Phân tích bố cục DEX của Solana: Sao Mộc có phải là tương lai của hệ sinh thái không?

Nguồn: Nghiên cứu WEB3 của GO2MARS

Chuỗi Sol đã trở nên thịnh hành trong tuần qua và token $JUP của Jupiter đã được giao dịch ở mức giá cao Cũng trong hai tuần qua, theo nhịp Solana, thủy triều dâng cao và giá tăng gần gấp đôi. Nghiên cứu thị trường về Sao Mộc và $JUP chủ yếu là từ góc độ thứ yếu.

Đằng sau hiệu suất giá trị thị trường vượt trội (hoặc tạm thời vượt trội), ngoài các trang trại và cộng đồng chó xuất sắc, nó còn không thể tách rời sự hỗ trợ từ thiết kế sản phẩm xuất sắc của mình. Vì vậy, hôm nay, chúng ta hãy cùng xem xét các ý tưởng thiết kế sản phẩm của Jupiter từ góc độ sản phẩm.

Trong hệ sinh thái Solana, sự xuất hiện của Sao Mộc không phải ngẫu nhiên mà là bằng chứng mạnh mẽ về sự đổi mới công nghệ và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng của nhiều DEX. Là DEX cạnh tranh nhất trên mạng Solana, Jupiter là một trong những lựa chọn chính cho người dùng giao dịch Solana.

Ba chức năng cốt lõi của Jup

Chìa khóa để các sản phẩm của họ thu hút sự chú ý nằm ở ba chức năng cốt lõi: công cụ tổng hợp thanh khoản, lệnh giá hiện tại và DCA / Đầu tư cố định . Việc áp dụng ba công nghệ tiên tiến này không chỉ nâng cao khả năng cạnh tranh của Jupiter mà còn đặt ra chuẩn mực mới cho toàn bộ đường đua DEX.

Mô-đun chức năng cốt lõi 1: Công cụ tổng hợp thanh khoản

Công nghệ tổng hợp thanh khoản của Jupiter là một trong những năng lực cốt lõi của công ty. Trong mô hình DEX truyền thống, nhóm thanh khoản của mỗi sàn giao dịch tồn tại biệt lập, khi trao đổi tài sản, người dùng thường cần tìm nhóm giao dịch tốt nhất để có được giá giao dịch tốt nhất, điều này không chỉ tốn thời gian, tốn nhiều công sức mà còn Do tính thanh khoản phân tán nên khó đảm bảo sự tối ưu cho giao dịch. Công nghệ tổng hợp thanh khoản của Jupiter có thể mở rộng ra nhiều nhóm thanh khoản trong hệ sinh thái Solana, tự động tìm và tổng hợp các nguồn thanh khoản tối ưu thông qua các thuật toán và cung cấp cho người dùng lộ trình giao dịch tốt nhất một cửa.

Trước khi giao dịch, người dùng có thể chọn sửa đổi các tham số như phí giao dịch, mức độ trượt giá và liệu có sử dụng đường dẫn trực tiếp hay không. Điều này có nghĩa là người dùng có thể nhận được giá giao dịch tốt nhất và độ trượt thấp nhất trong toàn bộ hệ sinh thái trên một giao diện, nâng cao hiệu quả và tính kinh tế của việc trao đổi tài sản. Việc triển khai tổng hợp giao dịch Sao Mộc dựa trên công nghệ định tuyến thông minh phía sau của nó.

Ở mặt sau, Jupiter giám sát và phân tích toàn bộ dữ liệu giao dịch của thị trường theo thời gian thực thông qua các thuật toán phức tạp, bao gồm giá, độ sâu, độ trượt giá và các khía cạnh khác. Dựa trên những dữ liệu này, thuật toán định tuyến thông minh có thể linh hoạt chọn lộ trình giao dịch tốt nhất cho mỗi giao dịch, đảm bảo tỷ lệ thành công và hiệu quả chi phí cho các giao dịch của người dùng ngay cả khi thị trường biến động nghiêm trọng. Cụ thể, sau khi Jupiter có được dữ liệu thị trường, thuật toán tìm kiếm đa đường của nó sẽ bắt đầu tìm kiếm đường giao dịch tốt nhất.

Quá trình này bao gồm các tính toán phức tạp, vì nó không chỉ xem xét cặp giao dịch trực tiếp mà còn phân tích xem liệu có thể đạt được giá giao dịch tốt hơn thông qua một loạt chuyển đổi mã thông báo trung gian hay không. Ví dụ: nếu người dùng muốn trao đổi từ mã thông báo A sang mã thông báo C, định tuyến thông minh sẽ không chỉ xem xét đường dẫn giao dịch A→C trực tiếp mà còn cả các đường dẫn trung gian có thể có như A→B→C hoặc A→B→D→C Để tìm ra giải pháp giao dịch với chi phí thấp nhất.

Mặc dù công nghệ đằng sau định tuyến thông minh rất phức tạp nhưng Jupiter cam kết cung cấp cho người dùng trải nghiệm giao dịch đơn giản và dễ sử dụng. Hoạt động của định tuyến thông minh hoàn toàn minh bạch đối với người dùng, người dùng chỉ cần nhập mã thông báo và số tiền họ muốn trao đổi, phần còn lại của công việc sẽ tự động được hoàn thành bằng định tuyến thông minh. Thiết kế này giảm thiểu khó khăn khi vận hành của người dùng, cho phép người dùng dễ dàng thực hiện các giao dịch ngay cả khi không có nền tảng kỹ thuật chuyên sâu.

Mô-đun chức năng cốt lõi 2: Lệnh giới hạn

Jupiter cung cấp cho các nhà giao dịch chức năng đặt hàng giới hạn, giúp tránh hiệu quả các vấn đề tăng chi phí và trượt giá do ảnh hưởng của giá cả trong quá trình giao dịch, đồng thời tránh được vấn đề MEV. Khi lệnh không được điền đầy đủ, lệnh giới hạn có thể được điền một phần và sẽ nhận được mã thông báo cho phần đã điền. Khi đề xuất giao dịch, người dùng có thể chọn thời gian hiệu lực của lệnh, giá trao đổi và số lượng trao đổi để thực hiện chiến lược giao dịch của mình chính xác hơn. Giao thức hợp tác với Birdeye và TradingView. Birdeye cung cấp dữ liệu giá trên chuỗi của các token và Jupiter sử dụng công nghệ của TradingView để hiển thị dữ liệu biểu đồ. Tính năng này làm cho trải nghiệm thực tế mà Jupiter cung cấp cho người dùng gần giống với trải nghiệm của một sàn giao dịch tập trung hơn.

Mô-đun chức năng cốt lõi 3: Đầu tư cố định DCA

Trung bình chi phí đô la (DCA) là một chiến lược đầu tư trong đó các nhà đầu tư đầu tư thông qua Đầu tư nhiều lần để dàn trải chi phí mua trong một phạm vi giá định trước có thể giúp nhà đầu tư giảm rủi ro khi đầu tư ở một mức giá duy nhất. Để tiến hành đầu tư cố định DCA vào Sao Mộc, người dùng chỉ cần đặt tần suất mua (Jupiter cung cấp tần suất tối thiểu là số phút và tần suất tối đa là hàng tháng), phạm vi giá mua, tổng khoảng thời gian và tài sản họ muốn mua. Sau khoản đầu tư cố định, mã thông báo của người dùng sẽ được chuyển vào tài khoản liên quan đến khoản đầu tư cố định và các giao dịch sẽ được thực hiện tự động dựa trên phạm vi giá đặt trước và tần suất giao dịch.

Sau khi khoản đầu tư cố định hoàn tất, mã thông báo sẽ tự động được được chuyển lại Ví của người dùng, thỏa thuận tính phí một phần nghìn cho khoản đầu tư cố định. Giá chi phí có thể kiểm soát được, phí thấp và quy trình giao dịch được quản lý hoàn toàn khiến DCA trở thành lựa chọn tốt để các nhà giao dịch tích lũy tài sản trong thị trường giá xuống. Tuy nhiên, trong thị trường giá lên, cơ chế này tương đối ít được biết đến nên nhu cầu chung về tính năng này vẫn còn tương đối nhỏ.

Các mô-đun sinh thái khác của Jup

Vườn ươm thượng nguồn: Jupiter Labs

Một công ty hoạt động độc lập với Sao Mộc Phòng thí nghiệm sẽ hoạt động độc lập trong tương lai và cam kết thúc đẩy các dự án đổi mới. Người dùng Jupiter và thành viên cộng đồng được hưởng một số đặc quyền nhất định, bao gồm quyền truy cập lần đầu và ưu đãi mã thông báo. Hiện tại, Jupiter Labs đang tập trung vào hai lĩnh vực dự án chính: hợp đồng vĩnh viễn và stablecoin LSD.

Giao thức phái sinh: Jupiter Perpetual

là giao thức phái sinh do Jupiter Labs đưa ra, mô hình của nó tương tự như GMX V1 và hiện đã đi vào thực tế sử dụng giai đoạn. Giao thức xác định hai loại người tham gia chính: nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch. Các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp tiền cho nhóm và số tiền này được chuyển đổi thành một rổ token, chủ yếu bao gồm BTC, ETH, SOL, USDC và USDT. Trong số đó, SOL và USDC có trọng lượng cao hơn và trở thành đối tượng giao dịch chính.

Khi các nhà giao dịch thực hiện giao dịch có đòn bẩy, họ sử dụng mã thông báo trong nhóm để thiết lập các vị thế có đòn bẩy. Họ không cần lo lắng về việc trượt giao dịch và chỉ cần trả phí giao dịch và phí vay, sau này là phí giao dịch được tính toán dựa trên việc sử dụng mã thông báo. . Các nhà cung cấp thanh khoản nhận được 70% phí giao dịch và tất cả phí vay, nhưng họ cũng chịu rủi ro thua lỗ do lợi nhuận của nhà giao dịch và khấu hao token gây ra.

Giao thức LST Stablecoin XYZ

Dự án vẫn chưa được triển khai. Giao thức này tương tự như Lybra V1, cho phép người dùng đúc tiền ổn định SUSD chịu lãi mà không phải trả lãi vay bằng cách đặt cọc SOL. Thu nhập kiếm được thông qua đặt cược LST sẽ được phân phối cho chủ sở hữu SUSD và mã thông báo quản trị. Điều đặc biệt là khi lợi suất LST cao hơn lãi suất vay SOL, chiến lược chênh lệch đòn bẩy sẽ được sử dụng để tối đa hóa lợi nhuận.

Ngoài ra, giao thức còn giới thiệu cơ chế quy đổi để duy trì Giá của SUSD ổn định, mặc dù điều này có thể có tác động đến vị thế của người đi vay, đặc biệt là khi thị trường biến động. Để giảm bớt vấn đề này, giao thức có thể áp dụng chiến lược sử dụng mã thông báo quản trị để đổi SUSD trong một phạm vi giá nhỏ. Khi giá SUSD nằm trong khoảng 0,95-1 đô la Mỹ, giao thức có thể sử dụng SUSD để đổi mã thông báo quản trị. tần suất người vay được gọi đến. Tuy nhiên, kế hoạch này có thể dẫn đến phần lớn các khoản quy đổi là quy đổi mã thông báo quản trị. Nếu giá tiếp tục dưới 1 đô la Mỹ, điều đó sẽ gây ra việc phát hành mã thông báo nghiêm trọng hơn.

Quay lại $Jup Mô hình kinh tế

Mã thông báo JUP là Quản trị Jupiter mã thông báo trong hệ sinh thái cho phép chủ sở hữu mã thông báo bỏ phiếu về các quyết định quan trọng của hệ sinh thái, bao gồm các vấn đề như khởi động dự án, danh sách tranh chấp và trợ cấp. Nhóm Jupiter hứa rằng việc phân phối mã thông báo sẽ tuân thủ nghiêm ngặt lộ trình và mọi hoạt động chuyển mã thông báo trong ví lạnh phải được thông báo trước sáu tháng. Nguồn cung lưu thông ban đầu được điều chỉnh thành 1,35 tỷ và lưu thông trong tương lai sẽ được quản lý thông qua ví đa chữ ký của cộng đồng để đảm bảo sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái Sao Mộc.

Sau khi xây dựng các tòa nhà cao tầng - Jup Sự thịnh vượng sinh thái Thiền

So với các DEX khác trong hệ sinh thái Solana, Jupiter cho thấy lợi thế về hiệu quả giao dịch và trải nghiệm người dùng. Mặc dù các dự án như Raydium, Orca và Serpent cũng đang cạnh tranh giành thị phần, Jupiter vẫn tổng hợp hơn 50% khối lượng giao dịch trên Solana, biến DEX trở thành giao thức thanh khoản cơ bản thực sự trên mạng Solana. Tuy nhiên, do dư địa để tăng thêm về khối lượng giao dịch có hạn, Jupiter đã chọn chiến lược dài hạn là mở rộng theo chiều ngang trong lĩnh vực DeFi và mở rộng phạm vi kinh doanh của mình. Sao Mộc hay hướng đi chính để sao Mộc mở rộng lãnh thổ của mình.

Hiện tại Jupiter Start chỉ có chức năng giới thiệu, giáo dục và tiền ra mắt. Chức năng cốt lõi của Jupiter Start, LFG Launchpad, vẫn chưa được ra mắt, nhưng vòng bỏ phiếu launchpad đầu tiên đã được triển khai vào ngày 7 tháng 3. Ba dự án hàng đầu là Zeus Network (giao tiếp chuỗi chéo), SharkyFi và UpRock (DePIN). Sao Mộc có lượng người dùng lớn và hiệu ứng lưu lượng truy cập mạnh mẽ. Xem xét lợi thế về nguồn tài nguyên của mình, các dự án mà nó triển khai có thể sẽ có chất lượng cao hơn.

Mặt khác, Jupiter Labs, nền tảng ươm tạo sản phẩm đổi mới tài chính do Jupiter ra mắt, đã lấp đầy khoảng trống trong các dự án liên quan trên Solana và vẫn còn tiềm năng lớn với sự hỗ trợ của Jupiter. Dự án này thể hiện sự khám phá chuyên sâu về các lĩnh vực phái sinh tài chính và stablecoin, đồng thời nhằm mục đích mang lại động lực mới cho lĩnh vực DeFi trong hệ sinh thái Solana. Tuy nhiên, trong khi những đổi mới này làm tăng lợi nhuận, chúng cũng mang lại những rủi ro bổ sung, chẳng hạn như rủi ro về giao thức và rủi ro báo giá oracle, cần duy trì sự cân bằng của hệ thống bằng cách xây dựng một mô hình kinh tế hoàn chỉnh, cơ chế khuyến khích phù hợp và chiến lược mua lại năng động.

Là một ngôi sao nóng trong hệ sinh thái Solana, Jupiter đã tạo được chỗ đứng vững chắc trong lĩnh vực DeFi mặc dù mới ra mắt cách đây không lâu. Khái niệm thiết kế sản phẩm lấy người dùng làm trung tâm, chức năng sản phẩm toàn diện và sáng tạo cũng như trải nghiệm giao dịch suôn sẻ đã thành công chiếm được lòng tin của người dùng và trở thành DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất trên chuỗi Solana. Ngoài ra, nhóm Jupiter cố gắng vượt qua giới hạn trên DEX truyền thống bị hạn chế bởi sự phát triển của chuỗi công khai và tích cực khám phá một không gian phát triển rộng hơn theo chiều ngang, mang lại cho Jupiter tiềm năng phát triển thành biển sao.

Tuy nhiên, một vấn đề tiềm ẩn nảy sinh là khi khám phá các công cụ phái sinh và stablecoin, dù là vườn ươm hay sản phẩm tự phát triển, bạn sẽ gặp rủi ro lớn hơn. Do tính chất của các sản phẩm tài chính sử dụng đòn bẩy để đạt được lợi nhuận cao, không có sự hỗ trợ của một mô hình kinh tế hoàn chỉnh và giá token ổn định nên rất dễ rơi vào vòng xoáy tử thần, có thể gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến chính Sao Mộc.