Đột phá cho những kẻ bắt chước bò: DeFi có thể quay trở lại không?

Tác giả: Terry, Vernacular Blockchain

< span inline -dir="ltr" ql-global="true">

Ai là nền tảng của tính thanh khoản và là điểm nóng của sự đổi mới trong thị trường tiền điện tử trên chuỗi?

Hầu hết mọi người có thể sẽ nói, đó là DeFi. Có, với tư cách là nền tảng của thị trường thanh khoản trên chuỗi, nó không chỉ cung cấp môi trường cho các giao dịch ma sát thấp và lợi nhuận thực tế cho các quỹ hiện có mà còn trở thành nền tảng chính để giới thiệu các quỹ gia tăng như RWA và Các tài sản cơ bản chất lượng cao có thể nói là một yếu tố tích cực không thể thiếu đối với khía cạnh tài chính của toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Chỉ là kể từ năm 2023, trước sự cường điệu lặp đi lặp lại của các khái niệm khác, Tiếng nói của DeFi như một câu chuyện tổng thể đã dần suy giảm, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường sụt giảm mạnh. và do đó ngày càng ít được nhắc đến, trở thành câu chuyện bị lãng quên trong vòng quay của các lĩnh vực trong thế giới tiền điện tử.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là đã 3 năm trôi qua, câu chuyện về DeFi đã bắt đầu chứng kiến ​​một số thay đổi mới đáng được chú ý, cho dù đó là hành động mới của những gã khổng lồ đã thành danh như Aave và Hợp chất nội bộ, Hoặc sự phát triển của các hệ sinh thái DeFi mới nổi như Solana, đã có một số biến số thú vị.

01 Câu chuyện về DeFi sau sự sụp đổ

Mặc dù “Mùa hè DeFi” 2020 chiếm một phần lớn trong trải nghiệm của những người chơi tiền điện tử Đó là một kỷ niệm sâu sắc, nhưng nếu nhìn lại một cách nghiêm túc từ góc độ dòng thời gian, bạn sẽ thấy rằng sự thịnh vượng của toàn bộ thị trường DeFi chỉ kéo dài trong khoảng một năm rưỡi. Hiệu suất của TVL và các dữ liệu khác. là trực quan nhất.

Theo dữ liệu của DefiLlama, Vào tháng 11 năm 2021, tổng khối lượng khóa DeFi của thị trường mã hóa đã đạt mức cao lịch sử khoảng 180 tỷ USD, sau đó dao động/giảm tất cả con đường này, và vào năm 2022 Sau nhiều năm xảy ra các cuộc khủng hoảng liên tiếp như Terra/Luna, Three Arrows Capital và FTX/Alameda, thanh khoản liên tục cạn kiệt và cuối cùng chạm mức thấp nhất vào tháng 10 năm 2023.

Tính đến thời điểm xuất bản, tổng TVL của toàn bộ đường đua DeFi đã giảm xuống còn xấp xỉ 85 tỷ USD (tính đến ngày 13 tháng 8), chỉ bằng 47% mức cao lịch sử vào cuối năm 2021.Và khoảng cách lớn này không chỉ thể hiện ở những con số mà còn cũng như sự phát triển sinh thái của các dự án DeFi và niềm tin của người dùng.

Ví dụ, nhiều dự án DeFi từng thu hút nhiều sự chú ý đã phải giảm quy mô kinh doanh do rút vốn và thiếu niềm tin của thị trường, thậm chí một số dự án còn phải giảm quy mô kinh doanh. trực tiếp ngừng hoạt động:

Vào ngày 20 tháng 9 năm 2023, công ty tổng hợp doanh thu DeFi Gro Protocol thông báo rằng họ sẽ ngừng hoạt động và giải thể Gro DAO;

Vào ngày 21 tháng 9 năm 2023, công ty tổng hợp khoản vay DeFi chuỗi chéo Fuji Finance đã thông báo đóng giao thức và ngừng hoạt động;

Vào ngày 15 tháng 12 năm 2023, giao thức DeFi SafeMoon chính thức nộp đơn xin phá sản theo Chương 7 của Bộ luật Phá sản Hoa Kỳ;

Vào ngày 30 tháng 1 năm 2024, Giao thức cho vay lãi suất cố định Yield Protocol nhắc nhở người dùng đóng các vị trí của họ trong giao thức và hỗ trợ chính thức sẽ kết thúc vào ngày 31 tháng 1;

Vào ngày 20 tháng 7 năm 2024 , nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung Rollup.Finance thông báo rằng họ sẽ ngừng Hoạt động và cơ sở hạ tầng sẽ ngừng hoạt động hoàn toàn sau ngày 21 tháng 9 năm 2024. Người dùng sẽ có một tháng để đóng vị thế và rút tiền;

Bạn phải biết rằng trên đây chỉ là sự so sánh tương đối. Các giao thức DeFi liên quan đã được nhiều người biết đến và đã được đưa tin trên báo chí. Trên thực tế, theo số liệu thống kê chưa đầy đủ, số lượng dự án trong ngành mã hóa chọn cách đóng cửa đã tăng mạnh kể từ nửa cuối năm 2023, và toàn bộ đường đua từng trải qua một “làn sóng đóng cửa”. gặp sự cố qua đêm, không thể tiếp tục duy trì hoạt động bình thường.

Hiệu suất giá token của nhiều giao thức DeFi vẫn đang tồn tại trên thị trường thứ cấp cũng rất chậm chạp. Nghịch lý thay, ngay cả trong cùng thời kỳ, chúng vẫn luôn được coi là "Beta". xu hướng của Bitcoin và thậm chí cả Ethereum về mặt thu nhập tốt hơn nhiều so với hiệu suất tổng thể của DeFi Token, vốn từng được coi là "Alpha":

Nếu chúng ta coi tháng 11 năm 2021 (BTC: 68.999 USD) là một yếu tố quan trọng điểm tham chiếu để phân tích, có thể thấy rõ rằng giá Bitcoin ngày nay là khoảng 60.000 USD, tương đương khoảng 86% so với mức cao nhất vào thời điểm đó; 55% mức cao nhất tại thời điểm đó (ETH: 4800).

Tuy nhiên, hiệu suất của lĩnh vực DeFi gần như có thể được mô tả là kinh khủng và nó gần như bị cắt mắt cá chân - Theo dữ liệu chỉ số hợp đồng DeFi của Binance, báo giá hiện tại là khoảng 630, chỉ bằng chưa đến 20% mức cao nhất tháng 11 năm 2021 (3400)!

Mặc dù sự so sánh này có thể chưa đủ chặt chẽ nhưng nó cũng gián tiếp chứng minh một thực tế không thể bỏ qua: Trongtoàn bộ thị trường tiếp tục Bất chấp sự phục hồi và thậm chí BTC đạt mức cao mới, lĩnh vực DeFi đã không theo kịp tốc độ chung của thị trường và không thể thu hút thêm dòng vốn của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực DeFi đã hạ nhiệt đáng kể và họ không còn nữa. còn mong muốn tham gia và đầu tư vào dự án DeFi như trước.

Đây cũng là lời cảnh báo cho sự phát triển của lĩnh vực DeFi trong tương lai.

02 Sự tự cứu và mở rộng của OG DeFi

Tuy nhiên, từ bên trong đường đua DeFi, gần đây đã có một số Những biến số khá thú vị đang diễn ra, đặc biệt là hành động của các dự án blue-chip hàng đầu như Aave và Comound.

1) MakerDAO: RWA và stablecoin đang phát triển đồng thời

MKR ở một mức độ nào đó là một trong những dự án DeFi dòng cũ hoạt động mạnh nhất, Maker và MakerDAO cũng đang tìm kiếm sự phát triển không ngừng. "Maker Endgame" là một trong những bước đi táo bạo nhất được thực hiện bởi giao thức DeFi, đặc biệt là trong lĩnh vực RWA.

Tính đến tháng 8 năm 2024, theo dữ liệu của Makerburn, tổng tài sản trong danh mục RWA của MakerDAO đã đạt khoảng 2,1 tỷ USD.

Nguồn: Makerburn.com

Tổng nguồn cung DAI đã quay trở lại mốc 5 tỷ USD kể từ tháng 11 năm ngoái. Ngoài ra, MakerDAO cũng đã đề xuất vào tháng 5 rằng nó có đang có kế hoạch ra mắt stablecoin và mã thông báo quản trị với các ký hiệu mã thông báo mới sẽ thay thế DAI và MKR.

Trong số đó, NewStable (NST) sẽ đóng vai trò là phiên bản nâng cấp của DAI Token, vẫn tập trung vào việc duy trì liên kết ổn định với đồng đô la Mỹ, với RWA là tài sản dự trữ có thể. chọn có nâng cấp lên NST hay không.

PureDai đặt mục tiêu hiện thực hóa một DAI lý tưởng - sử dụng máy oracle phi tập trung cao và chỉ chấp nhận tài sản thế chấp cực kỳ phi tập trung và được xác minh đầy đủ (như ETH, STETH). Ngoài ra, PureDai sẽ ra mắt một nền tảng vay để tối đa hóa nguồn cung. của PureDai.

2) Aave: Cập nhật mô-đun bảo mật và mua lại Token

Vào ngày 25 tháng 7, Đại diện quản trị chính thức của nhóm Aave là ACI đã đưa ra đề xuất Aave mới của mô hình kinh tế,đề xuất triển khai kế hoạch "mua và phân phối" để mua tài sản AAVE trên thị trường thứ cấp từ doanh thu giao thức và làm phong phú thêm kho dự trữ của hệ sinh thái để thưởng cho những người dùng chính của hệ sinh thái.

Đồng thời, mô-đun bảo mật Atokens được kích hoạt thông qua mô-đun bảo mật mới, việc chiết khấu lãi suất vay GHO bị hủy bỏ và cơ chế tạo và phá hủy Anti-GHO được giới thiệu, từ đó nâng cao sự liên kết lợi ích giữa người cầm cố AAVE và người vay GHO Ngoài ra, nên nâng cấp mô-đun bảo mật AAVE hiện tại lên "mô-đun cầm cố" mới.

Nói một cách thẳng thắn, bởi vì mô-đun bảo mật của Aave đã nhiều lần gặp vấn đề về hiệu quả xử lý nợ xấu, chẳng hạn như 2,7 triệu khoản nợ xấu CRV phát sinh trong cuộc chiến săn CRV trước đây - điều này sẽ dẫn đến việc tạm thời phát hành thêm Token AAVE để đấu giá nhằm bù đắp thâm hụt nợ.

Do đó, thay đổi lớn nhất của mô-đun bảo mật mới là nâng cấp nó lên "mô-đun cầm cố", đồng thời chặn cơ hội phát hành bổ sung từ phía cung cấp, vì thu nhập thỏa thuận sẽ; được sử dụng để mua tài sản AAVE từ thị trường thứ cấp và phân phối chúng Dự trữ cho hệ sinh thái, điều này cũng cho thấy nhu cầu dài hạn đối với AAVE trên thị trường thứ cấp. Cách tiếp cận theo hai hướng làm tăng tiềm năng đánh giá cao của AAVE từ cả cung và cầu. kích thước.

3) Hợp chất: Một con cá voi khổng lồ chiếm lĩnh, tốt và xấu khó phân biệt

Ngày 29 tháng 7, Hợp chất đã trải qua một cuộc tranh cử quyết liệt và cuối cùng Dự luật 289 đã được thông qua với lợi thế tinh tế là 682.191 phiếu bầu trên 633.636 phiếu bầu, quyết định phân bổ 5% quỹ dự trữ giao thức Hợp chất (499.000 Mã thông báo COMP trị giá khoảng 24 triệu đô la Mỹ) cho " Golden Thỏa thuận thu nhập của các chàng trai, được sử dụng để tạo thu nhập trong một năm tới.

Thoạt nhìn, đây có vẻ là một quyết định khá đúng đắn, xét cho cùng, nó tương đương với việc trao cho COMP, một mã thông báo quản trị thuần túy ban đầu, một thuộc tính thu nhập mới. Tuy nhiên, khi đi sâu hơn vào bối cảnh của “Những chàng trai vàng”, chúng ta sẽ tìm ra manh mối -Kẻ cầm đầu đằng sau nó không ai khác chính là Humpy, con cá voi khổng lồ đã điều khiển thành công Balancer thông qua các cuộc tấn công quản trị tương tự .

Tôi sẽ không đi sâu vào chi tiết về lịch sử thành công trước đây của Humpy, nhưng thực chất, lần này Humpy một lần nữa tích trữ một số lượng lớn Token, sau đó dùng quyền biểu quyết để gửi trực tiếp 24 triệu USD từ kho tiền phức hợp. Việc xâm nhập vào kho bạc goldCOMP do anh ta kiểm soát có thể là một hoạt động hợp pháp từ góc độ quy trình, nhưng không thể phủ nhận rằng tác hại mà hành vi này gây ra đối với việc quản trị phi tập trung là không thể nghi ngờ.

Tuy nhiên, ngày hôm qua, Hợp chất cũng đưa ra một đề xuất, đề xuất khái niệm "Người giám hộ đề xuất", nhằm ngăn chặn việc bỏ phiếu độc hại thông qua cơ chế đa chữ ký-Người giám hộ ban đầu sẽ là Hợp chất Các thành viên cộng đồng DAO Bao gồm 4/8 đa chữ ký, các đề xuất đã vượt qua đa số phiếu và đang chờ thực thi có thể bị phủ quyết khi giao thức gặp rủi ro quản trị.

Ngoài ra, Uniswap và Curve di chuyển tương đối chậm. Trong số đó, Curve gần đây lại gặp phải một cuộc khủng hoảng thanh lý token lớn từ người sáng lập và nó luôn giống như một Damocles treo lơ lửng trên đầu. Hồ rào chắn CRV trị giá 140 triệu USD giống như thanh kiếm cuối cùng đã được phát nổ trong cuộc khủng hoảng này, gây ra cú sốc lớn và bất an trên thị trường.

03 Tóm tắt

Trên thực tế, sự khởi sắc của hầu hết các dự án DeFi trong năm 2020 và đầu năm 2021 Sẽ thế tiến thoái lưỡng nan ngay từ đầu - các biện pháp khuyến khích thanh khoản hào phóng là không bền vững. Vì điều này, các hướng sản phẩm mới của DeFi blue-chip hiện tại hoặc các nỗ lực trao quyền cho Token là hình ảnh thu nhỏ của việc bắt đầu từ các kênh khác nhau để thực hiện quá trình tự cứu rỗi.

Điều đáng chú ý là mặc dù cú sốc thị trường gần đây đã dẫn đến việc thanh lý quy mô lớn trong lĩnh vực DeFi - giao thức Ethereum DeFi đã lập kỷ lục thanh lý trong năm vào ngày 5 tháng 8, với số tiền thanh lý vượt quá Mỹ 350 triệu USD Tuy nhiên, không có sự cố giẫm đạp hoảng loạn nào, điều này cũng cho thấy bản thân DeFi ngày càng có khả năng chống chọi với áp lực và xu hướng chung cho thấy sự tồn tại đồng thời của điều chỉnh và thăm dò.

Trong mọi trường hợp, với tư cách là nền tảng thanh khoản và điểm nóng đổi mới của thị trường tiền điện tử, sau khi bong bóng tan đi, những dự án DeFi giá trị chưa chết và tiếp tục đổi mới dự kiến ​​sẽ nổi bật và thu hút tiền và người dùng một lần nữa. Hãy chú ý, tạo ra một câu chuyện mới và mở ra bước đột phá của riêng bạn.