포퓰리즘이 월가를 휩쓸다

벤 메즈리치 글, 출처: 탄소사슬가치

오랜 시간 동안 개인 투자자들은 주식 시장이라는 거대한 바다에서 '작은 새우'의 역할만 할 수 있고, 강력한 금융 기관의 포식자 앞에서 부추처럼 존재하며 잘리기 위해 태어난 존재인 것처럼 여겨졌습니다.

그러나 2021년, 극적인 '게임 스테이지 이벤트'가 게임의 룰을 바꿨습니다. 미국 주식 시장의 개인 투자자들이 랠리를 펼치며 월스트리트의 공매도를 성공시켰고, 전문 금융 기관들은 실패의 쓴맛을 맛보게 되었습니다.

2024년 5월, '월스트리트 대전쟁'을 일으킨 '슈퍼 개인 투자자' 키스 킬이 3년의 침묵을 깨고 돌아와 어떤 폭풍을 몰고 올까요?

저명한 소설가 벤 메즈리치를 따라 게임스톱 사건의 전말을 되짚어보고, 작은 소매 투자자인 키스 킬이 어떻게 월스트리트에서 가장 인기 있는 소매업자가 되었는지, 그리고 그가 어떻게 세계에서 가장 인기있는 소매업자가 되었는지 알아봅시다. 월스트리트의 공매도 세력을 물리치고 재기에 성공한 소매 새우의 비하인드 스토리.

함께, 소매업체가 벽에 맞서다

이야기는 GameStop이라는 오프라인 게임 소매업체에서 시작됩니다. 35년의 '긴' 역사를 자랑하는 이 회사는 한때 5,500개 이상의 매장을 보유하며 유명세를 떨쳤지만, 인터넷의 영향과 자체적인 사업 문제로 인해 한때 주당 4달러까지 떨어지며 '정크 스톡'으로 불리던 게임매니저 주식(GME)이 흔들리는 등 몰락의 길을 걸었습니다. 하지만 회사가 몰락했음에도 불구하고 여전히 열렬한 팬을 보유하고 있습니다.

놀이터에서 자란 미국인 키스 길은 이 회사를 사랑하며 아마추어 금융 애호가로서 많은 연구를 해왔고 이 회사가 심하게 저평가되어 있다고 믿고 있습니다.

2019년 7월, 소위 '아마추어'라고 불리는 이 사람은 혼자서뿐만 아니라 WSB(WallStreetBets) 포럼에서 변덕스럽게 GME를 대량 매수했습니다. 월스트리트벳) 포럼에 자신의 리서치와 계정 스크린샷을 게시했습니다. 또한 그는 "Roaring Cat"이라는 이름으로 유튜브 계정을 개설하고 매일 한밤중에 임대한 집 지하실에 모여 금융 과학 동영상을 녹화했습니다.

큰손들이 결정권을 쥐고 있기 때문입니다.

월스트리트: 모든 것이 가방 안에 있다

게임 스테이지를 공매도하고 있는 월가의 대형 숏펀드는 멜빈 캐피탈이 주도하고 있습니다. 예, 전투에 강한 이 펀드는 2014년에 설립된 이래로 게임스테이지를 타깃으로 삼아 큰 수익을 올리기 위해 공매도를 해왔습니다. 설립자인 게이브 플롯킨은 월스트리트에서 가장 영향력 있는 금융 업계 종사자 중 한 명으로, 스티브 코헨의 사익스 캐피털 어드바이저에서 근무한 경력이 있습니다. 그의 견해에 따르면 회사를 공매도하는 것은 완벽하게 논리적이고 '금융 시스템의 모든 규칙 내에서' 이루어지기 때문에 GameStation 주식을 140% 공매도했음에도 불구하고 주식을 조작하지 않았다고 자랑할 수 있습니다.

월스트리트 거물들에게 이 금융 분야에서는 규칙 자체가 규칙인 것은 사실입니다. 그렇기 때문에 그들은 대담하고 당당한 자세를 취합니다. 잘 알려진 Citron Research는 라이브 방송에서 개인 투자자를 '바보'라고 공개적으로 지칭하며 '우리가 공매도에 대해 당신보다 더 많이 알고 있으니 설명해 주겠다'는 주장을 트위터에 올리기도 했습니다. 그 결과 개인 투자자들의 공격이 쏟아졌고 생방송은 취소될 수밖에 없었습니다.

월스트리트의 거물 캐슬 인베스트먼트도 공매도 전쟁에서 손실을 입었지만, 이 월스트리트 금융 대기업들이 연고주의와 편애를 통해 소매 투자자들의 저항을 막을 방법을 찾을 것이 분명했습니다. 예를 들어, 개인 투자자들이 서로 소통하는 데 사용하는 WSB 포럼을 폐쇄하고, 개인 투자자들이 주식을 사고 팔 때 사용하는 소프트웨어인 로빈 후드를 조작하여 매도만 가능하고 매수할 수 없도록 하는 등의 방법을 사용했습니다. 서사시적인 공매도 행진은 비명을 지르며 멈춰야 했습니다.

캐슬 인베스트먼트의 최고 경영자인 켄 그리핀은 "규칙은 사람을 보호하기 위해 존재하는 것이 아니라 시스템을 보호하기 위해 존재하는 것"이라고 말했습니다. 그리고 일단 당신이 시스템이 되면 규칙이 당신을 보호합니다.

머스크의 정당한 분노

테슬라(TSLA.O)의 창업자 엘론 머스크는 월스트리트와 다른 입장을 취하고 있습니다. 그 이유는 테슬라가 2012년에 월스트리트 공매도 세력의 습격을 받았기 때문입니다. 당시 공매도 세력은 자신의 포지션을 통해 테슬라의 주가를 하락시키고 부정적인 여론을 조성하여 대중의 불안을 조장함으로써 이득을 취하려 했습니다. 하지만 머스크와 테슬라는 버텨냈습니다. 그렇기 때문에 그는 WSB 포럼의 다른 사람들과 마찬가지로 공매도를 혐오하며 공매도 찬성론자로 활동해 왔습니다.

머스크는 예전의 증오심에 더해 분노를 느낀 WSB 네티즌들과 공감대를 형성하고 일부러 GameStop의 철자를 "Gamestonk!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!"로 잘못 썼다는 트윗을 올렸습니다. (스톤크는 미국 주식 투자자들이 주식을 비싸게 사고 싸게 파는 등 잘못되거나 과장되거나 우스꽝스러운 투자 결정을 설명할 때 관습적으로 사용하는 단어) 트윗에 WSB 포럼 주소를 첨부해 4200만 명의 팔로워에게 트윗해 여론을 폭발시켰습니다.

이렇게 개인 투자자와 월스트리트 간의 게임은 과열 양상으로 치달았고, 다우지수 주가는 롤러코스터처럼 오르락내리락했습니다. 한때 "우리는 전문가"라며 자신이 이기고 있다고 생각했던 대형 공매도 세력은 개인 투자자들이 단결하여 2008년의 가족 파산을 반복하지 않을 것이며 금융기관도 잃을 것이 없다고 판단했습니다.

양측의 줄다리기의 결과는 GME의 가격이 롤러코스터처럼 주당 8달러까지 떨어지고 한때 주당 483달러까지 치솟았고, 멜빈 캐피탈은 전장에서 피를 토했으며, 월가의 거대 기업들이 개인 투자자들의 주식 매입 금지, 발언 등 포럼 제한 등 일련의 작전으로 연합하여 2021년 2월 4일 GME 주가가 주당 325달러로 다시 떨어졌고, 주가는 주당 54달러까지 떨어졌습니다. 주당 54달러까지 떨어지기도 했습니다.

전국적인 주목을 받은 이 사건은 결국 미국 의회의 관심을 끌었고, 이 사건과 관련된 많은 사람들이 의회 청문회에 출석하여 자신을 변호해야 했습니다. 긴장감 넘치고 흥미진진한 경기가 끝나고 남은 것은 안도의 한숨뿐이었습니다.

계속

3년이 지난 2024년 5월 13일, 키스 길은 다시 트윗을 올렸고 5시간 만에 조회수 600만 건, 10시간 만에 댓글 7,000개가 넘는 조회수를 기록했습니다! 이날 개장과 동시에 GameStation 주가는 급등하여 30분 만에 110% 이상 상승했고, 장중 6번의 폭락을 일으켰습니다.

키스 길은 6월 2일 WSB 포럼에 자신이 주당 21.27달러, 총 1억 1,570만 달러에 게임스탑 주식 500만 주를 매입했다는 스크린샷과 함께 글을 올렸습니다. "'슈퍼 소매업체'의 주식 시장 복귀가 새로운 폭풍우를 불러일으킬까요?

"아무리 작은 세력이라도 단결하면 시장의 거대한 바퀴를 흔들 수 있다."

저자: 얀 이 중국인민은행 금융연구소 박사후연구원

"포퓰리즘이 월스트리트를 휩쓸고 있다."

2021년 초, 언젠가 역사에 기억될 겨울, '개인 투자자 대 기관'이라는 금융 혼란이 전 세계를 휩쓸었던 게임스탑 사건은 예상치 못하게 가슴 아픈 영화로 발전했지만 그 이면에 숨겨진 진실과 분출하는 감정은 다음과 같습니다. 그러나 그 이면에 숨겨진 진실과 분출하는 감정은 겉으로 보이는 '희극'보다 훨씬 더 복잡합니다.

주인공들은 전통적인 의미의 개인 투자자가 아니라 직업, 연령, 배경이 다른 미국 각 주에서 온 투자자 그룹이었습니다. 그들 중에는 금융 세계에 대한 호기심과 꿈을 가진 대학생도 있고, 시장의 부침에 익숙한 노련한 투자 베테랑도 있습니다. 하지만 이들이 이번에 한자리에 모인 이유는 모두 무적의 금융기관에 도전하겠다는 공통된 신념 때문이었습니다.

사실, 이 싸움의 이면에는 기관 투자자들이 숨어 있습니다. 개인 투자자로 교묘하게 위장한 이들은 막강한 자금력과 정보 비대칭성을 이용해 이 게임에서 자신들의 이익을 극대화하려고 합니다. 그러나 '개인 투자자 대 기관'의 대결로 널리 알려졌을 때 사람들은 권위에 굴하지 않고 과감하게 도전하는 '대결 정신'에 더 큰 매력을 느꼈습니다.

이 정신은 마치 금융 시장의 벽돌 벽을 뚫고 나오는 신선한 물줄기와 같아서 전 세계의 관중들에게 공감을 불러일으켰습니다. 전통적으로 큰손들이 지배해 온 금융에서 대중의 참여는 항상 미약한 힘처럼 여겨져 왔습니다.

2008년 금융 위기 이후 월스트리트의 조작에 대한 일반인들의 인식이 높아지면서 복잡한 거래 전략과 차별적인 약관에 분노했지만, 이를 바꿀 수 있는 무력감을 느낀 경우가 많았기 때문입니다. 하지만 게임스테이션 사건의 등장은 월스트리트와 정면으로 맞설 수 있는 가능성을 열어주는 계기가 되었습니다.

이 싸움에서 개인 투자자들은 더 이상 방관자가 아니라 소셜 미디어의 힘을 이용해 행동을 조율하고 함께 앞으로 나아가고 있습니다. 시장을 공부하고 데이터를 분석하는 과정은 힘들었지만, 그 노력의 결과로 기관이 손실을 보는 것을 볼 때마다 느끼는 성취감과 기쁨은 모든 피로를 상쇄하기에 충분했습니다. 무엇보다도 이들은 작은 힘이라도 뭉치면 시장의 거대한 수레바퀴를 흔들 수 있다는 것을 증명했습니다.

게임스탑 사건은 돈과 권력의 싸움일 뿐만 아니라 믿음, 용기, 단결에 대한 찬가이기도 합니다. 불확실성으로 가득한 이 세상에서 사랑, 꿈, 인내가 있다면 불가능은 없다는 것을 세상에 알려줍니다. 그리고 이러한 정신은 후배들이 각자의 분야에서 자신만의 영웅적인 여정을 계속 추구하도록 영감을 줄 것입니다.

고도로 상호 연결된 오늘날의 세계에서 지식의 전파는 더 이상 지역과 시간의 제약을 받지 않으며, 전문 기술의 공유는 전례 없이 편리해져 수많은 꿈나무들에게 성공의 길을 열어주었습니다. 이러한 맥락에서 인터넷 중개업체 로빈후드가 등장하여 밝은 샛별처럼 금융 부문의 하늘을 밝히고 조용히 금융의 규칙을 다시 쓰고 있습니다.

로빈후드는 "금융 업무를 민간화한다"는 거의 혁명적인 이상을 가지고 탄생했습니다. 기존 금융 시스템의 번거로운 중개 고리를 버리고 개인 투자자와 시장을 직접 연결하며 "중개인이 변화를 만든다"는 낡은 질서를 깨겠다고 다짐합니다. 이름에서 "부자의 돈을 빼앗아 가난한 사람을 돕는다"는 야망을 엿볼 수 있습니다. 로빈 후드의 창립자는 트위터에 "우리는 부자이든 가난하든 모두가 거래할 수 있기를 원합니다"라고 크고 분명한 목소리로 트윗한 적이 있습니다. 이 말은 산들바람처럼 개인 투자자들의 마음속 안개를 날려버리고 금융 시장에 참여하도록 영감을 주었습니다.

로빈 후드의 등장으로 금융계의 '민간 혁명'이 조용히 일어나고 있습니다. 이에 부담을 느낀 수많은 증권사들이 수수료 없는 거래 플랫폼을 도입하고 문턱을 낮추면서 더 많은 일반인들이 과거에는 접근이 불가능했던 주식 시장에 발을 들여놓을 수 있게 되었습니다. 한동안 미국 개인 투자자 커뮤니티는 빠르게 성장했고, 부와 자유에 대한 열망으로 시장에 쏟아져 들어와 강력한 세력으로 자리 잡았습니다.

이 혁명적인 물결 속에서 월스트리트벳 포럼은 개인 투자자들의 정신적 고향이 되었습니다. 포럼은 시황 게시물부터 심층 분석까지 다양한 게시물로 채워져 있지만, 이 모든 것이 어우러져 무한한 가능성을 만들어냅니다. 월스트리트에서 일하며 많은 경험을 쌓은 재무 분석가들이 익명으로 자신의 통찰력을 표현하고 전략을 공유하며 전문 지식을 활용해 개인 투자자들의 집단 행동을 이끌기 위해 이곳에 모였습니다. 이러한 전략을 바탕으로 개인 투자자 그룹이 주식 시장에서 공동의 노력을 기울여 매수 또는 매도하면 실제로 시장에 영향을 미치고 심지어 시장을 결정하기도 하는데, 이는 의심할 여지없이 전통적인 금융 당국에 대한 강력한 도전입니다.

정보 격차가 점차 좁혀지면서 개인 투자자들은 더 이상 수동적인 수혜자가 아니라 정보력과 연대를 바탕으로 한때 권위를 누렸던 금융 기관에 맞서 싸우며 주도권을 잡기 시작했습니다. 한때 규모와 유리한 조건에 의존해 시장에서 주도권을 쥐었던 금융 기관들은 이제 전례 없는 도전을 받고 있습니다. 한때 금융 시장에 절망했던 '금융 노동자'들은 이제 전문성을 갖추고 있을 뿐만 아니라 소셜 네트워크의 힘을 활용해 정보를 교환하고 전략을 효율적으로 조정하는 방법을 아는 프리랜서 투자자 군단의 일원이 되었습니다.

게임스탑의 사례는 이러한 '리테일 혁명'의 정점입니다. 개인 투자자들은 제도적 착취에 대한 불만과 자유에 대한 열망에 힘입어 GameStop의 주가를 전례 없는 최고치로 끌어올렸습니다. 그들은 싸움에서 이기지 못할 수도 있다는 것을 알았지만, 오랫동안 자신들의 희생으로 이익을 취해온 금융 기관에 혼란을 야기하는 것보다 낫다는 것을 알았기 때문에 이미 승리한 것이나 다름없었습니다. 결국 게임 스테이지의 주가가 다시 하락하고 시장의 법칙이 다시 한 번 저항할 수 없는 힘을 드러냈을 때, 많은 개인 투자자들은 큰 손실을 입었지만 자부심과 만족감에 가득 차 있었습니다. "개인 투자자도 금융 당국에 맞서 싸울 수 있다"는 믿음이 불씨처럼 그들의 마음속에 깊이 뿌리내렸기 때문입니다.

게임스테이션 사건은 끝났지만 그 여파는 아직 사라지지 않고 있습니다. 이 사건은 금융 시장에서 불평등한 두 세력 간의 치열한 싸움일 뿐만 아니라 믿음과 용기, 단결에 대한 승리이기도 합니다. 개인 투자자들은 처음으로 주식 시장을 경험했을 뿐만 아니라 자신의 가치를 확인하고 권위에 대한 도전을 깨달았습니다. 월스트리트의 경우, 이 싸움은 의심할 여지 없이 기관 투자자들이 개인 투자자들의 힘을 직시하고 게임의 규칙을 재검토해야 한다는 점을 상기시키며 치열한 경종을 울렸습니다. 앞으로 시장이 어떻게 변화하든, 게임 포스트의 전투가 보여준 질적 가능성은 더 많은 사람들이 용감하게 앞으로 나아가 금융 분야의 무한한 가능성을 탐구하도록 영감을 줄 것입니다.

금융 시장의 격랑 속에서 모든 주요 이벤트는 거대한 파도와 같아서 시장의 평온에 영향을 미칠 뿐만 아니라 모든 참가자의 운명에도 깊은 영향을 미칩니다. 일련의 금융 이벤트를 통해 시장이 표면적인 문제를 넘어 시장 공정성, 규칙 제정, 리스크 관리 등 보다 심도 있게 문제를 성찰해야 한다는 것을 어렵지 않게 발견할 수 있습니다.

우선, 미국 증권거래위원회(SEC)와 증권사들이 개인 및 기관 투자자에게 부과하는 차별적인 약관은 시장의 건전한 발전을 저해하는 극복할 수 없는 격차와 같습니다. 이러한 용어의 존재는 시장의 불평등을 악화시킬 뿐만 아니라 개인 투자자들이 비대칭적인 정보와 불공정한 규칙의 이중 압박으로 어려움을 겪게 만듭니다. 따라서 모든 투자자가 동일한 규칙 아래에서 공정하게 경쟁할 수 있도록 이러한 용어를 과학적이고 합리적인 방식으로 정의하고 조정하는 것이 현재 시장에서 시급히 해결해야 할 중요한 과제가 되었습니다. 이를 위해서는 기존 규제 체계를 재검토하고 규제 노력을 강화하는 한편, 시장 참여자들이 의식적으로 규칙을 준수하고 시장의 공정성과 정의를 유지하기 위해 함께 노력하도록 장려해야 합니다.

둘째, 시장의 공정성 유지는 단순히 규칙을 조정하는 것뿐만 아니라 '증권사 테이블 들어올리기'와 같은 극단적인 사례가 다시 발생하지 않도록 종합적인 리스크 관리 메커니즘을 구축하는 것이 중요합니다. 게임스탑 사건은 일부 영역에서 시장의 취약성을 드러냈고, 규제를 강화하고 시장 투명성을 높이며 비상 대응 메커니즘을 완성해야만 시장 리스크를 효과적으로 줄이고 시장의 안정적인 운영을 보호할 수 있다는 것을 깨닫게 해 주었습니다.

다시 한 번 자본시장의 공매도 메커니즘 문제를 살펴봅시다. 주식 시가의 100% 이상 공매도를 허용하는 것은 시장의 유동성과 효율성을 어느 정도 개선하는 한편, 악의적인 공매도의 온상을 제공하기도 합니다. 시장 활력을 유지하면서 상장사의 악의적 공매도 리스크를 효과적으로 관리하는 방법은 시장 참여자들의 공통된 과제가 될 것입니다. 이를 위해서는 건전한 공매도 규제 시스템을 구축하고 공매도 행위에 대한 감시와 처벌을 강화하는 동시에 시장 참여자들이 올바른 투자 개념을 확립하도록 유도하여 시장의 건전한 발전을 공동으로 유지해야 합니다.

또한 개인 투자자의 힘이 점차 커지면서 개인과 기관이 대립하는 게임 시장 환경에서 발생할 수 있는 혼란을 어떻게 방지할 것인지도 깊이 고민해야 할 문제가 되었습니다. 이를 위해서는 한편으로는 투자자 교육을 강화하고 개인 투자자의 전문 능력을 향상시켜야 하며, 다른 한편으로는 기관 투자자가 양질의 투자 서비스 제공, 개인 투자자들과의 소통 및 교류 강화 등을 통해 적극적인 역할을 하도록 유도하여 조화롭고 안정적인 시장 환경을 공동으로 구축해야 합니다.

마지막으로 '포퓰리즘'의 물결이 금융 시장에 도달했을 때 월스트리트의 전통적인 게임 규칙은 이미 새로운 시장 상황에 적응하기 어렵습니다. 금융 시장이 이러한 변화의 충격을 견뎌낼 수 있을지는 게임의 규칙을 조정하고 시장 변화에 적시에 적응할 수 있느냐에 달려 있습니다. 이를 위해서는 열린 마음과 혁신 정신, 그리고 금융시장의 지속 가능하고 건전한 발전을 함께 도모하겠다는 강한 의지가 필요합니다.

요컨대, 우리는 게임스테이션 사건을 통해 금융시장의 발전이 순탄한 여정이 아니라 도전과 기회로 가득한 복잡한 과정이라는 것을 알 수 있습니다. 깊은 성찰과 긍정적인 대응, 지속적인 혁신을 통해서만 우리는 이 격동의 바다에서 꾸준히 전진할 수 있습니다.