아웃라이어 벤처스: RWA 토큰화와 그 중요한 의미를 종합적으로 살펴보기

저자: 재스퍼 드 마레, 아웃라이어 벤처스 리서치 책임자, 번역: 골든 파이낸스 샤오조우

1. 개요

실물자산(RWA) 토큰화는 투자 및 자산 관리에서 자산 관리, 제조, 부동산, 심지어 예술 분야까지 영향을 미칠 것입니다.

RWA 토큰화를 위한 총 주소화 가능 시장(TAM)은 10년 말까지 10조~15조 달러에 이를 것으로 추정되며, 현재 주요 기관 플레이어들이 이 시장에 집중하고 있기 때문에 저평가된 영역이라고 판단됩니다.

유형 또는 무형 자산을 블록체인에서 거래할 수 있는 디지털 토큰으로 전환하면 여러 자산 클래스에서 유동성, 접근성, 효율성을 개선할 수 있습니다. 토큰화된 채권과 같은 일부 사용 사례는 이미 존재합니다. 하지만 이는 부동산, 탄소배출권, 재고 및 지적 재산과 같은 기업 자산 등 블록체인으로 전송할 수 있는 디지털화된 자산의 홍수에 비하면 아주 미미한 수준입니다.

이 글은 창업자와 투자자가 향후 10년 동안 많은 산업에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되는 RWA 토큰화에 대한 포괄적인 이해를 돕기 위해 작성되었습니다.

2. 두 가지 주요 트렌드

실물자산(RWA)의 토큰화에는 디지털화와 금융화라는 두 가지 주요 트렌드가 있습니다. 전자는 실물 자산을 디지털 형태로 변환하는 것이고, 후자는 금융 상품의 속성을 부여하는 것입니다. 블록체인 기반 토큰화는 토큰 프로그래밍 가능성과 같은 두 가지 트렌드에서 혁신의 발전을 가속화하고 있습니다.

3. 적절한 시기

RWA 토큰화에 대한 관심은 2019년으로 거슬러 올라갑니다. 그러나 현재 환경은 이전 사이클과 현저히 다르다고 생각합니다. 기관투자자, 헤지펀드, 자산운용사가 시장 참여를 주도하고 있으며, 이는 이전의 리테일 주도의 사이클에서 벗어나고 있다는 신호입니다. 오늘날의 수준 높은 시장 참여자들은 블록체인의 확장성, 보안, 상호운용성을 활용하여 새로운 토큰화 프로젝트를 실험하고 있습니다. 이들은 이러한 제품을 고객에게 마케팅하고 변화하는 규제 환경에 대한 논의를 시작하고 있습니다.

기관 참여를 촉진하는 강력한 규제 프레임워크가 출시되고 있습니다. 한 가지 예로 영국의 전자무역문서법(Electronic Trade Documents Act)이 있는데, 이 법은 RWA 토큰화에 사용되는 블록체인 애플리케이션과 원활하게 작동합니다. 점진적인 규제, 기술 발전, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 및 스테이블코인과 같은 향상된 전송 메커니즘의 시너지 효과는 RWA 토큰화 분야의 밝은 새 시대를 예고하고 있습니다.

4. 발견되지 않은 잠재력

우리는 2030년 말까지 RWA 토큰화의 총 TAM(주소화 가능한 시장) 규모가 현재 추정치인 약 15조 달러를 훨씬 초과할 것으로 예상합니다. 이 전망은 토큰화 이후 자산 가치의 잠재적 성장을 고려하지 않은 것입니다. 보다 정확한 평가를 위해서는 토큰화된 자산의 건전한 가격 발견을 촉진하는 새로운 시장을 포함해야 합니다. 또한, 토큰화는 자산을 여러 요소로 나누고 해당 요소에 대한 별도의 유동성 시장을 만들어 더 많은 가격 발견을 유도할 수 있습니다.

5. 최종 목표

RWA 토큰화가 없다면 블록체인 스마트 콘트랙트의 연산 능력은 온체인 세계로 제한될 것입니다. 토큰화를 통해 오프체인 또는 실물 자산을 스마트 콘트랙트의 세계로 끌어들여 컴퓨팅 파워를 확장할 수 있습니다. 이것이 바로 '컴퓨팅 경제'이며, 이 새로운 경제 패러다임에서 웹3.0 기술은 경제적 복잡성을 크게 증가시키고 그 결과 부를 창출하는 '컴퓨팅 경제'의 발전을 촉진합니다. RWA 토큰화는 블록체인 기술의 궁극적 종착점이라고 생각하는 컴퓨팅 경제를 여는 핵심 단계입니다. 저희는 이것이 블록체인 기술의 최종 목표라고 믿습니다.