Nguồn: Coinbase; Được biên soạn bởi: Five Baht, Golden Finance
Tóm tắt
Chúng tôi kỳ vọng sự tăng trưởng mang tính xây dựng trong quý 4 năm 2024 do việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ và các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ quy mô lớn của Trung Quốc, sẽ nâng cao tính thanh khoản thị trường và hỗ trợ hiệu suất của BTC.
Việc SEC phê duyệt quyền chọn iShares Bitcoin Trust là một dấu hiệu tích cực. Những lựa chọn này có thể tăng cường việc áp dụng và thanh khoản của tổ chức.
Hoạt động trên chuỗi đang tăng lên, khối lượng giao dịch DEX ngày càng tăng và giá gas Ethereum đang tăng lên.
Quan điểm thị trường
Tâm lý nhà đầu tư tích cực
Ấn tượng của chúng tôi từ hội nghị Token2049 là tâm lý nhà đầu tư tiền điện tử có vẻ khá tích cực, mặc dù điều này có thể liên quan đến thực tế là sự kiện này trùng với đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 18 tháng 9. Tuy nhiên, trong khi nhiều người tham gia thị trường lạc quan về BTC thì chúng tôi lại gặp phải một số người hoài nghi về ETH, vì token này dường như không được hưởng lợi từ việc ra mắt ETF ETH giao ngay tại Hoa Kỳ hơn hai tháng trước. (Lưu ý rằng nhiều người cho rằng điều này là do hoạt động của lớp 2 Ethereum tăng vọt gần đây, nhưng trước đây chúng tôi đã giải thích lý do tại sao chúng tôi tin rằng đây là lý do không đầy đủ dẫn đến hoạt động kém hiệu quả của ETH so với các công cụ ngang hàng.) Ngoài ra, một số người tin rằng, có nhiều công cụ beta cao hơn ( chẳng hạn như mã thông báo L2) được so sánh với ETH hôm nay so với chu kỳ trước, điều này gây ra hiệu ứng đông đúc.
Đồng thời, Chúng tôi vẫn chưa thấy sự thay đổi lớn nào về chủ đề trong cộng đồng tiền điện tử, điều không giống như bất cứ điều gì chúng ta sẽ thấy vào năm 2023. Triển vọng được đưa ra vào cuối năm là nhất quán. Điều đó nói lên rằng, dường như có sự tập trung nhiều hơn vào các mạng lớp 1 thay thế mới nổi hơn là mạng Ethereum lớp 2 và tiềm năng để Bitcoin L2 cung cấp khả năng lập trình nâng cao cho mạng và các luồng doanh thu mới cho các nhà khai thác. Ngoài ra còn có nhu cầu cấp thiết hơn đối với các ứng dụng dành cho người tiêu dùng nói chung so với các giao thức cơ sở hạ tầng tiền điện tử, tương ứng với sự xem xét kỹ lưỡng hơn về các nguyên tắc cơ bản của tiền điện tử.
Cuối cùng, một số thông báo đã được đưa ra tại cả hai sự kiện, bao gồm:
Sui tuyên bố hợp tác với MoviePass và đưa USDC vào mạng lưới. Sui cũng đang nhận đơn đặt hàng trước cho máy chơi game cầm tay SuiPlay0X1 mà hãng đã giới thiệu trước đó vào tháng 4.
Chỉ vài ngày trước sự kiện, The Open Network (TON) tiếp tục thu hút sự chú ý tại hội nghị khi tuyên bố hợp tác với Tada, ứng dụng gọi xe phổ biến ở Đông Nam Á. Điều này nêu bật tiện ích tiềm năng của Ứng dụng Telegram Mini và việc mở rộng L1 của TON trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Solana Mobile đã ra mắt điện thoại thế hệ thứ hai, Seeker, là sản phẩm kế thừa của điện thoại Saga, dự kiến phát hành vào năm 2025 và hiện đã có thể đặt hàng trước .
Trái ngược với mong đợi trước đó của Breakpoint, Jump Crypto không thông báo khi nào client mới của Solana Firedancer sẽ ra mắt trên mainnet (hiện tại nó đã có trên testnet), nhưng họ đã sớm xác nhận An phiên bản có tên Frankendancer đã có sẵn trực tuyến.
WisdomTree công bố việc tạo ra WisdomTree Connect, một nền tảng mã hóa tài sản trong thế giới thực (RWA) “cho phép khách hàng giao dịch với bất kỳ ví nào tương tác với bất kỳ WisdomTree nào-. mã thông báo được phát hành trên một blockchain được hỗ trợ."
Solana dường như cũng đang thu hút nhiều dự án RWA hơn vào nền tảng của mình, với việc Franklin Templeton công bố kế hoạch triển khai các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ trên mạng, tương tự như các dịch vụ của nó trên Stellar, Arbitrum và các sản phẩm trên Polygon.
Nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo hóa Securitize cũng đã công bố hỗ trợ riêng cho Solana thông qua tích hợp Wormhole, nhằm cung cấp chức năng chuỗi chéo cho các tài sản được mã hóa trên nền tảng của nó.
Coinbase đã thông báo rằng cbBTC (Bitcoin được bọc) sẽ sớm ra mắt trên Solana, sau khi nền tảng này ra mắt trên Ethereum và Base vào đầu tháng này. Xin lưu ý rằng cộng đồng Sky đã chính thức bỏ phiếu từ bỏ wBTC làm tài sản thế chấp trên nền tảng của họ bắt đầu từ ngày 3 tháng 10.
Triển vọng vĩ mô
Nhìn về tương lai, Chúng tôi Triển vọng quý 4 năm 2024 mang tính xây dựngchủ yếu dựa trên quan điểm lạc quan của chúng tôi về môi trường vĩ mô hiện tại và các yếu tố đặc biệt nêu trên. Ví dụ, chỉ mới tuần trước, chúng tôi tin rằng ý nghĩa quan trọng hơn của quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Fed là nó cung cấp vỏ bọc cho các biện pháp kích thích bổ sung từ các cơ quan tiền tệ khác. Trung Quốc sau đó đã công bố gói kích thích tài chính và tiền tệ kép khổng lồ, bao gồm cắt giảm lãi suất kỷ lục, hỗ trợ thanh khoản cho cổ phiếu và giảm yêu cầu dự trữ ngân hàng - tất cả đều nhằm mục đích "thúc đẩy cho vay và giảm bớt gánh nặng cho vay hiện tại". Việc giảm yêu cầu dự trữ ngân hàng nói riêng sẽ mang lại lợi ích cho tính thanh khoản của thị trường, điều mà trước đây chúng tôi nhận thấy có mối tương quan tích cực với hiệu suất của BTC. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tác động tích cực của các biện pháp này đối với hiệu suất tiền điện tử có thể bị trì hoãn.
Tại Hoa Kỳ, nền kinh tế vẫn kiên cường bất chấp những lo ngại về thị trường lao động được nêu ra tại cuộc họp FOMC vừa qua. Con số GDP cao hơn mong đợi trong quý 2 năm 2024, ở mức 3,0% (trung bình khảo sát của Bloomberg: 2,9%), khẳng định lại quan điểm của chúng tôi rằng nguy cơ suy thoái vẫn ở mức thấp trong ngắn hạn. Như đã nói, chúng tôi đang xem xét các cuộc đình công ở cảng Bờ Đông (và Vịnh) Hoa Kỳ có thể bắt đầu vào tuần tới (ngày 1 tháng 10), điều này có thể gây áp lực lên nền kinh tế trong quý 4 năm 2024. JPMorgan ước tính rằng sự gián đoạn nguồn cung do đình công gây ra có thể khiến nền kinh tế thiệt hại khoảng 5 tỷ USD mỗi ngày. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng những lo ngại về tác động có thể có của cuộc đình công đối với lạm phát đã bị cường điệu hóa, vì vận chuyển vẫn chỉ chiếm một phần nhỏ trong giá thành hàng hóa. Tại thời điểm này, điều này không thay đổi quan điểm của chúng tôi về tình hình vĩ mô của thị trường tiền điện tử.
Tùy chọn ETF BTC giao ngay?
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chính thức phê duyệt quyền chọn Bitcoin ETF giao ngay, cụ thể là iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, mặc dù các hợp đồng này giao dịch theo Options Clearing Corporation (OCC) và Commodity Futures The Ủy ban (CFTC) cũng đã phê duyệt giao dịch trước khi nó có thể được thực hiện. Dòng thời gian đó vẫn chưa chắc chắn. Nhưng chúng tôi tin rằngđiều này có nghĩa là tính thanh khoản và khối lượng giao dịch cao hơn đối với loại tài sản này vì sản phẩm có thể được sử dụng chủ yếu bởi các nhà đầu tư tổ chức ( và có thể ở mức độ thấp hơn là các nhà đầu tư bán lẻ). Mặc dù CME có các quyền chọn về hợp đồng tương lai Bitcoin, nhưng từ góc độ pháp lý, những quyền chọn này gây rắc rối cho các nhà đầu tư tổ chức của Hoa Kỳ.
Tuy nhiên, IBIT Options sẽ cho phép nhóm này giao dịch quyền chọn trực tiếp trên Bitcoin cơ bản và giúp giảm thiểu rủi ro tín dụng vì các nhà đầu tư sẽ đối mặt với các cơ quan thanh toán bù trừ với tư cách là đối tác. Điều này cung cấp một điểm thâm nhập mới cho các tổ chức vào không gian, có khả năng dẫn đến các chiến lược dựa trên công cụ phái sinh/nâng cao lợi suất mới mà trước đây không thể thực hiện được. Tóm lại, chúng ta có thể thấy nhiều người tham gia thị trường hơn tham gia vào không gian này, từ đó thu hút nhiều thanh khoản hơn. Mặt khác, chúng tôi tin rằng tác động lên giá giao ngay BTC có thể sẽ ở mức tối thiểu (ở mức ít nhất là ban đầu), trong khi Tác động đến sự biến động có thể sẽ thấp hơn. (Lưu ý rằng tác động đến sự biến động ngụ ý cuối cùng phụ thuộc vào việc phần lớn người dùng cuối là người bán quyền chọn hay người mua quyền chọn.)
Hoạt động trên chuỗi
Phí giao dịch Ethereum đã tăng nhẹ trong tuần qua trong bối cảnh hoạt động trên chuỗi phục hồi chung. Trong khi số lượng giao dịch tuyệt đối và địa chỉ hoạt động không đổi, giá gas trung bình trong 10 ngày qua (16-26 tháng 9) đã cao hơn so với trước đây Giá trung bình 30 ngày tăng 498%. Phí giao dịch trung bình trên Ethereum hiện là 1,69 USD, so với 0,09 USD vào đầu tháng. (Để tham khảo, phí trung bình lần lượt là 6,45 USD và 0,59 USD. Chúng có độ lệch cao hơn do một loạt các giao dịch phức tạp và có mức độ ưu tiên cao.)
Không có động lực duy nhất nào chịu trách nhiệm về sự gia tăng hoạt động. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) Ethereum tăng nhẹ, tăng 9% so với tuần trước. Lãi suất gửi USDC trên nền tảng cho vay Aave cũng tăng khiêm tốn từ 3,5% lên 4,5%, cho thấy đòn bẩy tăng nhẹ. Trong khi đó, tổng khối lượng chuyển ETH tăng 17% so với tuần trước khi phí tăng.
Phải nói rằng, mức tăng trong hoạt động Ethereum trên mainnet ít tỷ lệ thuận hơn so với những thay đổi WoW trong hoạt động L2 và Solana - mặc dù sau này không thấy mức tăng phí tương tự. Khối lượng giao dịch DEX trên Base và Solana tăng lần lượt +28% và +35% WoW, trong khi chi phí giao dịch trung bình không thay đổi. (Trên thực tế, phí gas cơ bản trung bình đã giảm 10% WoW.) Chúng tôi tin rằng điều này là do tính nhạy cảm của các giới hạn về không gian khối trên mạng chính Ethereum, chứng tỏ sự thành công của việc mở rộng không gian khối thông qua mạng tích hợp và L2.
Thông tin chi tiết về giao dịch của Coinbase
Gần đây, mối tương quan giữa tiền điện tử và thị trường chứng khoán đã ở mức cao gần 50%, được hỗ trợ bởi các chính sách nới lỏng toàn cầu ở Hoa Kỳ và Trung Quốc. ETH đã tổ chức một đợt tăng giá đáng chú ý, tăng 8% trong bảy ngày qua, vượt trội so với BTC. Altcoin cũng tiếp tục nhận được sự quan tâm mới từ người mua. Trò chơi, Giải pháp mở rộng và Lớp 0 là một số lĩnh vực hoạt động tốt nhất, tăng lần lượt 17%, 11% và 9% trong tuần qua. Nhìn chung, các chỉ số chính cho thấy một thị trường mạnh mẽ. Lãi suất tài chính ổn định và lãi suất mở gần bằng mức trung bình sáu tháng. Kết hợp lại với nhau, Điều này cho thấy rằng thị trường đã sẵn sàng cho một tháng thường được coi là tốt cho tiền điện tử, với BTC có 8 trên 10 tháng qua Tháng 10 tăng.
JinseFinance
Joy
Coinlive 
Future
Cointelegraph