LSD가 수요로 이어져 LYD가 수익을 만족시킵니다.

2025년 첫 주, 암호화폐 시장은 멋진 장면을 연출했습니다. BTCFi 트랙은 엔드게임 전 마지막 경쟁에 있으며, 서로 다른 관점과 입장을 가진 사람들은 복잡한 사고방식과 분위기를 가지고 있습니다. 이 기사에서 우리는 멜론을 먹지 않고 이전 자동차의 패턴을 요약하고 미래 시장의 기회를 분석하지 않을 것입니다.LSD는 리도 이후 점차적으로 DeFi에 대한 새로운 수요를 촉발했으며 트럼프의 승리로 인한 Crypto 강세장에 대한 두 달간의 추가 신뢰 이후 미래 시장에 어떻게 직면 할 것인가는 2025 년 1 분기 모든 사람의 가장 중요한 관심사가 될 것으로 믿어집니다.

1. LSD와 LYD란 무엇인가

LSD(유동성 스테이킹 파생상품)는 원래 다양한 유형의 암호화폐 유동성을 담보로 만들어졌습니다. LSD(유동성 스테이킹 파생상품)는 유동성, 스테이킹, 파생상품을 하나의 단어로 결합한 매우 미묘하고 기발한 개념으로, 암호화폐와 탈중앙 금융의 본질을 건드리는 모델을 형성하여 시장을 성공적으로 점화시키고 선도하는 데 성공했습니다. 이는 암호화폐 및 탈중앙화 금융 플레이의 본질에 대한 매우 네이티브한 접근 방식으로, 시장을 성공적으로 촉발하고 탈중앙화 금융 및 CeDeFi 생태계의 새로운 급속한 발전을 이끌었습니다.

LYD(유동성 수익 파생상품)는 암호화폐 유동성과 이자 수익의 이중성에서 균형을 추구하고 이러한 방식으로 모든 종류의 파생 시나리오를 형성하는 것을 의미하며, LYD는 LSD의 기본 개념을 계승하고 스테이킹이 유동성에 미치는 부정적인 영향을 약화시켰습니다. LYD는 LSD의 기본 개념을 계승하고 스테이킹이 리퀴드에 미치는 부정적인 문제와 거품을 약화하며, 암호화폐 시장과 파생상품의 지속 가능성에 대한 실질 수익률의 중요성을 강조하고, 안전하고 확장 가능하며 지속 가능하고 양성적인 시장 환경의 다음 단계를 열고 촉진합니다.

2. LSD의 출시와 의도

LSD는 2020년 12월 Lido의 stETH 출시로 시작되어 2023~2024년에 폭발적으로 성장하며, stETH와 매우 유사한 모델로 발전할 것입니다. 이 모델은 미국 채권이 미국 달러에 대해 하는 것과 매우 유사하며, 기본적으로 수익률 기대치를 사용하여 유동성을 거래하고 토큰 발행자와 보유자 간의 유동성 균형을 추구합니다.

초기 LSD의 의도는 재단에서 약속했던 고정금리 거래소가 아닌, 보다 견고한 기본 가치를 지닌 이더리움 POS 네트워크에 스테이킹 보상을 고정하는 stETH로 대표되는 리베이스 모델로, 후기와는 다른 의도를 가지고 있었습니다. 이 모델은 수익에 대한 기대감을 통해 스테이킹에 유동성을 끌어들이고, 이는 업계 판단을 위한 KPI 지표로서 많은 양의 TVL을 가져올 수 있으며, 흥미롭고 혁신적인 다양한 파생상품 플레이를 일으켜 빠르게 폭발하고 진화하여 풍부한 DeFi 및 CeDeFi 산업 패턴을 형성할 수 있습니다.

3. LSD의 폭발적인 성장과 BTC파이의 경쟁 환경

LSD의 등장은 2022년 약세장 말기에 BTC 보유자들의 실제 수요를 서서히 포착하고 일깨웠습니다. BTC 보유자들은 BTC 보유 자산에 가치를 더하고 싶었지만 적절한 생태계와 금융 자산이 부족해 어려움을 겪었습니다.

멀린의 등장은 BTC 생태계, BVM, BTC 레이어 2, 그리고 2024년 암호화폐의 중요한 트랙이 된 BTC파이를 촉발시켰습니다. 백합 연대 전쟁에서 몇 가지 핵심 프로젝트의 지속적인 반복에 이르기까지, 2024년 3분기에 LSD를 기본 플레이 방식으로 하는 BTCFi 경쟁의 최종 게임이 점차 명확해졌고, 프로젝트 측은 수익 기대치를 통해 사용자의 BTC 유동성을 약속함으로써 수십억 달러 규모의 펀딩 규모에 빠르게 도달했습니다.

이 주기에는 펜들처럼 모델 혁신을 통해 시장이 형성되고, 에테나와 같은 스테이블코인을 기반으로 한 수익 전략이 등장했습니다. 2024년 말에는 솔브와 바빌론이 현재 진행 중인 TVL과 상장 간의 경쟁에서 최종 승자가 될 수 있습니다.

4. LSD의 업계 중요성과 가치

LSD는 BTC 보유자의 수요를 포착하는 능력이 있으며, 본질적으로 다음을 통해 BTC 보유자를 위한 새로운 시장을 창출할 수 있는 방법입니다. 스테이킹은 암호화폐 토큰을 저장하는 과정으로, LSD의 프로젝트 측면은 본질적으로 은행의 사고와 유사하며, BTCFi의 경쟁은 본질적으로 BTC 저장의 프로젝트 측면의 경쟁이라는 것을 의미합니다.

LSD가 등장부터 진화까지 시장에 가져온 의미와 가치는 다음과 같습니다:

• 토큰 공급자(발행자)와 토큰 보유자(사용자)에게 LSD는 세계에서 가장 중요하고 가장 가치 있는 토큰입니다.

• 토큰 공급자(발행자)와 보유자(사용자)에게 유동성 균형 메커니즘을 제공합니다

• 토큰 보유자 사이에 만연한 이자 상품 및 자산의 출구를 제공합니다

• 이자를 받는 상품과 자산의 출구를 제공합니다; 왼쪽;">토큰 보유자들의 자금을 모아 보관 및 암호화폐 은행의 프로세스를 형성

5. 왼쪽;">저장소를 인수하는 것이기 때문에 경쟁이 치열할 수밖에 없습니다. 프로젝트 측, 플레이어 및 시장은 TVL을 더 빨리 확보하기 위해 가능한 모든 것을 하고 싶어하며 생태적 차별화, 스테이킹, 재 스테이킹, 자산 세트의 재 스테이킹이 빠르게 진화하고 삽이 하나 이상을 파는 현상이 매우 흔하며 LSD 문제의 핵심이 드러나기 시작했습니다.

LSD라는 용어의 발명의 미묘함도 결국 스테이킹을 지나치게 강조하고 파생상품 앞의 실질 수익률의 중요성을 무시한 것이 문제가 되었습니다. 결국 LSD 사이클은 여전히 과거와 같은 방식으로, 즉 내러티브 생성, 기대감 형성, 공감대 형성, 현금화 코인 발행의 순서로 진행되고 있습니다. 자산과 생태계에 대한 근본적인 지원인 실제 수익률과 실제 적용 없이는 트럼프의 승리로 두 달간의 자신감과 기대감이 회복되더라도 시장의 지속 가능한 발전을 유지하기가 어렵습니다.

LSD로 인한 과도한 스테이킹은 두 가지 본질적인 부정적인 문제를 야기합니다.

• 사용자의 경우

• 업계의 경우: 과도한 스테이킹은 대량의 생태 지역 화폐의 유동성에 영향을 미쳐 댐핑을 형성하고, 약세장의 하락에 저항하는 동시에 오래 지속되지 않는 강세장을 형성하여 생태의 유연한 발전과 가격의 급변동을 차단합니다.

흥미롭게도 LSD에서 파생된 이러한 시나리오를 해결하기 위해 많은 프로젝트들이 T-Bill을 기초 자산으로 도입했으며, Ondo와 OpenEden으로 대표되는 프로젝트는 사실상 LSD 사이클의 산물이며, 이들은 T 대표적인 프로젝트인 온도와 오픈에덴 역시 LSD 사이클의 산물이며, 이들은 T-Bill을 보호막의 최하층으로 사용하고 신용 보증을 할 빅네임을 찾았고, 단순해 보이지만 쉽지 않은 몇 가지 작업으로 시장의 한 지점을 형성하여 수십억 달러의 시장 가치를 얻기도 했습니다. 이러한 시장 분파의 출현은 실제로 문제의 본질, 즉 LSD 시장의 실질 수익률이 심각하게 부족하다는 점을 보여줍니다.

6. >LYD의 성공은 유동성과 스테이킹 파생상품 프로세스가 매끄럽고 고유하다는 사실에 있지만, 발행자가 유동성을 약화시키는 데 사용되는 유동성 관리 도구인 스테이킹이 유동성과 병행되어서는 안 됩니다. Liquid와 병행해야 할 것은 방법이나 도구가 아니라 금융의 본질인 수익률입니다.

Liquid와 수익률은 이분법적인 시소, 모순의 공동체입니다. 발행자, 보유자 또는 시장 전체가 국채의 경우처럼, 펀드의 경우처럼, 암호화폐 파생상품의 경우처럼 둘 사이의 균형에 대해 생각하는 것이 중요합니다.

유동성과 수익률 사이에서 선택하는 과정은 트레이드 오프이며, 이러한 트레이드 오프의 선택은 한 당사자가 일방적으로 제시한 규칙에 의해 제한되어서는 안 되며, 오히려 시장 게임 메커니즘에 의해 구현될 수 있는 Web3 및 Crypto의 프로토콜에 의해 제한되어야 합니다. 2024년 4분기에 CICADA가 제안한 R²프로토콜이 이를 잘 구현하고 있습니다.

LSD의 문제점은 스테이킹 과정이 게임 메커니즘을 제한한다는 것이며, 지속 가능한 발전을 위해 암호화폐가 진정으로 생산 가치를 시장에 공급하려면 이 제한을 풀어 시장이 유동성과 수익률 사이에서 자유롭게 플레이할 수 있도록 해야 합니다. 이러한 생태학적 메커니즘이자 금융 파생상품이 바로 LYD입니다.

7. LYD가 해결한 표면적 문제

LYD의 등장으로 시장, 프로젝트 측, 이미 경쟁구도를 형성한 펀드들이 더욱 경쟁력을 가질 수 있게 될 것입니다.

LYD의 출현으로 이미 경쟁 구도를 형성한 시장, 프로젝트 소유자, 자금 제공자는 실질적이고 지속 가능한 이자 수익 자산으로 초점을 전환하고 점차 다양한 유형의 RYA(실질 수익 자산)를 시장에 도입하여 실질 수익 개발, 선별, 제공에 협력하고 경쟁하여 안정적이고 우호적인 개발 환경을 형성할 수 있게 될 것입니다.

LYD와 크립토 프로토콜을 지지하는 프로젝트는 이 과정에서 트레이드 파이에서 수탁자, 신탁, 펀드, 홈 오피스의 역할과 유사하게 크립토 수탁자 및 자산 측의 역할을 맡게 되며, 이는 LSD 사이클에 의해 형성된 크립토 수탁기관과 은행과 같은 자금 조달 기관에 대응하여 다양한 유형의 실질 수익률을 제공하게 될 것입니다. 트레이딩 파이의 자산 관리 및 자산 측면의 역할은 트레이딩 파이의 자산 관리자, 신탁, 펀드 및 홈 오피스의 역할과 유사하며, LSD 사이클에 의해 형성된 암호화폐 예금 및 은행과 같은 자금 조달 기관의 역할에 해당하며, 보다 완전한 금융 시스템을 형성하기 위해 다양한 종류의 실질 수익률 이자 지급 솔루션을 제공합니다.

8. LYD가 해결하는 본질적인 문제

LYD는 소우주적인 의미에서 암호화폐 보유자와 암호화폐 투자자가 유동성과 수익률 중에서 선택할 수 있도록 하는 것입니다. 투자자는 유동성과 수익률의 균형을 직접 선택할 수 있습니다. 각 기관과 개인은 각자의 상황 요구, 정보 분석, 위험 성향에 따라 유동성과 수익률 선택의 균형을 맞출 수 있으며, 이것이 지금까지의 트레이딩 금융의 상식이자 시장에 자유를 돌려주는 관행이며 암호화폐 시장의 지속 가능한 발전을 위한 불가피한 선택입니다.

거시적 의미에서 보면, 실질 소득 자산 RYA와 실물 자산 RWA를 빠르게 암호화폐 시장 추세로 촉진하는 것이며, 이 추세는 곧 양적 변화에서 질적 변화로, 글로벌 경제와 금융을 프로토콜과 AI 시대로 촉진할 것입니다. 더 많은 프로토콜 자산 관리와 스마트 컨트랙트 자산 관리가 등장할 것이며, 이는 AI 에이전트가 경제와 금융 관리에 참여하여 AIFi를 형성하는 기반이 될 것입니다.

9. LYD는 암호화폐의 전환점을 촉발할 것이다

LSD에서 LYD로의 릴레이 전환은 암호화폐의 전환점이 될 수도 있고, 또 촉발할 가능성이 높습니다. 암호화폐 시장은 수년 동안 중요한 전환점을 맞이해 왔으며, 이번 전환은 호황에서 불황으로의 전환이 아니라 가상에서 현실로의 전환이 될 것입니다.

이 강세장의 초기 라운드에서 많은 사람들이 이것이 마지막 기회라고 말하고 있으며, 사실 소위 마지막 라운드는 Crypto 큰 시장의 마지막 라운드가 아니라 반대로 글로벌 경제, 금융 및 지불 시스템을 변화시키는 막을 수없는 방식으로 Crypto입니다. 여기서 마지막 라운드라는 의미는 내러티브를 통해 공감대를 형성하던 암호화폐의 초기 보급 단계가 끝나가고 있다는 것을 의미합니다.

다음 단계는 실제 결제, 자산 이자 창출 및 모든 종류의 금융 시나리오를 포함한 Crypto의 실용적인 애플리케이션을 개발하는 것이며, 이는 차세대 글로벌 경제 및 금융 시스템의 일부를 형성하기 위해 Crypto 시장에 빠르게 진입할 것이며, 여기서 LYD가 중요한 역할을 하게 될 것입니다. LYD는 이 과정에서 중요한 역할을 할 것입니다.