقيمة سولانا نفسها بعد التطوير المستمر. أستطيع أن أشعر بالقوة المركزية لمجتمع سولانا، ولكن هذا مجرد انحراف. ومن الواضح أن كليهما غير راض عن نمط التضخم الحالي ويعتقدان أنه بحاجة إلى التحسين. وتتمثل نقطة الخلاف في ما إذا كان ينبغي الإسراع في تنفيذ القرار خلال أسبوعين.

بالإضافة إلى ذلك، قد تكون هناك بعض العوامل التي تثير الاهتمام. السبب الأبسط هو أن عددًا كبيرًا من حاملي SOL، وخاصة أولئك الذين يمكنهم الحصول على عوائد أعلى من النظام البيئي غير القائم على المشاركة (Defi)، لا يريدون بطبيعة الحال أن يستمر التضخم عند هذا المستوى المرتفع. الصورة القياسية هنا هي صورة المستثمر الاستثماري الذي يقف وراء Solana والمشاريع التي يدعمها.

إن أحد التطبيقات المهمة لـ Solana في الوقت الحاضر هو في الاتجاه المؤسسي، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة وحالات الاستخدام المؤسسية الأكثر تقليدية. ومن ثم فإن الأطراف المشاركة في تعزيز التبني المؤسسي سوف تعارضه بالتأكيد. فيما يتعلق بالتبني المؤسسي، يُعدّ إقرار قانون SIMD أمرًا إيجابيًا محل جدل. يعتقد المؤيدون أن المؤسسات التقليدية أكثر نفورًا من الأصول ذات معدلات التضخم المرتفعة، بينما يعتقد المعارضون أن الأصول التقليدية تُبدي مخاوف أكبر بشأن الأصول ذات معدلات التضخم المتغيرة ديناميكيًا.

هنا يعتقد المؤلف أن عدم اليقين بشأن الآلية قد يعيق تبني المؤسسات - يمكن للمؤسسات تقييم سمات الأصول بموجب الآلية نفسها، ولكن إذا استمرت الآلية في التغير، فسوف تعيق تقييم المؤسسات. ولذلك، بالنسبة للمؤسسات، إما أن تمررها بسرعة أو تنتظر حتى اكتمال التبني الأولي ثم تتفاوض معًا - في هذا الوقت، هناك المزيد من تضارب المصالح وقد يكون تمريرها أكثر صعوبة.

لماذا الآن؟ وهذا يثير سؤالا: لماذا يجب تقديم مثل هذا الاقتراح والترويج له بهذه السرعة؟ ربما لا يزال Solana يحتفظ بكمية كبيرة من حجم المعاملات في الحرارة المتبقية للميم، مما يؤدي إلى بقاء رسوم العقدة الحالية ودخل MEV مرتفعًا، وبالتالي فإن تعديل آلية التخزين لن يسبب الكثير من الجدل. في عام ٢٠٢٤، بلغ إجمالي إيرادات سولانا من MEV ٦٧٥ مليون دولار أمريكي، مع اتجاه تصاعدي واضح. بل إن إيرادات العقد من MEV في الربع الرابع تجاوزت عوائد التضخم. ولهذا السبب، أصبحت العقد حاليًا أقل حساسية نسبيًا للدخل التضخمي على المدى القصير. إذا بردت سلسلة Solana بشكل كامل خلال هذه الفترة، فإن الإيرادات الناجمة عن هذا الاقتراح سوف تتدهور بشكل أكبر، مما سيؤدي حتماً إلى معارضة من مجتمع المراهنة. إن عملية إعادة تأهيل سولانا على وشك أن تبدأ، وقد أظهر رينزو وجيتو وغيرهما بالفعل علامات النجاح. طوال تاريخ Ethereum، فإن ظهور السيولة النقدية وإعادة التخزين سيجلب فوائد مدعومة ضخمة للمشاركين والمحققين، كما سيقلل من مخاوف العقد بشأن مكافآت التضخم. كما اقترحت مؤسسة Ethereum أيضًا اقتراحًا لتحسين منحنى التضخم في منتصف العام الماضي، وبالمثل تثبيت معدل التعهد بنسبة ثابتة لتقليل التعهدات المفرطة. كانت الحجة التي تم طرحها في ذلك الوقت هي أنه تحت فرضية أن الأمن الاقتصادي كان بعيدًا عن الكفاية، كان الأمل هو إطلاق المزيد من السيولة مع تقليل تأثير الاستبدال لـ LST مثل Lido ETH مقابل ETH.

بعد طرح هذا الاقتراح، أثار أيضًا مناقشة قصيرة. كان ذلك عندما قامت OGs مرة أخرى بإعادة النظر في الآليات الاقتصادية المتعلقة بـ POW الخاص بـ Ethereum بعد انتقال POS. لقد قدم الاقتراح نفسه وعملية المناقشة قدرًا كبيرًا من الدعم الحسابي، ولكن في النهاية لم يتم تقديم الاقتراح لأن الأساس النظري لم يكن واضحًا. قد توفر الحجج الاقتصادية لإيثريوم بعض المرجع لـ 228، لكن المعارضة التي تلقتها تعكس أيضًا صعوبة تمرير مثل هذا الاقتراح "لخفض" الفوائد.

النتيجة النهائية معقولة أيضًا. وربما، تحت رعاية المؤسسة، شكل المحققون وجهة نظر متشائمة بشأن الاقتراح وأعربوا عن مخاوفهم بشأن التبني المؤسسي. وربما كان القرار قد اتخذ على عجل شديد، مما أدى إلى عدم وجود توافق في الآراء بين المصدقين وانقسام التصويت. وربما توصل المؤيدون الصغار إلى إجماع بشأن ضغوط الدخل في الأمد القريب واختاروا بشكل جماعي معارضتها. النقاش الواسع لا يعني بالضرورة نقاشًا عميقًا. إن لم يكن عميقًا، ستنشأ الخلافات. يعكس الاقتراح الذي تم دفعه على عجل أيضًا الموقف غير الواضح لأحزاب سولانا الحالية فيما يتعلق بالسلسلة نفسها، والمراحل غير الواضحة، وآلام الإجماع حول ما يجب فعله بعد دورة الميمكوين الفائقة.

عملية الحوكمة هي انتصار

كان هذا الاقتراح متسرعًا، ولكن اندلعت مناقشات شفافة ومنفتحة للغاية في غضون أسابيع قليلة. وتحدث الجانبان بصراحة على تويتر، دون أي نقطة وسطى، وأبديا موافقتهما أو رفضهما وحججهما بشكل مباشر. يتيح نموذج المناقشة هذا للجميع فهم اعتبارات كلا الطرفين. وفي اللحظة الأكثر كثافة، تم إنشاء مساحة حيث عبرت جميع الأطراف المعنية عن آرائها. ومن أبرز النقاط الأخرى قبول أصوات المجتمع. وقد تم الرد على عدد كبير من الاقتراحات ذات الصلة التي قدمها أطراف/منشئو مشروع سولانا على تويتر وتم تضمينها في المناقشة في الفضاء. ولم يعد الاقتراح مجرد صيغة غامضة مكتوبة على قطعة من الورق، بل يتحول إلى صوت كل مجتمع ويطرح للمناقشة. أحد الانتقادات الموجهة للتصويت هو أن المشاركين لا يستطيعون المشاركة بشكل مباشر في التصويت، وهو ما يؤدي أيضًا إلى تناقضات ذاتية بين العديد من العقد الكبيرة - كيفية تنسيق آراء جميع المشاركين واتخاذ القرار النهائي. وهذه مشكلة تحتاج جميع السلاسل العامة إلى حلها، وسولانا هو أول من ألقى الضوء على هذه القضية. وقد اجتذبت هذه المقترحات 74% من العرض المعروض، وهو ما يدل على مستوى عال من المشاركة المجتمعية. إن آلية التصويت الواضحة وعتبة النجاح في نظام SIMD تجعل عملية صنع القرار أكثر وضوحًا ويمكن التنبؤ بها. على النقيض من ذلك، فإن عملية اتخاذ القرار بشأن مقترحات إيثريوم غامضة نسبيًا، وتعتمد بشكل أساسي على المناقشات والإجماع بين المطورين الأساسيين وتفتقر إلى آلية تصويت رسمية. وأخيرًا، يتعلق الأمر بكفاءة الاقتراح. ورغم أننا ننتقده دائما لكونه متسرعا، فإن الاقتراح لم يستغرق أكثر من شهرين من تقديمه إلى التصويت عليه وحتى إتمامه، وهو ما يجعلنا نتعجب من كفاءة تنفيذ الأفكار من أعلى إلى أسفل في هذا النظام البيئي. وربما لهذا السبب يعتبر توشار هذا فوزًا.

الخلاصة

بشكل عام، يعكس مقترح SIMD228 أنه بعد فترة ازدهار في ابتكار نموذج إصدار الأصول، دخلت سولانا مرحلة اتخاذ القرار بشأن التبني المؤسسي ومواصلة بناء تطبيقات المستهلكين على السلسلة. ويُمثل التناقض في توزيع الفوائد نقطة التحول في هذه القضية برمتها. يجب على الداعمين أيضًا الاستفادة من هذه الفترة من الأنشطة المزدهرة على السلسلة للترويج للإصلاحات بسرعة مع القليل من الاحتكاك، ولكن يبدو أن هذا متسرع للغاية، مما يؤدي إلى مناقشات ساخنة ولكن غير كافية، ودعم غير كافيين وتعليم للمحققين الصغار، مما يؤدي إلى عدم كفاية الإجماع بين المحققين. دورة حياة المقترح قصيرة جدًا، وتعكس هذه العملية أيضًا تنفيذ وانفتاح منظومة سولانا. إنها حالة حوكمة ممتازة تستحق التعلم منها في جميع المنظومة.