出典:dowtalk blockchain
ビットコインは今年4月末に新たな半減期に入ろうとしている。この半減により、ビットコインのブロックあたりの報酬は6.25ビットコインから3.125ビットコインに変更されます。
半減期は、暗号エコシステムにとって常に非常に重要で象徴的なイベントである。暗号エコシステムのビッグプレーヤーであるGreyscaleは最近、半減に関する記事を発表した"2024 Halving: This Time It's Actually Different"。's Actually Different" - 2024年の半減期、今回は違う。
この記事では、Grayscaleが、供給による影響の可能性、マイナーの役割、継続的なオンチェーン活動、ビットコインETFが市場に与える影響という4つの観点から、今度の半減について解き明かしています。
これらすべての観点を記事で読み解くと、「その後のビットコイン価格の動きにどのような影響を与えるのか」という1つの基本的な疑問に行き着きます。
供給への影響の可能性については、記事では基本的に、ブロック報酬が半減するたびにビットコインの希少性がさらに増すと言及しています。
この「希少性」を別の視点から見ることが重要だと思います。
新規追加の量を見れば、それは減少します。しかし、流通量を見ると、ビットコインにブロック報酬がある限り、その流通量は増え続けています。
そこがビットコインとイーサが異なる点です。イーサには破壊があるため、チェーン上のアクティビティが増加するにつれて、イーサの流通が代わりにデフレになる可能性があります。つまり、イーサのデフレ効果こそが、本当に「希少性」を生み出すのだと思います。
ビットコインの半減が生み出す「希少性」は、むしろ感情的な反応です。ビットコインの価格に影響があるとすれば、それは感情的なものであり、メカニズム的には本質的なものではないと思います。
マイナーの役割については、この記事では、マイナーが直面している2つの課題に焦点を当てています。1つは、マイニングのコストが上昇していること、もう1つは、ブロック報酬からの収入が減少していることです。
これら2つの課題に対応するため、採掘者は採掘から得られるビットコインに加えて、保有するビットコインを売却する可能性さえある。この記事では、昨年の第4四半期には早くも、一部のマイナーたちが、今年予定されている半減に対処するための資金と引き換えに、在庫を売却し始めたことに触れています。
2023年にビットコインのインスクリプションエコシステムが台頭したことで、ビットコインのオンチェーン活動が飛躍的に増加し、マイナーに大きな収益をもたらしていることは注目に値します。
記事では3つの注目すべき統計が挙げられています。
1つ目は、昨年11月20日、ビットコインチェーン上の取引手数料が初めてイーサを上回ったこと。
2つ目は、インスクリプション・エコシステムが出現して以来、マイナーの収入の20%以上がインスクリプション関連の活動によるものであること。
3つ目は、昨年11月と12月にビットコインがイーサを抜き、NFT取引のトップに立ったことです。
これらの数字がビットコインのエコシステムにもたらす直接的な影響は、次のようなものでしょう。
第一に、収益面でマイナーたちが直面している課題は大幅に緩和されるでしょう。長期的には、これはマイナーの収入を安定させ、ビットコインネットワークを安全にするでしょう。
さらに、NFTエコシステムが爆発するクライマックスに近い強気相場の次の後期には、ビットコインのインスクリプションエコシステムに驚異的なNFTの推定量が存在すると推測できます。その時、ビットコインのインスクリプションエコシステムに含まれるNFTの頭数もまた、価格が大幅にバブル化することが予想されます。
最後に記事は、ビットコインETFの採用が、投資家、ファイナンシャルアドバイザー、資本市場配分担当者という3つのグループの注目を直接集め、最終的にビットコインの主流市場への採用と受け入れに大きな後押しになるだろうと、極めて楽観的な見方を示しています。
記事では注目すべき統計として、ETFの採用から15日以内の資金流入が、来る半減後の3カ月間にわたるビットコインの潜在的な売りを吸収したことを挙げています。このように、この記事は、ETFの通過がマイナーの売りによる圧力を吸収するのに良い仕事をするだろうと楽観的である。
全体として、Shades of Greyのこの記事は、ビットコインがこれまでの半減期と比較して持つ独自の利点を挙げ、これらの利点が長期的にはその後のビットコインの上昇トレンドを支えるだろうと主張しています。
私は以前の投稿で、ビットコインが次の強気相場で10万ドルに達する可能性があると主張した。当時、ビットコインにはインスクリプション・エコシステムがなかった。現在、ビットコインのエコシステムは形成されつつあり、外部からの資金調達もあるため、私は現在、どのような強気相場においてもビットコインが10万ドルを超えることについて、やや楽観的に考えている。