Hiệu suất của Bitcoin ETF sau 5 tháng ra mắt và so sánh với ETF vàng như thế nào

Tác giả: filippopozzi, nhà nghiên cứu web3 Nguồn: Medium Dịch: Shan Ouba, Golden Finance

Bitcoin Spot The ETF đã được phê duyệt vào đầu tháng 1 năm 2024, mang lại cơ hội đầu tư mới đáng kể cho các cá nhân và công ty tổ chức yêu cầu các phương tiện được quản lý để tham gia vào thị trường tiền điện tử. Vượt qua sự phấn khích của những tháng đầu tiên, giờ đây chúng tôi có cơ hội phân tích tác động của các quỹ ETF này trên thị trường với thông tin bình tĩnh và đầy đủ hơn, và theo thông lệ của chúng tôi trong kênh này, hãy thực hiện điều đó bằng cách kiểm tra dữ liệu phù hợp nhất để điểm này.

Giá thị trường

Chúng ta hãy bắt đầu với phân tích phổ biến nhất, đó là phân tích giá . Sự chấp thuận của Bitcoin ETF vào ngày 11 tháng 1 năm 2024 đã tạo ra sự quan tâm đáng kể đến không gian, dẫn đến giá tăng đáng kể, từ khoảng 45.000 USD vào ngày phê duyệt lên mức cao nhất mọi thời đại khoảng 73.000 USD, sau đó Giá đã ổn định ở mức khoảng 65.000 USD.

p>

Khối lượng giao dịch

Một số liệu quan trọng khác để đánh giá sự thành công của ETF (đặc biệt đối với các tổ chức phát hành ) tất nhiên là khối lượng giao dịch, vì đối với tổ chức phát hành, quy tắc "khối lượng giao dịch = hoa hồng" được áp dụng.

p>

Chúng ta có thể thấy từ bảng dữ liệu này rằng khối lượng giao dịch tổng thể đạt kết quả xuất sắc trong vài ngày đầu sau khi ra mắt, nhưng trước khi tăng trưởng bùng nổ vào tháng 3, khối lượng giao dịch đã chậm lại nhẹ, với tổng khối lượng giao dịch hàng ngày trên tất cả các quỹ ETF đạt đỉnh gần 10 tỷ USD. Bằng cách phân tích màu sắc của các loại nến khác nhau, chúng tôi nhận thấy rằng ETF IBIT của BlackRock (hiển thị bằng màu xanh đậm) là ETF được giao dịch nhiều nhất. Theo sát phía sau là Grayscale ETF GBTC, mặc dù trong trường hợp này khối lượng giao dịch chủ yếu là âm vì đây là quỹ tín thác trong quá khứ và gần đây đã được chuyển đổi thành ETF giao ngay, với mức hoa hồng rất thấp so với các đối thủ cạnh tranh. Ở vị trí thứ ba là ETF FBTC của Fidelity.

Giá trị tài sản do quỹ quản lý

Bây giờ chúng ta hãy tập trung phân tích quy mô của quỹ trên thị trường . Trước đó, hãy làm sáng tỏ ETF GBTC được biểu thị bằng màu đỏ trong biểu đồ bên dưới. Điều có thể thấy rõ là GBTC là quỹ ETF duy nhất quản lý một lượng Bitcoin đáng kể vào ngày ra mắt. Nhưng làm sao điều này có thể thực hiện được nếu tất cả các quỹ ETF đều ra mắt trong cùng một ngày?

GBTC, Quỹ ủy thác Bitcoin Grayscale, trước khi trở thành ETF giao ngay, do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) không phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay ) , và do đó là một sự tin tưởng. Quỹ tín thác là một trong những công cụ tài chính đầu tiên được thiết kế để cung cấp cơ hội đầu tư vào Bitcoin. Nó có đặc điểm là quỹ đóng với các quy định ít nghiêm ngặt hơn so với ETF giao ngay, cho phép nó được chuyển sang ETF giao ngay trước khi SEC phê duyệt. Mang ra thị trường.

Vì GBTC hiện đã chuyển đổi thành ETF giao ngay giống như tất cả các ETF khác, nhưng với tiền bản quyền cao hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh, quỹ GBTC đang dần mất ngày càng nhiều tiền Hãy đến ngày càng nhiều BTC và chuyển sang các quỹ ETF khác.

p>

Sau khi nêu rõ tình hình của GBTC, từ biểu đồ này có thể thấy rằng hai quỹ ETF tăng trưởng nhanh nhất là IBIT và FBTC, đó là BlackRock và Fidelity ETF, điều này xác nhận phân tích trước đó về khối lượng giao dịch. Theo sát phía sau là ARKB (ARK Invest ETF) và BITB (Bitwise ETF), mặc dù chúng có vốn hóa thị trường nhỏ hơn nhiều.

Điều cần cân nhắc cuối cùng về biểu đồ này là sau khi đạt đỉnh giá trị từ tháng 3 đến tháng 4, giá trị tài sản của quỹ do quỹ quản lý đã ngừng tăng trưởng và ổn định ở mức 600 tỷ đồng, dẫn đến giá Bitcoin chậm lại, như đã nhấn mạnh trong phân tích trước đó.

So sánh Quỹ ủy thác Bitcoin cổ phiếu và Quỹ ủy thác vàng iShares

Để có cái nhìn toàn diện hơn Để hiểu quy mô của các quỹ ETF mới này và để tránh những con số trở nên vô nghĩa, tôi khuyên bạn nên so sánh Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock và ETF vàng của BlackRock (IAU).

Phải nhấn mạnh rằng do tính chất khác nhau của hai chủ đề được xem xét và các vai trò khác nhau mà vàng và Bitcoin có thể đóng trong danh mục đầu tư của tổ chức, nên sự so sánh này không thể thực hiện được được xem xét không có sự bất đối xứng.

Do đó, chúng tôi sẽ hạn chế tìm kiếm thông tin chung, đặt Bitcoin ETF mới này trong bối cảnh thị trường "truyền thống", để có được sự hiểu biết rộng hơn về tổ chức Thế giới nghĩ gì về Bitcoin.

Với mục đích phân tích này, tôi chỉ cung cấp dữ liệu được BlackRock báo cáo trên trang ETF tương ứng, nơi tôi đã để lại liên kết iShares Bitcoin Trust và iShares Gold Trust.

Các yếu tố chính tạo nên niềm tin vào Bitcoin của iShares

Các yếu tố chính iShares Quỹ tín thác vàng

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các con số. Như bạn có thể thấy, tôi đã nêu bật dữ liệu mà tôi cho là phù hợp nhất cho mục đích nghiên cứu của chúng tôi, đó là giá trị tài sản của quỹ được quản lý, số lượng cổ phiếu giao dịch trung bình trong ngày giao dịch và giá đóng cửa của ETF ( chúng tôi cần tính khối lượng giao dịch bằng USD)< /p>

• Giá trị của tài sản được quản lý → Như hình ảnh được cung cấp nổi bật, Bitcoin ETF có giá trị xấp xỉ 19 tỷ USD, ETF vàng trị giá khoảng 28 tỷ USD, cho thấy sự gần gũi đáng ngạc nhiên giữa hai quỹ ETF.

• Khối lượng giao dịch→ Xét rằng con số được báo cáo trong phần "khối lượng giao dịch trung bình trong 30 ngày" thể hiện số lượng cổ phiếu giao dịch trung bình trong ETF, chúng tôi Con số này có thể được nhân với giá cổ phiếu để đạt được khối lượng tính bằng đô la Mỹ. Trong ví dụ của chúng tôi, chúng tôi sử dụng giá đóng cửa làm tham chiếu. Do đó, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Bitcoin ETF trong tháng trước là khoảng 800 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETF vàng là khoảng 260 triệu USD, cho thấy khách hàng của BlackRock quan tâm đến ETF Bitcoin vào tháng trước hơn là quan tâm đến ETF vàng. phần sau đây tập trung vào lịch sử khối lượng giao dịch hàng ngày của BlackRock Bitcoin ETF.

< /p>

Nếu bạn ngạc nhiên trước những con số này thì tôi cũng vậy! Sau khi phân tích ETF vàng cho một trong những nhà quản lý quỹ quan trọng nhất thế giới và trước khi thực hiện phân tích này, tôi dự đoán rằng sẽ có sự khác biệt lớn về tài sản theo giá trị quản lý và khối lượng giao dịch có lợi cho ETF vàng. Tuy nhiên, kỳ vọng này đã hoàn toàn tan vỡ sau khi giá trị báo cáo của cả hai quỹ ETF được phân tích, cho thấy mức độ quan tâm của thị trường tổ chức đối với tài sản mới này cao hơn mong đợi.

Tôi muốn (lại) làm rõ rằng những dữ liệu này không phản ánh hoàn hảo tình hình thị trường, vì chúng ta vẫn đang trong giai đoạn các nhà đầu tư tổ chức tiếp xúc lần đầu với tài sản này và nhắc lại rằng vàng đóng vai trò quan trọng. vai trò toàn cầu cùng với Bitcoin. Các vai trò hoàn toàn khác nhau, ít nhất là ở thời điểm hiện tại, theo báo cáo của Xếp hạng tài sản vốn hóa toàn cầu.

Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng quỹ ETF này, đặc biệt là quỹ ETF ETF do BlackRock quản lý đã đạt được thành công đáng kể về mặt thương mại, xác nhận rằng Bitcoin đã bước vào thế giới của những ông lớn và đã được thể chế hóa trong thế giới này.