地政学における暗号市場 ビットコインはもはやヘッジではない。

Author: Casey Wagner, David Canellis Source: blockworks Translated by: goodopa, golden finance

デジタル・ゴールドはどこへ行くのか？

週の半ばは混沌としたスタートでした。

イランが土曜日にイスラエルを無人機で攻撃したことを受け、地政学的な懸念が高まり、暗号通貨は週末に急激に変動しました。

土曜日の夜、ビットコイン（ BTC ）は62,000ドルを割り込み、金曜日に始まった売りがさらに拡大し、BTCは数時間のうちに70,000ドルから66,000ドルまで下落した。しかし今朝方には、状況は比較的安定した。 米国東部時間午前11時現在、ビットコインは過去24時間で2％以上下落し、64,500ドルとなっている。

イーサ（ ETH ）とソラナ（ SOL ）はより強く上昇している。年初、ETHは7％上昇し、SOLは9％上昇した。その後、両者ともやや後退した。週末に広範囲な地域戦争の脅威が迫ると、株式市場の閉鎖によってトレーダーが制限されることは注目に値する。

金は、伝統的な金融避難先である金に人々が集まり、金曜日から17％上昇した。

金相場は、伝統的な金融避難先である金に人々が集まり、金曜日から17％上昇しました。

15日朝の時点で、原油価格は後退したが、金はまだ上昇しており、スポット先物はさらに0.3％上昇した。

暗号通貨関連株は金曜日にビットコインとともに下落した。コイン株は先週7％近く下落して取引を終えたが、今朝の市場前取引では0.6％上昇している。

今後の見通しとしては、半減に加えて、アナリストは歴史的に景気後退の先行指標となってきた原油価格にも注目している。1973年、1980年、1990年の石油危機は、いずれもガソリン価格が35%上昇し、そのたびに米国経済は不況に陥った。

データトレック・リサーチの共同設立者であるニコラス・コーラス氏は、「この夏、原油価格が急騰し、米国のガソリン価格が1ガロンあたり5.40ドルにまで上昇した場合、その後に景気後退が起こるだろう。その場合、今年後半の景気後退は現実的な可能性だ。 

2023年の第2次湾岸戦争時に石油・ガス価格が急騰したが、これは景気後退の例外であり、その時すでに連邦準備制度理事会（FRB）は2年間利下げサイクルの真っ最中だった。現在の状況とはまったく異なる。

それから2週間あまりが経ち、中央銀行が再び会合を開いているが、利下げへの期待は衰え続けている。シカゴ・マーカンタイル取引所の先物データによると、下落率はわずか4.5％。

データ

• トークン化されたヘッジファンドのエテナは、週末に初めて1日の純流出を見た。

• この1週間で、アービトラムとオプティミズムの第2層への純流入は2億7800万ドルに達した。イーサの流出は同期間で2億8900万ドルに達した。

• SECのウェルズ通知の後、ユニスワップの取引量は減速しませんでした：2月の約10億ドルに比べ、1日あたり約30億ドルでした。

• ビットコインは、過去1カ月、1週間、1日のNFT出来高で1位のブロックチェーンとして安定しており、2位のイーサの2倍以上となっています。

• Solanaのアクティブアドレスは、3月中旬に30カ月ぶりの高水準となる240万を記録した後、100万に減少しました。

ヘッジの状況はまだ宙に浮いている

暗号通貨は、週末のイランによるイスラエルへの攻撃に過剰反応したようで、市場の多くが20％も売られた。

株価は月曜引けまでに下落しなかった。

株価は月曜引けまでに下落しなかった。それでも、何が起こるかわからないが、暗号通貨投資家が何を心配していようと、株式市場参加者はそれほど心配していないようだ。

このような時、ビットコインが本当に株式市場に関係なければいいのだが。世界が揺れているとき、人々はビットコインを買うことができる。長い間、金の価値を支えてきた反ユートピアに対するヘッジ。

ビットコインは特定の状況では確かに有用なヘッジツールとなり得る。地政学的緊張や市場の不確実性が高い時期には、ベンチマークとは正反対です。

ドナルド・トランプ大統領（当時）が2019年5月に中国との貿易戦争を激化させ、中国からの輸入品に対する関税を10％から25％に引き上げることを計画していたため、ビットコインとイーサリアムは50％以上上昇した。S&P500は同期間に2.2％以上下落した。

ビットコインは2021年1月6日の議事堂暴動の前後で40％急騰し、S&Pは下落した。イーサや他の暗号通貨市場はビットコインよりもさらに上昇した。

暗号通貨は当初、シリコンバレーの銀行が倒産した昨年3月にS&Pとともに下落したが、米国政府が貯蓄者を救済するために介入したため、ビットコインとイーサリアムは20％以上上昇した。一方、S&Pは本当に損失を減らした。

10月7日にハマスがイスラエルを攻撃した後、ビットコインは4分の1以上急騰したほどだ。スタンダード＆プアーズ500指数は約5％下落した。

しかし、他のストレス時には、暗号通貨はヘッジャーの希望に反して取引された。500指数が暴落した。

時には、暗号通貨は他のすべてのもののように取引されることさえある。2021年9月に米国がアフガニスタンから軍隊を劇的に撤退させたとき、ビットコインとイーサは10％以上下落し、S&Pは6％下落した。

その後、ビットコインは2020年第1四半期のCovid-19の暴落で50％急落し、これは世界市場と連動して起こった。それにもかかわらず、おそらく私たちはビットコインと暗号通貨が安全資産として機能する時代に向かっている。

大きな話題

香港は、一部の企業がビットコインETFをスポットでローンチすることを許可する可能性があるという点で、欧州や米国の仲間入りをしたところかもしれません。 香港の規制当局である証券先物委員会も、ビットコインETFをスポットでローンチすることを許可する可能性があるという点で、欧州や米国の仲間入りをしたところかもしれません。

華夏ファンズは声明で、OSLデジタル証券とBOCIプルデンシャルと協力していると述べた。同社の声明文の翻訳版によると、資産運用会社は「スポットビットコインとスポットイーサリアムに投資できるETF商品を発行する予定」だという。

OSLは別の声明で、「原則的に承認し、香港で最初のスポット・ビットコイン/イーサETFをローンチした」ことを確認した。

HashKeyは、Bosera Internationalとともに承認も受けたと述べた。両社は「ビットコインとイーサリアムのスポットETFの発行を共同で促進し、投資家がこれらの市場に直接参加できる安全でコンプライアンスに則った便利な方法を提供する」ために力を合わせる予定です。

月曜日のニュースは、先週末の報道のおかげで、波乱の週末の後、ビットコインとイーサリアムを押し上げるのに十分だった。イーサは約7％上昇した。

これは香港にとって、暗号通貨分野における主要プレーヤーとしての地位を固める瞬間だ。昨年来、香港特別行政区は新たな規制に取り組み、暗号通貨企業の誘致を進めてきた。その上、これはアジアにおける機関投資家の需要の扉を開く可能性がある。

米国では、スポットビットコインETFのローンチにより、ビットコインが史上最高値を更新し、多くの機関投資家や個人投資家が新たなETFを買い占めた。具体的には、イーサETFのローンチは（米国より先に香港で実行された場合）、ETFが米国でローンチされた場合、あるいはいつローンチされるかを市場全体が理解できるようになる。