كيف تصبح رأسماليا مغامرا؟ كيف يكسب أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية المال؟

المؤلف: Route 2 FI; المترجم: Deng Tong, Golden Finance

كيف تصبح رأسماليًا مغامرًا؟ كيف يمكنك إنشاء رأسمالي مغامر؟

كيف تصبح رأسماليًا ناجحًا؟

كيف يمكنني الحصول على فرصة الاستثمار في البروتوكول وأن أكون في طليعة السوق؟

هذا هو السؤال الذي أحاول الإجابة عليه اليوم.

< /p>

مقدمة

في أحد الأيام، تنظر إلى السوق وتجد أنك غير راضٍ عن العوائد التي حصلت عليها حتى الآن. السوق يهبط واستثمارك يعاني من الخسائر.

وفي يوم آخر تنظر إلى السوق وترى أن الجميع يحقق أرباحًا، لكن أدائك الفردي لا يزال ضعيفًا مقارنة بالفريق الأكبر. لكن من هي هذه الفرق الكبيرة؟

هناك كيانات متعددة مثل صناع السوق، وصناديق التحوط، والصناديق السائلة، وصناديق رأس المال الاستثماري (VC). تعمل الكيانات الثلاثة الأولى بشكل مشابه إلى حد ما: فهي تشتري وتبيع الرموز المميزة الموجودة بالفعل في السوق. ومع ذلك، فإن أصحاب رأس المال الاستثماري هم الذين يشترون الرموز المميزة قبل نشرها.

تدعم شركات رأس المال الاستثماري الفريق الذي يقف وراء مشروعك المفضل منذ البداية، حتى لو كان الفريق لا يزال يطور MVP (الحد الأدنى من المنتج القابل للتطبيق). هؤلاء الأشخاص مقتنعون تمامًا بأن الفريق سينجح لدرجة أنهم على استعداد لاستثمار مبالغ كبيرة من المال حتى قبل إطلاق المنتج.

إذا نجح المشروع، يمكن أن تنمو استثماراتهم بشكل كبير، ولكن إذا فشل المشروع، فإنهم يتكبدون أيضًا خسائر كبيرة.

إن نسبة المخاطرة إلى المكافأة هنا مرتفعة، ولكن رأس المال الاستثماري هو أكثر من مجرد استثمار؛ فهو يتعلق أيضًا بدعم الفريق والعمل معهم بشكل مباشر لضمان نجاح المشروع على المدى الطويل.

إذًا، كيف تصبح صاحب رأس مال مغامر؟ كيف يمكنك إنشاء رأسمالي مغامر؟ كيف تصبح رأسمالياً ناجحاً؟ كيف يمكنك الحصول على فرصة للاستثمار في البروتوكول وتكون في طليعة السوق؟

لإنشاء رأس مال افتراضي، يجب أن تفهم البنية الأساسية لرأس المال الاستثماري، والأهم من ذلك، الأشخاص الرئيسيين في الهيكل

يحتوي كل صندوق رأس مال استثماري على 3 أطراف رئيسية: الشركاء المحدودون (LP)، والشركاء العامون (GP) والمؤسسون:

• الشركاء المحدودون هم الأشخاص الذين لديهم الكثير من المال ويريدون زيادة رأس مالهم؛ وأحد الخيارات المتاحة لهم هو من خلال رأس المال الاستثماري.

• الممارسون العامون هم أفراد يتمتعون بثروة من المعرفة ويرغبون في زيادة استثمارات الشركة المحدودة وكسب رسوم من المعاملات الناجحة.

• المؤسس هو الشخص الذي يبني منتجًا أو خدمة مبتكرة ويهدف إلى طرحها في السوق. أنها تتطلب الاستثمار للخروج من الأرض.

إذا طُلب مني استخدام صورة لوصف بنية رأس المال الاستثماري، فمن المحتمل أن أستخدم هذه الصورة:

تفويض LP إلى GP واضح جدًا؛ فهم يعهدون فقط بالأموال وينتظرون العائدات. تتمثل المهمة الرئيسية لـ LP في الاستثمار في الأشخاص المناسبين لإدارة الأموال. يهدف LP إلى استهداف الأشياء الكبيرة.

لا يشارك الشركاء المحدودون عادةً في عملية الاستثمار في الشركات الناشئة، حيث يتم التعامل مع جميع العناية الواجبة من قبل الممارسين العامين. ومع ذلك، يمكن للشركاء المحدودين جلب الصفقات من شبكتهم ليقوم الممارسون العامون بمراجعتها وتحديد ما إذا كانت تستحق الاستثمار فيها.

يقدم GP عادةً تقارير شهرية/ربع سنوية/سنوية للسماح للشركاء المحدودين بفهم الوضع الحالي لأموال رأس المال الاستثماري. يتضمن ذلك تقديم أي تغييرات في استراتيجية الاستثمار ومعنويات السوق والاستثمارات الإجمالية المكتملة والعوائد غير المحققة (أو المحققة).

هدف GP هو أن تكون شفافة قدر الإمكان لأن الجميع يدرك أن رأس المال الاستثماري هو عمل محفوف بالمخاطر؛ فقط 1 من كل 100 شركة ناشئة ستصبح شركة وحيدة القرن (واحدة تقدر قيمتها بمليار دولار).

يعمل صندوق رأس المال الاستثماري النموذجي باستخدام نموذج يسمى نموذج 2/20. وهذا يعني أن الشريك العام يأخذ 2% من إجمالي استثمار الشراكة العامة كل عام للأغراض التشغيلية (أساسًا الرواتب، والشراكات، والاتفاقيات، والشؤون القانونية، وما إلى ذلك).

بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى الأطباء العامون رسومًا قدرها 20% على كل استثمار ناجح يقومون به، والمعروف أيضًا باسم "الاستثمار". وهذا يعني أنه إذا كان إجمالي عائد الاستثمار (ROI) يساوي مليون دولار، فسيحصل الشريك المحدود على 800000 دولار وسيحصل الشريك العام على 200000 دولار كرسوم نجاح لعمله.

من الجدير بالذكر أن معظم شركات رأس المال الاستثماري ليست جيدة جدًا ولا تحقق الكثير من العائدات. ولكن لماذا يستمر الشركاء المحدودون في الاستثمار فيها؟

تتضمن أعمال رأس المال الاستثماري في المقام الأول أصولًا غير سائلة لا ترتبط بأصول أخرى، لذلك يمكن التحوط لها بجزء صغير من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (الأصول الخاضعة للإدارة). عادةً ما تخصص المؤسسات الكبيرة والأفراد من ذوي الثروات العالية ما بين 5 إلى 10%.

ومع ذلك، يمكن للطبيب العام المناسب أن يحقق عوائد كبيرة. في غضون 3 إلى 5 سنوات، يمكن للشركاء المحدودين تحقيق عوائد تتراوح بين 3 إلى 10 أضعاف، وهو أمر غير ممكن في كثير من الأحيان في فئات الأصول الأخرى.

ولكن كيف يمكنك التميز والسماح للشركاء المحدودين باختيارك بدلاً من مديري الصناديق الآخرين؟

إن الترويج هو فن، والفن يتحسن مع كل تكرار

نعم نعم، أنت تريد ذلك استثمر في شركات ناشئة أخرى، ولكن عليك أيضًا جمع الأموال في البداية، وإلا فما الذي ستستثمر فيه؟

يعد جمع الأموال لصندوقك المالي عملية فريدة من نوعها لأنك تفهم معنى عرض الفكرة على الآخرين لأنه، في النهاية، سيكون هناك أشخاص آخرون يعرضون عليك الفكرة.

تختلف العملية قليلًا عن عملية جمع التبرعات التقليدية. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات. أولاً، إذا كنت صندوقًا استثماريًا محليًا للعملات المشفرة، فسوف تستثمر فقط في شركات العملات المشفرة (وإلا، ما هو الهدف من الصندوق).

لكن يمكن أن يكون LPs أشخاصًا متنوعين للغاية. إذا كنت تقوم بجمع الأموال من أجل صندوق عملات مشفرة، فهذا لا يعني بالضرورة أنه يتعين عليك العثور على شركاء مرخصين هم أيضًا من مواطني العملات المشفرة.

ما عليك فعله هو إثبات قدرتك على تزويدهم بعائد كبير. على سبيل المثال، لدي صديق يعمل كطبيب عام في صندوق عملات مشفرة، ويضم شركاءه المحدودين أشخاصًا يعملون في مجال التجارة الإلكترونية والعقارات وإنتاج النفط وما إلى ذلك.

يُطلق على البرنامج اسم "الورقة الممولة". هذه في الواقع مجرد بعض المعلمات المحسنة لجعل استثماراتك أكثر استهدافًا وكفاءة.

تتضمن بعض المعلمات ما يلي:

• مرحلة الاستثمار. هناك 6 مراحل للاستثمار: مرحلة ما قبل التأسيس، والتمهيد، والسلسلة أ، والسلسلة ب، والسلسلة ج، والسلسلة د. أيضًا، في بعض الأحيان تقوم الشركات الناشئة بإجراء "مواضع خاصة"، وهي في الأساس طريقة رائعة لإخفاء المرحلة التي أنت فيها. ركز على عمليات الاكتتاب الأولي، والتمويل الأولي، والخاص؛ فهي تحقق أفضل العوائد، ولكنها أيضًا تنطوي على مخاطر أعلى. سيثبت بالتأكيد ما إذا كنت ناجحًا أم لا.

• القيمة المضافة. ربما تكون هذه هي المعلمة الأكثر أهمية. في أغلب الأحيان، يفضل المستثمرون الأموال الذكية على "الاستثمار والنسيان". لذلك عليك أن تتوصل إلى شيء ما. على سبيل المثال، يقدم a16z كل شيء تقريبًا. سيساعدونك في البحث والتسويق وتطوير المنتجات والتوظيف والمزيد. حدد ما ستجلبه أنت (وفريقك) إلى الطاولة إلى جانب المال، ثم ركز على ذلك.

ليس من المستغرب أن معظم صناديق رأس المال الاستثماري لا تقدم أي قيمة سوى المال، وهو غالبًا ما يفصل بين صناديق رأس المال الاستثماري الجيدة وصناديق رأس المال الاستثماري المتوسطة. وهذا واضح بشكل خاص في الأسواق الهابطة والصاعدة.

في السوق الصاعدة، هناك العديد من المشاريع والكثير من رأس المال. الجميع يصابون بالجنون (خاصة مستثمري التجزئة) وحتى أسوأ العملات يمكن أن تحصل على حوالي 10x. يتعين على صناديق رأس المال الاستثماري أن تناضل من أجل مخصصات المشاريع السيئة لأن الطلب على الرموز مرتفع جدًا. وهذا يخلق موقفًا لا يمكنك فيه إدارة نسبة المخاطرة/المكافأة بشكل صحيح لأن كل شيء سوف ينمو على أي حال.

ومع ذلك، في السوق الهابطة، يوجد الكثير من شركات البناء (لأن السوق الهابطة رائعة للبناء، فهي مساحة سلمية)، ولكن ليس هناك الكثير من رأس المال لأنه لن ينمو أي شيء تقريبًا.

وذلك عندما تحدد شركة VC جيدة، لأنه يتعين عليك حقًا الاعتماد على الكثير من المقاييس، والفريق الذي يقف وراء المشروع، ونموذج الرمز المميز المستدام، والحل التكنولوجي، والرؤية الشاملة والتوجه استراتيجية للسوق. وهذا يتطلب في بعض الأحيان المزيد من المهارة والخبرة وحتى الحدس!

لذا، إذا كنت تبدأ مشروعًا تجاريًا من الصفر، فمن الأفضل أن تفعل ذلك في نهاية السوق الهابطة أو الصاعدة، حيث سيكون لديك منافسة أقل والمزيد من الخيارات.

الأشخاص مهمون - من الذي يجب عليك توظيفه؟

نعم، الفريق هو الأهم، تمامًا كما هو الحال في أي مكان آخر. رأس المال البشري هو أهم رأس المال، فكيف يمكنك توظيف فريق عظيم، ومن يجب عليك توظيفه؟ الإجابة على هذا السؤال بسيطة ومبتذلة بعض الشيء، ولكن – قم بتعيين أشخاص أكثر ذكاءً منك لبناء فريق يمكنه التفوق على السوق.

في معظم الحالات، تكون فرق رأس المال الاستثماري صغيرة في الواقع؛ ولا تحتاج إلى أكثر من 10 أشخاص لإدارة 50 مليون دولار أو أكثر. لأن العملية بسيطة في الواقع: البحث عن (أو العثور عليها) الشركات الناشئة → تحديد أفضل الشركات الناشئة → الاستثمار → مساعدة الشركات الناشئة على النمو → بيع أسهمك (الرموز المميزة) → احصل على المكافأة.

ولكن في الواقع، يتطلب تنفيذ كل مهمة على النحو الأمثل الكثير من الخبرة والمعرفة. من الواضح أنك لا تستطيع القيام بذلك بمفردك، لذلك سيبدو فريق أحلامك بهذا الشكل:

يتحمل الشركاء مسؤولية جميع الاتصالات تقريبًا بين صناديق رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة. عادةً ما يقوم هؤلاء الأشخاص بإجراء فحص أولي للشركات الناشئة وتقديم التعليقات. يتواصلون قبل وأثناء وبعد الاستثمار.

كما يقومون أيضًا بالبحث في المشاريع من أي مصدر محتمل: تويتر، ومجموعات ألفا، واللقاءات المحلية، والمؤتمرات، وأيام العروض التوضيحية، والهاكاثونات، وما إلى ذلك. يقوم الشركاء أيضًا بإنشاء شراكات لتدفق الصفقات بين صناديق رأس المال الاستثماري المختلفة، حيث تتقاسم الكيانات الصفقات المستلمة من شبكتها. وهذا يدفع التعاون بين الصناديق.

يقوم الباحثون عادةً بكل ما يتعلق بالبحث: اقتصاديات الرمز المميز، ونماذج الأعمال، والحلول التقنية، والأسواق، وما إلى ذلك.

غالبًا ما يكون الباحثون أيضًا مسؤولين عن النظر إلى الصورة الأكبر وتوقع الاتجاهات والروايات. على سبيل المثال، يمكنك البحث عن مشروع يمكن أن يصبح إحدى شركات محفظتك الاستثمارية.

هذا أمر رائع، ولكن على سبيل المثال، يمكنك التنبؤ بما سيكون عليه السوق بعد 6 إلى 12 شهرًا من الآن، وأي الشركات يمكنها زيادة القيمة هناك. ولذلك، فهو يوفر لك منظورًا أفضل للوضع العام للسوق بدلاً من بروتوكول محدد.

يوفر المستشارون الخبرة والتوجيه الاستراتيجي لشركات رأس المال الاستثماري وشركات محفظتها الاستثمارية. غالبًا ما يعملون كمستشارين بدوام جزئي.

تشمل مسؤولياتهم تحديد مصادر الاستثمارات المحتملة وإجراء العناية الواجبة وتقديم المشورة الإستراتيجية لشركات المحفظة. يتشارك المستشارون في شبكة تربط الشركات الناشئة بالموارد الرئيسية والشركاء المحتملين.

عادةً ما يجذب المتخصصون في علاقات المستثمرين (IR) في صناديق رأس المال الاستثماري علاقات المستثمرين ويحافظون عليها. إنهم يعملون بشكل وثيق مع شركاء الشركة لتطوير وتنفيذ استراتيجيات التمويل وإنشاء مواد للمستثمرين وإدارة الاتصالات والمهام الأخرى. وغالبًا ما يتعاملون مع استفسارات وسائل الإعلام، ويستعدون لاجتماعات المستثمرين ويتتبعون مشاعر المستثمرين.

يعد كل عنصر من عناصر الفريق مهمًا، والدور الرئيسي للشريك العام هو التأكد من أن الفريق يعمل معًا ويحقق الأهداف (بالإضافة إلى الإشراف على استراتيجية الصندوق والأداء العام).

تنظيم عملية واستراتيجية التداول

الاستثمار أمر صعب، لذا علينا فقط أن ندع الطبيعة تأخذ دورها دورة؟ حسنًا، كان من الممكن أن يكون هذا هو الحال... ولكن كان من السهل جدًا ترك الطبيعة تأخذ مجراها. من الأفضل أن تترك إرثًا لأداء أفضل حتى تتمكن من التحسن بمرور الوقت.

ما الذي يجب علي فعله للتطوير بشكل مناسب بمرور الوقت؟

1. ضع كل عملية بدء تشغيل في جدول قديم. قم بإعداد قائمة بالمنافسين وأدائهم وتقييمهم. عندما يكون لديك قاعدة بيانات تضم أكثر من 300 شركة ناشئة لاستخراج أكبر عدد ممكن من الأفكار، فإن الملخص السريع لكل مشروع سيقطع شوطًا طويلاً في المستقبل.

2. تعاون بشكل أكبر مع الزملاء لاستكشاف أفضل الاستراتيجيات للعثور على المشاريع. عندما تصبح مشهورًا بما فيه الكفاية، عادةً لا يتعين عليك القيام بأي شيء - فالشركات الناشئة سوف تكتشفك بنفسها. ومع ذلك، عندما تنمو، عليك أن تكون في كل مكان. هاكاثون القناصة، وأيام العروض التوضيحية، ومجموعات المرحلة المبكرة، والمزيد.

3. لا يجب عليك القنص فحسب، بل يجب أيضًا أن تكون مرنًا. إذا رأيت شركة ناشئة لا تستحق اهتمامك، فيمكنك اكتشافها في المحادثة الأولى، لذلك لا تضيع وقتك الثمين. إذا وجدت شركة ناشئة جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها وكنت تعلم أنها ستغلق الجولة قريبًا - فكن مرنًا قدر الإمكان للحصول على أفضل صفقة ممكنة.

4. قم بزيادة تعرضك على الإنترنت. بالنسبة للمحتوى عبر الإنترنت، قم بنشر المقالات التي تركز بشكل خاص على الموضوعات التي تهم صندوقك. على سبيل المثال، أجرت شركة Paradigm بحثًا مكثفًا حول المركبات الكهربائية المتوسطة الحجم واستثمرت في نهاية المطاف في Flashbots (وهي منظمة بحث وتطوير تم إنشاؤها للتخفيف من العوامل الخارجية السلبية التي تشكلها المركبات الكهربائية الصغيرة).

ما الذي يجب أن تنتبه إليه عند الاستثمار؟

هناك عدد لا يحصى من المؤشرات التي يمكنك الاعتماد عليها عند الاستثمار أو اختيار الاستثمار المناسب، ولكن عندما يكون لديك صفقة في متناول اليد والسؤال الوحيد هو ما إذا كنت تريد الاستثمار، فهناك بعض المعايير التي ربما ينبغي عليك البحث عنها .

• اقتصاديات الرمز المميز. ابحث عن معدلات التضخم والانبعاثات والمدفوعات لأصحاب المصلحة (إذا كان هذا هو الحال). وينصب التركيز على تجنب ضغوط البيع وفهم بعض الآليات القوية للعملة لتحفيز الناس على الاستمرار في الشراء.

• التقنية/الأساسيات. ربما يكون هذا هو أصعب موضوع للدراسة. إذا كان لديك مشروع معقد للغاية - فيجب أن تجد شخصًا يتمتع بالخبرة ليحدد لك ما يجب أن تبحث عنه. من السهل تحليل مجموعة من NFTs، ولكن من الصعب جدًا فهم آليات سلسلة L1 blockchain الفردية أو SDK للمطورين.

• المنافسون. ابحث عن المنافسين للبروتوكولات التي قد ترغب في الاستثمار فيها. كيف حالهم؟ ما حصة السوق لديهم؟ كيف هم مختلفون؟ هل هم أفضل أم أسوأ؟ بأي طريقة؟ وفي المقابل، يمكنك معرفة المزيد عن المشروع الذي تعمل عليه.

• النظام البيئي. عادةً، تعتمد معظم البروتوكولات على نظام بيئي واحد فقط: Ethereum، وSolana، وبعض الطبقة الثانية، وCosmos، وما إلى ذلك. الهدف هنا هو معرفة ما إذا كان بروتوكول معين مناسبًا للنظام البيئي. على سبيل المثال، قد يبني شخص ما بعض بروتوكولات الزراعة فوق مبدأ التفاؤل. ولكن لا يوجد سبب للقيام بذلك لأن التفاؤل لا يركز على التمويل اللامركزي. عليك أن تبحث عن تلك اللحظات للتأكد من أن البروتوكول قد وجد PMF (منتج مناسب لسوق المنتج).

• أبحاث المستثمرين. إذا كان المشروع في جولته الثانية أو الثالثة من التمويل، فهذا يعني أن لديه بالفعل داعمين سابقين. يمكنك البحث عن الداعمين وعادةً ما يتم تقسيمهم إلى طبقات، كلما كانت الطبقة أصغر كلما كان ذلك أفضل. على سبيل المثال، تعتبر Multicoin من المستوى 1 وهي واحدة من أفضل صناديق رأس المال الاستثماري في مجال العملات المشفرة، في حين أن Outlier Ventures تقع تقريبًا في المستوى 4. يمكنك عرض بعض الأموال في هذا الجدول.

• الفريق. تأكد من أن جميع أعضاء الفريق لديهم الخبرة والرؤية ذات الصلة لبناء مشاريع ناجحة. هل يعرفون ما الذي يتحدثون عنه؟ هل هم أذكياء؟ هل يفهمون الاقتراح بشكل كامل؟ هل ستشعر بالارتياح لوجودك في نفس الفريق معهم؟

هناك العديد من المعلمات مثل تحليل المشاعر، والتحليل على السلسلة، وتحليل الشركاء، والفرق بين القائمة المسبقة والأسواق الثانوية. النصيحة هنا هي، ما لم يكن هناك دليل على أن الاستثمار يبدو سيئًا، حاول الاستثمار.

لذا، ابحث عن المعلمات والمؤشرات التي تثبت أن هذا قد يكون استثمارًا جيدًا. إذا لم تتمكن من العثور على أي معلمات ومؤشرات، فقد يكون هذا استثمارًا سيئًا حقًا.

الملخص

قد يكون إنشاء صندوق رأس المال الاستثماري الخاص بك أمرًا مؤلمًا في البداية، نظرًا لأن إعداد العمليات والعمليات دائمًا ما يكون مرهقًا. إذا انتقلت من مدينة إلى أخرى، ستعرف ما أتحدث عنه. لكن في النهاية سوف تتحسن الأمور.

الهدف هنا هو إعادة الصندوق، على سبيل المثال، إذا كان إجمالي رأس المال الذي تريد استثماره هو 100 مليون دولار، ومتوسط ​​الشيك الخاص بك هو 1 مليون دولار، أي 10% من الاتفاقية، ففقط وحش اليونيكورن، تبلغ قيمة حصتك 100 مليون دولار، مما يسمح لك بإعادة الصندوق إلى المستثمرين.

تذكر أن الاستثمار فن، والتسويق فن، والتواصل فن، والبحث فن. استمر في التدريب حتى تصبح أنت وصندوقك من أكثر الفنانين شهرة.