블랙록이 다시 가장 수익성이 높은 PE가 될까요?

자산 1조 달러와 독보적인 수익률로 월가를 정복한 이 거대 사모펀드는 76세의 창업자 스티브 슈바르츠먼이 해외 시장을 장악하기 위한 행보를 멈추지 않고 있습니다. 그리고 이 회사의 후계자인 조나단 그레이는 전 세계 부를 공략하기 위한 무기를 준비했습니다.

2023년 9월, 블랙스톤의 억만장자 창업자이자 최고 경영자인 스티브 슈바르츠먼은 유럽 직원들과 함께 26,000평 규모의 새 사무실 개소를 축하하는 파티를 위해 파리를 방문했습니다. 18세기에 지어진 우아한 안뜰에서 그는 블랙스톤 프랑스 사장이자 전 영국 주재 프랑스 대사인 제라르 에레라와 함께했습니다. 그날 아침, 슈워츠먼은 유럽 최대 투자자 및 패밀리 오피스 대표 2,000여 명 앞에서 연례 국제 사모펀드 시장 컨퍼런스에서 기조 연설을 했습니다. 슈워츠먼에게 이번 유럽 여행은 짧고 집중적인 일정이었습니다. 바로 전날, 76세의 억만장자는 독일 프랑크푸르트에서 금융 지구의 유리와 강철로 된 고층 빌딩 꼭대기에 14,000평방피트 규모의 블랙스톤 사무실 개소를 발표하고 있었습니다.

"지금까지 수많은 사무실 개소식에 참여했지만 이번보다 더 흥분되는 것은 없습니다.""본사에서 멀리 떨어져 있을수록 기업 문화를 지키기 위해 더 많은 노력을 기울여야 합니다." 뉴욕 파크 애비뉴에 있는 본사에서 슈워츠먼은 이렇게 말합니다.""본사와 거리가 멀수록 기업 문화를 지키기 위한 노력은 더욱 필요합니다. 통일된 기업 문화를 보장하고 거래에서 위험을 피하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 합니다."

블랙스톤은 전 세계로 사업을 확장하면서 현재 전 세계에 17개 지사를 두고 있으며, 5년 만에 해외 인력을 두 배로 늘렸습니다.

블랙스톤의 사장 겸 최고운영책임자인 조나단 그레이는 항상 이동 중이며, 정기 임원 회의를 위해 월요일에만 뉴욕에 도착합니다. 슈워츠먼이 파리에 있는 동안 그레이는 3,500마일 떨어진 토론토로 이동 중입니다. 블랙스톤은 그곳에 첫 캐나다 사무소를 열 예정이었습니다. 그는 또한 2년 이내에 인력을 200명으로 두 배로 늘릴 예정인 싱가포르의 블랙스톤 사무실에도 다녀왔습니다. 뉴욕에서도 그레이는 여전히 '이동 중'이며, 새벽에 본사로 출근할 때면 뭄바이에 있는 직원들과 대화를 나누곤 합니다.

미국에서는 쇼핑몰이 죽어가고 있지만 인도에서는 번성하고 있습니다. 인도는 호황을 누리고 있습니다. 뭄바이에 위치한 100만 평방피트 규모의 넥서스 씨우즈는 인도에 있는 블랙스톤의 17개 쇼핑몰 중 가장 고급스러운 쇼핑몰입니다. 사진 제공: 블랙스톤

인도는 매우 중요합니다. 인도에 40개 회사를 보유한 블랙스톤 그룹은 인도에서 가장 큰 상업용 부동산 기업입니다. 인도는 사모펀드가 가장 큰 성과를 거둔 시장입니다. 지난 5월에는 19억 달러 규모의 부동산 투자신탁(REIT) 거래를 통해 인도 최대 쇼핑센터 운영사인 넥서스를 공개 상장했습니다.

블랙스톤의 빠른 해외 확장은 해외 시장이 더 많은 자금을 제공하기 때문에 가능했습니다. 이미 자본의 25% 이상을 사모펀드에 투자하고 있는 미국 기관 투자자들은 사모펀드에 더 많은 자금을 투입하지 않고 있습니다. 하지만 전 세계적으로 사모펀드는 아직 초기 단계에 있으며 엄청난 기회를 품고 있습니다. Capital IQ에 따르면 매출 2억 5천만 달러 이상의 비상장 기업이 투자 가능한 기업의 86%를 차지합니다. 또한 블랙록은 전 세계 개인 투자자 자산이 80조 달러에 달하며, 이 중 상당 부분이 취리히, 파리 등 유럽 지역과 도쿄, 서울, 뭄바이 등 아시아 지역에 있다고 추정합니다.

슈워츠먼의 순자산은 현재 약 380억 달러이며, 그와 1985년에 설립한 사업에 대해 이야기를 나누다 보면 그가 한때 구축했던 전통적인 레버리지 바이아웃 방식이 변화하고 있음을 금방 알아차릴 수 있습니다. 미국에서는 대형 기관으로부터 자본을 조달하고, 기존 기업을 인수하고, 막대한 부채를 떠안고, 비용 절감과 자본 재조달을 통해 빠르게 수익을 창출하는 전통적인 사모펀드 모델이 쇠퇴하거나 성장세가 둔화된 산업이 되고 있습니다. 현재 사모투자회사는 2,000여 개로 10년 전보다 500개 미만이 증가했습니다.

새로운 투자 트렌드는 성장에 초점을 맞추는 등 달라졌습니다. 성장과 개발에 초점을 맞추고 있습니다. 기업들은 물류, 인프라 개발, 생명과학, 이커머스 분야의 기업을 인수하여 수익을 위해 규모를 축소하기보다는 성장을 도모하고 있습니다. 이는 사모펀드의 수명이 10~12년으로 제한되어 있고 비용 절감만을 목적으로 하는 전통적인 바이아웃 방식과는 대조적인데, 오늘날의 인기 있는 투자 방식은 개인 투자자에게도 바이아웃 펀드를 개방하고 기한이 없는 영구적인 방식입니다. 워런 버핏의 버크셔 해서웨이처럼 블랙록의 새로운 접근 방식은 인수 후 보유하는 것이며, 새로운 자금은 상환을 제한함으로써 이를 수행합니다. 10년 전에는 아무것도 없던 이 새로운 유형의 영구 펀드는 현재 블랙록의 운용 자산 1조 달러 중 38%를 차지하며 더 많은 수수료 수입을 창출하고 있습니다.

그레이는 블랙록에서 퍼페추얼 펀드를 발명했습니다. 54세의 이 기업가는 세계 최대 풀서비스 자본 제공업체로서 블랙록의 재창조를 주도하며 JP모건, BNP파리바, 홍콩의 HSBC와 같은 대형 자본 센터에 직접 도전하고 있습니다. 대출 부문에서 블랙록의 신용 및 보험 사업은 이미 3,190억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 공모 채권 시장에서 투자 비용 대비 150 베이시스 포인트 이상의 수익을 원하는 보험 고객으로부터 자금을 유치하고 있습니다.

현재 70억 달러의 순자산을 보유한 그레이는 "부모님 시절과 같은 사모펀드가 아니며, 많은 변화가 일어났다"고 말합니다. 사모펀드가 가장 낮은 비용으로 자본을 조달할 수 있을 거라고 누가 생각했을까요? 이미 A등급 신용과 AA등급 신용을 빌려주고 있습니다."

블랙스톤은 9월에 대체 자산 운용사 최초로 S&P 500에 편입되었습니다. 블랙스톤은 전 세계 약 230개 기업을 인수했으며, 경쟁사인 아폴로와 KKR 그룹보다 훨씬 많은 65만 명 이상의 직원을 고용하고 있습니다. 블랙스톤의 독보적인 3,370억 달러 규모의 상업용 부동산 포트폴리오에는 전 세계 11억 평방 피트에 걸쳐 1만 2,000개의 부동산이 포함되어 있습니다.

오펜하이머의 애널리스트 크리스 코토스키(Chris Kotowski)는 "지금 이 업계에 호황이 왔다고 말하기에는 시기상조인 것 같고, 자본 조달이든 자본 운영이든 모두가 글로벌 경쟁이 될 것이라는 점은 분명합니다. "

그레이는 특히 지난 인수 자금 조달에 대해 "투자자들이 더 높은 수익을 위해 유동성을 포기하는 것이 고위험 영역에만 적용되는 것이 아니라는 것을 깨닫고 대체자산 운용이 성숙해지고 있으며, 이는 우리 시장이 성장했음을 의미합니다. 꽤 많이 성장했습니다."

월스트리트의 떠오르는 거물 중 조나단 그레이만큼 겸손하고 절제된 인물은 드뭅니다. 펜실베이니아 대학교에서 영어와 재무학 학위를 받은 직후인 1992년 블랙스톤에 입사한 그는 탁월한 기업가입니다.

시카고 교외의 중산층 가정에서 자랐으며, 6살 때 부모님이 이혼했습니다. 그레이는 지난 여름 딸의 예비학교 개교 연설에서 "부모님의 이혼은 안정적이라고 여겨지는 것조차 지속되지 않으며, 한 순간에 무너질 수 있다는 것을 가르쳐 주었다"고 말했습니다.

일리노이주 하이랜드 파크에서 고등학교를 다녔던 그는 여드름이 많고 여자 친구가 없었으며 대중 앞에서 말하는 것을 무서워했습니다. 그는 "인기 있는 아이도 아니었고, 스타 운동선수도 아니었으며, 모의 유엔 회장도 아니었다"고 말합니다. 블랙스톤의 거의 모든 직원은 그가 고등학교 시절 팀 교체 선수로 활약하며 24경기 중 단 1승만 거두는 동안 한 쿼터에 한 번도 뛰지 않았던 이야기를 알고 있습니다.

그레이는 1992년 블랙록에 입사하여 첫해에는 뉴욕에서 애널리스트로 일하면서 주로 수치를 분석하고 고위 경영진을 위한 피치북을 작성하는 업무를 담당했습니다. 그는 디테일을 포착하는 것으로 빠르게 명성을 얻었습니다. 당시 블랙록의 시카고 부동산 사업부 책임자였던 존 슈라이버의 옆자리에서 일했습니다.

올해 77세가 된 슈라이버는 "그는 옆집에서 고개를 들이밀며 저에게 많은 질문을 던지곤 했습니다."라고 회상했습니다. 그레이가 34세였던 2005년에 슈워츠먼은 그를 회사의 성장하는 부동산 부서의 책임자로 임명했습니다. 슈워츠먼에 따르면, 그레이의 통찰력 있는 전략적 비전 덕분에 블랙스톤에서 가장 수익성이 높은 두 건의 거래를 성사시킬 수 있었다고 합니다. 그는 초기 단계부터 상업용 모기지 담보부 증권인 CMBS를 받아들였고, 이를 통해 블랙스톤은 더 낮은 비용으로 더 큰 규모의 거래를 성사시킬 수 있었습니다. 그레이는 또한 블랙스톤이 수년에 걸쳐 많은 부동산을 인수했지만 개별 보유 자산의 총합보다 낮은 가격에 거래할 수 있는 상장 부동산 회사를 인수할 수 있다는 점을 인식했습니다.

위에서 언급한 두 가지 중요한 거래는 모두 부동산 시장이 절정에 달했던 2007년에 이루어졌습니다. 첫 번째는 샘 젤의 대규모 오피스 자산을 390억 달러에 인수한 사건입니다. 시장을 염려한 슈워츠먼은 거래의 위험을 줄이기 위해 그레이와 그의 팀에게 300억 달러에 가까운 자산을 즉시 매각하라고 지시했습니다. 이로써 거래의 리스크는 거의 대부분 해소되었지만 블랙스톤은 뉴욕, 보스턴, 캘리포니아에 있는 주요 부동산을 그대로 보유하게 되었습니다. 결국 블랙스톤의 파트너들은 투자 가치를 세 배로 늘릴 수 있었습니다.

또 다른 대형 거래는 뉴욕의 월도프 아스토리아 호텔과 하와이의 힐튼 와이키키 비치 리조트 등 힐튼 그룹을 260억 달러에 인수한 것이었습니다. 이 거래는 글로벌 금융 시스템이 붕괴 직전에 있던 2007년 10월에 완료되었습니다. 이 거래는 완료되기까지 6년이 걸렸지만, 그레이는 이 거래를 통해 강력한 브랜드의 고품질 자산에 대해 비싼 가격을 지불하더라도 적절한 관리와 재정적 지원을 받으면 큰 수익을 올릴 수 있다는 교훈을 얻었습니다. 경기 침체가 절정에 달했을 때 블랙스톤은 힐튼에 대한 투자금을 71%나 감액했지만 그레이는 인내심을 갖고 부채를 대폭 할인된 가격에 매입하고 회사에 8억 달러를 추가로 투입했습니다. 2013년 힐튼을 다시 상장한 후, 블랙스톤은 약 140억 달러라는 사상 최대의 수익을 실현했습니다.

2018년 그레이는 부동산 사업으로 그룹에 1,150억 달러의 수익을 올린 후, 또 다른 블랙스톤 억만장자인 토니 제임스 전 회장 대신 슈바르츠먼이 사장 겸 최고운영책임자로 임명했습니다.

6410억 달러 규모의 전통적인 기관 매수 펀드 사업은 여전히 강세를 보이고 있습니다. 하지만 새로운 성장의 주요 원천은 다른 두 사업입니다.

지난 2년 동안 금리가 급격히 상승한 반면 은행은 대출을 줄이면서 비은행권에서 직접 대출을 해주는 이른바 개인 신용이 번성했습니다. 이러한 배경에서 블랙록은 지난해 9월 신용 사업과 보험 사업을 통합하고 상장 채권 투자에 익숙한 보험 고객을 공격적으로 유치하고 있습니다. 현재 이 사업부의 자산은 3,190억 달러에 달합니다.

그레이는 인수 및 신용평가사 수수료가 포함된 공모 채권에 대해 "30년간 부채가 있는 생명보험사를 생각해보면, 만기까지 채권을 보유하기 위해 유동 자산에 왜 그렇게 많은 비용을 지불해야 할까요?"라고 질문했습니다. "

일반적인 추세는 신용이 순수 유동 자산에서 벗어나 대량의 소수 소유 사모펀드로 이동한다는 것입니다.

Blackrock은 현재 보험회사에 투자등급 채권을 제공하고 있으며, 동종 채권보다 수익률이 150베이시스포인트 더 높습니다." 그레이는 "한 가지 큰 트렌드는 신용이 순수 유동성 자산군에서 민간 부문이 상당한 비중을 차지하는 자산군으로 이동한다는 것입니다. 전미보험감독위원회협회에 따르면 2022년 말까지 미국에서만 보험사들이 5조 달러 이상의 채권을 보유할 것으로 예상됩니다.

'상당한 소수'란 무엇인가요? 그레이는 20%라고 생각합니다." 그는 "이것은 전 세계적인 현상이 될 것"이라며 "여기에서도 일어나고 모든 곳에서 일어날 것"이라고 말했습니다.

블랙록의 또 다른 성장 동력은 글로벌 자산 관리의 부유한 투자자 고객으로부터 나올 것입니다. 현재 이 회사는 개인 투자자로부터 2,400억 달러(거의 4분의 1)의 자산을 보유하고 있으며, 연평균 30% 이상의 성장률을 보이고 있습니다.

그레이의 또 다른 혁신 중 하나인 영구 투자가 중요한 역할을 할 것입니다. 2015년경 그레이는 빌딩 및 기타 기관 등급의 상업용 부동산에 투자하고자 하는 개인이 선택할 수 있는 투자 옵션을 심도 있게 검토했습니다. 더 위험한 일회성 부동산 투자 외에도 변동성이 큰 상장 부동산 투자신탁(REIT)이나 상대적으로 유동성이 낮고 투명성이 부족하며 최대 12%의 선불 수수료가 부과되는 비상장 사모 REIT에 투자할 수 있었습니다.

"블랙록의 최고 수준의 부동산 기술을 도입하고 수수료를 기관 투자자와 동일하게 책정하면 어떨까?"라는 통찰을 얻었습니다." 그레이는 2017년 최소 투자금 2,500달러에 자문 수수료 1.25%, 성과 수수료 12.5%, 수익률 5%를 보장하는 중개인을 위한 뮤추얼 펀드형 상품인 블랙스톤 부동산 인컴 트러스트(Blackstone Real Estate Income Trust)를 출시했습니다. 기존 사모펀드와 달리 이 상품은 인출이나 만기일이 없으며 투자자의 자금이 즉시 사용됩니다. 또 다른 투자자 친화적인 기능: 세금 신고와 관련하여 이 펀드는 K-1 양식이 아닌 1099 양식을 발행하기 때문에 K-1 양식이 번거로운 유한 파트너에게 적합합니다. 그러나 상환은 월별 순자산의 2%, 분기별 순자산의 5%로 제한됩니다.

그레이의 발명은 판매 수수료를 부과하는 경향이 있는 메릴린치, 모건 스탠리, UBS와 같은 브로커의 진열대에서 급부상했습니다. 2021년까지 학생 기숙사, 데이터 센터, 창고를 보유한 BREIT 자산은 700억 달러로 증가했습니다. 그러다 2022년 시장이 하락하자 불안한 투자자들이 상환을 요구했고, 블랙록은 인출을 제한하고 자산을 610억 달러로 떨어뜨렸습니다. 그레이는 월간 배당금을 포함하면 연간 약 11%의 수익을 냈다고 언급하며 BREIT가 예상대로 성과를 냈다고 주장합니다.

BREIT의 성공은 2021년에 출시되어 현재 290억 달러의 자산을 보유하고 있는 BlackRock 사모 신용 펀드(BCRED)를 탄생시켰습니다. 블랙록의 경쟁사인 아폴로와 KKR도 이 펀드에 합류했습니다. 현재까지 1조 2,000억 달러 이상이 영구 상품에 유입된 것으로 추정됩니다.

블랙록의 글로벌 개인 자산 책임자인 조안 솔로타르는 "우리는 발행형에서 개방형 펀드를 모두 갖추게 되었습니다. 이를 통해 몇 년에 한 번씩만 시장에 참여하는 것이 아니라 매일 시장에 참여할 수 있습니다."라고 말합니다.

블랙스톤의 영구 펀드는 부유한 개인뿐만 아니라 320억 달러의 자산을 보유한 블랙스톤 인프라스트럭처 파트너스(BIP)와 블랙스톤 프로퍼티를 비롯한 기관들도 선호하고 있습니다. 블랙스톤 인프라스트럭처 파트너스(BIP)는 320억 달러의 자산을, 블랙스톤 프로퍼티 파트너스(BPP)는 660억 달러의 자산을 보유하고 있습니다.

이런 새로운 펀드가 단순히 새 병에 담긴 오래된 와인이라고 생각하지 마세요. 영구 펀드는 블랙록의 운용 모델 자체를 바꾸고 있습니다.

블랙록은 최근 기존 바이아웃 사업을 개인 투자자에게 친숙한 펀드로 패키징한 블랙록 차트형 사모투자 전략 펀드(BXPE)를 출시했습니다. 1월 초 현재 BXPE는 13억 달러를 모금했습니다.

"우리는 계속해서 새로운 상품을 출시할 예정입니다."라고 Schwartzman은 말하며 "현재 자산의 약 2%를 대체투자에 투자하고 있는 유통업체들은 고객 기반을 10~15%로 확대하기를 원하고 있습니다. 따라서 이 분야는 폭발적인 성장 잠재력을 가진 또 다른 분야이며, 우리는 세계 1위를 차지할 수 있는 위치에 있습니다."

블랙록의 자산 1조 달러 중 약 70%는 북미에, 20%는 유럽에, 10%는 아시아에 투자하고 있습니다. 미국 외 지역에도 상당한 규모의 해외 지사를 두고 있으며, 1,250명의 직원이 근무하고 있으며 앞으로도 계속 성장할 것입니다.

도쿄 금융가 마루노우치 빌딩 10층 회의실에 블랙스톤의 일본 부동산 부문 책임자인 다이스케 키타, 사모펀드 트레이더인 아츠히코 사카모토, 직원 75명의 회장인 시게토미 류스케가 앉아 있습니다. 시게토미 류스케는 모건 스탠리와 미쓰비시 UFJ 파이낸셜에서 글로벌 투자은행 부문 부회장을 역임한 후 2021년 블랙록에 합류했습니다. 전 영국 주재 프랑스 대사 제라르 에레라와 마찬가지로 40년 경력의 금융 베테랑인 그는 대형 은행이 지배하는 규제가 심한 시장에 문을 여는 것이 목표입니다.

키타는 말했습니다. 일본과 미국을 연결하는 중매인이죠." 그는 그레이로부터 거래에 관한 빠른 이메일을 받는 데 익숙합니다." 조나단은 사소한 일에도 궁금한 점이 있으면 항상 저에게 이메일을 보내곤 합니다.

블랙스톤은 일본 부동산에 약 70억 달러를 투자했습니다.

2020년 블랙스톤은 다케다 제약으로부터 알리나민 제약 인수를 위한 협상을 진행 중이었을 때였습니다. 2020년 블랙록이 다케다제약으로부터 알리나민 제약 인수를 협상할 당시에는 코로나19가 한창 확산 중이었지만, 블랙록의 현지 팀은 해외 여행 제한에도 불구하고 현장을 방문하여 거래를 완료할 수 있었습니다. 23억 달러 규모의 이 거래는 여전히 일본 헬스케어 부문에서 가장 큰 규모입니다.

데이터 리서치 회사 Altrata에 따르면 일본은 미국, 중국, 독일에 이어 세계에서 네 번째로 많은 고액 자산가를 보유하고 있습니다. 일본 정부는 일본 국민이 약 13조 달러의 개인 금융 자산을 보유하고 있는 것으로 추정하고 있습니다. 이 중 약 50%가 현금과 저금리 은행 예금에 있습니다. 블랙록에게 좋은 소식은 정부 개혁으로 마침내 5조 달러 규모의 자산 관리 사업이 열리게 되었다는 것입니다." 기시다 후미오 일본 총리는 최근 "선진 자산운용을 강력히 장려하고 새로운 플레이어를 유치하겠다"고 말했습니다.

블랙록은 이미 도쿄에 본사를 둔 노무라 증권 및 다이와 증권과 협력하여 BREIT의 자본을 조달하고 있으며, 이 증권사 고객들은 BCRED의 변동금리 부채에 엔화를 투입하고 있다."고 말했습니다. 우리는 금융 기관과 상당히 긴밀한 대화를 유지하고 있습니다." 시게토미는 이렇게 말했습니다.

런던은 600명의 직원과 메이페어에 새 오피스 빌딩을 보유한 블랙록의 가장 큰 해외 지점으로 남아 있지만, 유럽 대륙은 새로운 비즈니스의 비옥한 땅이 되었습니다.

"부동산은 관계 비즈니스이므로 현지 시장의 일부가 되어야 합니다."라고 BlackRock의 유럽 부동산 책임자인 James Seppala는 말합니다. 작년에는 '물류, 물류, 물류'를 주제로 한 블랙록의 부동산 사업 중 약 50%가 유럽에서 발생했을 정도로 중요한 한 해였습니다. 이 회사는 유럽 대륙에서 1,000억 달러 이상의 자산을 보유한 유럽 최대 임대업체이며, 그 중 절반이 창고, 유통 시설 및 주문 처리 센터입니다.

프랑스에서는 블랙록이 250억 달러를 투자하고 2022년 신용 담당 전무이사인 플로랑 트리셰(Florent Trichet)를 영입했습니다. 그는 "프랑스 전역의 유통업체(예: 민간 은행)는 프랑스어로 대화할 수 있고 프랑스어로 자료를 제공할 수 있기를 기대하기 때문에 투자자에게 상품을 설명할 수 있는 사람을 현장에 두는 것이 합리적입니다. 회의에 참석하는 사람들이 유로스타나 비행기를 타는 것에 대해 불안해하지 않기를 바랍니다."

개인 신용 및 부동산과 마찬가지로 영구 펀드는 블랙록의 세계 지배를 향한 여정에서 중요한 역할을 할 것입니다. 이 새로운 펀드는 새 병에 담긴 오래된 와인이 아니라 부유한 투자자들로부터 현금을 끌어모을 수 있는 영리한 방법입니다. 이 영구 펀드는 거래에서 장기 매입 및 구축으로 전환하면서 블랙록의 운영 모델 자체를 바꾸고 있습니다. 또한 회사의 거래 성사에도 도움이 되고 있습니다.

"우리는 미국과 멕시코에서 가장 큰 항만 운영사인 Carrix를 소유한 가문과 파트너십을 맺었고, 베네통 가문과도 파트너십을 맺어 세계 최대 규모의 교통 인프라 회사 중 하나인 Mundys(구 아틀란티아)의 민영화를 완료했습니다. 스페인과 프랑스에 여러 도로와 로마 및 니스 공항을 보유한 교통 인프라 회사입니다." 그레이는 블랙스톤의 400억 달러 규모의 인프라 그룹 거래를 언급하며 이렇게 말했습니다." 이 가족들은 영구적인 투자에 대한 아이디어를 좋아합니다. 우리가 3년 후에 사서 팔겠다고 하면 그들은 '그건 원하지 않아요'라고 말합니다. "

블랙스톤과 경영진이 6년 동안 런던과 10개국에 걸쳐 구축한 대규모 물류창고 사업인 마일웨이를 매각하는 대신 2022년 세팔라의 팀은 230억 달러 규모의 거래로 재자본화했습니다. 소유권은 이제 회사의 영구 펀드에 있습니다.

작년에 파리에 본사를 둔 Lazeo에 대한 Blackstone의 투자 역시 성장 지향적인 거래였습니다. 가족 소유의 이 회사는 "레이저 제모, 주사, 바디 컨투어링, 의료용 페이셜" 등의 서비스를 제공하는 160개의 뷰티 센터를 운영하고 있으며, 최근 빠르게 성장하고 있는 뮌헨 소재의 Cleanskin을 인수했습니다.

이 회사의 설립자인 버나드 실람 박사는 자본 확충이 필요한 공동 설립자인 아들 드미트리에게 경영권을 넘기려고 합니다. 블랙록은 가족 경영권을 유지할 수 있는 구조를 제안하며 장기적인 개발 파트너로 자리매김했고, 드미트리는 "전화 한 통으로 블랙록이 적임자라는 것을 바로 알 수 있었다"고 말했습니다.

사모펀드 업계에 큰 변화가 일어나고 있지만, 슈워츠먼이나 그레이가 블랙스톤의 전통적인 레버리지 바이아웃 작업에 대해 폄하하는 말을 할 것이라고 기대하지는 마세요.

"원래 사업은 여전히 훌륭합니다." 그레이는 블랙록이 지난 2년 동안 전통적인 구조화 펀드로 1,200억 달러를 모금했다는 점을 언급하며 이렇게 주장했습니다." 아이스크림처럼 바닐라가 항상 초콜릿보다 낫다고 생각하나요? 사람마다 목표가 다릅니다. 예를 들어, 이번 인출 펀드와 같이 장기적인 목표를 가진 기부금도 있습니다."

BlackRock은 최근 2023년 실적을 발표했습니다. 소위 분배 가능한 수익은 51억 달러에 달했으며, 지난해 자산 매각 감소로 인한 비용 감소의 영향에도 불구하고 운용 자산은 1조 4,400억 달러로 증가했습니다. 금리 상승에 힘입어 개인 신용은 회사의 전략 중 가장 많이 증가한 주력 사업이었습니다. 유통 측면에서는 영구 펀드가 계속해서 강세를 보이며 4,000억 달러 가까이 증가했습니다. 펀드 대기 자금의 경우, 블랙록은 2,000억 달러에 달하는 놀라운 수탁고를 보유하고 있으며 그레이는 애널리스트들에게 거래를 찾고 있다고 말했습니다.

슈바르츠만은 실적 발표에서 "선도적인 규모의 주요 장점 중 하나는 투자에 정보를 제공하는 더 많고, 더 좋고, 더 풍부한 개인 데이터를 보유하고 있다는 점입니다. 우리는 이러한 보유 데이터의 실시간 데이터를 사용하여 거시적 인사이트를 개발하고, 이를 모든 비즈니스에 공유함으로써 변화하는 상황에 빠르게 적응할 수 있습니다."라고 말했습니다.

해외에 더 많은 사람이 있다는 것은 더 많은 데이터, 더 많은 거래, 더 많은 수익을 블랙록 주주와 250개 파트너의 주머니에 넣는다는 의미입니다.2023년 블랙록의 주식은 83% 상승한 반면, KKR은 81%, 아폴로는 49%, S&P 500은 24% 상승에 그칠 것으로 예상됩니다. 작년에 슈워츠먼은 보유 주식으로만 7억 7,000만 달러의 배당금을 지급했습니다. 그레이의 수치는 1억 3,900만 달러였습니다.

은퇴하지 않을 수도 있는 슈워츠먼은 자신의 글로벌 야망이 돈과는 무관하다고 주장합니다. 그는 평생의 일에 대해 "저는 무엇이든 보고 '어디까지 할 수 있을까'라고 생각합니다. 놀라운 기회를 발견하면 정말 흥분됩니다. 왜 우리가 그것을 가질 수 없을까? 행동으로 옮깁니다."

번역 출처: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2024/02/05/ blackstones-80-trillion-opportunity/?sh=b1deeaf105f3