뱅크리스: 비트코인 반감기가 다른 이유는 무엇인가요?

저자: David C, Bankless; 편집: Tao Zhu, Golden Finance

과거 비트코인 사이클에서 비트코인을 사상 최고치로 끌어올린 주요 이벤트이자 촉매제인 비트코인 반감기가 24일 앞으로 다가왔습니다.

역사적으로 반감기 이벤트는 비트코인 신규 공급량을 절반으로 줄이며, 신규 공급량이 줄어드는 동안 수요가 지속되거나 증가하면서 비트코인 가격이 급격히 상승하고 사상 최고치를 기록했습니다.

물론 이미 사상 최고가에 도달한 비트코인은 시장의 흥분과 불안을 불러일으켰습니다. 이렇게 일찍 최고점에 도달하면 최고점도 일찍 정점을 찍을까요?

일부는 그렇다고 말합니다.

경험 많은 비트코인 트레이더이자 비트코인 4년 주기 이론의 초기 지지자 중 한 명인 밥 루카스는 현재 사이클이 평소보다 빠른 속도로 진행되고 있다고 생각합니다. 그의 이론은 비트코인이 마지막 4년 주기에 있으며, 이는 새로운 기술이 따르는 16년 패턴의 일부라는 것입니다.

이 패턴은 "왼쪽 이동 사이클"이라고 알려져 있으며, 사이클의 정점이 중간점 직전에 발생한 후 연장된 약세장이 이어집니다. 이 이론에 대한 논쟁은 지난 몇 달 동안 트위터에서 많은 관심을 끌었습니다.

BTC의 주기적 움직임

역사적으로 비트코인의 시장 주기는 반감기 이벤트와 관련된 리듬을 보여 왔으며, 반감기 이벤트 전에 평균 1.3년(477일) 전에 바닥을 찍고 반감기 이벤트 이후에는 평균 다음과 같은 리듬을 보였습니다. 반감기 이벤트 전 평균 1.3년(480일), 반감기 이벤트 후 평균 1.3년(480일)에 정점을 찍습니다.

이 패턴은 비트코인 가격 역학에서 반감기의 중요한 역할을 강조하며, 새로운 사상 최고치로 이어지는 강세 국면의 시작을 알리는 신호입니다.

이 패턴이 현재 사이클(비트코인의 네 번째 주요 사이클)과 어떻게 연관되는지 살펴보면 두 가지 편차가 두드러집니다.

• 첫째, 9월 11일/22일의 15,855달러 저점은 2024년 4월 20일 반감기 전 587일이며, 이는 평균 477일보다 훨씬 빠른 시점에 해당합니다.

• 그 후 비트코인은 사상 처음으로 3월 초 반감기 전에 사상 최고치를 경신했습니다.

저점에서 최고점까지의 길이는 평균일 뿐이며 주기적인 시장에서도 거시적 변화와 블랙 스완 이벤트가 발생하지만, 그럼에도 불구하고 반감기 전에 사상 최고치를 돌파한 것은 이 사이클이 깨질 수 있음을 시사하는 것입니다. 리듬 패턴이 깨졌음을 시사합니다.

이번 주기가 다른 점은 무엇인가요?

초기 ATH 돌파 외에도 이 사이클은 크게 세 가지 점에서 다릅니다.

• 조정이 적음: 역사적으로 사이클은 사상 최고치로 가는 과정에서 30-40%의 큰 조정을 겪어왔습니다. 30~40%의 급격한 조정이 있었지만, 이번에는 하락폭이 훨씬 작아 지금까지 25% 이상 조정되지 않았습니다. 이러한 지속적인 "오직 상승" 행동으로 인해 많은 사람들은 이러한 조정이 BTC가 이 사이클에서 가속화하고 있음을 나타낸다고 생각합니다.

• 기관 참여: 비트코인 ETF의 추가는 의심할 여지없이 이번 사이클의 흐름에 영향을 미쳤습니다. ETF를 통해 전통적인 개인 및 기관 투자자들이 비트코인에 더 쉽게 투자할 수 있게 되었지만, 이러한 상품이 가격을 너무 빨리 끌어올릴 수 있다는 우려와 기관의 지속적인 유입과 더 넓은 수용에 대한 기대가 시장을 조기에 최고점으로 밀어올릴 수 있다는 우려가 있습니다.

• 매크로 조건: 금리가 23년 만에 최고 수준이고 많은 사람들이 경기 침체를 우려하는 상황에서, 현재 우리가 예외적인 매크로 환경에 처해 있음은 의심의 여지가 없습니다. 사람들은 글로벌 경제가 악화되면 위험 자산을 청산하는 경향이 있습니다. 특히 비트코인은 진정한 글로벌 경기 침체를 경험한 적이 없습니다.

이런 변화 - 이러한 변화는 -소폭 하락, ETF 중심의 기관 자금 흐름, 어려운 거시 환경 등 -은 앞으로 전례 없는 빠른 경로를 시사하는 독특한 사이클을 가리킵니다.

어떤 점이 다를까요?

시장의 변화에도 불구하고 다음과 같은 비트코인의 핵심 특성은 변함없이 유지되고 있습니다.

• 24/7 자산. 미국과 특히 미국 ETF가 암호화폐 거래의 상당 부분을 차지하지만, 비트코인은 여전히 전 세계에서 연중무휴 24시간 거래할 수 있는 자산입니다. 이러한 접근성은 여전히 전 세계에서 많은 자금이 유입되고 있음을 의미합니다. 4년 주기 리듬에 익숙해지고 기대하는 글로벌 시장 참여자들은 미국 ETF에서 관찰되는 추세와 흐름을 극복할 수 있습니다.  

• 여전히 가치 저장 수단: 가치 저장 수단으로서의 비트코인에 대한 이야기는 그 어느 때보다 설득력이 있습니다. 예를 들어, 일본은 최근 기록적인 수준의 인플레이션으로 인해 2007년 이후 처음으로 금리를 인상했지만, 같은 주에 정부는 세계 최대 규모의 연금 기금에 비트코인을 편입하는 방안을 검토 중이라고 발표했습니다. 이러한 이벤트는 비트코인을 가치 저장 수단으로 진지하게 고려하고 있으며 장기적으로 비트코인을 보유하는 것을 선호하는 투자자가 계속 늘어나고 있음을 나타냅니다.

• 모든 사이클은 다르다(또는 그렇게 말한다): 매번, 이번은 다르다고 사람들은 말합니다. 2021년에는 NFT와 테슬라의 비트코인 입찰이 이를 촉발시켰고, 지금은 ETF와 왼쪽 패닝 사이클입니다. 하지만 인간의 심리는 변하지 않습니다.

새로운 역학관계가 생겨났지만 비트코인의 핵심은 여전히 존재하고 있습니다: 비트코인은 항상 존재해왔고, 전 세계적으로 부를 저장하는 수단으로 여겨지며, 매 사이클의 참신함은 본질적인 역할을 그대로 유지하면서 익숙한 반응을 이끌어냅니다.

자, 이제 어떻게 해야 할까요?

아직 영업 전략을 수립하지 않았다면 가능한 한 빨리 전략을 수립하세요!

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반감기가 다가오면서 가격은 면밀히 관찰되고 있으며, 반감기 전까지 계속 상승할 것으로 예상됩니다. 하지만 기대감에도 불구하고 일부에서는 반감기를 '매도 기회'로 보는 시각도 여전히 존재합니다. 반감기 이후 비트코인의 움직임도 예측하기 어렵기 때문에 몇 달 후 가격이 하락할 때도 있고, 상승할 때도 있습니다. 그래도 항상 더 높은 가격으로 끝납니다.

그렇기 때문에 명확한 전략을 세우는 것이 매우 중요합니다. 준비가 되어 있으면 반감기로 인해 가격이 상승하든 매도세로 이어지든 시장의 변화에 자신 있게 대응할 수 있습니다. 고려할 수 있는 몇 가지 전략을 소개해드리겠습니다.

요약하면, 정기적인 수익을 확보하세요.

최초 비트코인 펀드인 Pantera Capital의 연구 및 분석에 따르면 14만~15만 달러가 사이클의 정점이 될 수 있다고 합니다. 동의하든 동의하지 않든 목표를 염두에 두어야 합니다.