DEX của TON cần gì khác so với Ethereum và Solana?

Tác giả: Wyz_Research

Giao dịch là cốt lõi tuyệt đối của thế giới tiền điện tử, nhưng trong mắt những người thực hành khác nhau, các kênh hoàn tất giao dịch rất khác nhau.

Trong các sàn giao dịch tập trung, hầu hết thanh khoản giao dịch của toàn ngành đều được thực hiện. Nền tảng này có hiệu quả khớp lệnh cao, độ sâu giao dịch tốt và tốc độ giao dịch nhanh theo mô hình tập trung.

Nhưng đối với thế giới bản địa của chuỗi công cộng, các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên hợp đồng thông minh là cốt lõi của các giao dịch trên toàn bộ chuỗi và là cốt lõi của tính thanh khoản cho các sàn giao dịch phi tập trung. Các quy tắc giao dịch và niêm yết mã thông báo. duy trì các đặc điểm giao dịch không cần cấp phép tương tự như chuỗi công khai, tạo thành sự khác biệt về “ngưỡng” rõ ràng so với các sàn giao dịch tập trung.

Nếu bạn chỉ nhìn vào từng chuỗi công khai, sẽ có một sàn giao dịch phi tập trung cốt lõi giúp khôi phục hoạt động kinh doanh và hệ sinh thái của toàn bộ chuỗi. Chúng tôi thậm chí đã thấy DEX được xây dựng xung quanh Ethereum và Solana. kinh doanh mã thông báo".

Trong chu kỳ này, chuỗi công khai TON đã trở nên nổi tiếng, nhưng việc xây dựng hệ sinh thái của TON vẫn còn rất sớm và hiệu suất tổng thể của các ứng dụng DEX trên chuỗi công khai TON là "ít và chỉ có một chức năng" So với các ứng dụng DEX trưởng thành trên Ethereum, Solana và TON vẫn cần phát triển như thế nào?

Các DEX trưởng thành trên Ethereum và Solana

Không còn nghi ngờ gì nữa, các DEX trưởng thành nhất hiện nay là Ethereum và Solana.

DEX của Ethereum đã được hưởng lợi từ sự phát triển lâu dài của Ethereum Defi, trong khi sự phát triển DEX của Solana được hưởng lợi từ hiệu suất và mức độ phổ biến sinh thái của chuỗi. Khối lượng giao dịch DEX của nó từng đạt đến mức tương đương với CEX. .

Tiếp theo, chúng ta hãy xem xét sự phát triển của DEX trên hai chuỗi tương ứng.

DEX sớm nhất trong Ethereum là Uniswap, công ty đi tiên phong trong mô hình AMM. Nhóm mã thông báo được đầu tư với tỷ lệ bằng nhau, đóng vai trò là nguồn cung cấp thanh khoản cho hai mã thông báo trong giao dịch lặp lại ứng dụng Uniswap, V1 It. là phiên bản AMM đơn giản nhất có các chức năng được tối ưu hóa như khớp giao dịch và LP. Trong V3, chức năng cung cấp thanh khoản trong một phạm vi giá cố định đã được thêm vào và nó cũng bắt đầu cung cấp hỗ trợ thân thiện cho các nhà cung cấp thanh khoản chuyên nghiệp. Phiên bản hiện đang chạy. Ngoài ra, V4 với các tính năng như lệnh giới hạn đang được triển khai.

Từ những thay đổi trong phiên bản lặp lại, Uniswap cung cấp các chức năng quản lý tài sản hoàn thiện hơn để liên tục nâng cấp LP nhằm cung cấp tính thanh khoản trên cơ sở đảm bảo giao dịch suôn sẻ của người dùng. Điều này thể hiện hướng tối ưu hóa của DEX.

Ngoài swap và AMM LP, Uniswap cũng đạt được kết quả rất tốt trong lĩnh vực kinh doanh DEX.

Đầu tiên là MEV. Giá của nhóm AMM thay đổi bất kỳ lúc nào theo tỷ lệ mã thông báo trong nhóm trong quá trình giao dịch của người dùng. Tại thời điểm này, MEV sẽ tồn tại do không gian chênh lệch giá được tạo ra trong quá trình giao dịch. quá trình khớp của nhóm mã thông báo AMM Giá giao dịch cũng sẽ ảnh hưởng bên ngoài đến việc đọc giá của các ứng dụng khác trên chuỗi.

Do đó, Uniswap cũng có lợi thế tự nhiên trên MEV và Oracle.

Trên MEV, Uniswap duy trì một mức độ kháng MEV nhất định, bảo vệ khỏi tình trạng trượt giao dịch cao hơn bên cạnh các cuộc tấn công xen kẽ và tổn thất tạm thời do MEV gây ra.

Trên Oracle, DEX gần như là nguồn giá cặp giao dịch nhanh nhất và là nguồn dữ liệu cặp giao dịch toàn diện nhất, điều này khiến nhiều giao thức DeFi chọn giải pháp oracle ngoài chuỗi Ethereum như giải pháp báo giá trực tiếp oracle DEX thay thế. dựa trên Uniswap. Điều này cho phép DEX sử dụng khả năng “oracle” như một trong những khả năng đầu ra của nó để hình thành các mô-đun dữ liệu DeFi khác (chẳng hạn như các giao thức cho vay và thị trường giao dịch phái sinh).

Uniswap đại diện cho DEX, nhưng các chức năng tinh chỉnh cần thiết cho hoạt động kinh doanh DEX sẽ được các DEX khác bổ sung. Có nhiều loại DEX trên Ethereum, chẳng hạn như Balancer, Curve, Sushiswap, đã được phát triển trong nhiều năm và các DEX tổng hợp như 1inch, MetaMaskswap và Matcha.

Trong số đó, sự xuất hiện của Balancer đã bắt đầu biến DEX trở thành trung tâm thanh khoản tinh tế hơn cho các ứng dụng trên chuỗi. Đầu tiên, Balancer đề xuất quản lý nguồn cung thanh khoản: một nhóm thanh khoản có trọng số khác nhau và nhiều mã thông báo. Nó đã mạnh dạn thay đổi nhóm thanh khoản theo tỷ lệ bằng nhau của Uniswap thành một tỷ lệ tùy chỉnh và nhiều mã thông báo. Điều này có lợi cho việc quản lý nguồn cung thanh khoản và giá trị thị trường. Hơn nữa, Balancer cũng thay đổi quy tắc chụp nhanh của Launchpad thành quy tắc LBP có lợi hơn cho người dùng có được mức giá token hợp lý, thay đổi tác động của các nhà khoa học chụp nhanh nhóm AMM đối với giá giao dịch;

Sự tồn tại của Curve là chủ yếu là Nó giới thiệu cho chúng ta thị trường giao dịch stablecoin trên chuỗi, nơi chủ yếu cung cấp tính thanh khoản giao dịch cho nhiều loại stablecoin và pToken khác nhau. Stablecoin và pToken thực sự là đối tượng trung chuyển trong quy trình giao dịch DeFi và cần thiết để thực hiện các giao dịch và hoạt động kinh doanh một cách công khai. Trong cơ chế kinh tế của token, một số token cũng đóng vai trò đệm.

Nhìn vào các DEX như Balancer, Curve, Sushiswap, DODO, v.v., ngoài trao đổi giao dịch, một hoạt động kinh doanh quan trọng khác là cung cấp nhóm cầm cố cho nhiều loại token khác nhau như LP và pToken để hoàn thành lãi kép của tài sản. Các DEX này không chỉ thu thập tính thanh khoản LP của AMM mà còn đóng vai trò chuỗi cung ứng trong các ứng dụng như Defi.

Tóm lại, chúng ta có thể thấy rõ rằng trên Ethereum, có một chuỗi trưởng thành được phát triển dựa trên DEX, nhưng tốc độ xác nhận giao dịch trên Ethereum chậm khi xác nhận giao dịch đủ nhanh hoặc trên DEX. chuỗi Khi phản hồi dữ liệu đủ nhanh, hoạt động kinh doanh tương ứng có thể chuyển sang hình thức phát triển khác. Ví dụ như Solana.

Sự khác biệt lớn nhất giữa DEX trên Solana và Ethereum là trải nghiệm gần giống như của CEX. Hơn nữa, nếu xác nhận giao dịch đủ nhanh, DEX và công cụ tổng hợp sẽ đóng vai trò tương tự. Tại thời điểm này, DEX quan tâm nhất Sự chuyển đổi từ "mọi thứ đều có trên nền tảng của tôi" sang "nơi có các cặp giao dịch và nhóm LP tương ứng".

Vì vậy, việc hỗ trợ LP sẽ được tinh chỉnh hơn.

Kể từ khi Uniwap V3 đề xuất LP với phạm vi giá cố định, tất cả các DEX cải tiến tiếp theo đều đã bổ sung tính năng quản lý giá trên cơ sở LP.

Trên Solana, DEX được thiết kế công phu nhất là Jupiter và chức năng nhóm thanh khoản được thiết kế công phu nhất là Meteora. So sánh cả hai, chức năng chính của Meteora là cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch tương ứng, điều này rất quan trọng đối với LP. Các cài đặt tốt được cung cấp bao gồm, ngoài phạm vi giá, đường cong biến động của mã thông báo, tỷ lệ, v.v., ngoài các chức năng LP phong phú, Jupiter còn tập trung vào việc phát hành mã thông báo và sẽ được thiết kế để đáp ứng nhu cầu của người dùng. sử dụng phương pháp tính trung bình chi phí bằng đô la (DCA) để mua mã thông báo theo đợt nhiều lần.

Ngoại trừ DEX, hầu hết tất cả các ví trên chuỗi Solana đều có chức năng tổng hợp giao dịch của các cặp giao dịch trên chuỗi với khả năng xác nhận giao dịch cực nhanh, người dùng không cần phải nhập DEX để hoàn tất thao tác hoán đổi.

Điều này phản ánh đặc điểm thiết kế của các ứng dụng DEX blockchain tốc độ cao: khi thiết kế các chức năng, nên để lại các lỗ mở mô-đun và các chức năng có thể được kết hợp giữa plug-in và plug-in, để tất cả các lối vào của người dùng có thể nhanh chóng tích hợp DEX Mô-đun giao dịch cho phép người dùng sử dụng tính thanh khoản trên DEX của chính họ khi họ cần trao đổi.

Tình hình hiện tại của DEX của TON

DEX của Ethereum và Solana đã quá trưởng thành trong chu kỳ, vậy tình hình hiện tại của TON như thế nào? Chênh lệch bao nhiêu, chênh lệch ở đâu?

Hiệu suất và khả năng chịu áp lực của TON là những thứ duy nhất có thể sánh ngang với Solana trong số tất cả các chuỗi công khai hiện tại. Tuy nhiên, hệ sinh thái của TON là hệ sinh thái kết hợp giữa chế độ Web2 và chế độ Web3 về mặt kỹ thuật. Web3 đang được sử dụng và đi sâu vào Web3 về mặt kỹ thuật.

DEX trong hệ sinh thái TON, tính năng này rất rõ ràng.

Ví dụ: Telegram có một nhóm giao dịch tập trung tích hợp để hoàn tất việc nạp tiền ổn định và TON, sau đó hoàn tất việc trao đổi TON và các mã thông báo khác. Từ quan điểm chức năng, nó đã là một phương tiện giao dịch. phiên bản đơn giản hóa và trải nghiệm vận hành giống như trao đổi Flash gần như giống nhau.

Chức năng này là chức năng đầu tiên của Ví Telegram. Chức năng thứ hai là hoàn thành việc tương tác với chuỗi thông qua ví chuỗi công khai TON Space. Trải nghiệm về cơ bản giống như sử dụng MetaMask trên PC và thiết bị di động. thiết bị đầu cuối. Nếu bạn cần trao đổi token, STON và Dedust được sử dụng phổ biến hơn trong hệ sinh thái, nhưng chức năng của chúng về cơ bản tương tự như Uniswap V1.

Rõ ràng, điều này phản ánh những thiếu sót của TON trong DEX. Nếu Telegram Wallet đảm nhận trải nghiệm CEX, TON Space và DEX có thể tương tác trên PC và thiết bị đầu cuối di động. Cuối cùng, Mini  của Telegram cũng sẽ là nền tảng. giao dịch ngoại vi cho các chức năng DEX hoặc CEX. Những thiết kế này đáp ứng việc tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch, nhưng phần tương tác gốc của chuỗi back-end rõ ràng đang bị tụt lại phía sau.

Hiện tại, tất cả các DEX mà chúng tôi thấy, chẳng hạn như STON, Dedust, v.v., chỉ cung cấp các chức năng giao dịch tương tự như Uniswap V1. Những gì chúng tôi thấy trong phân tích về hệ sinh thái Soalna DEX là dành cho tốc độ cao. blockchain Đối với DEX, điều quan trọng là cung cấp tính thanh khoản giao dịch hoặc mô-đun hóa các chức năng giao dịch để lợi thế về tính thanh khoản trở thành lý do cho sự lựa chọn của người dùng.

Đối với các giao dịch trên TON, một số lượng lớn lối vào giao diện người dùng phải tồn tại trong Telegram DEX vẫn cần tăng mức độ phức tạp của hoạt động kinh doanh và đạt được sự cân bằng cho tất cả người dùng, như Người dùng Jupiter và Balancer. nhà cung cấp mã thông báo, nhà cung cấp thanh khoản hoặc nhà phát triển nền tảng, mỗi vai trò đều yêu cầu một số chức năng được tinh chỉnh nhất định để hỗ trợ vai trò đó.

Những dự án nào đang cải thiện DEX trên TON?

So với các DEX như Uniswap, Balancer và Jupiter, TON vẫn chưa xuất hiện (hoặc chưa ra mắt) một dự án có thể bổ sung đầy đủ tất cả các chức năng. Tuy nhiên, sau khi xem xét các ý tưởng thiết kế dự án đã được tiết lộ. trong toàn bộ hệ sinh thái, Cuối cùng, tác giả đã phát hiện ra rằng LayerPixel, phần mềm trung gian giao dịch trên chuỗi DEX sắp tới dự kiến ​​sẽ hoàn thành phần bổ sung chức năng của TON DEX.

LayerPixel được ươm tạo bởi bệ phóng TonUP của chuỗi công khai TON. Đây là một giải pháp DeFi được thiết kế cho Ứng dụng Telegram Mini. Nó có tên chính thức là Lớp 1.5. Nó có thể cung cấp các dịch vụ bao gồm ví và DEX (nhiều thuật toán giao dịch). Ngoài việc khởi chạy PixelSwap trực tiếp cho bên C, nó còn cung cấp bộ SDK nhúng dựa trên Ứng dụng Telegram Mini cho các ứng dụng khác để phát triển chức năng hoán đổi.

Điều TON cần là sự tồn tại của các vai trò tương ứng trong các tình huống liên kết đầy đủ liên quan đến nội dung. Liên kết đầy đủ này bao gồm phát hành tài sản, giao dịch tài sản, cung cấp thanh khoản giao dịch, oracles, nhóm tài sản, ví, v.v.

Chức năng của IDO là phát hành. Có các IDO mua gấp thông thường và IDO đặt giá thầu kiểu LBP trên Ethereum. Trong quá trình mua gấp, có thể dễ dàng đẩy giá gas và mã thông báo lên cao. dẫn đến giá cao giả tạo sau khi mở cửa giảm mạnh, do đó việc áp dụng LBP, từ góc độ cơ chế, cho phép các nhà giao dịch giảm cạnh tranh và chỉ cân nhắc mua sau khi giá đáp ứng mong đợi. Trong liên kết cảnh do LayerPixel cung cấp, TonUP có thể cung cấp việc phát hành IDO, điều này bổ sung các quy tắc LBP cho việc phát hành Launchpad của TON.

Sau IDO, mã thông báo bắt đầu cung cấp tính thanh khoản và giao dịch danh mục đầu tư và DEX buộc phải can thiệp vào thời điểm này.

Pixelswap của LayerPixel là một DEX dựa trên nhóm trọng số. Nó có chức năng tương tự như Balancer và hỗ trợ phương thức phát hành tài sản của LBP. Hơn nữa, loại phương thức phát hành đấu giá kiểu Hà Lan này phù hợp với các dự án vừa và nhỏ. FDV thấp Các dự án trò chơi/GameFi phổ biến nhất trong hệ sinh thái Telegram là loại trò chơi này.

Thiết kế phức tạp hơn là làm cho DEX LP giống một LP trưởng thành hơn trong một sàn giao dịch tập trung, có thể chủ động đảm bảo tỷ lệ hoàn vốn của vốn và cách ly rủi ro.

Sau khi giao dịch mã thông báo bắt đầu trên DEX, các doanh nghiệp Oracle, Pool và ví sẽ bắt đầu theo sau.

Oracle là quá trình cung cấp các nguồn giá từ giá theo thời gian thực trong AMM cho DeFi, DEX bên ngoài, công cụ tổng hợp, cho vay, cầu nối tài sản, v.v. Dựa trên AMM phong phú, nó đương nhiên có khả năng này; là Người dùng có thể sử dụng các công cụ đa tài sản khác để cam kết lãi suất gộp. Khi có nhiều DeFi trên chuỗi, sẽ có nhiều loại pToken. Ví dụ: nhiều Ethereum DEX sẽ cung cấp dịch vụ trao đổi và cam kết cho stETH của Lido; tất cả đều là ví. Ngoài nền tảng giao dịch, với sự hỗ trợ của chuỗi khối tốc độ cao, nó cung cấp lối vào cho các hoạt động của người dùng thông qua tổng hợp giao dịch, kết hợp Launchpad và các phần khác, các chức năng có thể được thiết kế trong ví và được sử dụng kết hợp. với các ứng dụng khác.

Như đã đề cập ở trên, LayerPixel đã thiết kế IDO, giao dịch mã thông báo, ví, oracles, Pool và các bộ phận khác vào chuỗi kinh doanh của mình, người ta phát hiện ra rằng mục tiêu của nó là bổ sung cho TON. Thiết kế của DEX là chưa đủ và nó hy vọng sẽ trở thành phần mềm trung gian DeFi của TON thông qua nhiều chức năng dựa trên LayerPixel.

Tin tức hiện có là phần mã của LayerPixel đã được phát triển và gửi đến một công ty kiểm toán để kiểm tra. Vì lý do bảo mật, việc kiểm tra là cuộc kiểm toán chéo của hai công ty kiểm toán và mạng chính sẽ được ra mắt chính thức sau khi hoàn thành kết quả kiểm tra.

Viết ở cuối

Sau khi quan sát ứng dụng của TON, bạn sẽ thấy rằng TON phụ thuộc rất nhiều vào Web2. Thiết kế này nhằm hạ thấp ngưỡng cho người dùng Telegram, nhưng nó dựa trên. dựa trên sự phát triển của nhiều chuỗi công khai tốc độ cao, dựa trên kinh nghiệm, ví chính thức của Telegram có thể đóng vai trò như một công cụ xác minh ví trong tương lai, hỗ trợ người dùng thực hiện nhiều giao dịch gốc trực tiếp hơn trên chuỗi để đảm bảo an toàn và tính chính xác của tài sản. của các tương tác Web3.

Đối với các chuỗi công khai, DEX là nơi giải phóng sức sống của chuỗi. Mục tiêu của mỗi DEX là trở thành một nền tảng giao dịch tài chính trưởng thành, cho phép người dùng có khả năng quản lý tài sản chính xác và trưởng thành.

TON đã ở mức ATH và giá trị sinh thái của nó cũng đang tăng lên. Khi TON đang phát triển ở mức cao nhất, hiệu suất dữ liệu của giá trị dự án sẽ tập trung vào các cặp giao dịch DEX. của DEX sẽ trưởng thành hơn, xác suất các nhà đầu tư nắm bắt được cơ hội sẽ tăng theo cấp số nhân.