에테나는 루나의 전설을 이어갈 수 있을까요? 에테나가 계수 및 안정화 회로에서 새로운 폭풍을 일으킬 수 있을까요?

By Ken

코인에이드가 최근 출시한 AEVO, ETHFI, 에테나 등 새로운 코인 채굴 프로젝트의 품질이 확실히 향상되었습니다. 회사의 최신 프로젝트는 새로운 프로젝트이며 새로운 프로젝트입니다."라고 그는 말했습니다.

4월 2일에 출시된 알고리즘 스테이블코인인 에테나(ENA)의 경우 낮은 수준에서 현재 120%까지 가격이 상승했습니다.

에테나의 혁신적인 점은 정확히 무엇인가요?

에테나의 새로운 기능

에테나 프로젝트는 작년에 더스트 온 크러스트에 관한 논문을 발표한 비트멕스의 창립자 아서 헤이즈의 연구에서 영감을 받아 시작되었습니다. 지난해 비트멕스 설립자 아서 헤이즈가 발표한 지각의 먼지 논문.

이 기사에서는 BTC 현물 롱과 선물 공매도가 동일한 수로 뒷받침되는 차세대 스테이블코인에 대한 그의 아이디어를 언급하고 있습니다.

에테나 랩스는 아서의 아이디어를 현실화했지만, 포지션 개설의 주요 기초자산으로 BTC를 사용하는 대신 ETH를 선택했습니다.

다시 말해, 에테나는 다음과 같습니다. 이더를 기반으로 구축된 합성 달러 프로토콜로, 달러 스테이블코인인 USDe를 출시했으며, 플랫폼 토큰으로 ENA를 사용했습니다.

USDe는 사실상 알고리즘 스테이블코인으로, USDT와 USDC의 발행 메커니즘과 달리 에테나 프로토콜을 통해 발행되는 USDe는 미국 달러가 아닌 이더를 기반으로 발행됩니다.

USde는 알고리즘 스테이블코인이라는 점에서 차이가 있습니다. 왼쪽;">특히 USDe는 동일한 수의 이더 현물 매수 포지션과 이더 선물 매도 포지션으로 담보화되어 헤지, 즉 흔히 헤징이 가능합니다.

따라서 이더리움 가격의 상승 또는 하락에 관계없이 USDe는 "안정" 또는 기술적인 용어로 "델타 중립"을 유지합니다.

그리고 이러한 이더리움 자산은 중앙화된 거래소에 저장되지 않고 Copper, CEFFU, Cobo와 같은 플랫폼에서 호스팅되므로 거래소의 폐업이나 도용의 위험을 어느 정도 피할 수 있습니다.

수익원

스테이블코인 트랙의 경쟁은 매우 치열하며 USDT, USDC, DAI와 같은 오래된 스테이블코인에 맞서 USDe는 어떻게 시장 점유율을 더 높일 수 있을까요? 더 많은 시장 점유율을 얻을 수 있을까요?

USDe의 가장 큰 장점은 수익률이며, USDe 서약 사용자는 담보 자산에서 두 배의 수익을 공유할 수 있습니다.

첫째, 2024년이 서약의 해이고 서약 및 재서약 서킷에 점점 더 많은 프로젝트가 있기 때문에 USDe의 기초자산(예: ETH 등)은 적어도 이러한 서약 플랫폼에서 비교적 안정적인 서약 수익을 얻을 수 있습니다(예: Lido 등과 같은 플랫폼에 ETH를 서약하고 연 4% 내외의 수익을 얻을 수 있는 경우 등). 예를 들어, 이더리움을 Lido와 같은 플랫폼에 예치하면 연 4% 정도의 수익을 얻을 수 있으며, 이는 기본적이고 안정적인 수익을 보장합니다.

둘째, 이러한 선물 플랫폼에서 특정 펀딩 비율을 얻을 수 있습니다. 펀딩 비율은 변동성이 큰 요소이지만 숏 포지션의 경우 펀딩 비율은 장기적으로 대부분 양수이며, 이는 수익률이 전반적으로 양수라는 것을 의미합니다.

이젠 에테나의 연 수익률(APY)을 살펴봅시다.

에 따르면 디필라마 플랫폼 통계에 따르면, 에테나의 평균 APY는 최저 약 5%에서 최고 약 55%로, 다른 디파이 플랫폼에서 제공하는 수익률보다 훨씬 높습니다.

셋째, 자금 조달

이데나는 두 차례의 펀딩을 통해 2,050만 달러를 조달했으며, 가장 최근에는 올해 2월 16일에 3억 달러의 가치로 1,400만 달러의 라운드를 마감했습니다.

이데나의 투자자 팀은 바이낸스 랩스, OKX 벤처스, 드래곤플라이 등 매우 인상적이며, 두 라운드 모두에 OKX 벤처스와 드래곤플라이가 참여했습니다.

이 외에도 페이팔, 프랭클린, 기타 전통적인 금융 대기업도 에테나 투자팀에 포함되어 있습니다.

또한 여러 CEX 플랫폼과 파생상품 거래 플랫폼의 설립자들도 에테나에 투자했습니다.

IV. TVL 및 수익

디필라마에 따르면, 에테나의 TVL은 올해 초 8,600달러에서 현재 1,857만달러로 3개월 만에 21배가 증가하는 등 매우 빠른 속도로 성장하고 있습니다. 3개월 만에 TVL이 21배나 성장한 것은 다른 플랫폼에 비해 훨씬 높은 APY를 제공하는 에테나 플랫폼 덕분입니다.

USDe 발행량은 현재 19억 개를 넘어섰습니다.

데이터에 따르면 디필라마 플랫폼 데이터에 따르면 에테나 플랫폼의 월 평균 수익(수입)은 1800만 달러 이상, 일 평균 수익은 2300만 달러 이상에 달할 수 있는 것으로 나타나 에테나 플랫폼의 수익성 대비 디파이 플랫폼 수익성은 상당히 탄탄하다고 할 수 있습니다. 물론 이러한 높은 수익률이 지속될 수 있을지는 지켜봐야 할 것입니다.

V. 리스크

에테나가 직면한 리스크는 다음과 같습니다."

에테나가 직면한 위험은 다음과 같습니다:

1. 담보 플랫폼의 위험

USDe의 기초자산을 담보 플랫폼에 올려 수익을 얻는 것은 물론 플랫폼 해킹 등의 위험을 수반하며, 이는 물론 USDe만이 직면하는 위험은 아닙니다.

2, 선물 계약 플랫폼의 위험

악마의 플랫폼, 해커의 공격과 같은 위험.

3. 펀딩 비율 위험

숏 포지션의 펀딩 비율은 대부분 양수이지만, 가중 약정 수익률이 마이너스가 될 경우 복합 수익률이 마이너스가 되면 '스테이블코인'에 미치는 영향이 더 커집니다.

요약하자면, 알고리즘 스테이블코인은 에테나가 독자적으로 개발한 것은 아니지만, 에테나가 헤징 모델을 사용하여 이더 현물 매수 포지션과 이더 선물 매도 포지션을 보유함으로써 USDe의 가치를 안정화시키는 등 루나와 비교해 여러 가지 혁신이 이루어졌습니다.

현재 스테이블 코인의 시장 점유율은 1,500억 달러를 넘어섰고 USDT는 1,000억 달러를 돌파하는 등 계속 성장하고 있는 반면, 에테나의 USDe는 현재 20억 달러 미만으로 USDT와 50배 이상 차이가 납니다.

또한 USDT의 발행이 프로젝트 측에 의해 결정된다면 USDe의 발행은 사용자에 의해 결정되며, 궁극적으로 USDe의 규모는 사용자에 의해 결정될 것이고, 에테나가 계속해서 높은 수익률을 제공할 수 있다면 더 많은 사용자들을 캐스팅으로 끌어들일 것이고, 이 모델이 지속될 수 있다면 USDe의 규모는 사용자들에 의해 결정될 것입니다. 에테나가 계속해서 높은 수익률을 제공할 수 있다면 더 많은 사용자들을 끌어들일 것이고, 이 모델이 지속될 수 있다면 USDe의 규모는 우리의 상상을 초월할 것입니다. USDe의 규모가 점점 커지고 플랫폼이 계속 원활하게 운영됨에 따라 USDe의 적용 시나리오는 점점 더 많아질 것이며 더 많은 디파이 애플리케이션에 포함될 것이고 심지어 기본 스테이블코인으로 자리잡을 수도 있을 것입니다.

그리고 ENA는 에테나 플랫폼 토큰으로서 에테나 플랫폼의 발전이 가져온 가치를 포착할 것이며, USDe 규모가 점점 더 커지고 장면의 사용이 점점 더 풍부해지면 ENA 가격은 자연스럽게 상승하고 ENA 시장 가치가 10억 달러를 초과했으며 LUNA의 시장 가치인 100억 달러와 비교하면 ENA가 스테이블 코인으로 사용되는 것이 점점 더 중요해 질 것입니다. 현재 ENA의 시장 가치는 10억 달러를 넘어섰고, 수백억 달러에 달하는 LUNA의 시장 가치와 비교하면 ENA의 향후 공간은 여전히 매우 큽니다. 물론 에나의 혁신 모델이 지속될 수 있을지는 시간의 검증을 기다려봐야 할 것입니다.

P.S 이 글은 투자 조언을 담고 있지 않습니다.