비트코인과 금: 피델리티 최고 애널리스트가 밝히는 자산 보관의 미래

글: 사무엘 에디미, 비트코인니스트, 화이트워터 편집: 골든 파이낸스

피델리티의 글로벌 매크로 이사 주리엔 티머는 최근 경제 환경에 따라 각 자산군이 인플레이션을 헤지할 수 있는지에 대한 시나리오를 설명하면서 비트코인과 금 중 어느 것이 더 안정적인 가치 저장 수단인지에 대한 논쟁에 대해 논평했습니다.

화폐 공급과 자산 가치 이론

타이머의 추론은 정부가 화폐 공급을 확대하는 조치를 취해 화폐의 구매력을 위협하는 '재정 지배'라는 개념에 기반하고 있습니다. 화폐의 구매력. 그는 과거 M2 통화 공급량/CPI 관계에서 알 수 있듯이 인플레이션이 진행 중이라고 지적합니다.

미국의 통화 공급과 인플레이션을 보여주는 그래프. 출처: Jurrien Timmer on X

이론상으로는 비트코인과 금이 가장 인플레이션에 강한 자산이지만, Timmer는 최근 연방준비제도의 매파적 입장에도 불구하고 이러한 환경이 아직 완전히 실현되지 않았다고 주장합니다.

또한 비트코인은 한편으로는 금과 같은 화폐의 특성을 모두 갖추고 있기 때문에 변동성을 좋아해 '디지털 금', '금 2.0', '기하급수적 금'으로 불려왔습니다. 한편으로 비트코인은 금의 모든 화폐적 특성을 가지고 있습니다. 하지만 티머에 따르면 비트코인은 새로운 인터넷 기술이기도 합니다.

그러나 비트코인이 금과 같은 지위를 갖고 유지하려면 법정화폐의 총량이 계속 증가해야 하며, 일반적인 추세보다 훨씬 더 많이 증가해야 합니다.

타이머는 최근 M2 통화 공급이 급증했지만 연준의 긴축 통화 정책으로 인해 이러한 현상은 단기간에 그칠 것이라고 말했습니다. 이는 금과 비트코인이 아직 절대적인 가치 저장 수단이 될 수 없음을 시사합니다.

최근 인플레이션이 둔화되었다는 CPI 보고서에 이어 비트코인 가격이 69,523달러까지 치솟은 것은 가치 저장 수단으로서 비트코인의 위상이 강화되었음을 나타낼 수 있습니다.

BTC 가격은 4시간 차트에서 횡보하고 있습니다. 출처: 트레이딩뷰닷컴의 BTC/USDT

이 보고서는 지난 24시간 동안 0.91% 상승하여 현재 $2,336에 거래되고 있는 금 가격에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

국채 수익률 상관관계가 비트코인에 미치는 영향

한편, Barchart가 보고한 가장 최근 데이터에 따르면, 비트코인(BTC) 가격은 10년 만기 미국 국채(UST) 수익률과의 상관관계가 사라졌으며, 상관관계는 -53으로 지난 14년 중 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.

비트코인(BTC)과 10년 만기 미국 국채(UST) 수익률 간의 상관관계. 출처: X의 막대 차트

이것은 BTC가 현재 미국 국채 수익률과 같은 전통적인 재정 상품에 영향을 받지 않고 독자적으로 진화하고 있음을 시사합니다. 이 지표는 투자자가 정부 증권에서 받는 수익률을 결정합니다.

이것은 비트코인이 전통적인 금융 시스템과 더 느슨하게 연결되어 있으며, 이는 비트코인이 고유한 자산 클래스로 진화하기 위한 시작일 수 있음을 나타낼 수 있습니다.

비트코인이 이러한 전통적인 금융 지표에서 계속 분리된다면 금융 불안정에 대한 더 나은 비전통적 헤지 수단으로서 그 가능성을 크게 높일 수 있습니다.

그러나 티머는 가치 저장 수단으로서 비트코인과 금의 공통적인 한계는 아직 밝혀지지 않은 경제 상황, 특히 통화 공급과 인플레이션에 기반하고 있다는 점을 인정합니다.