وفاة friends.tech وظهور Pump.fun ماذا يمكننا أن نتعلم منه؟

المؤلف: Decentralised.Co

لعبة قصيرة

< p style="text-align: left;">في وقت سابق من هذا الأسبوع، سحبت friends.tech القدرة على تغيير رسوم المنتج أو ميزاته. بعبارات الشخص العادي – من غير المرجح أن يشهد هذا المنتج أي تغييرات في المستقبل. إذا تمكنت شبكة حاملي الرمز المميز من إجراء تغييرات على المنتج، فقد لا يزال هناك أمل. ولكن حتى الآن، لم يعد هذا هو الحال.

أحد الأشياء الجذابة في friends.tech هي المزايا التي تقدمها لمستخدميها. قال رجل حكيم ذات مرة إن أفضل طريقة لتنمية مجتمع العملات المشفرة بسرعة هي جعل حاملي العملات الرقمية أثرياء. يمكّن نموذج friends.tech الجميع من "أن يصبحوا" رمزًا مميزًا ويحصلوا على جزء من الإيرادات. حتى الآن، حققت رسوم المنصة ما يقرب من 98 مليون دولار، نصفها يذهب إلى المستخدمين. يبدو واعدا، أليس كذلك؟

في الواقع، ليس الأمر كذلك، فقد تم بالفعل التنبؤ بالمشكلات في نموذج friends.tech. قبل إطلاق العملة، توفر البيانات من DanielW_Kiwi في DuneAnalytics بعض الأدلة حول السبب.

في أكتوبر 2023، عندما دخلت friends.tech السوق السائدة، كانت نسبة الشراء إلى البيع للمنتج 18:1. عندما يكون هناك 18 شخصًا يشترون وبائعًا واحدًا فقط، فإن قوانين الاقتصاد تملي أن السعر سيرتفع. وبحلول الوقت الذي تم فيه إطلاق العملة في شهر مايو، انخفضت هذه النسبة إلى 0.32، أو 3 بائعين لكل مشتري. وبحلول الأسبوع الماضي، انخفضت هذه النسبة إلى 0.14.

يمكن تصنيف Friend.tech على أنها لعبة قصيرة العمر وتفتقر إلى طول العمر. بالنسبة لأولئك الذين يسمعون هذا المصطلح لأول مرة – تشير الألعاب القصيرة إلى الألعاب قصيرة المدى ذات الحوافز المالية. شكلت بعض المنتجات فئة كاملة. لا شك أن hashed_official هو المثال الذي يتبادر إلى الذهن.

فكر في Pumpdotfun باعتبارها كوستكو لإصدار الرمز المميز، مما يوفر وصولاً ورخيصًا وسريعًا ومريحًا. تم إطلاق المنتج في مايو من هذا العام، وهو يمثل 65٪ من جميع عمليات التداول في البورصة اللامركزية (DEX) على Solana، وفقًا لـ hashed_official. بالإضافة إلى ذلك، حقق المنتج إيرادات تقارب 100 مليون دولار. حتى الآن، تم إصدار ما يقرب من 2 مليون رمز من خلال Pumpdotfun.

تعمل المضخة على إضفاء الطابع الديمقراطي على إصدار الرمز المميز. في السابق، كان يتعين على المستخدمين إجراء عملية الإدراج في بورصة مركزية، ولكن الآن قررت Pump أن هذا ممكن بنفس القدر من خلال الاستفادة من البنية التحتية للتمويل اللامركزي والسيولة على السلسلة.

من الواضح أن هذا يأتي بمخاطر. غالبًا ما تعاني عروض الرموز المميزة من "السحب البساط"، وهو الوضع الذي يقوم فيه المطورون ببساطة بسحب السيولة وبيع الرموز المميزة التي يحتفظ بها المستخدمون. تتبع Ethervista نهجًا مختلفًا من خلال السماح لمصدري الرمز المميز بتلقي جزء من ETH من رسوم المعاملات، بينما يتلقى مزودو السيولة (LPs) ETH.

في عام 2023، اعتمدت LooksRare هذا النهج مع رسوم النظام الأساسي الخاص بها، حيث يتلقى أصحاب المصلحة على الرمز المميز رموز LOOKS. ومع ذلك، فإن القصة لم تنته بشكل جيد، حيث توقف التداول على المنصة فجأة. تطلب Ethervista أيضًا من مصدري الرموز المميزة قفل الرموز المميزة الخاصة بهم لمدة خمسة أيام على الأقل.

اعتبارًا من الآن، تراجع النشاط على المنصة. وفقًا لبيانات Dune المقدمة من 0xToolman، انخفض حجم المعاملات من 3300 معاملة في الساعة إلى ما يزيد قليلاً عن 160 معاملة في الساعة. انخفض إجمالي ETH على المنصة من 540 إلى 160، وهو التغيير الذي حدث في غضون أسبوع.

كل هذا يجعل الناس يفكرون، ما هي قواعد اللعبة القصيرة؟ هل هي ببساطة واحدة من مخططات بونزي القصيرة الأجل وذات التمويل العالي والتي تأتي وتذهب بسرعة؟ هل النهج المستدام ممكن حقا؟

تتميز هذه المنصات بشكل أساسي بثلاث خصائص:

تردد التداول مرتفع جدًا، وهو أمر واضح بشكل خاص في Pump.

غالبًا ما يعتمد "سبب" التداول على العاطفة. على سبيل المثال، لا يمكنك تحديد سبب قيام شخص ما بشراء عملة ميمي على Pump. التقلب هو نتاجها.

نصف عمرهم قصير. بحلول الوقت الذي تم فيه إطلاق العملة، كان مجتمع friends.tech قد تقلص بشكل ملحوظ.

كل هذا يذكرني بأيام مجد NFTs. وفقًا للوحة معلومات Dune الخاصة بـ hildobby_، انخفض متوسط ​​الرسوم الناتجة عن NFTs (على شبكة EVM) من أكثر من 3.2 مليون دولار يوميًا إلى 200000 دولار يوميًا، وهو انخفاض بنسبة 95٪ تقريبًا.

يعد هذا النموذج مثيرًا للاهتمام لأنه يوفر طريقة للمبدعين لمواصلة تلقي حقوق الملكية من عملهم وبناء مجتمعات هادفة. في المقابل، كان موسم العملات الميمية للربع الثاني من عام 2024 مدفوعًا بالمشاهير الذين تحدثوا غالبًا عن عملاتهم المعدنية، لكنهم انخفضوا بنسبة 90٪ في غضون أسابيع.

منتجات مثل Pump وEthervista تزيل بشكل مباشر مظهر المجتمعات التقليدية وتبني منتجات شديدة المعاملات. وفي المقابل، يدفعون للمبدعين رسومًا.

هل يمكن توسيع نطاق هذا النموذج؟ ما زلنا غير متأكدين من استدامتها. ولكن إذا أشار Pump وEthervista إلى اتجاه ما، فهو شهية السوق للتقلبات. وطالما أن السوق على استعداد لدفع ثمن هذه الرموز وقبول المخاطر المرتبطة بها، فسوف نستمر في رؤية وجودها. أو، كما هو الحال مع عمليات الطرح الأولي للعملات (ICO) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) في الدورات السابقة، فقد تتلاشى مع إدراك السوق للمخاطر المرتبطة بها. الوقت وحده هو الذي سيكشف مدى قصر عمر هذه الألعاب.