イーサETFの「手数料戦争」は投資家にとって重要か？

BenStrack、Blockworks; Compiled by Five Baht、Golden Finance

米国のスポット型イーサリアムETFが間もなく開始される見込みですが、いくつかの提案に欠けている詳細は、投資家に課す手数料です。

これらは最終的な登録届出書（S-1）に記載される可能性が高く、米国証券取引委員会が取引開始を許可する準備が整ったと発表した後に提出されます。早ければ今週中にも実現する可能性があると、この件に詳しい関係者は指摘している。

競争の激しいETFの分野では、価格がファンドの重要な特徴であることが多いが、最も安いからといって、どの資産クラスでも競争に勝てる保証はない。

クリプトETFの専門家やBlockworksなどのメディアは、ファンドグループが米国初のスポットBTCファンドのローンチを準備していた1月に、いわゆる「手数料戦争」について話していた。

彼らも、そして私たちも、再び注目しています。しかし、このわずかなベーシスポイントの差が投資家にとって何を意味するのかを正確に定量化するのは難しい。

フランクリン・テンプルトンは5月、イーサリアムのスポットETFに0.19%を課す予定であることを発表しました。

ブラックロック、フィデリティ、グレイスケールなど、イーサリアムETFを提供する予定の他の発行体は、提案されているETH商品の手数料をまだ発表していない。

ETF Storeの社長であるNate Geraci氏は先月、イーサリアムETFのスポット手数料戦争は「BTCファンドをめぐる戦争と同様に残忍で血なまぐさいものになる」と予想している。".

しかし、ETF.comのシニアアナリストであるスミト・ロイ氏は、ETHファンド発行会社にとっては、小さな手数料の差よりも、流通やブランド名の方が重要であると述べています。

「ブラックロックのイーサリアムETFは、たとえブラックロックのファンドの価格が5ベーシスポイント高くても、より新しく高価なETF発行会社のものよりも人気がある可能性が高い。」と指摘した。

ロイ氏は、10ベーシスポイントや20ベーシスポイントといったより大きな差が投資家に大きな影響を与える可能性があることを認めた。

結局のところ、ビットコインETFのスポットは、イーサリアムETFのカテゴリー内での競争がどのように展開するかについて、「良いテンプレート」を提供すると同氏は付け加えた。

「ブラックロックやフィデリティは大きな優位性を持っており、それを生かすだろうが、ビットワイズのような小規模な発行体にも、低手数料と独自の視点でこの分野で足掛かりを得るチャンスがある」と同氏は述べた。

手数料（初期手数料免除を除く）が最も低い米国のスポット型ビットコインETFは、フランクリン・テンプルトンの0.19％だ。ファンドがローンチした翌日、同社の手数料はビットワイズの0.20％を下回った。

しかし、フランクリン・テンプルトンのBTCファンドは、ローンチから6カ月後に3億4500万ドルしか純流入していない。ビットワイズのビットコインETF（BITB）は約21億ドルを流入させている。

ブラックロックとフィデリティのファンドはそれぞれ180億ドルと95億ドルでこのカテゴリーをリードしている。どちらも手数料は0.25％とやや高め。

圧倒的に手数料が高いファンド、グレイスケール・ビットコイン・トラストETF（GBTC）の手数料は1.5％で、186億ドルの資金流出があった。

業界ウォッチャーは、GBTCとイーサ・トラスト（ETHE）の「ミニ」バージョンに対するグレイスケールの手数料に引き続き注目している。

GBTCからより安いBTCファンドに資金をシフトさせたというアドバイザーがいる一方で、どのETFに配分するかを決める際にカストディアン、スプレッド、流動性を考慮するアドバイザーもいます。