지속 불가능한 암호화 비즈니스 모델을 깨는 방법은 무엇입니까?

저자: 마르코 마노포

출처: 생각에 잠긴 실용주의

가격이 하락하지 않고 상승만 하는 시장에서 시장 참여자들은 종종 회사 비즈니스 모델의 지속 가능성과 방어 가능성에 덜 관심을 가집니다. 회사 가치를 평가하는 새로운 방법과 고음의 수사법은 가격 상승을 정당화하기 위해 교묘하게 만들어졌습니다. 아무도 파티에서 스포일러가 되고 싶어하지 않습니다.

암호화폐 시장 가격이 계속 상승함에 따라 이것이 바로 상황입니다. 그래픽이 좋지 않은 브라우저 기반 가상 세계 온라인 게임을 차세대 게임이라고 하며 사용자가 게임의 일부를 소유할 수 있다고 주장하는 반면 가상 부동산 플롯은 또한 수백만 달러에 도달했습니다. 한편, 종종 결함이 있는 "놀면서 벌기" 메커니즘은 게임과 작업의 미래로 간주됩니다. 이 개념의 급진적인 지지자들은 플레이어가 처음부터 훌륭한 게임 경험을 만드는 데 집중하는 대신 돈을 버는 요소를 우선시하게 된다고 주장합니다.

Stray는 디스토피아적인 미래에서 고양이의 역할을 맡게 되는 훌륭한 새 게임입니다.

최종 사용자 수수료를 낮추고 MEV 차익 거래자로부터 보호함으로써 시장 효율성을 높이는 새로운 DeFi 프리미티브는 9자리 수의 평가를 받을 가치가 있는 혁신적인 아이디어로 간주됩니다. 오해하지 마세요. 이 멋진 기능은 물론 몇 달(몇 년은 아니더라도)의 연구 결과이지만 기본 비즈니스 모델에 주어진 가치 평가를 정당화하지는 못할 것입니다.

가격이 떨어지면 가장 열렬한 지지자와 커뮤니티 구성원조차도 이러한 프로토콜이 정확히 어떻게 돈을 벌고 비즈니스 모델이 실제로 의미가 있는지 의문을 갖기 시작합니다. 이 게시물에서는 암호화 프로토콜이 지속 가능한 수익 모델을 탐색할 수 있는 방법에 대한 몇 가지 아이디어를 제시합니다. 우리가 고민해야 할 것은 좋은 상품인가, 아니면 그냥 대중적인 상품인가?

이 기사의 요점:

• 설립자는 비즈니스 통찰력을 확장하고 비암호화폐 비즈니스를 배워야 합니다.

• 어떤 비즈니스 모델이 밑바닥을 향한 경주이고 어떤 것이 장기적으로 지속 가능한지 이해하십시오.

• 결코 좋은 사업이 될 수 없는 심도 있는 연구 작업이 필요한 해결하기 어려운 중요한 문제가 있습니다.

• 암호화폐의 오픈 소스, 분기 가능 및 분산 특성으로 인해 복제 가능한 메커니즘에서 비즈니스 모델을 예측하기가 어렵습니다.

• 소득을 위해 토큰을 판매하는 것은 논란의 여지가 있지만 현재 작동하는 모델 중 하나입니다.

프로토콜은 비즈니스입니까?

첫째, 프로토콜은 비즈니스입니까? 당신이 생각하는 것과 상관없이 현실은 이러한 암호 프로젝트의 창립자와 팀원이 임대료를 지불해야 한다는 것입니다. VC 자금은 몇 년 동안 "사회화"하는 방법으로 요트 파티를 임대하는 21세의 암호 화폐 창업자에게 보조금을 지급할 수 있지만, 이러한 프로젝트는 궁극적으로 생존을 위해 스스로 돈을 벌어야 합니다(번창하는 것은 말할 것도 없고). , 특히 수축기에 들어갈 때 거시 경제학의 맥락에서. 그건 그렇고, 요트는 진짜입니다.

나는 오랫동안 분권화의 개념과 소득 창출의 필요성이 서로 다소 상반된다고 선전해 왔습니다. 수익을 극대화하기 위해 효율적인 방식으로 운영하면서 좋은 수준의 탈중앙화를 유지하는 것은 쉽지 않습니다. 이 관점은 특히 프로세스 초기에 너무 일찍 탈중앙화하는 경우 비즈니스에 별 의미가 없는 탈중앙화 개념으로 되돌아가는 경우가 많습니다. 보다 성숙한 프로토콜/네트워크는 특정 수준의 채택에 도달하면 확실히 이를 수행할 수 있습니다. 언제 보다 분산된 구조로 이동해야 하는지를 아는 것과 성장을 최대화해야 하는 시기 사이의 올바른 균형을 맞추는 것이 매우 중요합니다.

비즈니스 통찰력 개발

트위터 사람들은 McKinsey와 같은 경영 컨설팅 회사에서 실제 책임을 지지 않고 보고서를 작성하고 전략을 추천하는 데 과도한 급여를 받는 것에 대해 조롱하는 것을 좋아합니다. 컨설턴트가 최고의 운영자는 아니지만 이러한 개인은 재임 기간 동안 여러 가지 다른 거래를 배웠고 일반적으로 훌륭한 비즈니스 감각을 가지고 있습니다.

암호화폐 설립자를 꿈꾸는 사람들에게 제가 할 수 있는 가장 중요한 조언은 비암호화폐 사업이 어떻게 돌아가는지 배우라는 것입니다.

선진국의 고등 교육을 받은 사람들은 금융 시장, 컨설팅, 소프트웨어 등 서비스 지향 비즈니스에 특화된 경향이 있습니다. 신흥 시장에서는 판매하는 제품에 직접 접근할 수 없기 때문에 잘못된 구식 부모가 이것이 "진짜" 사업이 아니라고 말할 것입니다.

빈정거림은 제쳐두고 요점은 다음과 같습니다. 암호 화폐 창시자들은 자신이 기술을 개선하기 위해 노력하고 있다는 사실을 깨닫지 못하거나 지식에 만족할 때까지 기다릴 만큼 똑똑하지 않는 한 그들이 돈을 버는 방법에 대해 더 많이 생각해야 합니다. 임대료를 갈망하는 동안 VC 회사가 귀하의 임대료를 지불하도록 설득하십시오.

물론 암호화 기술에는 해결하기 어렵고 깊이 연구해야 할 몇 가지 중요한 문제가 있습니다. 그러나 이러한 문제를 해결하기 위해 자금을 조달할 때는 수익성으로 가는 길이 있는 것이 가장 좋습니다. 대부분의 프로토콜이 오픈 소스이고 포크가 가능하여 대부분의 웹 2.0 스타트업이 가지고 있는 IP 방어 해자를 제거하기 때문에 웹 3.0에서는 이것이 더 어렵습니다. 설립자는 또한 경험 많은 운영자가 많은 돈을 가지고 공간에 들어가 귀하가 구축하고 있는 비즈니스에 수직적으로 통합될 위험에 직면합니다. BNPL(지금 구입하고 나중에 지불) 공간에 대한 Apple의 진출을 기억하십니까? - 설상가상으로 블록체인에는 독점금지법이 없습니다.

슬프게도 위의 모든 사항은 암호화폐에 적용할 수 있는 새로운 비즈니스 모델을 지속적으로 실험해야 하는 필요성의 자연스러운 진행으로 이어집니다. 따라서 우리가 보는 성공적인 암호화 회사의 대부분은 암호화 거래 시장입니다. 골드러시 때 삽을 팔던 사람들입니다.

지대 추구 비즈니스 모델

Cryptocurrencies는 중앙 집중화를 제거하고 사람들에게 권력을 돌려주고 관련된 모든 당사자를 위해 더 공정한 경기장을 만드는 새로운 혁신 기술로 인식됩니다. 그러나 아이러니하게도 동시에 가장 크고 성공적인 기업은 교환/시장이며, 지대 추구 비즈니스 모델을 구현하기 때문에 성공합니다. CEX, DEX 및 NFT 시장은 암호화폐 공간의 거인으로서 암호화폐의 전체 사용 사례가 추측에 기반하고 있다는 비판을 정당하게 촉발했습니다.

그건 그렇고, 우리는 여기에서 비트코인과 레이어 1 자산에 대해 논의하지 않습니다. 왜냐하면 그것들은 완전히 다른 마음가짐을 필요로 하는 디지털 통화 또는 블록체인 네트워크이기 때문입니다. 이는 반드시 비즈니스 모델을 구성하지는 않습니다. 비트코인의 "비즈니스 모델"은 금을 대체한다는 주장입니다. L1 자산의 "비즈니스 모델"은 가스 수수료 및 채택입니다.

출처: 토큰 터미널

• 위에 나열된 20개의 프로토콜 중 9개는 마켓플레이스이고 7개는 부분적인 마켓플레이스입니다.

• 이더리움을 제외하고 작년에 발생한 대부분의 프로토콜 수익은 지대 추구 비즈니스 모델과의 계약에서 나왔습니다.

우리는 당신이 의미하는 바를 알고 있습니다. 그렇다면 새로운 암호화 비즈니스 모델을 탐색하기 시작할 수 있는 다른 방법은 무엇입니까?

경상 소득

반복 수익 모델은 지난 5년 동안 공개 주식에 대한 가장 큰 비즈니스 평가 배수 중 하나입니다. 현금 흐름 소스가 주로 구독 기반인 회사는 보다 지속 가능한 소비자 기반을 생성할 뿐만 아니라 보다 예측 가능한 미래 현금 흐름을 갖게 됩니다. 이는 투자자 계층에 자신감을 심어주고 최종 소비자와 장기적인 관계를 형성합니다.

출처: 주오라

몇 가지 예를 살펴보겠습니다.

1. 아마존 프라임

미국 가정의 82%가 Amazon Prime 회원입니다. 따라서 Amazon은 수직적으로 통합되어 이러한 가정에서 지배적인 주체가 될 수 있습니다. Alexa 스마트 스피커에서 Ring 스마트 홈 기술, 이제는 One Medical까지. 회사는 일상 생활에서 필요할 수 있는 거의 모든 것을 위한 시장이 되었습니다.

경미한 뇌졸중을 앓고 있는 사람이 Alexa 스마트 스피커, 자동으로 정문을 여는 Ring 스마트 잠금 장치, 구급차를 관리하기 위해 즉시 집으로 달려오는 One Medical 파견원을 통해 도움을 요청한다고 상상해 보십시오(이 서비스는 아직 존재하지 않습니다. 하지만 우리는 자유롭습니다. 상상력을 발휘하세요).

2. 애플 원

2022년 2분기 기준으로 Apple One의 사용자는 8억 2,500만 명입니다. 이것은 수십억 달러 규모의 시장입니다. 세계에서 가장 부유한 경제 계층은 명품 브랜드에 버금가는 이윤 마진을 가진 전화기에 1000억 달러를 기꺼이 지불할 용의가 있습니다.

그러나 기술적인 한계와 제품 다양성 부족으로 인해 대부분의 수익성 있는 암호화 회사가 시장 관련 수수료를 통해 돈을 벌기 때문에 반복적인 수익 모델은 암호화 공간에서 실현되지 못했습니다. Robinhood는 Robinhood Gold 출시를 시도했고, Coinbase는 현재 Coinbase One의 베타 버전 출시를 시도하고 있지만 소비자들의 반응은 좋지 않습니다.

즉, 빌딩 블록이 등장하기 시작했으며 구독을 포함하여 결국 보다 원활한 프로그래밍 가능한 현금 흐름을 가능하게 하는 다양한 문제를 해결하는 프로젝트를 점점 더 많이 보고 있습니다. 결합하면 다음 스택이 결국 구독 기반 비즈니스 모델을 통합할 수 있는 킬러 분산 응용 프로그램으로 이어지는 방법을 볼 수 있습니다.

• Sablier 및 Superfluid는 암호화된 지불 스트림을 지원합니다.

• Aave는 분산형 소셜 미디어 스택인 Lens 프로토콜을 출시했습니다.

• Ethereum Naming Service는 명확한 웹 3.0 ID를 제공합니다.

• 미러는 웹 3.0 구독 및 알림 시스템을 도입합니다.

• Web 3.0 통신 애플리케이션을 구축하고 있습니다.

토큰 판매 수입

그 헤드라인을 치는 것만으로도 암호화 공간에서 대죄처럼 느껴집니다. 업계는 실수로 토큰을 주식으로 분류할 수 있는 용어에 매우 민감합니다. 즉, 암호화 공간에서 토큰을 판매하고 수익을 운영 비용으로 기록하는 것은 드문 일이 아닙니다. 실제로 한때 시가총액 상위 3대 암호화 자산 중 하나였던 리플(XRP)은 여러 번 그렇게 했습니다.

"2022년으로 빠르게 넘어가면 패러다임이 바뀝니다. "스폰서" 회사가 프로토콜을 구축하고 토큰 공급의 일정 비율을 소유합니다. 적절하게 설계된 프로토콜의 토큰 경제학은 실제로 토큰 보유자에게 가치를 반환합니다(일반적으로 일종의 수수료) -공유 메커니즘), 프로세스에서 프로토콜과 회사를 위한 수익을 창출합니다. 그런 다음 회사는 수익을 위해 이러한 토큰을 판매하여 계속 운영합니다. 시간이 지남에 따라 올바른 채택을 통해 거버넌스 프로세스 또는 전체 프로세스를 구현하여 복잡성을 추가할 수 있습니다. -원래 팀 구성원이 주로 제어하는 상기 프로토콜의 자산(및 수율)을 관리하기 위한 본격적인 DAO.”

모델 자체가 잘못되었다고 생각하지는 않지만 프로토콜을 성숙한 상태로 가져오고 DAO가 제대로 작동하려면 원래 팀 구성원의 많은 신뢰가 필요합니다(정말 그런 것이 있습니까?).

큰 아이디어는 무엇입니까?

강세장에서는 비즈니스 모델의 지속 가능성과 방어 가능성을 신중하게 고려하지 않고 그들의 큰 아이디어를 설득력 있는 이야기로 포장하기 쉽습니다. 이것은 웹 2.0 기술 스타트업(예: Uber)에서 발생하며 암호화폐에서도 발생합니다. 암호화 공간에서 이것은 토큰의 존재로 인해 더욱 혼란스러울 수 있으며, 이는 프로젝트의 실제 상태와 수익력에 대한 잘못된 이해를 만들 수 있습니다.

개발자와 창립자가 멋지고 혁신적인 신기술을 연구하고 있을 수 있지만 암호화는 오픈 소스이며 지적 재산과 관련하여 실질적인 방어 수단이 없다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 직접 아는 것은 설립자가 전략을 신중하게 계획하고 구축하려는 비즈니스에 대해 더 많이 생각할 수 있게 해줍니다. 당신의 목표가 돈을 버는 것이라면 공공재를 짓는 함정에 빠지지 마십시오.

산업으로서 우리는 약탈적인 사이비 폰지 경제(신규 사용자를 유치하고 수익을 창출하기 위해 이들을 버리는 데 의존함)에 의존하기보다는 돈을 벌기 위해 프로젝트에 대한 새로운 개념을 지속적으로 생각하는 더 나은 작업을 수행해야 합니다. 내가 모든 답을 가지고 있다고 말하는 것은 아니지만 문제 해결의 첫 번째 단계는 답이 있다는 것을 인정하는 것입니다.