Cuộc biểu tình năm mới không diễn ra như mong đợi trong hai năm liên tiếp Điều đó có ý nghĩa gì đối với chứng khoán Mỹ?

Các nhà phân tích cảnh báo rằng khởi đầu yếu kém của "cuộc biểu tình Giáng sinh" năm nay kết hợp với các yếu tố khác có thể khiến thị trường chứng khoán sụt giảm sâu hơn vào tháng 1 năm sau.

Vào cuối mỗi năm, các nhà đầu tư mong chờ "Cuộc biểu tình của ông già Noel", khoảng thời gian bao gồm năm ngày giao dịch cuối cùng của tháng 12 và năm mới Ngày biểu tình Hai ngày giao dịch đầu tiên trong năm. Theo Dow Jones Market Data, kể từ năm 1950, S&P 500 đã tăng trung bình 1,3% trong thời gian đó và có thời gian tăng gần 80%.

Tuy nhiên, vào năm 2024, các nhà đầu tư có thể chưa thấy thị trường này thành hiện thực trong năm thứ hai liên tiếp. Dữ liệu Thị trường Dow Jones cho thấy tính đến thời điểm đóng cửa ngày thứ Hai, S&P 500 đã giảm 1,1% kể từ Đêm Giáng sinh (khi "Cuộc biểu tình Giáng sinh" bắt đầu).

Giai đoạn này của năm nay có thể là giai đoạn hoạt động tồi tệ nhất đối với S&P 500 kể từ cuối năm 2015 và đầu năm 2016.

Trong lịch sử, việc S&P 500 giảm hai năm liên tiếp trong giai đoạn này là cực kỳ hiếm, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ cuối năm 2014 đến đầu năm 2015 và cuối năm 2015 đến đầu năm 2016. Trước hai giai đoạn này, điều này chỉ xảy ra một lần kể từ năm 1950, theo Dow Jones Market Data.

Sự khởi đầu yếu kém của "Cuộc biểu tình Giáng sinh" năm nay và các yếu tố khác đã khiến một số nhà phân tích cảnh báo rằng chứng khoán Mỹ có thể tiếp tục giảm trong tháng 1 năm sau.

Không chỉ S&P 500 đang có dấu hiệu suy yếu. Chỉ số Nasdaq Composite, vốn bị thống trị bởi các cổ phiếu công nghệ, thậm chí còn ở trong tình trạng tồi tệ hơn. Nasdaq có thể bỏ lỡ "cuộc biểu tình Giáng sinh" năm thứ tư liên tiếp, đây sẽ là đợt tăng giá dài nhất được ghi nhận đối với chỉ số này.

Đúng là mức tăng của chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq trong năm nay vẫn rất đáng kể, thậm chí chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones còn tăng 13% .

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán năm nay tương đối ít giai đoạn bất ổn, làm dấy lên lo ngại rằng làn sóng áp lực bán mới nhất có thể là khúc dạo đầu cho tình trạng hỗn loạn lớn hơn . Kể từ đầu tháng 12, các cổ phiếu thuộc mọi loại cổ phiếu và loại vốn hóa thị trường đều hoạt động kém hiệu quả, ngoại trừ một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn chiếm ưu thế.

Kết quả là độ rộng của thị trường chứng khoán bị suy giảm nghiêm trọng. Đầu tháng 12, số lượng cổ phiếu giảm giá vượt trội so với số lượng cổ phiếu tăng giá trong S&P 500 trong 14 ngày giao dịch liên tiếp, khoảng thời gian dài nhất kể từ ít nhất là cuối năm 1999, Dữ liệu thị trường Dow Jones cho thấy.

Tuy nhiên, mức tăng của một số cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, chẳng hạn như Broadcom (AVGO) và Tesla (TSLA), vẫn rất mạnh. Chỉ số S&P 500 và Chỉ số tổng hợp Nasdaq Không có lý do chính nào dẫn đến mức giảm lớn hơn. Tính đến thời điểm đóng cửa ngày thứ Hai, Nasdaq thậm chí đã phục hồi toàn bộ khoản lỗ trong tháng này và tích lũy được mức tăng nhẹ.

Nhưng trong vài ngày giao dịch vừa qua, xu hướng của các cổ phiếu này cũng đã bắt đầu đảo chiều.

Tom Esaye, người sáng lập và chủ tịch của Sevens Report Research, chỉ ra rằng chỉ số S&P 500 rõ ràng đã phục hồi sau đợt giảm mạnh tại cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. đã bị đình trệ, điều này không tốt cho triển vọng ngắn hạn của thị trường chứng khoán.

Trong khi đó, chiến lược gia kỹ thuật của BTIG, Jonathan Krinsky, tuần trước đã lưu ý rằng các giao dịch theo đà đẩy cổ phiếu lên cao hơn vào năm 2024 gần đây đã xuất hiện. Có dấu hiệu đảo chiều, có thể gây rắc rối cho chứng khoán trong những tuần tới.

Klinsky cho biết tính đến thứ Sáu (27 tháng 12), chỉ có 58% cổ phiếu trong S&P 500 ở trên mức 200. Đường trung bình động là mức thấp nhất trong suốt năm, và hơn 60% cổ phiếu cấu thành đã ở trên mức trung bình động 200 ngày trong 265 ngày giao dịch liên tiếp (dài nhất kể từ cuối năm 2021).

Trong khi đó, xu hướng tăng của các cổ phiếu có động lượng beta cao—những cổ phiếu dễ biến động nhất—đã bị phá vỡ, và Đường trung bình động Hội tụ và Phân kỳ ( MACD), một biểu đồ thường gặp được sử dụng, báo hiệu đợt bán tháo S&P 500 vào cuối tuần lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm ngoái.

Về mặt cá nhân, cả hai chỉ số này đều không quan trọng, nhưng nếu xem cùng nhau, chúng có thể cho thấy rằng các nhà đầu tư sẽ tiếp tục rút tiền.

Tháng 12 sẽ là tháng thứ hai trong năm nay S&P 500 giảm sau tháng 4, ngoại trừ đợt hoảng loạn ngắn ngủi vào tháng 8 khiến chỉ số hoảng loạn VIX tăng đột biến. Ngoài mức cao nhất trong 4 năm, chứng khoán năm nay khá ổn định.

Klinsky nói: "Vòng tăng này không thể vượt qua đường xu hướng hỗ trợ trước đó. Đây không phải là một dấu hiệu tốt, mặc dù 'Thị trường tăng giá vào dịp Giáng sinh' đang diễn ra vẫn còn 4 ngày giao dịch, chúng tôi vẫn lo ngại thị trường chứng khoán sẽ giảm mạnh hơn vào tháng 1 năm sau, và các nhà đầu tư cũng có thể có những lo lắng như vậy sau đợt bán tháo vào thứ Sáu tuần trước.”

Klinsky cho biết hôm thứ Hai rằng sự yếu kém tiếp tục của thị trường chứng khoán vào thứ Hai đã xác nhận quan điểm mà ông đưa ra vào cuối tuần trước. Theo suy đoán của ông, một phần áp lực bán có thể đến từ kỳ vọng của các nhà đầu tư rằng họ sẽ chốt lãi vào tháng 1 tới năm.

Nhiều chiến lược gia Phố Wall đổ lỗi cho việc lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao là nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán có kết quả mờ nhạt trong tháng 12. Khi chứng khoán giảm vào thứ Sáu, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong hơn bảy tháng.

Nhưng chứng khoán tiếp tục suy yếu vào thứ Hai trong bối cảnh lợi suất giảm. S&P 500 đóng cửa giảm 1,1% vào thứ Hai ở mức 5.907, nhưng vẫn cao hơn mức thấp hồi đầu tháng.

Tuy nhiên, việc chỉ số S&P 500 vẫn chưa lấy lại được 6.000 điểm khiến các chiến lược gia kỹ thuật như Klinsky phải cảnh giác. Klinsky lưu ý rằng các mức hỗ trợ trước đó dường như đang chuyển thành mức kháng cự.

Nếu đúng như vậy, có thể phải mất một thời gian nữa để S&P 500 trở lại mức cao nhất mọi thời đại sau khi lập 57 kỷ lục đóng cửa vào năm 2024.

Vào lúc đóng cửa ngày thứ Hai, chỉ số Nasdaq và Dow cũng giảm, mặc dù mức giảm của cả hai chỉ số này hẹp hơn so với trong phiên. Chỉ số Nasdaq đóng cửa giảm 1,2% và chỉ số Dow giảm khoảng 420 điểm, tương đương 1%, xuống 42.574 điểm.