強力な規制がやってくる？香港の暗号通貨OTCの未来は？

著者：FlowHarbour Research

中国政府は2021年以降、暗号通貨取引を明確に禁止しており、伝統的な金融機関は暗号通貨取引に直接参加できないため、店頭（OTC）取引は多くの中国人投資家が投資ニーズを満たすために暗号通貨市場に参加する主要なチャネルとなっている。)は、多くの中国人投資家が規制の制限を回避し、投資ニーズを満たすために暗号通貨市場に参加する主要なチャネルとなっている。

OTCの正式名称はOver-the-Counterで、その名の通り、伝統的な取引所以外で取引される場はすべてOTC市場とみなすことができる。暗号通貨の分野では、OTC取引は主に3つの形態で行われます。ソーシャルメディアを介したオンラインプラットフォーム、オフラインの物理的な交換ポイント、そして暗号ATMです。

香港は国際金融センターとして、暗号通貨に対してオープンな姿勢と政策をとっており、中国本土の投資家に新たなチャネルを提供している。Chainlysisによると、香港における暗号通貨の普及率は過去1年間で85.6％増加し、この地域で最も急成長している。業界の規制をさらに強化し、リテール投資リスクを軽減するため、9月に香港証券先物委員会は、OTC仮想資産取引サービスを税関と共同で規制する計画を発表した。SFCは暗号通貨のOTC取引に関する新たなライセンス制度について業界と協議したと報じられている。加えて、SECは暗号通貨カストディサービスのライセンス制度も検討している。

I.香港OTCの現状

香港の店頭（OTC）暗号通貨市場はかつて活況を呈し、便利な現金と暗号通貨の交換サービスを提供する数多くの取引所が通りに点在していた。これらの店舗は通常、利用者がKYC（重要収量管理）を受ける必要がなく、取引限度額も高く、例えば昨年は1回の取引で100万香港ドルまで交換できる店舗もあり、利用者は電話番号やメールアドレスを残すだけで取引が完了した。デジタル取引所の高い手数料に比べ、店頭両替店の両替レートはより魅力的で便利なため、多くのユーザーを惹きつけている。

調査によると、2023年6月現在、香港を流れるデジタル資産の総額は640億ドルに上り、そのうち店頭取引所が占める割合は大きい。香港の法執行機関による予備的な推定によると、香港には約200の物理的な仮想資産OTC交換ショップがあり、約250のアクティブなオンライン仮想資産売買サービスプロバイダーが存在する。

しかし、この自由な取引環境にはリスクも伴います。OTC市場には規制がないため、マネーロンダリングや詐欺などの犯罪が発生している。例えば、2023年に発生したJPEX事件やHounax事件では、一部の暗号通貨取引所が自社のプラットフォームがコンプライアンスに準拠していると偽って宣伝し、投資家に大きな損失を与えた。JPEX事件では1億8000万ドルの投資家損失が発生し、Hounax詐欺では145人の被害者が合計1890万ドルの損失を被った。

II.2.24香港は仮想通貨OTC取引所を規制する計画を発表

香港政府はOTC市場の混乱に対処するため、規制を強化することを決定した。 2024年、金融サービス・財務長官の許清宇氏は仮想通貨取引所を規制する計画を発表した。2024年2月、香港の金融サービス・財務長官であるC・Y・ホイ氏は、政府が仮想通貨OTC取引所を規制下に置くことを計画していると述べ、規制の枠組み案に関する協議を開始した。立法案によると、香港は税関の下にライセンス制度を設け、仮想資産OTC取引サービスを提供するすべてのプロバイダーにライセンス申請と、マネーロンダリング防止条例などの関連規制の遵守を義務付ける計画だ。これは、かつてのKYCフリーの時代が終わりを告げ、OTC取引がより透明で規制されたものになることを意味する。

この立法案を調べると、新規制の主な要素には次のようなものが含まれることがわかります。

2）取引通貨の制限：

• 認可されたOTCプラットフォームは、香港のSFCによって認可された取引所に上場されている暗号通貨、および将来的に香港管理局によって認可されるステーブルコインのみを提供することが許可されています。

3）アンチマネーロンダリングおよびテロ資金調達のコンプライアンス：

• 認可を受けたOTCプラットフォームは、以下を行う必要があります。香港反マネーロンダリング条例の規定を遵守し、顧客情報の収集や疑わしい取引の監視など、健全な反マネーロンダリングおよびテロ資金調達システムを確立すること。

4）コンプライアンス違反に対する罰則：

• ライセンスを持たないOTCビジネスの運営は、有罪判決を受けた場合、以下の責任を負う。最高刑は100万香港ドルの罰金および2年の禁固刑である。

• 関連規定に違反したライセンシーは、罰金、譴責、ライセンスの停止または取り消しなどの行政処分を受ける。

OTC免許制度に関する現在の公開協議は4月に終了した。新しい規制は業界内で激しい議論を巻き起こしており、コンプライアンスを高めるという意見もあれば、厳しすぎる規制が業界の発展を妨げると懸念する意見もある。新しい規制がどのように実施されるのか、その詳細はまだわからないが、香港の店頭市場が大きく変化することは予見できる。

3、新規制は市場にどのような影響を与えるか

新規制の導入は、香港の暗号通貨市場、特にOTC取引スペースに広範囲な影響を与えるだろう。list-paddingleft-2">

新たな規制は短期的には市場に一定の影響を与えるかもしれないが、長期的には、健全な規制システムは投資家の信頼を高め、より多くの機関投資家の資金を呼び込み、香港の暗号通貨市場の健全で持続可能な発展を促進するだろう。