出典:Dao Talks Blockchain
私たちの記事へのコメントでは、読者からビットコインの4年間の強気/弱気のサイクルは崩れるのかという質問がよく寄せられます。
それに対して、私は2つの参考があると考えています:
1つは金の価格変動パターンであり、もう1つはビットコイン独自の4年サイクルです。
なぜ金を参考にするのか?
ビットコインの「デジタルゴールド」としての性質が、今、ますます明らかになってきているからです。
しかし、金を参考にした場合、両者には大きな違いがあります ------------- 4年ごとに産出量が半減するというビットコインの法則は、金にはないものなので、ビットコインの値動きが金のようになる可能性は低いと感じます。
そうなると、残る参考になるのは自身の半減サイクルだ。これについては、過去の経験が常にこのパターンを繰り返しているようです。しかし、このパターンには理論的な根拠がなさそうだと常々感じているので、将来的には破綻するかもしれないと考えるようになりました。
そうは言っても、これについてはあまり自信がない。
実際、ビットコインだけでなく、さまざまな資産(株式など)についても、定量化可能な強気・弱気のサイクルがあるのでは?
今年、バフェット氏とマンガー氏の著書を読む中で、彼らの考え方の1つが心に刻まれました:
彼らは、著しく過小評価されているが価値のある資産を買う。
彼らは、著しく過小評価されているが価値のある資産を買う。これは、市場がいつか、著しく過小評価された価格を、価値によりマッチする場所まで引き戻してくれると信じているからだ。
これは私もよく記事でお伝えする考えです。
しかし、この2人の老紳士がこの考えを述べるのを読むたびに、私はいつも疑問に思うのです:
この「いつか」とは、いつなのでしょうか?
もう一人の元教祖、フィッシャー氏の著書では、この「いつか」がいつになるかを推測するのではなく、割安だと思う限り、あるいはまだ大きな可能性があると思う限り、その株を持ち続けるという見解が示されている。
この考え方は、彼がいくつかの銘柄を何十年も保有しているという事実にも反映されている。
しかし、それでも私の中の疑問の答えにはなっておらず、やはり定量的な答えを見つけたい。
最近、私の前任者である段永平がこの質問に対して出した答えを読んだのは非常に幸運だった。
彼は次のような趣旨のことを述べている。
価格が価値に戻るプロセスがどれくらいの期間なのかについて、ある人が彼(段永平)に、ウォーレン・バフェットはかつて4年だと言ったが、彼(バフェット)は4年以上を見ていないと言った。彼(バフェット)は4年以上は見ていない。 彼(段永平)の経験では、3年以上はない。彼(段永平)は、価値のある株は3年以内に本当の価値を反映し、大きな問題を抱えた企業は3~4年で本当の価値に戻ると考えている。
この言葉は非常に明確な答えを与えている。
私が理解したところでは、
デュアン氏は、良い株が著しく過小評価されている場合、株価がその価値に近づくまで上昇するのに3-4年以上はかからないと考え、悪い株が著しく過大評価されている場合、株価が下がるまで3-4年以上はかからないと考えている。
ベテランの元投資家としてのこの答えは、高く評価し、参考にする価値がある。
「他山の石は翡翠を攻めることができる」-------この一節を見て、暗号資産についても、この法則は観察し、参照し、学ぶ価値があるのだろうかとすぐに思いました。
よく考えてみると、暗号資産を2つのカテゴリーに分けると、1つはビットコインのような純粋な価値貯蔵資産、もう1つはイーサのような使用価値とサービス価値を持つ資産で、この法則は2つ目のカテゴリーにとって注目に値する。
なぜか?
なぜなら、将来的に暗号プロジェクトは真の価値とサービスを提供する方向に進まなければならず、したがってプロジェクトトークンは、プロジェクトによって提供される価値とサービスによってますます強化されなければならないと考えるからです(今日、これはひどく欠けていますが)。
これは、プロジェクト・トークンの株式化の傾向を前提としています。
そのため、Duan Yongping氏の前任者が要約したこの株式の法則が、クラスIIの暗号資産に適用されるかどうかを観察する価値は十分にあります。
では、この法律はビットコインのような第一種資産にも適用されるのでしょうか?
将来、ビットコインの価格は暗号エコシステム全体によってますます左右される可能性が高いので、これも非常に有益だと思います。
そして、暗号エコシステム全体にとって、今後ますます多くの資産が第一級のものになるでしょう。
つまり、ビットコインの半減が起こるたびに、暗号資産全体が著しく過大評価されている場合、次の3~4年以内に価格が下がるかどうかを見守ることができます。
つまり、次の市場(来年まで)で、ビットコインの価格が著しく割高になった場合、4年周期の法則は少なくとももう1回続くと思います。