イーサリアム マージ: PoS 移行は ETH エコシステムにどのような影響を与えるでしょうか?

イーサリアム ブロックチェーンは、その開始以来、最も重要な技術的更新の 1 つに近づいています。プルーフ・オブ・ワーク (PoW) からプルーフ・オブ・ステーク (PoS) へ 、イーサリアム 2.0 または Eth2 とも呼ばれます。 

イーサリアムの開発者は、9 月 19 日を合併の恒久的な日付 現在の PoW チェーンから PoS チェーンへ。 Merge は、8 月の第 2 週に Goerli テストネットにデプロイされる予定です。 Goerli テストネットの統合が成功した後、ブロックチェーンは 8 月初旬に Bellatrix の更新を開始し、2 週間後に Merge を展開します。

移行に関する議論はスケーラビリティに焦点を当てることから始まったため、イーサリアムの開発者は 3 段階の変換プロセスを提案しました。移行自体は、2020 年 12 月 1 日から始まり、3 段階プロセスのフェーズ 0 を開始するビーコン チェーンの立ち上げから、ほぼ 2 年かけて行われます。

ビーコン チェーンは PoS への移行を開始し、ユーザーはイーサをステークできるようになりました (イーサリアム ) バリデーターになります。ただし、フェーズ 0 はメインのイーサリアム ブロックチェーンには影響しませんでした。ビーコン チェーンは、イーサリアムのメインネットと並んで存在します。ただし、ビーコンチェーンとメインネットの両方が最終的にマージにリンクされます。

フェーズ 1 は 2021 年半ばに開始される予定でしたが、開発者が未完成の作業とコード監査を主な理由として挙げたため、2022 年初頭に延期されました。フェーズ 1 以降、Eth2 は Ethereum のトランザクションの全履歴を格納し、PoS ネットワークでスマート コントラクトをサポートします。 Eth2 がネットワークからマイニングを排除するため、ステーカーとバリデーターは正式に行動を開始します。

移行の最終段階であるフェーズ 2 では、現在のイーサリアム仮想マシン (EVM) にイーサリアム WebAssembly (eWASM) が導入されます。 WebAssembly は World Wide Web Consortium によって作成され、イーサリアムを現在よりも大幅に効率化するように設計されています。 Ethereum WebAssembly は、Ethereum スマート コントラクト実行レイヤー用に提案された WebAssembly の決定論的サブセットです。 eWASM は、フェーズ 2 で実装される EVM を置き換えるように特別に設計されました。

ハッブル・プロトコル（分散型金融（DeFi）レンディング・プラットフォーム）の共同創設者であるマリウス・シウボタリウ氏は、コインテレグラフに対し、エコシステムにこれほど大きな影響を与える新技術には時間がかかるため、遅延についてはあまり心配していないと語った。

「PoS はまだ稼働していません。しかし、私はこれを懸念事項とは考えていません。マージに予想以上に時間がかかっていることは承知しています。しかし、新しいテクノロジーと重大な問題が発生する可能性があるため、急いでいないアプローチが最善の方法です。この Merge が稼働するにつれて、より多くのプロトコルが表示されると確信しています。私たちはイーサリアムコミュニティ内で革新を続けます。私が持っていて、見たり体験したりすることを楽しみ続けています。」

Merge が Ethereum エコシステムに与える影響

クロスチェーンのDeFiプラットフォームであるUmbria Networkの共同創設者で共同主任開発者であるバーニー・チェンバーズ氏は、コインテレグラフに対し、合併は挑戦的なものになるだろうと語った。

今後のマージでは、現在の PoW メインネットがビーコン チェーンとマージされ、イーサリアムの全履歴が新しいチェーンに転送されます。イーサリアムのような大規模なエコシステムのコンセンサスの完全な変化は、技術的および政治的な観点から劇的な影響を与えるでしょう。

「イーサリアムの蓄積は、トークンの大部分をすでに保有しているバリデーターの手に集中するでしょう。イーサリアム財団は、合併がイーサリアムの価格に影響を与えることはないと主張していますが、合併は新しいトークンが配布される方法に根本的な変化を引き起こし、これはイーサリアムと暗号通貨エコシステム全体の両方の価格に劇的な影響を与えるでしょう. 」

プルーフ オブ ワーク マイニングの難易度は、難易度爆弾によって急上昇し、経済的に実行可能な規模でマイニングを行うことができなくなります。難易度爆弾は、2015 年以来、イーサリアム プロトコルに根付いたコードです。特定の数のブロックが採掘され、ブロックチェーンに追加されるたびに実行されるように設定されています。これにより、既存のプルーフ オブ ワーク ブロックチェーンでのマイニング アクティビティが大幅に難しくなります。

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その結果、イーサリアムのプルーフ オブ ワーク チェーンはブロックの生成を停止せざるを得なくなります。難易度爆弾によってブロックのマイニングがほぼ不可能になるからです。この状況は、開発者によって「氷河期」と表現されています。爆弾の単純な目標は、マイナーが完全にマージすることを奨励することです。これにより、プルーフ オブ ステーク チェーンの採用が増加します。

イーサリアムの拡大するエコシステムがいくつかのネットワークの混雑と非常に高いガス料金につながることを考えると、新しい PoS ネットワークへの移行がイーサリアムにとって必要になりました。しかし、過去 1 年間で、物語は PoS が PoW よりも環境に優しいという方向にもシフトしました。より環境に優しいプロトコルへの道を開くとして Eth2 を称賛する人もいますが、カーボン ニュートラルな仮想通貨マイニング企業 Sphere3D の CEO であるパトリシア トロンピーターは別の考えを持っています。トロンペッターはコインテレグラフに次のように語った。

「PoS は不必要な支出とエネルギー資源の誤った割り当てにつながるだけです。『バンドエイド ソリューション』や『Change The Code』キャンペーンのようなマーケティング スキームは、業界が再生可能資源に完全にシフトするための解決策を提供しないからです。」 

Patricia は、PoS が仮想通貨の分散型インフラストラクチャをむしろ解体し、「ユーザーを完全に制御して、最も裕福な所有者に権力を押し付ける」と考えています。

合併後、ETH の発行は年間約 60 万に減少し、同様に 270 万 ETH が消費されます。これは、年間 210 万 ETH が消費されることを意味し、年間でマイナス 7% になります。 ETHの供給により、デフレ資産となっています。 ETHマイナーは、難易度爆弾がヒットすると公式に廃業し、既存の機器と同じハッシュアルゴリズムを使用して他のPoWコインをマイニングするか、市場から完全に撤退することを余儀なくされます.

Ethereum の共同創設者である Vitalik Buterin 氏は、この移行はネットワークのスケーリングに役立つだけでなく、エネルギー消費を 95% 削減すると予測しています。トランザクション処理速度は、集中型の支払い処理業者と同等になると予想されます。ただし、これらの機能はいずれも、9 月 19 日のマージでは提供されません。

並列トランザクション処理を可能にするシャーディングと呼ばれる主要なスケーラビリティ ソリューションは、2023 年後半に予定されているフェーズ 2 の完了後に初めて登場します。

非カストディアルで流動的なETHステーキングプロトコルであるSwell Networkの共同創設者兼CEOであるダニエル・ディゾン氏は、コインテレグラフに次のように語った。

「マージは、イーサリアムの基礎となる経済モデルとハードウェア要件の大幅な変更を表しており、その結果、エネルギー出力が大幅に削減されます。 ETH ステーキングへの参加による報酬は、優先料金と MEV の獲得によって大幅に増加するため、ETH に対する大きな需要があると予想されます。合併の影響は完全には織り込まれていません。需要の増加と ETH の発行の減少は、今日のイーサリアムの既存の状態と比較して、価格に構造的な上昇圧力をもたらすでしょう。」

Merge は Ethereum を証券にしますか?

マージの技術的および財政的影響は別として、最大の議論は、ネットワークが PoS に移行したときに Ether がセキュリティとして認められるかどうかに関するものであるようです。ここ数日、この議論はオンラインで盛んに行われており、質問に対する答えは、誰に尋ねるかによって異なります。

Ethereum のセキュリティ ステータスに関する議論は、PoS への移行が明らかになるずっと前から行われていました。この議論は、米国証券取引委員会 (SEC) が Ripple の売却を理由に Ripple に対して訴訟を起こした後、大きな勢いを得ました (XRP ) セキュリティとしてのトークン。

それ以来、多くのXRP支持者はイーサリアムの「プレマイン」を指摘しており、イーサリアムにフリーパスを与えたことでSECを非難することがよくあります。セキュリティステータスに関する混乱とジレンマは、暗号市場に対する明確な規制が欠如していることから生じています。議員はビットコイン（ビットコイン ) は独立した資産クラスと見なすことができるため、イーサリアムのステータスは議論の的となっています。

ジョージタウン大学法センターの研究教授である Adam Levitin 氏は、PoS ベースのイーサリアム ネットワークが規制当局の目から見たセキュリティとなる理由を概説しました。

ここで反論がありましたので、詳しく説明します。 「担保」には「投資契約」が含まれます。 「投資契約」は、Howey の SCOTUS によって、利益が第三者の「努力のみから」期待される共通の企業への投資の K として定義されています。 2/

— アダム・レヴィティン (@AdamLevitin)2022 年 7 月 24 日

彼は次のように付け加えました。賭け金を立てることは、この要素を容易に満たしてくれます。」

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Coin Metrics の共同創設者である Jacob Franek は、イーサリアムがオープンソースをサポートする最も分散化されたプラットフォームの 1 つであることを示唆して、Levitin の主張に反論しました。

3/ 今日の開示に問題はありますか?

イーサリアムは、オープンソースの分散型プロジェクトです。

分散プロジェクトの中で最も透明性が高く、リアルタイムの情報開示を行っていることはほぼ間違いなく、従来の中央集権型の企業よりも優れていることは間違いありません。

— Jacob Franek (採用中) (@panekkk)2022 年 7 月 24 日

PoS への移行に関するもう 1 つの大きな懸念は、意思決定プロセスの集中化です。報酬監視およびブロックトランザクション検証プラットフォームであるAllnodesのCEOであるKonstantin Boyko-Romanovsky氏は、コインテレグラフに次のように語った。

「イーサリアムの新しいコンセンサス メカニズム PoS による中央集権化のリスクは存在しますが、実現にはほど遠い状態です。これまでのところ、イーサリアム ネットワークの背後にある強力なコミュニティはあらゆる課題に取り組んでおり、集中化の問題も解決されないと想定する理由はありません。」

イーサリアム ブロックチェーンは、DeFi、代替不可能なトークン、分散型自律組織のバックボーンとなっています。エコシステムはこのような初期のユースケースをサポートし続けますが、シャーディングと高いスケーラビリティ機能を備えた PoS への真の移行は、2023 年以降にのみ可能になります。Eth2 の成功は、最終フェーズの実行に大きく依存しますが、多くの市場の専門家はまだ懐疑的です 過去の遅延を考えると、それについて。