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50bpsの利下げ：金融緩和サイクル開始のためのFRBの急進的第一歩

JinseFinance

2024/09/19 08:41

従う

①米連邦準備制度理事会（FRB）は50ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラルファンド金利の目標レンジを5.25％～5.5％から4.75％～5％に引き下げた;

②ミシェル・ボウマン総裁は25ベーシスポイントの利下げを希望し、唯一の反対票を投じた;

③「ドット・プロット」は次のことを示している。

③「ドット・プロット」は、19人の政策立案者が全体として、現在の金利に加えて年末までに累積50ベーシスポイントの利下げが行われると考えていることを示している。

Caixin News Agency, September 19 (Editor Zhao Hao)水曜（9月18日）現地時間、北京時間木曜（9月19日）早朝、米連邦準備制度理事会（FRB）は50ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラルファンド金利の目標レンジを5.25％から5.5％、4.75％から5％に引き下げた。

発表前、市場の利下げ予想は25bpから50bpの間だった。前回FRBが利下げを行ったのは2020年3月で、2回の利下げは4年半もの長い間隔があったことも注目に値する。

連邦公開市場委員会（FOMC）は声明で、最近の指標は経済活動が引き続き堅調なペースで拡大していることを示唆している、雇用の伸びは鈍化している、失業率は低下している、としている。インフレ率は目標である2%に向けてさらに前進したが、依然としてやや高水準にある。

プレスリリースでは、FOMCは長期にわたって完全雇用とインフレ率2％の達成を目指しており、委員会はインフレ率が2％へ向けて継続的に進展していることへの確信を強め、雇用とインフレの目標達成に向けたリスクはほぼ均衡していると判断している、と書いている。経済見通しは不透明であり、FOMCはその2つの使命に対するリスクを引き続き懸念している。

インフレの進展とリスクのバランスを考慮し、FOMCはフェデラルファンド金利の目標レンジを0.5％ポイント（または50bp）引き下げ、4.75～5％とすることを決定した。さらなる調整を検討するにあたり、委員会は今後のデータ、進展する見通し、リスクのバランスを慎重に見極める。

FOMCは引き続き、米国債、政府機関債、政府機関住宅ローン担保証券の保有を縮小する（すなわちテーパリング）。

プレスリリースの最後に、委員会は金融政策の適切なスタンスを評価する際、経済見通しに対する新たな情報の影響を引き続き監視していくと記している。委員会は、目標達成を妨げる可能性のあるリスクが出現した場合、必要に応じて金融政策のスタンスを調整する用意がある。

委員会の評価は、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢など、幅広い情報を考慮に入れる。今回の決議では、ミシェル・ボウマン総裁が唯一の反対票を投じ、25bpの利下げを望んだ。

ボウマン総裁は、利上げ決定に反対票を投じた約19年ぶりのFRB総裁である。最後に反対票を投じたのは2005年9月で、当時のマーク・オルソン総裁とアラン・グリーンスパン議長が反対票を投じた。

前回の決定声明との比較に基づき、FOMCは雇用の「安定」を「減速」に変更した。「また、インフレに関する記述を修正し、「より良いリスクバランスに移行する」を「ほぼ均衡した」に変更し、「インフレが2％に向けて継続的に進展していることをより確信している」との表現を削除した。また、「インフレが持続的に2％に向かっているという確信が高まるまで、金利の目標レンジを引き下げるのは不適切だ」という表現も削除された。

金利決定とともに、FRBは経済予想サマリー（SEP）も発表した。

参加者は、2024年の米GDP成長率への予想を2.1％から2％に引き下げ、今後3年間はこの数字にとどまり、長期成長率は1.8％で変わらないと予想した。また、今年の失業率への予想を4％から4.4％に引き上げ、今後3年間は4.今後3年間は4.4％、4.3％、4.2％。