글래스노드: ETF 이정표, 스테이블코인 급등 및 변동성 추세

글: 글래스노드, 마르신 미워시에니, 편집: 덩 통, 골든 파이낸스

요약

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  월간 개요. Strong>월간 개요: 새로운 비트코인 현물 ETF의 승인은 내러티브 관점에서 중요한 순간이었지만, GBTC에서 대규모 자금 유출로 인해 승인은 '매도 뉴스'로 바뀌었습니다. 반면, 이더리움을 중심으로 한 더 넓은 코티지 시장은 회복세를 보였으며, 이는 자본 흐름의 변화 가능성을 시사할 수 있습니다.

• 시장 역학: 스테이블코인 시장의 확대는 유동성이 증가하고 있음을 나타내며, 이는 가까운 미래에 거래에 영향을 미칠 수 있는 무르익은 것으로 보입니다. 현재 사이클 분석에 따르면 시장은 초기 포지셔닝에 있으며 추세가 지속될 가능성이 높습니다. 동시에 비트코인과 이더리움의 변동성이 커지고 있어 주의가 필요합니다.

• 지표 스포트라이트: 활성 주소는 네트워크의 활동과 건전성에 대한 인사이트를 제공하며, 시장 심리와 투자자 행동의 잠재적 변화에 대한 바로미터 역할을 합니다.

이번 호부터는 시장 역학 및 펀더멘털 분석의 본질을 보다 접근하기 쉽고 실행 가능한 형식으로 제공하고자 합니다. 이 새로운 초점을 통해 특히 모멘텀 및 방향성 트레이더들이 신속하고 정보에 입각한 트레이딩 결정을 내릴 수 있도록 글래스노드 데이터와 온체인 분석의 실질적인 가치를 강조할 수 있기를 바랍니다.

월간 시장 개요

1월은 미국에서 새로운 비트코인 현물 ETF의 역사적인 승인과 거래로 암호화폐 시장에 분수령이 되는 순간이었습니다. 이 획기적인 사건은 기관 자본의 물결을 불러일으키며 주류 금융 시장에서 비트코인의 수용이 확대되고 있음을 알렸습니다. 하지만 비트코인 가격 변동성이 커지면서 단기간에 수년 만에 최고치와 최저치를 기록하는 '투매' 현상이 발생하기도 했습니다. 이러한 변동성은 모멘텀 및 방향성 트레이더에게 특별한 기회를 제공합니다.

이더리움(ETH)과 토렌트가 상승했으며, 2022년 10월 이후 처음으로 ETH가 비트코인보다 높은 수익률을 기록하며 자본 흐름과 자산에 대한 관심이 위험 곡선 위로 이동할 가능성을 시사하고 있습니다. 이더리움 파생상품 시장에서의 활동이 증가하면서 규제 문제에도 불구하고 이더리움 ETF가 승인될 것이라는 낙관론이 커지고 있습니다.

시장은 여전히 그레이 스케일 비트코인 신탁(GBTC)의 ETF 전환으로 인한 엄청난 공급 과잉을 소화하고 있습니다. 이 사건은 시장 역학에 영향을 미치는 대규모 자본 재조정을 촉발했습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인의 가격 회복력은 분명하며, 이전 사이클에 비해 회복 속도는 느리지만 실현된 시가총액 지표는 강력한 자본 유입을 보여주고 있습니다.

강한 온체인 전송량과 높은 거래량은 기관 및 대규모 자본 투자자의 존재를 증명합니다. 이러한 발전은 비트코인에 대한 기관의 관심이 증가하고 있으며 시장 참여자의 저변이 확대되고 있음을 보여줍니다.

시장 역학: 스테이블코인 유입은 투자자들이 자본을 배치할 준비를 하고 있음을 나타냅니다

스테이블코인 시장 역학

달러 연동 토큰의 총 공급량이 1,285억 달러에 달하면서 스테이블코인 업계로의 자금 유입이 급격히 증가했습니다. 공급량이 1,285억 달러에 달했습니다. 이러한 급증은 주로 시장 점유율의 74.3%인 955억 달러를 차지한 테더(USDT)가 주도했습니다.

사이클: 거시적 관점

암호화폐 시장은 역사적으로 관찰된 전형적인 3단계 사이클의 초기 단계에 있는 것으로 보입니다.

상승 전 단계: 현재 시장은 사이클 저점 이후 회복 구간을 경험하며 다음 지수 상승의 발판을 마련하고 있습니다.

매니아 단계: 이 단계는 이전 사이클의 사상 최고치(ATH)를 넘어서는 랠리가 특징이며 새로운 고점에 도달하기 위해 노력합니다.

ATH 이후 단계: 새로운 ATH가 형성된 후 이 단계에서는 장기간의 하락세가 이어지며 시장 활동의 정점이 식는 시기입니다.

섹터 전반의 변동성 상승

비트코인과 이더리움의 월간 변동성이 통계적으로 거의 높은 수준까지 치솟았습니다. 모멘텀 및 방향성 트레이더에게 변동성 증가는 강세장 초기 단계의 핵심 지표로, 조정 위험이 증가하기 전에 전략적으로 거래할 수 있는 잠재적 진입 시점을 알려줍니다.

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공급 수익성 및 시장 탈리스크

비트코인과 이더의 수익 대비 공급량은 통계적으로 유의미하게 높은 수준에 도달했으며, 이는 시장의 상당 부분이 수익성 있는 포지션을 보유하고 있음을 시사합니다. 이는 이전 강세장이 시작될 때 종종 발생했던 현상으로, 탈위험화 가능성을 시사합니다.

약세장 바닥에서 회복하는 동안 포지션을 쌓은 신규 투자자들이 차익 실현을 위해 매도 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 예상했던 조정이 다소 지연되고 있는데, 이는 ETF가 승인되면 반등할 수 있다는 시장의 믿음 때문일 수 있습니다.

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방향성 트레이더에게 이러한 지표는 즉각적인 매수 또는 매도 거래를 위한 잠재적 진입 지점을 경계해야 할 필요성을 강조합니다. 스테이블코인 공급이 증가하면 유동성이 증가하여 다음 시장 랠리를 촉진할 수 있음을 시사합니다. 그러나 변동성과 수익성 지표의 상승은 시장이 조정을 받을 수 있음을 시사하며 신중한 리스크 관리와 시장 움직임에 대한 대비가 필요함을 강조합니다.

지표 스포트라이트: 센티멘트 및 네트워크 건전성의 척도로서의 활성 주소

지표 스포트라이트: 활성 주소

이 지표는 신규 주소의 월평균(단기)과 연간 평균(장기)을 비교하는 방식으로 작동합니다. 평균(장기)을 비교하여 온라인 활동의 모멘텀을 측정하여 네트워크의 상태와 채택률에 대한 인사이트를 제공합니다.

추세 찾기: 월평균(빨간색 곡선)이 연간 평균(파란색 곡선)을 초과하면 체인 내 활동이 확장되고 있음을 의미하며 네트워크 펀더멘털이 개선되었음을 나타냅니다. 반대로 월평균이 연평균보다 낮으면 네트워크 활용도가 감소했음을 나타내는 위축을 나타냅니다.

역사적 사례: 2018년에는 가격 약세 추세에도 불구하고 가격이 월평균을 상회하여 네트워크 강세가 증가하여 2020-2021년 상승장에 기여했음을 시사했습니다. 반대로, 가격 상승에도 불구하고 2021년 초에는 그 수준 이하로 하락하여 활동 감소와 잠재적인 시장 어려움을 예고했습니다.

사용 도구: 모멘텀을 측정하려면 월별 평균과 연간 평균 사이의 상대적 위치와 거리에 집중하세요. 200일 이동평균과 같은 주요 이동평균 위 또는 아래의 돌파를 모니터링하여 자세한 맥락을 파악하세요.

지표 변경: 활성 주소 모멘텀, 활성 개체.