Không phải tất cả các khoản đầu tư đều mất giá trị như nhau: Giai đoạn phục hồi cho tài sản kỹ thuật số

Khi đầu tư vào thị trường tài chính, mọi người thường đánh giá thấp khả năng rằng trong một khoảng thời gian, khoản đầu tư có thể mất giá trị và sẽ mất thời gian để phục hồi các khoản lỗ tạm thời. Tổn thất càng sâu thì năng lượng cần thiết để phục hồi tổn thất càng tăng theo tỷ lệ. Nếu tôi đầu tư 100 đô la và thua lỗ 10%, tôi sẽ chỉ còn lại 90 đô la (cho dù tôi giữ khoản đầu tư hay thanh lý khoản đầu tư đó). Vì vậy, để lấy lại 100 đô la, tôi phải thực hiện những khoản hoàn trả nào? Tôi phải kiếm được 11% bởi vì với cơ sở là 90 đô la, nếu tôi kiếm được 10%, tôi sẽ có 99 đô la. Hiệu ứng này được khuếch đại nếu tôi mất 20% — để lấy lại từ 80 đô la lên 100 đô la, tôi sẽ phải kiếm 25%.

Vì vậy, các khoản lỗ không hoàn toàn đối xứng với các khoản lãi mà bạn phải kiếm được để phục hồi chúng. Nếu tôi thấy mình đã mất 50% khoản đầu tư của mình, để lấy lại 100 đô la từ 50 đô la, tôi phải nhân đôi số tiền đó, do đó, người đọc có thể hiểu trực quan rằng khoản lỗ càng lớn thì càng cần nhiều năng lượng để phục hồi.

Tin xấu là Bitcoin (BTC ) đã mất hơn 90% giá trị trong một lần, hơn 80% trong hai lần khác, đạt tỷ lệ phần trăm hiệu suất trong khoảng thời gian này là -75%. Nhưng tin tốt là nó luôn phục hồi (ít nhất là cho đến nay) sau những tổn thất trong một khung thời gian rất hợp lý — ngay cả những tổn thất nặng nề nhất.

Có liên quan:Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng, Phần 2

Chỉ số Ulcer, tức là chỉ số do Peter Martin tạo ra để tính toán khoảng thời gian một tài sản ở dưới mức cao trước đó, rất rõ ràng. Đầu tư vào Bitcoin dẫn đến những vết loét trong nhiều tháng, nhưng sau đó lại dẫn đến những khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc mà nếu ai đó có đủ kiên nhẫn để chờ đợi, sẽ khiến người ta quên đi giai đoạn đau bụng vì thua lỗ.

So với hai biểu đồ trước, bao gồm khoảng thời gian 50 năm trong khi biểu đồ này chỉ bao gồm 12 năm, sự hiện diện của khu vực thua lỗ là chủ yếu, mặc dù trên thực tế, Bitcoin luôn đạt được lợi nhuận cực kỳ cao cho phép nó phục hồi lên tới 900% trong vòng chưa đầy hai năm.

Quay trở lại chủ đề của bài đăng này, đây là một số lưu ý về phương pháp tiếp theo:

• Tài sản kỹ thuật số đang được xem xét là Bitcoin;
• Đồng tiền so sánh được sử dụng là đô la Mỹ;
• Tần suất phân tích là hàng ngày; Và
• Khoảng thời gian từ ngày 23 tháng 7 năm 2010 đến ngày 16 tháng 6 năm 2022, ngày phân tích được thực hiện.

Mặc dù lịch sử của Bitcoin rất mới, nhưng tính biến động và tốc độ phục hồi tổn thất của nó rất đáng chú ý, một dấu hiệu cho thấy tài sản này có những đặc điểm riêng cần được khám phá và hiểu rõ nhất trước khi có thể quyết định đưa nó vào danh mục đầu tư đa dạng.

Như bạn có thể thấy từ độ dài của bảng trên, đã có nhiều giai đoạn tổn thất và phục hồi vượt quá 20%, mặc dù chỉ trong 12 năm lịch sử.

Có ý kiến cho rằng một năm đối với tiền điện tử tương ứng với năm năm đối với thị trường truyền thống. Đó là bởi vì, tính trung bình, độ biến động, rút vốn và tốc độ giảm giá cao gấp 5 lần so với chứng khoán. Dựa trên giả định này, trong khi nhận thức được rằng khoảng thời gian được xem xét là ngắn, chúng ta có thể thử so sánh nó với phân tích 50 năm của thị trường.

Có thể thấy, số ngày cần thiết để có khoản lỗ 40% hoặc cao hơn thường ít hơn ba tháng. Dấu chấm tối hơn là mức sụt giảm hiện tại mà Bitcoin phải chịu kể từ mức cao nhất trong tháng 11, hoặc khoảng 220 ngày cho đến nay, khiến nó phù hợp với đường hồi quy xác định (để đơn giản hóa) giá trị trung bình của mối quan hệ giữa tổn thất và thời gian để đạt được điều đó .

Mặc dù một tài sản có khoảng thời gian ngắn để đạt đến điểm thấp nhất có nghĩa là nó có nhiều biến động, nhưng điều đó cũng có nghĩa là nó có khả năng phục hồi. Nếu không, nó sẽ không phục hồi từ mức thấp đó và thực tế, thậm chí sẽ không có đáy để tăng lên.

Thay vào đó, các nhà đầu tư khôn ngoan ban đầu còn nghi ngờ về Bitcoin cho đến khi nó tăng trở lại trong giai đoạn bắt đầu COVID-19 (tức là từ tháng 3 đến tháng 4 năm 2020) nhận ra rằng tài sản này có những đặc điểm độc đáo và thú vị, đặc biệt là khả năng của nó. để phục hồi từ mức thấp.

Điều này không chỉ có nghĩa là có một thị trường, mà còn có một thị trường xem xét (mặc dù vẫn có các mô hình không hoàn hảo) rằng Bitcoin có giá trị hợp lý và do đó, ở những giá trị nhất định, đó là một món hời để mua.

Do đó, hiểu được sức mạnh của sự phục hồi mà Bitcoin đã có thể thực hiện có thể cho chúng ta ước tính về việc có thể mất bao lâu để nó phục hồi lên mức cao mới — đừng ảo tưởng rằng nó có thể làm như vậy trong một vài tháng (mặc dù, trong một số trường hợp, điều đó khiến mọi người ngạc nhiên), nhưng để giúp chúng tôi yên tâm chờ đợi nếu đã đầu tư, hoặc để hiểu cơ hội phía trước nếu cho đến nay, chúng tôi vẫn do dự trong việc đầu tư.

Từ biểu đồ trên, một hồi quy có thể được rút ra để giải thích mối quan hệ của Bitcoin với thời gian cần thiết để phục hồi mức cao mới từ mức thấp tương đối. Để đưa ra một ví dụ, giả sử rằng Bitcoin đã đạt mức thấp khoảng 17.000 đô la, thì mức phục hồi mà nó cần thực hiện để quay trở lại mức cao là 227%. Vì vậy, công thức sau đây có thể được bắt nguồn từ đường hồi quy được mô tả trong biểu đồ:

Trong đó G là số ngày dự kiến để phục hồi tổn thất và P là tỷ lệ phần trăm phục hồi cần thiết, có thể suy ra rằng phải mất 214 ngày kể từ mức thấp của một tuần trước để trở lại mức cao mới.

Tất nhiên, giả sử rằng mức thấp nhất đã đạt được là một khoảng thời gian vì không ai có thể thực sự biết được. Tuy nhiên, có thể giả định rằng rất khó có khả năng đạt lại mức cao mới trước tháng 1 năm 2023, vì vậy mọi người có thể yên tâm nếu họ đã đầu tư và đang chịu lỗ, trong khi có lẽ những người chưa đầu tư có thể nhận ra rằng họ có một cơ hội rất thú vị trước mắt để xem xét và nhanh chóng.

Có liên quan:Dự báo giá Bitcoin bằng các mô hình định lượng, Phần 3

Tôi nhận ra rằng những tuyên bố này là mạnh mẽ. Chúng không nhằm mục đích dự báo mà chỉ phân tích thị trường và cấu trúc của nó, cố gắng cung cấp càng nhiều thông tin càng tốt cho nhà đầu tư. Rõ ràng, cần phải suy luận rằng tổn thất càng trầm trọng thì tôi sẽ phải sẵn sàng chờ đợi để phục hồi nó càng lâu, như có thể thấy từ biểu đồ bên dưới, đây là đạo hàm của hồi quy trong biểu đồ trên (phục hồi lần dựa trên tổn thất) liên quan đến tổn thất phát sinh.

Một số cân nhắc:

• Phân tích được báo cáo ở đây đại diện cho ước tính dựa trên dữ liệu lịch sử; không có gì đảm bảo rằng thị trường sẽ phục hồi trong hoặc xung quanh các giá trị ước tính.
• Không có giả định nào có thể thiết lập khoản lỗ hiện tại ở mức thấp nhất trong khoảng thời gian.
• Không bán không có nghĩa là lỗ không có thật; khoản lỗ là như vậy ngay cả khi tài sản cơ bản không được bán. Nó không được nhận ra nhưng nó vẫn có thật và thị trường sẽ phải phục hồi tương ứng với biểu đồ khi bắt đầu phân tích này để phục hồi giá trị ban đầu.

Không giống như hai loại tài sản là cổ phiếu và trái phiếu, trong trường hợp Bitcoin ở thời điểm thua lỗ này, việc thoát ra thể hiện nhiều rủi ro hơn là cơ hội, bởi vì Bitcoin đã cho thấy rằng nó có thể phục hồi nhanh hơn nhiều so với hai loại tài sản còn lại. Lẽ ra cần phải thoát sớm hơn, như chúng tôi đã làm với Quỹ tài sản kỹ thuật số thay thế, quỹ đang mất ít hơn 20% so với đầu năm và do đó sẽ cần 25% vô lý để quay trở lại mức cao mới trong năm, so với 227% Bitcoin cần thiết để tăng trở lại, bằng chứng cho thấy việc sử dụng logic theo xu hướng làm giảm sự biến động và thời gian phục hồi.

Tuy nhiên, để nhắc lại sự khác biệt giữa Bitcoin và hai loại tài sản khác (cổ phiếu và trái phiếu), tôi đã so sánh ba loại trên biểu đồ mối quan hệ giữa tổn thất và thời gian phục hồi:

Rõ ràng từ biểu đồ này là Bitcoin có đặc tính phục hồi ấn tượng so với cổ phiếu và trái phiếu, do đó, việc có một tỷ lệ phần trăm, thậm chí là một tỷ lệ nhỏ, Bitcoin trong danh mục đầu tư có thể tăng tốc thời gian phục hồi của toàn bộ danh mục đầu tư.

Tất nhiên, đây có lẽ là lý do tốt nhất để có một tỷ lệ phần trăm tài sản kỹ thuật số trong danh mục đầu tư, tốt nhất là thông qua một quỹ định lượng được quản lý tích cực, nhưng bạn đã biết điều này vì tôi đang có xung đột lợi ích.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định.

Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến bày tỏ ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.