ソラーナのエコシステムにおいて、ステーブルコインとRWAはどのように進化していますか？

著者: David C, Bankless; コンパイラー: Tao Zhu, Golden Finance

最近のETFの普及に伴い、ステーブルコインとリアルワールドアセット(RWA)は、オンチェーン経済を通じて既存の金融システムを現実に導入し、増強するための最も説得力のある手段として浮上してきました。

「世界をトークン化する」というラリー・フィンクのミッションは、このサイクルで最も議論されたテンプレートの1つであり、彼はブラックロックのトークン化されたオンチェーンファンド、BUIDLでこのビジョンを継続している。Ethenaのようなプロトコル、USDC決済を通じたStripeの市場への再参入、MiCAのようなEUの新しい規制により、ステーブルコインは引き続き議論の焦点となっています。

イーサとトロンはステイブルコインのハブとなっていますが、ソラナはこのサイクルにおいて傑出したパフォーマンスを見せており、ピーク時には1日の出来高が1000億ドルを超えました。また、DeFi担保としてのOndoのUSDY、Maple FinanceのJitoとの提携、Libre Fundの立ち上げなど、ネットワーク上でのRWA活動も活発化しました。

本記事では、これらの動きをすべて深く掘り下げ、Solanaが最も現実的なアプリケーションを持つチェーンの1つになった勢いを理解します。

Stablecoin on Solana

ソラナ上のステーブルコインは強い勢いを見せ、現在のサイクルでも拡大を続けており、ネットワークの堅牢性とステーブルコイン発行者にとっての魅力を強調しています。

今日、CircleのUSDCはSolanaのステーブルコインスペースを支配しており、イーサ上のステーブルコインの約30%しか保有していないにもかかわらず、チェーンの総ステーブルコイン供給量の約70%を占めています。である。

今週の時点で、USDT（チェーンで2位のコイン）と比較したUSDCの取引量は約19:1です。USDTの時価総額は1140億ドル、イーサでの1日の取引量は315億ドルで、これはERCの上位20トークンを合わせたよりも多いにもかかわらずです。USDCのSolanaでの優位性は、開発者にインセンティブを与え、取引プラットフォームの統合を促進するというCircleとSolana Foundationの戦略に起因しています。

例えば、SolendやSuperTeamなどのプラットフォームでUSDCの形をした開発者助成金は、より多くの開発者をSolanaに引き付け、CircleがSolanaにCross-Chain Transmission Protocol（CCTP）を導入したことで、USDCの可用性と流動性が高まりました。さらに、CircleのWeb3サービスはスマートコントラクト開発を簡素化し、開発者のニーズを満たし、USDCの統合を促進する。これらの取り組みを総合すると、DeFiを統一し、USDCをSolanaの主要なステーブルコインとして確立することを目指しています。

リストの3位はPaypalのPYUSDで、約2億4000万ドルの流通量があり、2カ月足らず前にローンチした後、現在Solanaの総ステーブルコイン供給量の約11％を占めています。

Kamino FinanceのようなDeFi契約は、7月1日からPYUSDに大幅な供給サイドの利回りを提供することで、この成長を後押ししました。これらの利回りは30%で始まり、23%まで低下しましたが、USDCの21%、USDTの16.5%に対し、APYの0.22%で借りられるため、PYUSDは魅力的なDeFi商品となりました。7月1日以降の1週間で、PYUSDの供給は88%増加し、その38%がKaminoに流入した。

ステイブルコインの発行者に加え、StripeやShopifyなどの主要な金融プラットフォームがSolanaと統合されたことで、開発者や企業はウェブを活用して次のようなプラットフォームを構築する新たな機会が生まれました。信頼できるプラットフォームを構築し、Solanaを主流の金融につなげる新たな機会を提供する。

ここでは、Sphere、Lulo、Decaf、Helioなどのプロジェクトがすでに開発中で、暗号トランザクションを合理化し、USDCなどの安定コインを活用して、現地通貨への変換、電子商取引を促進する暗号決済、高利回りの貯蓄などの日常的な金融サービスを提供している。

全体として、Solanaで見られる安定コインの勢いは、効率的なオンチェーンソリューションで既存の金融システムの商品提供を拡大する態勢が整っているようです。

ソラナ上のRWA

イーサリアム上のRWAの成長に比べれば静かですが、ソラナによる現実世界の資産の統合は、トークン化された金庫を超えた豊饒なエコシステムを構築しています。

Ondo Financeの代表的なトークン化されたトレジャリー商品であるUSDYは、2023年12月にソラナ上に展開され、現在の時価総額は4200万ドルで、しばしば分類される他の主要なステーブルコインと比べると比較的小規模です。その規模にもかかわらず、USDYは担保としてperps DEX Drift Protocolに統合されるなど、興味深い進展を遂げています。

これと今後のコラボレーションは、現実世界の資産をトークン化することで、貸し借りを超えた実用性を追加し、トレーダーの資本効率を高めます。

本日、ソラナ・エコシステムにおける他の最も興味深いRWAプロジェクトには、MapleとParclがあります。

Mapleは、ホワイトリストに登録された企業が連鎖的にお金を借りられるマーケットプレイスです。ホワイトリストに登録された企業がチェーン上の流動性プールから資金を借り入れるためのマーケットプレイスであるMapleは、昨年Solanaに再展開され、過担保化されたマーケットプレイスを通じてステーブルコインとトレントに収益源を提供しました。これに加えて、MapleはJitoと提携し、新たなリテール向け融資商品「Syrup」を立ち上げました。この提携は、JitoSOLを利用する借り手に柔軟な融資を提供し、貸し手の収益源を解き放ち、JitoSOLの流動性を通じてリスク管理を強化するものです。

Parclは不動産永久DEXで、ユーザーはボストン、シカゴ、マイアミなどの特定の地理的市場で投資や取引（ロングまたはショート、最大10倍のレバレッジ）を行うことができます。このプロトコルは、従来不透明だった資産クラスへのアクセスを民主化し、ターゲットを絞った投資やヘッジ戦略に利用することを目的としている。 Parclはまた、英ポンド（GBP）とユーロ（EUR）市場の立ち上げを控えており、FXにも進出している。

これはソラーナRWAの拡大の始まりに過ぎず、最近発表されたリブレ・ファンドや、ジュピターのGUMアライアンスとelmnts'取引所の今後の立ち上げによって、その勢いは続くだろう。

Libre Fund

Brevan HowardのWebN Groupと野村證券のLaser DigitalのジョイントベンチャーであるLibreは、Hamilton Laneのような一連のトークン化されたファンドをSolanaで立ち上げています。高利回りで知られるSCOPEファンドや、グローバル・マクロ・トレーディング戦略に特化したブレバン・ハワード・マスター・ファンドなどだ。リブレのプログラムには、ローンチに先駆けて2000万ドル近いTVLがあり、今年後半にはファンドのセカンダリー・トレーディング・サービスを開始する予定だ。

ジュピターのGUMアライアンス

ジュピターのGUM（Grand Unified Markets）プログラムは、ソラナ財団（Solana Foundation）およびWintermuteやDWF Labsなどのマーケットメーカーと提携し、FXや株式からクレジットまで幅広いRWAへのアクセスを提供するように設計されています、FXや株式からクレジット、国庫短期証券、不動産などのRWAに加え、暗号通貨も対象とし、木星に「単一の原子市場」を創設する。

このプログラムは、深い流動性を確保し、トークン化においてよくある「鶏が先か卵が先か」の問題に対処することで、トークン化された資産を効果的に導入することを目的としています。

Elmnts

Elmntsは、2024年までに8000億ドル以上の収益が見込まれる石油・ガス業界の鉱業権など、必要不可欠なエネルギー資源をトークン化する今後のマーケットプレイスです。このアプローチは、透明性、アクセス性、流動性を向上させ、現在の市場における高い取引コストと低い流動性に対処します。

そのために、同社は競売、個人売買、ウェブを通じて鉱区権を取得し、専門家が活発なリース地域を追跡して石油・ガス市場を把握します。この市場は、投資プロセスを簡素化し、コストを削減し、より多くの投資家がより低い手数料と最低額で参加できるようにします。

概要

ステイブルコインの著しい成長とRWA製品の継続的な安定化により、Solanaはオンチェーンエコノミーを利用して現実世界の市場に拡大するための強固な基盤を築きました。

LibreのTokenised Fund、JupiterのGUM Alliance、elmntsのEssential Energy Resource Marketplaceといった新しい取り組みや今後の取り組みにより、SolanaはRWA市場により深く組み込まれ続けているだけでなく、他のほとんどのチェーンよりも現実世界の資産への幅広いアクセスをオンチェーンで提供しています。

実際、Coingeckoは最近、2024年第2四半期の上位2つのナラティブは（もちろん）memecoinsとRWAであると報告しています。 Solanaがmemecoinsと同じくらいRWAの注目を集めれば、機関投資家の資本をこのチェーンに引き付け、このサイクルのトレンドにおけるリーダーとしての地位を固めることができるでしょう。

伝統的資産のトークン化を促進するSolanaの役割は、既存の金融システムが分散型金融システムに収束するにつれて拡大し続け、リテールであれ機関投資家であれ、あらゆるニーズに対応できるチェーンとしての地位を確固たるものにするでしょう。