미국, Stablecoin 규제에 주목

패트릭 투미(Patrick Toomey) 상원의원의 노력 덕분에 백악관이 암호화폐 규제의 최전선에 있는 상황에서 미국은 암호화폐 산업의 글로벌 리더가 되고 있습니다. 작년에 조 바이든 미국 대통령은 암호화폐 산업에 영향을 미치는 몇 가지 새로운 법안을 포함하는 1조 2천억 달러 규모의 초당적인 인프라 법안에 서명했습니다. 가장 최근에 미국 대통령은 포괄적인 행정 명령으로 암호화폐를 규제하기 위한 "정부 전체" 접근 방식을 발표하여 여러 정부 기관에 암호화폐에 대한 특정 질문에 답하도록 명령했습니다. 지난 1년 동안 미국은 분명히 암호화폐 산업을 보다 지속 가능하게 만들고 암호화폐 플랫폼의 운영을 크게 단순화하기 위한 도움을 구했습니다.

2022년 Stablecoin Reserve Transparency and Uniform Secure Transactions Act(줄여서 Stablecoin Trust Act)는 미국을 금융 및 은행 시스템의 공식적인 부분으로 완전히 규제하고 허용하는 유일한 국가 또는 적어도 유일한 국가로 만듭니다. 서양 국가의.

상원 은행위원회의 간부인 패트릭 투미 상원의원이 발의한 스테이블코인 신탁법은 스테이블코인 발행인이 특정 규칙을 준수하도록 강제할 것입니다. 이 법안은 포괄적인 규칙을 설정하고 결제 스테이블 코인이 증권이 아니라는 점을 명확히 했으며 이는 업계에 좋은 일입니다. 이 법안은 또한 스테이블 코인을 "결제 스테이블 코인"으로 언급합니다. 즉, "발행자가 법정 화폐로 직접 전환할 수 있고" "법정 화폐 또는 기타 통화에 비해 가치가 안정적인" 디지털 자산입니다.

Stablecoin 발행인은 Office of the Comptroller of the Currency(OCC) 라이센스, 주 통화 발행 기관 또는 유사한 라이센스 또는 전통적인 은행 라이센스 중에서 선택해야 합니다. 미국에서 운영되는 스테이블코인 발행자는 정기적인 감사를 수행하고, 명확한 상환 정책을 자세히 설명하고, 그들이 발행하는 스테이블코인을 실제로 지원하는 등가물을 지정하도록 요구하는 공개 제도의 적용을 받습니다.

미국은 중앙 은행 디지털 통화가 필요합니까?

이 법안의 논의 초안이 의회에서 회람되고 피드백을 받으면서 저는 질문을 던집니다. 이 법안이 법으로 제정되면 미국 정부는 여전히 중앙 은행 디지털 통화(CBDC) 또는 소위 "디지털 달러"를 개발해야 합니까? "?

민간 스테이블 코인 발행자가 더 넓은 금융 시스템에서 인정된다면 미국이 디지털 달러를 개발할 필요가 없어 보입니다. 정부는 민간 및 공공 디지털 달러를 모두 보유해야 합니까? 하나는 공급자가 발행하고 다른 하나는 연방 정부가 발행합니까? 이러한 질문에 대한 답은 미국 규제 당국이 계속해서 해결함에 따라 앞으로 몇 달 안에 더 명확해질 것입니다.

그러나 백악관이 함께 발표한 브리핑 노트에 따르면 바이든의 행정명령 일부에는 "국익에 부합하는 것으로 간주되어야 하는 잠재적인 미국 CBDC의 연구 및 개발에 대한 긴급성"이 포함되어 있는 것으로 보입니다.

역사상 처음으로 한 국가에서 민간 발행 및 정부 발행 스테이블 코인이 동일한 시장에서 작동하도록 허용합니다. 일부 국가에서는 자체 CBDC를 홍보하기 위해 개인 스테이블코인을 금지했지만 미국은 스테이블코인 산업의 주요 혁신을 촉진하고 물론 더 투명하고 지속 가능하게 만들 수 있는 다른 경로를 택했습니다. 그러나 심각한 결과를 초래할 수 있는 많은 문제도 있습니다.

요금 상한선 – 통합 예상

스테이블코인 신탁법(Stablecoin Trust Act)은 어떤 자산이 달러로 고정된 스테이블코인, 즉 엄청나게 낮은 이자율의 현금과 그다지 좋지 않은 이자율의 국채를 뒷받침할 수 있는지를 규정합니다. 이는 현재 스테이블코인 발행자와 미래 참여자 모두에게 심각한 문제를 야기합니다. 위험한 자산에 대해 더 높은 이자를 얻을 수 없기 때문입니다.

현재 특정 스테이블 코인 발행자는 더 높은 투명성과 감사 없이는 가치를 평가할 수 없는 더 높은 상업 어음을 지불함으로써 대부분의 토큰을 지원합니다. 2021년 3월 31일 USDT 스테이블코인 발행사 테더(Tether)의 데이터에 따르면 준비금의 65% 이상이 상업 어음으로 뒷받침되고 약 4%만이 현금으로 뒷받침되며 약 3%는 단기 국채로 뒷받침됩니다. 따라서 Stablecoin Trust Act가 법으로 제정되면 Tether 및 기타 stablecoin 공급자는 법을 준수하기 위해 준비금 구성을 완전히 변경해야 합니다.

스테이블 코인 산업의 경쟁이 둔화될 수 있으며 일부 통합이 나타날 수 있습니다. 스테이블코인 발행자는 높은 이자를 창출하기 위해 더 높은 지급 자산을 사용할 수 없기 때문에 규정 준수 위험, HR 세금 및 일반 관리 비용을 관리하면서 수익성을 달성하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

더 큰 플레이어는 발판을 마련할 방법을 찾을 가능성이 높지만 소규모 stablecoin 발행자는 법안이 법으로 제정되면 수익을 내기가 어려울 것입니다.

스테이블코인 신탁법을 통과시키자

Stablecoin Trust Act가 Stablecoin 산업의 새로운 플레이어에게 몇 가지 장애물을 제시할 수 있지만 Stablecoin 산업을 보다 투명하고 지속 가능하게 만들 것이라고 믿습니다. USD 스테이블 코인에 대한 필수 공개 및 상환 요구 사항은 향후 이를 더욱 안전하고 투명하게 만들 것입니다.

Stablecoin Trust Act의 가장 큰 장점은 Stablecoin을 전통적인 미국 금융 시스템에 실제로 도입한다는 것입니다. OCC의 허가를 받은 발행인은 Fed의 마스터 계정 시스템에 액세스할 수 있으므로 거래에서 더 넓은 금융 시스템과 더 큰 유동성을 활용할 수 있습니다. Stablecoin Trust Act가 법이 되기까지는 시간이 좀 걸릴 것입니다. 그것이 법이 되도록 함께 노력합시다.

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