블룸버그 : 엔화의 지속적인 급락은 미국의 금융 지배력의 극단적 인 표현입니다.

카터 존슨, 안야 안드리아노바, 블룸버그 작성, 타오 주 편집, 골든 파이낸스

엔화가 연이어 획기적인 수준까지 급락하면서 일본 당국은 직면한 연준이 장기적인 고금리 정책 기조를 완화하지 않는 한 엔화 가치 하락은 멈추지 않을 것이라는 냉엄한 현실에 직면해 있습니다. 그들은 그것을 통제 할 수 없습니다.

글로벌 투자자들은 여전히 높은 미국의 차입 비용이 어떻게 달러 강세를 부추기고 있는지 분석하면서 이를 깨닫고 있으며, 달러가 다른 국가에 미치는 영향도 분석하고 있습니다. 엔화의 지속적인 급락은 하루 7조5천억 달러가 거래되는 글로벌 통화 시장에서 미국의 금융 지배력을 극단적으로 드러낸 것입니다.

"모든 것은 연준에 관한 것입니다. 금리가 장기적으로 상승한다는 것은 금리를 매우 높게 유지해 미국으로 자금을 끌어들이고 달러 강세를 유지한다는 것을 의미합니다."라고 NatAlliance Securities LLC의 국제 채권 책임자 Andrew Brenner는 말했습니다." 일본의 경우 "이것은 문제입니다."

연준의 고금리는 외환 시장에 반향을 일으켜 올해 많은 주요 통화가 금리 격차로 인해 달러화에 대해 약세를 보였습니다

세계 금융 시장에 대한 미국의 지배력이 수요일 전면에 드러났습니다. 미국 달러의 주요 지표가 올해 들어 최고치로 마감하면서 나머지 세계 통화에 압력을 가했습니다. 미국 증시는 또 다른 강세 분기의 정점에 있으며 재무부는 경매에 부친 700억 달러 규모의 채권에 대한 구매자를 쉽게 찾았습니다.

엔화는 달러 대비 0.7% 하락한 160.87엔으로 지난 4월 당국이 시장에 개입했던 수준을 넘어서는 등 상황이 달랐습니다. 엔화는 유로화에 대해 사상 최저치인 171.80까지 떨어졌습니다. 이러한 움직임 속에서 일본의 최고 통화 관리인 칸다 마사토는 당국이 외환 시장을 긴급하게 고려하고 있으며 필요에 따라 적절한 조치를 취할 것이라고 재차 강조했습니다.

문제는 일본 당국이 지금까지 엔화 강세를 위한 노력에서 진전을 이루지 못했다는 것입니다. 전략가들은 아시아 국가들이 외환 시장에서 9조 8천억 엔(600억 달러 이상)을 지출한 이후 몇 주 동안 엔화 약세가 지속되고 있으며, 추가 개입도 마찬가지로 효과가 없을 것으로 보인다고 말했습니다.

뱅크 오브 뉴욕 멜론의 자본시장 부문 시장 전략 및 인사이트 책임자인 밥 새비지는 "연준이 통화 정책을 실제로 완화할 때까지는 이러한 조치가 아무런 역할을 하지 못할 것으로 본다"고 말했습니다. "큰 그림에서 보면 일본의 달러 수요를 줄여야 합니다. 장기 금리를 충분히 높이거나 미국 금리를 충분히 낮춰야 합니다. 둘 다 일어나지 않고 있습니다." 자산운용사들이 엔화를 대량으로 매도하고 있으며, 지난주 데이터는 2006년 이후 가장 비관적인 것으로 나타났습니다. 2006년 이후 가장 비관적이었습니다.

차입 비용이 여전히 제로에 가까운 일본과 미국 간의 큰 금리 격차가 올해 엔화 하락을 이끈 주요 요인입니다.

상황은 예상대로 흘러가지 않았습니다. 연초에 트레이더들은 연준이 연쇄 금리 인하를 단행해 주요 중앙은행이 글로벌 완화 기조로 전환할 것으로 예상했지만, 일본은행은 정반대로 초저금리 정책을 중단했습니다. 대신 미국 경제의 강세와 고착화된 인플레이션으로 인해 연준은 금리를 동결하고 BOJ는 소폭 인상했습니다.

금요일에 발표될 미국 연방준비제도이사회가 선호하는 미국 인플레이션 지표는 이제 엔화의 다음 큰 촉매제가 될 것입니다. 경제학자들은 변동성이 큰 식품 및 에너지 카테고리를 제외한 핵심 개인소비지출 인플레이션이 둔화될 것으로 예상하며, 이는 올해 연준의 차입 비용 인하를 뒷받침할 수 있습니다.

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일본은 많은 위험에 직면해 있습니다. 씨티그룹은 일본이 추가 개입을 위한 자금으로 2,000억 달러에서 3,000억 달러를 보유하고 있는 것으로 추정하고 있으며, 이를 위해서는 보유 중인 달러와 기타 통화를 매각하고 전 세계 국채를 매각해 엔화를 매입해야 합니다.

블룸버그 전략가들의 의견 ......

"이번 주 엔화에 대해 달러 대비 163을 돌파하면 실질 변동성이 10 %를 넘어서고 5월 16일 저점에서 약 10 엔 상승 할 수 있기 때문에 일본 재무부에 도움이 될 수 있습니다."

- Vassilis Karamanis, FX 전략가

For Dominic 콘스탐은 일본은행이 통화정책을 정상화할 때 어떤 개입도 "엔화가 마침내 바닥을 치는 과정을 늦추는 데 더 많은 도움이 될 것"이라고 말합니다.

"그들이 직면한 문제는 그들이 잘못된 방식으로 개입하고 있다는 것입니다."라고 미즈호 증권의 거시 전략 책임자는 수요일 블룸버그 라디오에 말했습니다. "그들은 준비금이 제한되어 있고 통화를 방어하기 위해 수 천억 달러를 쓸 수 없습니다."