ビットコインの物語の大転換

著者：David Lawant;編集：Qin Jin, Carbon Chain Value

ビットコインソリューションの半減のダイナミクスを理解するために最も重要なチャートは、価格チャートではなく、下のチャートです。これは、2012年以降のビットコインスポット量に対する総マイニング収入の比率を示しており、3つの半減日が記されています。

マイナーは依然としてビットコインエコシステムの不可欠な一部である一方、ビットコインエコシステムに不可欠な一部でもあります。2012年には、総マイニング収益は1日の取引量の数倍を占め、2016年には2桁の割合を占めていたが、その影響は時間の経過とともに大幅に縮小している。

この分析でさえ、すべてのマイニング収益が半減の影響を受けているわけではなく、採掘されたBTCがすべて売却されているわけでもないため、BTC価格形成におけるマイナーのトラフィックの重要性の上限推定値に過ぎません。

しかし、これは、ビットコインの半減が過去3回のサイクルで重要な影響を及ぼしたように、今後数カ月でBTCに影響を及ぼさないことを意味するものではない。ビットコインの半減イベントは、重要な金融政策の転換点で発生する傾向があるため、価格に影響を与えないという議論は完璧なものだろう。ここからが面白くなる。半減イベントは、ビットコインの不変性の主要な保証である2100万枚の供給上限をついに証明した。

奇妙なことに、ビットコインの半減は、伝統的な金融政策がその脆さを露呈していた時期にも起きていた。この並置は、ビットコインの中核的な投資事例をより幅広い投資家に明示するのに役立つ。

2020年、これらの懸念は、ポール・チューダー・ジョーンズが「偉大なる通貨インフレ」と呼んだものを中心に展開される。主流のマクロ投資家がビットコイン投資理論を検討する門戸は大きく開かれている。私の見解では、これは2020-2021年の強気相場において、半減による直接的なフローの影響よりも重要な要素である。

今は2024年であり、何十年も続いてきた財政/金融政策の結果に注目が集まっているが、4年前とはまったく異なる世界で強化され、それが加速している。

マクロ経済サイクルの新たな段階に入る可能性が高く、BTCの値動きにおいてより重要な要素となってきています。ビットコインの半減がかつてほど価格に直接的な影響を与えないとしても、その存在意義が最も輝くマクロ環境において、ビットコインが不変であることを実証するのは非常にエキサイティングなことです。