RWA 10,000단어 연구 논문: 토큰화의 첫 번째 물결이 도래했습니다.

Will Ah Wang

미래에 금융이 어떻게 작동할지 상상해 본다면 디지털 통화와 블록체인 기술이 가져올 수 있는 많은 이점, 즉 24시간 가용성, 즉각적인 글로벌 유동성, 허가 없이도 공정한 접근, 자산 포트폴리오, 자산 관리의 투명성 등입니다. 그리고 이러한 상상의 미래 금융 세계는 토큰화를 통해 서서히 구축되고 있습니다.

Blackrock의 CEO인 래리 핑크는 2024년 초 금융의 미래를 위한 토큰화의 중요성을 다음과 같이 강조했습니다."금융 서비스의 다음 단계는 금융 자산의 토큰화가 될 것이며, 이는 모든 주식, 모든 채권, 모든 금융 자산이 동일한 총계정 원장에서 운영될 것입니다."

자산 디지털화는 기술적 성숙과 측정 가능한 경제적 이점을 통해 전반적으로 도입될 수 있지만, 자산 토큰화의 광범위한 도입은 하룻밤 사이에 이루어지지는 않을 것입니다. 가장 어려운 측면 중 하나는 규제가 심한 금융 서비스 산업에서 전통적인 금융 인프라를 혁신하는 것으로, 가치 사슬 전반에 걸쳐 모든 플레이어의 참여가 필요합니다.

그럼에도 불구하고 우리는 현재의 고금리 환경에서 투자 수익률의 혜택을 받고 기존 규모의 실제 사용 사례(예: 스테이블코인, 토큰화된 미국 부채)에 의해 주도된 토큰화의 첫 번째 물결이 왔다가 사라지는 것을 볼 수 있었습니다. 토큰화의 두 번째 물결은 현재 시장 점유율이 낮거나 수익률이 낮거나 더 어려운 기술적 과제를 해결해야 하는 자산 클래스의 사용 사례에 의해 주도될 가능성이 높습니다.

이 백서는 McKinsey & Co의 토큰화 분석 프레임워크를 사용하여 전통적인 금융 관점에서 토큰화가 가져올 수 있는 잠재적 혜택과 오랜 과제를 살펴보고, 실제적이고 객관적인 사례를 통합하여 과제가 남아 있지만, 토큰화의 첫 번째 물결이 왔다는 결론을 내리고자 시도했습니다. 도래했습니다.

TL; DR

토큰화는 블록체인에서 자산의 디지털 표현을 생성하는 프로세스입니다.

. 왼쪽;">토큰화는 연중무휴 가용성, 즉각적인 글로벌 유동성, 라이선스 없이 공정한 접근, 자산 포트폴리오, 자산 관리의 투명성 등 다양한 이점을 제공합니다.

금융 서비스 부문에서 토큰화의 초점은 "암호화폐가 아닌 블록체인"으로 이동하고 있습니다.

금융 서비스 부문에서 토큰화의 초점은 "암호화폐가 아닌 블록체인"으로 이동하고 있습니다. 암호화폐";

문제에도 불구하고 스테이블코인의 상당한 채택, 토큰화된 미국 부채의 재도입, 규제 프레임워크의 명확성 등 토큰화의 첫 번째 물결이 우리 앞에 다가오고 있습니다.

McKinsey는 토큰화 시장의 총 시가총액이 2030년까지 약 2조~4조 달러(암호화폐 및 스테이블코인 시가총액 제외)에 달할 것으로 예측합니다.

토큰화 시장의 현재 상태를 다른 기술의 주요 패러다임 변화와 비교하면 현재가 시장의 초기 단계에 있음을 알 수 있습니다.

다음 토큰화의 물결은 금융 기관과 시장 인프라 플레이어가 주도할 가능성이 높습니다.

I. 토큰화란 무엇인가요?

"토큰화"는 기존 원장에 존재하는 금융 또는 실물 자산에 대한 청구를 블록체인에 기록하는 과정입니다. 자산)을 블록체인 프로그래밍이 가능한 플랫폼에 기록하여 자산의 디지털 표현을 생성합니다. 이러한 자산은 전통적인 유형 자산(예: 부동산, 농업 또는 광업 상품, 아날로그 예술품), 금융 자산(주식, 채권) 또는 무형 자산(예: 디지털 예술 및 기타 지적 재산)이 될 수 있습니다.

그 결과 생성되는 '토큰'은 블록체인의 프로그래밍 가능한 플랫폼에서 기록되고 거래할 수 있는 소유권 주장입니다. 토큰은 단순한 디지털 자격 증명이 아니라 일반적으로 기존 원장에서 기본 자산의 이전을 관리하는 규칙과 논리를 통합합니다. 따라서 토큰은 개별 시나리오와 규정 준수 요건을 충족하도록 프로그래밍 및 사용자 지정이 가능합니다.

(토큰화와 통일 원장 - 화폐 시스템의 미래를 위한 청사진 구축)

자산의 토큰화에는 네 가지 단계가 포함됩니다.

1.1 기초 자산 결정

자산의 토큰화에는 네 가지 단계가 포함됩니다.

자산의 토큰화에는 네 단계가 포함됩니다.

자산 소유자 또는 발행자가 토큰화를 통해 혜택을 받을 자산을 식별할 때 프로세스가 시작됩니다. 이 단계에서는 구체적인 사항에 따라 전체 토큰화 계획의 설계가 결정되므로 토큰화 구조를 명확히 파악해야 합니다(예: 머니 마켓 펀드의 토큰화는 탄소배출권의 토큰화와는 다릅니다). 토큰화 프로그램의 설계는 토큰화된 자산을 증권으로 취급할지 상품으로 취급할지, 어떤 규제 프레임워크를 적용할지, 어떤 파트너와 협력할지 명확히 하기 위해 매우 중요합니다.

1.2 토큰 발행 및 에스크로

자산의 블록체인 기반 디지털 표현을 생성하려면 먼저 디지털 표현에 해당하는 관련 기초 자산을 잠궈야 합니다. 여기에는 일반적으로 자격을 갖춘 관리인이나 허가된 신탁 회사가 자산을 물리적으로 또는 가상으로 통제할 수 있는 범위로 자산을 이전해야 할 필요가 포함됩니다.

그런 다음 기본 자산의 디지털 표현은 미리 정해진 규칙에 따라 코드를 실행하는 기능이 내장된 특정 형태의 토큰을 사용하여 블록체인에 생성됩니다. 이를 위해 자산 소유자는 토큰화 서비스 제공자를 통해 구현할 수 있는 특정 토큰 표준(ERC-20 및 ERC-3643이 일반적인 표준), 네트워크(비공개 또는 공개 블록체인), 내장할 기능(예: 사용자 전송 제한, 동결 기능 및 복구)을 선택합니다.

1.3 토큰 배포 및 거래

토큰화된 자산은 기존 채널 또는 디지털 자산 거래소와 같은 새로운 채널을 통해 최종 투자자에게 배포될 수 있습니다. 투자자는 디지털 자산을 보관할 계정이나 지갑을 설정해야 하며, 실물 자산에 해당하는 자산은 기존 수탁자의 발행자 계좌에 잠겨 있어야 합니다. 이 단계에는 일반적으로 유통업체(예: 대형 은행의 개인 자산 부서)와 송금 대행업체 또는 트레이딩 브로커가 관여합니다.

발행자와 자산 클래스에 따라 토큰화된 자산을 유통시장 거래소에 상장하여 발행 후 유동성 시장을 조성할 수도 있습니다.

1.4 자산 서비스 및 데이터 조정

최종 투자자에게 배포된 디지털 자산은 규제, 세금, 회계 보고는 물론이고 정기적인 순자산가치(NAV) 계산을 포함한 지속적인 서비스가 필요합니다. 서비스의 성격은 자산 클래스에 따라 다릅니다. 예를 들어 탄소배출권 토큰에 대한 서비스는 펀드 토큰과는 다른 감사가 필요합니다. 서비스는 오프체인과 온체인 활동을 조정하고 다양한 데이터 소스를 처리해야 합니다.

현재의 토큰화 프로세스는 복잡하며, 단일 머니 마켓 펀드 토큰화 시나리오에는 최대 9개의 당사자(자산 소유자, 발행자, 기존 수탁자, 토큰화 제공자, 전송 대행사, 디지털 자산 수탁자 또는 거래 중개인, 2차 시장, 유통업체, 최종 투자자)가 관여하는데, 이는 기존보다 두 개의 당사자가 더 많은 것입니다. 두 개의 당사자가 더 있는 자산 프로세스입니다.

토큰화의 장점

토큰화를 통해 자산은 디지털 통화와 블록체인 기술이 제공하는 방대한 잠재력에 접근할 수 있습니다. 대체로 이러한 장점에는 연중무휴 운영, 데이터 가용성, 소위 즉시 원자 결제가 포함됩니다. 또한 토큰화는 프로그래밍 가능성, 즉 토큰에 코드를 삽입할 수 있는 기능과 토큰이 스마트 컨트랙트와 상호작용할 수 있는 기능(구성 가능성)을 제공하여 더 높은 수준의 자동화로 이어집니다.

보다 구체적으로, 자산 토큰화가 대규모로 진행됨에 따라 개념 증명을 넘어 다음과 같은 장점이 점점 더 분명해질 것입니다.

2.1 자본 효율성 향상

토큰화는 시장에서 자산의 자본 효율성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 예를 들어, 토큰화된 환매조건부채권(Repo) 또는 머니마켓펀드 상환은 기존의 전통적인 결제 시간인 T+2에 비해 T+0분 이내에 즉시 완료할 수 있습니다. 결제 시간이 짧아지면 현재의 고금리 시장 환경에서 상당한 자본 절감 효과를 얻을 수 있습니다. 투자자들에게 이러한 자금 조달 금리 절감은 최근 토큰화된 미국 채권 프로젝트가 가까운 미래에 큰 영향력을 발휘할 수 있었던 이유일 수 있습니다.

2024년 3월 21일, 블랙록과 Securitize는 제휴를 통해 퍼블릭 블록체인인 이더를 기반으로 하는 최초의 토큰화된 펀드인 BUIDL을 출시했습니다. 원장의 실시간 정산은 거래 비용을 크게 줄이고 펀드의 효율성을 향상시켜 (1) 법정화폐 USD의 24/7/365 펀드 가입/상환을 달성할 수 있으며, 이러한 종류의 즉시 결제 및 실시간 상환은 많은 전통 금융 기관이 매우 열망하는 지점이며 동시에 Circle의 협력으로 (2) 스테이블 코인 USDC와 펀드 토큰 BUIDL 간의 1:1 실시간 교환을 달성할 수 있습니다.

전통 금융과 디지털 금융을 연결하는 이 토큰화된 펀드는 금융 산업에 획기적인 혁신을 가져올 것입니다.

(블랙록의 블랙록 토큰화 펀드, BUIDL을 파싱하면 RWA 자산에 대한 디파이 접근의 아름다운 신세계가 열립니다)

2.2 허가 없는 민주적 접근

토큰화 또는 일반적으로 블록체인의 가장 큰 장점 중 하나는 접근의 민주화이며, 이러한 허가 없는 진입 장벽은 토큰의 세분화된 특성(즉, 소유권을 작은 지분으로 분할하여 투자 장벽을 낮추는 것)으로 인해 더욱 분명해졌습니다. 투자 장벽을 낮추는) 토큰화의 특성에 따라 자산 유동성이 개선될 수 있지만, 이는 토큰화된 시장이 대중성을 확보할 수 있을 때만 가능합니다.

일부 자산 클래스에서는 스마트 콘트랙트를 통해 집중적인 수작업 프로세스를 간소화하면 단위 경제성을 크게 개선하여 더 적은 수의 투자자에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 그러나 이러한 투자에 대한 접근에는 규제 제한이 적용될 수 있으며, 이는 많은 토큰화된 자산이 자격을 갖춘 투자자에게만 제공될 수 있음을 의미합니다.

유명한 사모펀드 기업인 해밀턴 레인과 KKR이 증권화(Securitize)와 제휴하여 그들이 관리하는 사모펀드의 피더 펀드를 토큰화하여 다양한 투자자들에게 다음과 같은 방법을 제공한 것을 볼 수 있습니다. "최소 투자 기준은 평균 5백만 달러에서 2만 달러로 크게 낮아졌지만, 개인 투자자는 여전히 증권화 플랫폼의 적격 투자자 검증을 통과해야 하며, 여전히 일정 기준이 있습니다.

(RWA 1만 단어 연구 논문: 펀드 토큰화의 가치, 탐색 및 실제)

2.3 운영 비용 절감

자산 프로그래밍 기능은 특히 서비스 또는 분배가 수작업이 많고 오류가 발생하기 쉬우며 회사채 및 기타 중개인이 많은 자산 클래스의 경우 비용 절감의 또 다른 원천이 될 수 있습니다. 채권 상품. 이러한 상품에는 일반적으로 맞춤형 구조, 부정확한 이자 계산 및 쿠폰 지급 비용이 수반됩니다. 이자 계산 및 이자 지급과 같은 작업을 토큰의 스마트 콘트랙트에 포함하면 이러한 기능을 자동화하고 비용을 크게 줄일 수 있으며, 스마트 콘트랙트를 통한 시스템 자동화는 증권 대출 및 레포 거래와 같은 서비스 비용도 절감할 수 있습니다.

국제결제은행(BIS)과 홍콩 금융관리국은 2022년에 토큰화와 통합 원장을 사용하여 녹색 채권을 발행하는 에버그린 프로젝트를 시작했습니다. 이 프로젝트는 분산형 통합 원장을 활용하여 채권 발행에 참여하는 참여자들을 동일한 데이터 플랫폼에 통합하여 다자간 워크플로우를 지원하고 참여자별 승인, 실시간 검증 및 서명 기능을 제공하여 거래 처리 효율성을 개선하며, 채권 결제는 DvP 결제를 통해 결제 지연과 결제 위험을 줄이고 플랫폼에서 참여자에게 실시간 데이터를 업데이트하여 거래 투명성을 개선합니다.

(https://www.hkma .gov.hk/media/chi/doc/key-information/press-release/2023/20230824c3a1.pdf)

시간이 지나면서 토큰화된 자산 프로그래밍 기능은 포트폴리오 수준에서도 이점을 창출할 수 있습니다. 자산 관리자가 실시간으로 포트폴리오를 자동으로 리밸런싱할 수 있는 이점을 창출할 수 있습니다.

2.4 규정 준수, 감사 가능성 및 투명성 강화

현재의 규정 준수 시스템은 수동 확인과 역추적 분석에 의존하는 경우가 많습니다. 자산 발행자는 특정 규정 준수 관련 작업(예: 전송 제한)을 토큰화된 자산에 내장하여 이러한 규정 준수 확인을 자동화할 수 있습니다. 또한 블록체인 기반 시스템의 24시간 데이터 가용성은 간소화된 통합 보고, 변경 불가능한 기록 보관, 실시간 감사를 위한 기회를 창출합니다.

(토큰화와 통일 원장 - 화폐 시스템의 미래를 위한 청사진 구축)

직관적인 사례로는 블록체인 기술이 토큰의 스마트 컨트랙트에 내장된 전송 제한 및 측정, 보고, 검증(MRV) 기능을 통해 크레딧 구매, 전송, 인출에 대한 변조 방지 및 투명한 기록을 제공할 수 있는 탄소 크레딧을 들 수 있습니다. 이러한 방식으로 탄소 토큰 거래가 시작되면 토큰은 최신 위성 이미지를 자동으로 확인하여 토큰의 기반이 되는 에너지 효율 및 배출 감축 프로젝트가 여전히 운영되고 있는지 확인하여 프로젝트와 그 생태계에 대한 신뢰를 높일 수 있습니다.

2.5 더 저렴하고 유연한 인프라

블록체인은 본질적으로 오픈 소스이며 수천 명의 웹3 개발자와 수십억 달러의 VC 투자에 의해 성장하고 있습니다. 지속적인 개발을 통해 성장하고 있습니다. 금융 기관이 비인가 퍼블릭 블록체인 또는 하이브리드 퍼블릭/프라이빗 블록체인에서 직접 운영한다고 가정하면, 스마트 계약 및 토큰 표준과 같은 블록체인 기술의 혁신을 쉽고 빠르게 도입하여 운영 비용을 더욱 절감할 수 있습니다.

(토큰화: A 디지털 자산 데자뷰)

이러한 장점을 고려하면 많은 대형 은행과 자산 관리자들이 이 기술의 전망에 관심을 보이는 이유를 어렵지 않게 알 수 있습니다.

그러나 현재로서는 토큰화된 자산의 사용 사례와 채택 규모가 부족하기 때문에 이러한 이점 중 일부는 이론적인 수준에 머물러 있습니다.

대규모 채택을 위한 세 가지 과제도입

토큰화가 제공할 수 있는 수많은 이점에도 불구하고 현재까지 대규모로 토큰화된 자산은 거의 없습니다. 자산이 대규모로 토큰화된 사례는 다음과 같은 잠재적 영향 요인을 가지고 있습니다.

3.1 기술 및 인프라 준비 미흡

. 토큰화 도입은 기존 블록체인 인프라의 한계로 인해 방해를 받고 있습니다. 이러한 한계에는 거래 한도 등 계정 정책을 관리하기에 충분한 유연성을 제공하지 못하는 기관급 디지털 자산 수탁 및 지갑 솔루션의 지속적인 부족이 포함됩니다.

또한 블록체인 기술, 특히 라이선스가 필요 없는 퍼블릭 블록체인은 높은 거래 처리량에서 시스템으로 제대로 작동하는 데 한계가 있어 특히 성숙한 자본 시장에서 특정 사용 사례의 토큰화를 지원할 수 없다는 단점이 있습니다.

마지막으로, 탈중앙화된 프라이빗 블록체인 인프라(개발자 도구, 토큰 표준, 스마트 콘트랙트 가이드라인 포함)는 체인 간 상호운용성, 크로스체인 프로토콜, 유동성 관리 등 기존 금융 기관 간의 상호운용성에 위험과 과제를 제기합니다.

3.2 현재의 비즈니스 사례는 제한적이고 구현에 많은 비용이 듭니다

토큰화된 자산이 특정 규모에 도달하면. 이 되면 토큰화의 많은 잠재적 경제적 이점이 대규모로 실현될 것입니다. 그러나 이를 위해서는 토큰화된 자산을 위해 설계되지 않은 미들 및 백오피스 워크플로로 전환하고 적응하기 위한 교육 주기가 필요할 수 있습니다. 이러한 상황은 단기적인 이점이 불분명하고 비즈니스 사례가 조직의 동의를 얻기가 어렵다는 것을 의미합니다.

모든 사람이 처음부터 디지털 화폐와 블록체인 기술을 이해할 수 있는 것은 아니며, 전환기의 운영은 복잡해 보일 수 있고 두 가지 시스템(예: 디지털과 기존 결제, 온/오프체인 데이터 조화와 규정 준수, 디지털과 기존 수탁 및 자산 서비스)을 동시에 운영해야 할 수도 있습니다.

마지막으로, 자본 시장의 많은 기존 고객은 아직 24시간 연중무휴 거래를 위한 인프라에 관심을 보이지 않고 유동성 향상에 가치를 두고 있어 토큰화된 상품을 시장에 출시하는 방식에 또 다른 과제를 안고 있습니다.

3.3 시장만기

3.3 시장만기

토큰화는 결제 시간을 단축하고 자본 효율성을 높이기 위해 즉각적인 현금 결제가 필요합니다. 그러나 이 분야의 진전에도 불구하고 현재 토큰화된 예금은 일부 은행에서만 시범적으로 운영되고 있으며, 스테이블코인은 현재 무기명 자산으로 취급되고 실시간 유비쿼터스 결제를 제공하기 위한 규제 명확성이 부족하여 대규모 은행 간 솔루션이 없습니다. 둘째, 토큰화 서비스 제공업체는 현재 초기 단계에 있으며 아직 종합적이고 정교한 원스톱 서비스를 제공할 수 있는 능력이 부족합니다. 또한, 시장에는 적절한 투자자가 디지털 자산에 접근할 수 있는 대규모 유통 채널이 부족하며, 이는 자산 관리자들이 사용하는 기존 유통 채널과는 극명한 대조를 이룹니다.

3.4 규제 불확실성

현재까지 토큰화에 대한 규제 프레임워크는 지역마다 다르거나 아예 존재하지 않습니다. 존재합니다. 특히 미국 참여자들이 직면한 문제로는 결제 완결성에 대한 명확성 부족, 법적 구속력이 있는 스마트 계약의 부재, 적격 수탁자 요건에 대한 명확성 부족 등이 있습니다. 디지털 자산의 자본 처리와 관련하여 아직 알려지지 않은 부분이 더 있습니다. 예를 들어, SEC는 SAB 121 규정을 통해 수탁 서비스를 제공할 때 디지털 자산을 대차대조표에 반영해야 한다고 명시했는데, 이는 기존 자산보다 더 엄격한 기준으로 은행이 디지털 자산을 보유하거나 유통하는 데 엄청난 비용이 들게 합니다.

3.5 업계의 조율 필요

자본 시장 인프라 참여자들은 아직 토큰화된 시장을 구조화하려는 공동의 의지를 보여주지 못했습니다. 시장을 구조화하거나 시장을 체인으로 옮기려는 의지를 보여주지 않았으며, 이들이 원장에 있는 자산의 최종 소유자이기 때문에 이들의 참여는 매우 중요합니다. 토큰화를 통해 새로운 온체인 인프라로 이동하려는 인센티브는 만장일치가 아니며, 특히 수많은 금융 중개기관이 그 사이에 기능에 상당한 변화를 겪거나 심지어 중개에서 제외될 수 있다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

비교적 새로운 자산 클래스인 탄소배출권 역시 초기 블록체인 설정에서 어려움을 겪었습니다. 투명성 향상과 같은 토큰화의 명백한 이점에도 불구하고, 현재 토큰화된 탄소배출권을 공개적으로 지원하는 레지스트리는 <골드 스탠다드>가 유일한 것으로 보입니다.

넷째, 토큰화토큰화의 첫 번째 물결이 도래했습니다

그러나 이러한 도전과 미지의 미지수에도 불구하고 최근 몇 달간의 추세와 대량 채택을 통해 특정 자산 클래스와 그 사용 사례에서 토큰화가 티핑 포인트에 도달했으며 토큰화의 첫 번째 물결이 도래했음을 알 수 있습니다(토큰화 물결).

4.1 스테이블코인의극적인 채택

7/24 24시간 즉시 결제되는 토큰화된 자산은 반드시 토큰화된 현금이 뒷받침되어야 하며, 토큰화된 현금의 대표주자인 스테이블코인은 토큰화된 시장에서 가장 중요한 부분을 차지합니다.

스테이블코인의 정의: 비트코인은 하루에도 큰 진폭을 보일 수 있는 것처럼 대부분의 단어 화폐는 변동성이 커서 결제에 적합하지 않습니다. 스테이블코인은 이러한 문제를 해결하기 위해 설계된 디지털 화폐로, 보통 미국 달러와 같은 법정 화폐에 1:1로 고정되어 안정적인 가치를 유지합니다. 스테이블코인은 일일 변동성을 낮게 유지하면서 블록체인의 장점인 효율적이고 경제적이며 전 세계적으로 접근 가능한 장점을 모두 제공합니다.

소소밸류에 따르면 현재 약 1,530억 달러의 토큰화된 현금이 스테이블코인(예: USDC, USDT)의 형태로 유통되고 있습니다. 많은 은행이 비즈니스 거래의 현금 결제 측면을 개선하기 위해 토큰화된 예금 기능을 도입했거나 곧 도입할 예정입니다. 이러한 초기 시스템은 결코 완벽하지 않으며, 유동성은 여전히 파편화되어 있고 스테이블코인은 아직 무기명 자산으로 인정받지 못하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 스테이블코인은 디지털 자산 시장에서 의미 있는 거래량을 지원하기에 충분한 것으로 입증되었습니다. 스테이블코인 체인의 거래량은 일반적으로 월 5,000억 달러를 초과합니다.

(https://) sosovalue.xyz/dashboard/Stablecoin_Total_Market_Cap)

4.2 단기 상업 청구에 따른 토큰화된 미국 부채

현재의 고금리 환경으로 인해 미국 부채를 기반으로 한 토큰화 사용 사례와 경제적 이익과 자본 효율성을 제공하는 상품에 대한 시장의 관심이 높아졌습니다. RWA.XYZ 데이터에 따르면, 토큰화된 미국 부채 시장의 규모는 2024년 초 7억 7천만 달러에서 현재(7월 1일 기준) 17억 5천만 달러로 227% 증가했습니다.

(https://app.rwa. xyz/treasuries)

한편, 금리가 상승하면 토큰화된 레포 및 증권 대출과 같은 단기 유동성 거래가 더 매력적입니다. JP모건 체이스의 기관 등급 블록체인 결제 네트워크인 Onyx는 현재 하루 20억 달러의 거래를 처리할 수 있으며, Onyx의 거래량은 JP모건 체이스의 코인 시스템과 디지털 자산 솔루션에 기인합니다. "솔루션.

또한 미국의 전통적인 은행들은 스테이블코인 발행사와 같은 수익성이 높은 대형 디지털 자산 비즈니스 고객을 다수 유치했습니다. 이러한 고객을 유지하려면 24시간 연중무휴 가치와 토큰화된 현금 흐름이 필요하며, 이는 토큰화 기능의 가속화에 대한 비즈니스 사례를 더욱 촉진합니다.

4.3 토큰화 규제 프레임워크의 점진적 명확성

유럽연합(EU)은 6월 말 이미 스테이블코인에 대한 암호화 자산 시장법(MiCA) 규제 요건을 시행했습니다. 요건을 시행하고 있으며, 홍콩은 스테이블코인 시행에 대한 의견을 구하고 있고 일본, 싱가포르, 아랍에미리트, 영국 등 다른 관할권에서는 디지털 자산에 대한 규제 투명성을 개선하기 위한 새로운 가이드라인을 발표했습니다. 미국에서도 시장 참여자들은 현재의 규제 불확실성의 영향을 완화하기 위해 기존 규칙과 지침을 활용하여 다양한 토큰화 및 유통 방법을 모색하고 있습니다.

6월 7일 하원 디지털 자산, 금융 기술 및 포용성 소위원회가 "차세대 인프라: 실물 자산의 토큰화는 어떻게 시장의 효율적인 운영을 촉진할 수 있는가?"에 대한 청문회를 개최한 후. 6월 7일 하원 디지털 자산, 금융 기술 및 포용 소위원회의 청문회에 이어, 6월 14일 증권 시장 행사에서 마크 우예다 SEC 위원은 토큰화가 자본 시장을 변화시킬 수 있는 잠재력을 강조했습니다. 특히 미국 대선 과정에서 금융 혁신과 규제 완화의 필요성 측면에서 디지털 화폐가 중요한 이슈로 떠오르면서 전통 금융 자본은 디지털 화폐에 대한 부정적인 '투기'에서 '긍정적' 접근으로 초점을 옮기고 있습니다. 디지털 화폐에 대한 전통적인 금융 자본은 부정적인 '투기'에서 전통적인 금융을 '긍정적으로' 변화시키는 방법으로 초점을 전환했습니다.

4.4 시장 침투 및 인프라 성숙도

지난 5년 동안 많은 전통 금융 서비스 회사들이 디지털 자산 인재와 역량을 추가했습니다. 여러 은행, 자산운용사, 자본시장 인프라 회사가 50명 이상의 디지털 자산 팀을 구축했으며, 이러한 팀은 계속 성장하고 있습니다. 동시에 기존 시장 참여자들 사이에서도 디지털 자산 기술과 그 가능성에 대한 이해 수준이 높아지고 있습니다.

(Coinbase, The 암호화폐 현황: 온체인으로 이동하는 포춘 500대 기업)

코인베이스의 2분기 암호화폐 현황 보고서에 따르면, 포춘 500대 기업 중 35%가 토큰화 프로젝트 출시를 고려하고 있습니다.7 상위 10개 기업의 경영진은 포춘 500대 기업 임원 중 7명은 스테이블코인의 사용 사례에 대해 자세히 알아보고 있으며, 주로 저렴한 비용의 실시간 스테이블코인 결제를 위해 노력하고 있습니다. 포춘 500대 기업 임원 중 86%는 자산 토큰화의 잠재적 이점을 인식하고 있으며, 35%는 현재 토큰화 프로젝트(스테이블코인 포함)를 시작할 계획이라고 답했습니다.

또한 5월 16일, 연간 2,000조 달러 이상의 거래를 처리하는 세계 최대 증권 결제 시스템인 미국예탁결제원(ADCC)이 토큰화를 발표하는 등 일부 주요 금융 시장 인프라에서 더 많은 실험과 기능 확장이 계획되고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 예를 들어, 5월 16일에는 연간 2,000조 달러 이상의 거래를 처리하는 세계 최대 증권 결제 시스템인 미국 예탁결제원(DTCC)과 블록체인 예언 기계인 체인링크가 체인링크의 크로스체인 상호운용성 프로토콜인 CCIP를 사용하여 거의 모든 프라이빗 또는 퍼블릭 블록체인에 뮤추얼 펀드 순자산가치(NAV) 견적 데이터를 도입하는 스마트 NAV 시범 프로젝트를 완료했습니다.

이 파일럿에 참여한 시장 참여자는 American Century Investments, Bank of New York Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JP모건 체이스, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust, State Street, Bank of America 등입니다. 파일럿은 구조화된 데이터를 온체인에서 사용할 수 있게 하고 표준 역할과 프로세스를 생성함으로써 기본 데이터를 다양한 온체인 사용 사례에 포함시켜 자금 토큰화를 위한 다양하고 혁신적인 애플리케이션 시나리오를 열 수 있다는 것을 발견했습니다.

(DTCC, Smart NAV 파일럿 보고서: 블록체인 생태계에 신뢰할 수 있는 데이터 제공)

토큰화가 아직 모든 혜택을 실현하는 데 필요한 규모에 도달하지는 못했지만, 생태계가 성숙해지고 잠재적 과제가 명확해지고 있습니다. 토큰화의 비즈니스 사례가 증가하고 있습니다.

특히, 토큰화가 고금리 환경에서 자본 효율성의 이점을 제공할 수 있다는 주장은 블랙록의 토큰화 펀드 출시 성공(전통 금융 관점에서)과 온도 파이낸스의 토큰화 미국 채권 상품 대규모 채택(암호화폐 금융 관점에서)을 통해 힘을 얻고 있습니다. 온도 토큰의 인기를 보여주는 실제 사례입니다. 토큰화의 첫 번째 물결이 도래했다고 해도 과언이 아닙니다.

후속 토큰화가 전통적으로 비유동적인 자산에 유동성을 제공할 수 있다는 주장은 추가적인 시장 논쟁의 대상이 될 수 있습니다. 이 주장은 토큰화된 자산의 대량 채택을 기반으로 발전할 것입니다.

어떤 경우든 이러한 실제 사용 사례는 토큰화가 향후 2~5년 동안 글로벌 시장에서 계속해서 주목을 받고 긍정적이고 의미 있는 가치를 창출할 수 있음을 보여줍니다.

가장 널리 채택된 자산 클래스 5가지

시장 규모가 크고, 가치 사슬 마찰이 크며, 덜 성숙한 전통적 인프라가 덜 성숙하거나 유동성이 낮은 자산 클래스가 토큰화의 혜택을 가장 크게 누릴 가능성이 높습니다. 하지만 수익 가능성이 가장 높다고 해서 가장 먼저 착륙할 수 있다는 의미는 아닙니다.

토큰화의 채택률과 시기는 자산 클래스의 속성, 기대 수익, 구현 가능성, 영향의 시기, 시장 참여자의 위험 성향에 따라 달라질 수 있습니다. 이러한 요소에 따라 관련 자산 클래스가 대규모로 채택될 수 있는지 여부와 시기가 결정됩니다.

특정 자산 클래스는 규제 명확성, 인프라 성숙도, 상호운용성 향상, 더 빠르고 쉬운 투자 등을 도입함으로써 다른 자산 클래스의 후속 채택을 위한 토대를 마련할 수 있습니다. 또한 채택은 지역적으로 다양하며 시장 상황, 규제 프레임워크, 구매자 수요 등 역동적이고 변화하는 거시적 환경의 영향을 받습니다. 마지막으로, 스타 프로젝트의 성공 또는 실패가 토큰화의 추가 채택을 촉진하거나 제한할 수 있습니다.

(토큰화와 통일 원장 - 화폐 시스템의 미래를 위한 청사진 구축)

5.1 뮤추얼 펀드

토큰화된 머니마켓 펀드는 이미 10억 달러 이상의 운용 자산을 유치했으며, 이는 고금리 환경에서 자본이 묶인 투자자들의 토큰화된 머니마켓 펀드에 대한 수요가 더 크다는 것을 시사합니다. 수요. 투자자들은 블랙록, 위즈덤트리, 프랭클린 템플턴과 같은 기존 플레이어가 관리하는 펀드부터 온도 파이낸스, 슈퍼스테이트, 메이플 파이낸스와 같은 웹3.0 네이티브 프로젝트까지 다양한 펀드를 선택할 수 있습니다. 이러한 토큰화된 머니마켓 펀드의 기초 자산은 기본적으로 미국 채권입니다.

이것은 현재 토큰화의 첫 번째 물결인 토큰화 펀드의 대량 채택이며, 토큰화 펀드의 범위와 규모가 계속 커지면서 추가적인 관련 상품 및 운영상의 이점이 실현될 것입니다.

5월 말 솔라나에서 스테이블코인을 출시하면서 Paypal이 말했듯이, 대량 채택을 위한 첫 단계는 사람들에게 새로운 기술이 존재한다는 사실을 알리는 인지적 각성이며, 다음 단계는 새로운 결제 수단을 채택하는 것입니다. 새로운 결제 기술을 채택하는 다음 단계는 유용성을 확보하는 것, 즉 초기 인지적 각성을 실제 유용성으로 전환하는 것이며, 페이팔이 스테이블코인을 추진한 배경에는 토큰화된 시장의 대량 채택에도 적용될 수 있는 사고가 있습니다.

(페이팔 스테이블코인 결제의 내부 로직과 대중화를 향한 진화적 사고 설명)

(페이팔 스테이블코인 결제의 내부 로직과 대량 채택을 향한 진화적 사고 설명)

온체인 토큰화된 펀드로 전환하면 24시간 연중무휴 즉각적인 실행, 즉각적인 결제, 토큰화된 펀드 지분을 결제 수단으로 사용하는 등 펀드의 유용성을 크게 높일 수 있습니다. 그 외에도 온체인 구성성을 기반으로 Web3 네이티브 프로젝트 발행자는 각자의 특성에 따라 토큰의 활용도를 높이고 있습니다. 예를 들어, 컴파운드의 창립자들이 출시한 $USTB의 개발팀인 슈퍼스테이트는 이제 그들의 토큰을 팔콘엑스에서 거래를 담보하는 데 사용할 수 있다고 발표했습니다. USDY와 $OUSG를 개발한 온도 파이낸스는 이제 $USDY를 드리프트 프로토콜의 무기한 계약 거래를 담보하는 데 사용할 수 있다고 발표했습니다.

또한 수백 개의 토큰화된 자산의 조합을 통해 고도로 맞춤화된 투자 전략이 가능해질 것입니다. 공유 원장에 데이터를 저장하면 수동 조정과 관련된 오류가 줄어들고 투명성이 높아져 운영 및 기술 비용이 절감됩니다.

토큰화된 머니마켓 펀드에 대한 전반적인 수요는 부분적으로 금리 환경에 따라 달라지지만, 의심할 여지없이 토큰화된 시장을 이끄는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 다른 유형의 뮤추얼 펀드와 ETF도 전통적인 금융 상품에서 온체인 자본 다각화를 제공할 수 있습니다.

5.2 개인 신용

블록체인 기반 개인 신용은 초기 단계에 있지만, 이미 이 분야에서 파괴적 혁신가들이 성공을 거두기 시작하고 있습니다: Figure Technologies는 미국에서 가장 큰 비은행 주택담보대출(HELOC) 대출업체 중 하나로, 수십억 달러의 대출을 취급하고 있으며 Centrifuge, Maple Finance와 같은 웹3.0 기반 프로젝트는 Figure와 같은 기업과 함께 100억 달러 이상의 온체인 신용 대출을 촉진했습니다.

(https://app.rwa. xyz/private_credit)

기존 신용 산업은 중개인의 개입이 많고 진입 장벽이 높은 공정 노동 집약적인 산업입니다. 블록체인 기반 신용은 여러 가지 장점을 가진 대안을 제공합니다. 실시간 온체인 데이터는 통합된 총계정 원장에 단일 데이터 소스로 보관되어 대출 수명 주기 전반에 걸쳐 투명성과 표준화를 촉진합니다. 스마트 컨트랙트 기반 비용 계산과 간소화된 보고로 필요한 비용과 인력을 줄일 수 있습니다. 결제 주기가 짧아지고 더 넓은 자금 풀에 액세스할 수 있어 거래 프로세스가 빨라지고 잠재적으로 대출자의 자금 비용이 절감됩니다.

가장 중요한 것은 라이선스 없이도 글로벌 유동성을 체인에서 신용을 조달할 수 있다는 점입니다. 미래에는 차입자의 재무 메타데이터를 토큰화하거나 온체인 현금 흐름을 모니터링하면 완전히 자동화되고 공정하며 정확한 프로젝트 자금 조달이 가능해질 수 있습니다. 그 결과, 점점 더 많은 대출이 금융 비용 절감과 속도와 효율성이 매력적인 민간 신용 채널로 이동하고 있습니다.

표준화되지 않은 민간 신용 사업은 폭발적으로 성장할 가능성이 더 높으며, Securitize의 CEO는 토큰화된 민간 신용 산업의 성장에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.

5.3 채권

지난 10년 동안 전 세계적으로 100억 달러 이상의 토큰화된 채권이 발행되었으며 총 명목 가치는 14조 달러에 달합니다. 140조). 최근 주목할 만한 발행자로는 지멘스, 루가노시, 세계은행을 비롯해 기타 기업, 정부 관련 기관, 국제기구 등이 있습니다. 또한 북미에서 월 수조 달러 규모의 블록체인 기반 환매조건부채권(Repo) 거래가 도입되어 기존 자금 흐름의 운영 및 자본 효율화를 통해 가치를 창출하고 있습니다.

디지털 채권 발행은 규모를 확대하면 높은 잠재 수익률과 현재 상대적으로 낮은 장벽으로 인해 계속될 것으로 보이며, 일부 지역에서는 자본 시장 발전을 촉진하려는 열망으로 인해 디지털 채권 발행이 계속될 것으로 보입니다. 예를 들어, 태국과 필리핀에서는 토큰화된 채권 발행을 통해 소액 투자자들이 분산투자를 통해 참여할 수 있게 되었습니다.

현재까지의 장점은 주로 발행 측면에 있었지만, 엔드투엔드 토큰화된 채권 수명주기는 데이터 명확성, 자동화, 내장된 규정 준수(예: 토큰에 양도성 규칙 코드화), 간소화된 프로세스(예: 자산 중개 서비스)를 통해 운영 효율성을 최소 40%까지 향상시킬 수 있습니다. 40퍼센트. 또한 비용 절감, 신속한 발행 또는 자산 세분화는 '적시' 자금 조달(즉, 특정 시점에 특정 금액을 조달하여 차입 비용을 최적화)을 가능하게 하고 글로벌 자본 풀을 활용하여 투자자 기반을 확대함으로써 소규모 발행자의 자금 조달을 개선할 수 있습니다.

5.4 환매거래

환매조건부채권(Repos)은 오늘날 토큰화 도입과 그 이점을 보여주는 예시입니다. 금융 솔루션, 골드만 삭스, JP모건 체이스는 현재 매달 수조 달러 규모의 환매조건부채권(Repo)을 거래하고 있습니다. 일부 토큰화 사용 사례와 달리, 레포 거래는 실제 혜택을 실현하기 위해 전체 가치 사슬을 토큰화할 필요가 없습니다.

예치금을 토큰화하는 금융 기관은 주로 운영 및 자본 효율성을 달성합니다. 운영 수준에서 스마트 계약 실행을 지원하면 일상적인 수명 주기 관리(예: 담보 평가 및 증거금 보충)가 자동화되어 시스템 오류와 결제 실패가 줄어들고 보고가 간소화됩니다. 자본 효율성 측면에서는 연중무휴 24시간 즉시 정산과 온체인 데이터의 실시간 분석을 통해 단기 차입과 대출을 통해 하루 중 유동성 요건을 충족하고 담보를 강화하여 자본 효율성을 개선할 수 있습니다.

역사적으로 대부분의 환매 계약은 24시간 이상이었습니다. 장중 유동성은 거래상대방 위험을 줄이고, 차입 비용을 낮추며, 단기 증액 차입을 가능하게 하고, 유동성 버퍼를 줄여줍니다.

24시간, 연중무휴, 관할권 간 실시간 담보 흐름은 고수익, 고품질 유동자산에 대한 접근성을 제공하고 시장 참가자 간 최적의 담보 흐름을 가능하게 하여 가용성을 극대화할 수 있습니다.

여섯째, 토큰화의 첫 번째 물결 이후

토큰화된 시장은 현재 꾸준히 발전하고 있으며 네트워크의 효과가 증가함에 따라 가속화될 것으로 예상됩니다. 특정 자산 클래스의 특성을 고려할 때, 2030년에 토큰화된 자산이 1,000억 달러를 넘어서는 등 의미 있는 대량 채택 단계로 더 빠르게 이동할 가능성이 높습니다.

맥킨지가 가장 먼저 실현될 것으로 예상하는 자산군은 현금과 예금, 채권, 공공 펀드, ETF, 사모 신용 등이 있습니다. 이 중 현금과 예금(스테이블코인 사용 사례)의 경우 블록체인이 제공하는 효율성과 가치 상승, 기술적 및 규제적 실현 가능성 덕분에 이미 채택률이 높습니다.

McKinsey는 2030년까지 모든 자산군의 토큰화 시가총액이 최대 2조 달러에 달할 것으로 추정하며, 비관적 시나리오와 낙관적 시나리오는 각각 1조 달러에서 최대 4조 달러까지로, 주로 다음 자산에 의해 주도될 것으로 예상하고 있습니다. 이 추정치에는 스테이블코인, 토큰화된 예금, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 제외되어 있습니다.

(잔물결에서 파도: 토큰화 자산의 혁신적 힘)

이전에도 Citi는 Money, Tokens & Games(블록체인의 차세대 10억 사용자 및 1조 달러 가치) 연구 보고서에서 2030년까지 토큰화된 현금과 더불어 토큰이 세계에서 가장 가치 있는 자산이 될 것이라고 예측한 바 있습니다. 2030년에는 토큰화 시장이 5조 달러에 달할 것이라고 예측했습니다.

(Citi RWA 연구 보고서: 화폐, 토큰, 게임(블록체인의 차세대 10억 사용자 및 1조 달러 가치))

앞에서 설명한 토큰은 앞서 설명한 토큰과 동일하지 않습니다. ">앞에서 설명한 첫 번째 토큰화 물결은 이미 대중 시장 침투라는 어려운 과제를 달성했으며, 다른 자산 클래스의 토큰화는 이전의 첫 번째 자산 토큰화 물결이 기반을 마련한 후 또는 명확한 촉매제가 나타날 때만 확장될 가능성이 높습니다.

다른 여러 자산 클래스의 경우, 기대 수익이 점진적으로만 증가하거나 규정 준수 의무를 충족하기 어렵거나 주요 시장 참여자에 대한 인센티브 부족과 같은 실현 가능성 문제로 인해 채택이 더디게 진행될 가능성이 높습니다. 이러한 자산군에는 상장 및 비상장 주식, 부동산, 귀금속 등이 포함됩니다.

(잔물결에서 파도: 토큰화 자산의 변혁적 힘)

일곱째, 금융기관은 어떻게 대응해야 하는가

금융기관은 어떻게 해야 하는가

토큰화가 전환점을 맞이한 지금, 금융 기관이 이 시점에 어떻게 대응해야 하는지는 당연한 질문입니다. 토큰화의 정확한 시기와 최종 채택 시기는 불분명하지만, 특정 자산군과 사용 사례(예: 머니마켓펀드, 레포, 사모펀드, 회사채)에 대한 초기 기관의 실험에 따르면 토큰화는 향후 2~5년 동안 확장될 가능성이 있는 것으로 나타났습니다. 이 생태계에서 선도적인 위치를 확보하고자 하는 기업은 다음 단계를 고려할 수 있습니다.

7.1 기본 비즈니스 사례 재검토

기관은 토큰화의 구체적인 혜택과 가치 제안은 물론 구현 경로와 비용에 대해 재평가해야 합니다. 토큰화의 잠재적 이점을 제대로 평가하려면 높은 이자율과 변동성이 큰 공개 시장이 특정 자산이나 사용 사례에 미치는 영향을 이해하는 것이 중요합니다. 마찬가지로, 공급자 환경을 지속적으로 탐색하고 토큰화의 초기 채택을 이해하면 기술의 비용과 이점에 대한 추정치를 구체화하는 데 도움이 될 것입니다.

7.2 기술 및 리스크 역량 구축

기존 조직이 토큰화의 가치 사슬에서 어디에 있든, 새로운 흐름을 수용하기 위해서는 지식과 역량을 비축해야 할 필요가 있습니다. 역량을 비축해야 합니다. 가장 중요한 것은 토큰화 기술과 관련 위험, 특히 블록체인 인프라 및 거버넌스 책임(누가 언제 무엇을 승인할 수 있는지), 토큰 설계(자산에 대한 제한과 이러한 제한의 시행), 시스템 설계(장부와 기록의 보관 장소와 자산 보유자의 성격에 미치는 영향에 대한 결정)에 대한 기본적인 이해를 확립하는 것입니다. 이러한 기본 사항을 이해하면 규제 기관 및 고객과의 후속 커뮤니케이션에서 능동적인 자세를 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

7.3 생태계 자원 구축

디지털 세계의 상대적 파편화라는 현재 환경을 고려할 때, 조직 리더는 적시에 생태계 전략을 개발하여 이를 통합할 수 있도록 하는 것이 중요합니다. 다른 (레거시) 시스템 및 파트너와 통합하여 지배적인 위치를 유지하는 것이 중요합니다.

7.4 표준 개발에 참여

마지막으로, 토큰화에서 주도적인 역할을 하고자 하는 조직은 규제 기관과 계속 연락하여 새로운 표준에 대한 의견을 제공해야 합니다. 조언 및 권장 사항. 표준으로 고려할 수 있는 주요 영역의 예로는 통제(최종 투자자를 보호하기 위한 적절한 거버넌스, 위험 및 통제 프레임워크), 에스크로(프라이빗 네트워크에서 토큰화된 자산의 적격 에스크로를 구성하는 요소, 디지털 트윈과 디지털 네이티브 기록을 사용하는 시기, 적절한 통제 위치), 토큰 설계(지원할 토큰 표준 유형 및 관련 규정 준수 엔진), 블록체인 지원(블록체인 지원) 등이 있습니다. 및 데이터 표준(오프체인과 온체인 중 어떤 데이터를 보관할지, 조정 표준).

VIII.앞으로 나아갈 길

토큰화 시장의 현재 상태와 다른 기술의 주요 패러다임 변화를 비교해보면 는 우리가 시장의 초기 단계에 있음을 시사합니다. 소비자 기술(예: 인터넷, 스마트폰, 소셜 미디어)과 금융 혁신(예: 신용카드, ETF)은 일반적으로 처음 5년 동안 가장 빠른 성장세(연간 100% 이상)를 보입니다. 그 이후에는 성장률이 연평균 50% 정도로 둔화되어 10년이 지난 후 연평균 성장률이 10~15%로 완만하게 정점을 찍습니다.

토큰화는 2017년 초에 실험으로 시작되었지만, 토큰화된 자산이 대량으로 발행된 것은 지난 몇 년 동안의 일입니다. 맥킨지의 2030년대 토큰화 시장에 대한 가정에 따르면 모든 자산 클래스에서 평균 75%의 연평균 성장률을 기록할 것으로 예상되며, 토큰화의 첫 번째 물결에 등장한 자산 클래스가 시장을 주도할 것으로 예상됩니다.

토큰화가 향후 수십 년 동안 금융 산업의 변화를 주도할 것으로 합리적으로 예상할 수 있으며, 블랙록, 프랭클린 템플턴, JP모건 체이스 등과 같은 시장의 주류 금융 기관이 적극적으로 참여하고 있는 것으로 볼 수 있지만, 더 많은 기관이 여전히 '관망' 모드에 머물러 있는 것으로 나타났습니다. 하지만 더 많은 기관들이 여전히 '관망' 모드에 머물며 보다 명확한 시장 신호를 기다리고 있습니다.

우리는 토큰화 시장이 티핑 포인트에 있으며, 다음과 같은 몇 가지 중요한 신호가 나타나면 토큰화가 빠르게 진행될 것이라고 믿습니다.

• 인프라( 인프라): 블록체인 기술은 수조 달러 규모의 거래량을 지원할 수 있습니다.

• 통합: 블록체인은 다양한 애플리케이션의 원활한 상호연결에 사용됩니다.

• 활성화: 거래의 즉각적인 결제를 위한 토큰화된 현금(예: CBDC, 스테이블 코인, 토큰화된 예금)의 광범위한 가용성;

• 수요: 매수 측 참여자의 관심. 온체인 투자 상품에 대규모로 투자하려는 매수 측 참여자들의 관심

• 규제: 데이터 접근과 보안에 대한 명확성을 통해 확실성을 제공하고 관할권 전반에 걸쳐 보다 공정하고 투명하며 효율적인 금융 시스템을 지원하기 위한 조치입니다.

앞서 설명한 첫 번째 토큰화 물결에 이어 대량 채택의 물결이 이어질 것으로 예상합니다. 이는 금융 기관과 시장 인프라 플레이어가 주도할 것이며, 시장 가치를 포착하여 리더십을 확보하기 위해 함께 노력할 것입니다.

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이 기사는 학습 및 참고용으로만 제공되며, 법률, 투자 조언이 아니며 귀하의 변호사가 아니므로 참고하시기 바랍니다.

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참조:

[1] 토큰화와 통일 원장 - 미래 통화 시스템의 청사진 구축

https://mp. weixin.qq.com/s?__biz=MzIyNzIzODcyMQ==&mid=2678429079&idx=1&sn=207a535dc04a12fcdf60682ddb805547&chksm= f23503b9c5428aaf8eab8c9171992fed8dc0759d7f92c567598a890c51abf4fe16d204d7ed18&token=1114042404&lang=zh_CN#rd

[2] 잔물결에서 파동으로: 자산 토큰화의 혁신적 힘

https://www. mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/from-ripples-to-waves-the-transformational-power-of-tokenising-assets

<>< p style="text-align: 왼쪽;">[3] 토큰화: 디지털 자산 데자뷰

https://www.mckinsey.com/industries/ 금융 서비스/우리의 인사이트/토큰화: 디지털 자산 데자뷰

[4] 토큰화란 무엇인가요?

https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization

[5] 코인베이스, 암호화폐 현황: 온체인으로 이동하는 포춘 500대 기업

https://www.coinbase.com/blog/ the-state-of-crypto-the-fortune-500-moving-on-chain