유동성 문제로 인해 부동산 기반 스테이블코인 USDR이 디페그됩니다,

폴리곤 기반 스테이블코인 Real USD(USDR)는 단기간에 거의 50%의 가치를 잃는 심각한 디페깅 위기에 직면했습니다.

Tangible 프로토콜에서 발행한 스테이블코인은 암호화폐와 부동산 자산을 결합한 독특한 구조의 기반 자산입니다. 최근 상환 요청이 급증하면서 USDR 국고에서 유동 자산, 특히 DAI가 급격히 고갈된 후 혼란이 발생했습니다.

그 여파로 USDR은 1달러 페그에서 하락한 약 0.51달러에 거래되었고, 패닉 매도가 발생했습니다. 유동성 문제를 인지한 탱커블 팀은 USDR을 뒷받침하는 부동산과 디지털 자산이 여전히 존재하며 상환에 활용될 것이라며 사용자를 안심시켰습니다. 그러나 상환 절차가 투자자에게 가져다줄 정확한 가치는 아직 불확실하며, 상환이 이루어지기까지 몇 달이 걸릴 수 있습니다.

처음에 100%가 넘었던 USDR의 담보 비율은 생태계 토큰인 TNGBL과 보험 기금을 고려 대상에서 제외한 후 84%로 떨어졌습니다. 이 상황을 해결하기 위해 노력한 Tangible 팀은 폴리곤 네트워크의 Pearl 탈중앙화 거래소에서 프로토콜 소유 유동성(POL)을 인출했습니다. USDR을 직접 상환할 수 없게 된 팀은 프로토콜이 보유한 토큰을 소각했습니다. POL과 보험 펀드 판매로 남은 스테이블코인은 상환 절차의 일부가 될 것입니다.

스테이블코인에 대한 신뢰를 회복하기 위해 탱커블은 추가 조치를 발표했습니다. 이들은 토큰화된 부동산 풀인 바스켓의 출시를 상환 과정의 중요한 요소로 강조했습니다. 사용자는 부동산 담보 토큰을 보유하거나, 리베이싱을 통해 수익을 얻거나, 펄에서 바스켓 토큰을 재배하거나, 기존 펄 유동성에 판매할 수 있는 옵션을 갖게 됩니다.

디페깅 사건은 부동산과 같은 전통적인 투자를 디지털 토큰으로 전환하는 실물자산(RWA) 토큰화라는 광범위한 개념에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 토큰화 지지자들은 유연성 향상과 새로운 투자 기회를 주장하지만, USDR 사례는 위기 상황에서 비유동성 자산과 관련된 잠재적 위험을 강조합니다. 상환 수요를 충족하기 위해 보유 부동산을 신속하게 매각할 수 없다는 점은 유동성이 높고 안전한 자산을 주로 보유하는 서클의 USDC와 같은 전통적인 스테이블코인과는 대조적입니다.

디파이 애널리스트인 발렌틴 미호브는 프로젝트의 지원과 유동성에 대해 회의적인 입장을 표명하는 등 USDR 디페깅은 설계의 안정성에 대한 논의로 이어졌습니다. 이번 사건은 새로운 금융 상품이라도 시스템 문제를 예방하기 위해 설계의 잠재적 약점을 해결해야 한다는 점을 상기시켜 줍니다.

USDR의 개발사인 탱커블다오는 이번 경험을 통해 배우고, USDR을 중단하며, 실물 자산 토큰화 분야에서 혁신을 이어가겠다는 의지를 강조했습니다. USDR 위기의 여파는 끊임없이 진화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 새로운 금융 모델을 모색할 때 필요한 섬세한 균형이 얼마나 중요한지를 강조합니다.