홍콩 비트코인 ETF에 투자할 수 있는 조건은 무엇인가요?

원래 게시자: TaxDAO

1월 10일 미국 증권거래위원회가 11개의 비트코인 현물 ETF 상장을 승인한 이후 홍콩의 금융 시장도 가상자산 편입에 새로운 진전을 보이고 있습니다. 미국 증권거래위원회가 1월 10일 처음으로 11개의 비트코인 현물 ETF 상장을 승인한 이후 홍콩 금융시장도 가상자산을 포함하는 데 새로운 진전을 이루었습니다. 며칠 전 홍콩 증권거래위원회가 첫 번째 홍콩 비트코인 현물 ETF에 대한 검토를 가속화하고 있으며, 구정 이후 홍콩 증권거래소에 상장할 계획이라는 소식이 전해졌습니다.

이 기사에서는 홍콩의 비트코인 선물 ETF 규제 정책, 기존 가상화폐 선물 ETF의 현황, 홍콩과 싱가포르의 비트코인 선물 ETF 투자에 대한 세금 정책을 분석하여 현재 홍콩의 비트코인 ETF 환경에 대한 다각적인 그림을 제시하고, 비트코인 현물 ETF에 대한 홍콩의 태도에 초점을 맞춰 홍콩의 가상화폐 ETF의 향후 발전 방향을 모색해 보려고 합니다. 또한 현물 비트코인 ETF에 대한 홍콩의 태도에 초점을 맞추고 홍콩의 암호화폐 ETF의 향후 발전 동향에 대해 논의합니다.

1. 홍콩 비트코인 선물 ETF 규제 정책

홍콩 정부는 2022년 10월 31일 홍콩 가상자산 발전에 관한 정책 성명을 발표하며 홍콩의 역동적인 가상자산 산업과 생태계 발전을 위한 정책을 수립했다고 밝혔습니다. 이 성명서에는 홍콩의 역동적인 가상자산 산업 및 생태계 발전을 위한 홍콩 정부의 정책 입장과 접근 방식이 명시되어 있습니다. 동시에 홍콩 증권선물위원회("SFC")는 주로 선물 계약을 통해 홍콩에서 공개적으로 제공되는 상장지수펀드("ETF")의 승인 요건을 고려하기 위해 가상자산 선물에 대한 상장지수펀드("ETF")에 관한 회람을 발행했습니다.2023년 12월 22일에 발행된 가상자산 투자에 대한 SFC 승인 펀드에 관한 회람은 가상자산 선물에 대한 상장지수펀드 회람을 대체 및 업데이트한 것입니다.

1.1 공모 조건

①발행사 자격: 가상자산 펀드(가상자산을 10% 이상 보유한 펀드)를 운용하는 회사의 경우, 운용사는 준수 기록이 양호해야 하며, 회사는 다음을 충족해야 합니다. 최소 한 명의 직원이 가상자산 또는 관련 상품을 운용한 경험이 있어야 합니다. 운용사는 VAMC에 대한 라이선스 규제 기관의 기존 또는 새로운 요건을 충족해야 하며, 업그레이드된 9 라이선스를 보유해야 합니다. 즉, 발행 회사는 가상자산에 투자하는 포트폴리오를 관리하는 라이선스 발급 실명제 등록기관에 적용되는 이용약관을 충족해야 합니다.

2) 수탁자: 수탁자 측면에서, SFC가 인정한 가상자산 펀드는 가상자산의 수탁을 목적으로 SFC가 인정한 가상자산 플랫폼 또는 금융기관을 이용해야 합니다. 해당 가상자산 플랫폼 또는 금융기관은 홍콩 금융관리국의 수탁자 요건을 충족해야 합니다.

대부분의 자산은 콜드월렛에, 일부는 상환을 위해 핫월렛에 보관하며,

개인키를 안전하게 보관하기 위해 개인키는 홍콩에 보관하고 외부 공격으로부터 효과적으로 보호하며 적절히 백업해야 합니다.

3) 서비스 제공자: 서비스 제공자 측면에서, SFC는 VAF가 필요한 모든 서비스 제공자(예: 펀드 관리자, 시장 조성자, 지수 제공자 등)가 VAF의 운영 및 서비스 제공에 필요한 관련 자격을 갖추도록 요구합니다.

4) 투자 전략 요건: 선물 투자와 관련하여 SFC는 VAF를 운용하는 회사가 해당 VAF에 충분한 유동성을 확보해야 한다고 명시하고 있습니다. 동시에 해당 가상자산 선물의 롤오버 비용(롤 비용)을 통제할 수 있어야 하며, VAF 회사는 이러한 롤오버 비용의 관리 방법을 명시해야 합니다. 주로 선물 투자 전략을 채택하는 펀드의 경우, SFC가 승인한 VAF는 포트폴리오의 유연성(예: 선물 포지션 다변화, 다양한 만기일)을 제공하는 적극적인 투자 전략과 롤오버 전략 및 시장 교란 이벤트에 대처할 수 있는 능력을 갖추어야 한다고 지적했습니다. 한편, 레버리지 투자와 관련하여 홍콩 금융관리국(SFC)은 SFC의 인가를 받은 VAF는 펀드 차원에서 레버리지 방식으로 가상자산에 투자할 수 없다는 점을 명확히 했습니다.

5. 가상자산의 가치 평가: 가상자산의 가치 평가와 관련하여, SFC는 가상자산의 가치 평가를 위해 SFC의 승인을 받은 VAF 운용사는 주요 거래 플랫폼(즉, 기초 현물 거래 활동의 상당 부분을 반영하는 평판이 좋은 공급업체가 발표한 벤치마크 지수)에 기반한 거래 방법론을 채택해야 한다고 명시하고 있습니다. 평가 목적으로 기초 현물 거래 활동의 상당 부분을 반영하는 평판이 좋은 공급업체가 발표하는 벤치마크 지수).

6) 위험 공시 및 투자자 교육: 투자설명서는 발행자가 공모 서류 및 재무 보고서의 모든 단계에서 위험 공시를 하도록 요구하며, 발행자와 판매자는 상품 출시 전에 투자자 교육을 실시하도록 요구합니다.

7. 심사: 안내서에 따르면 펀드 총자산 가치의 10% 이상을 가상화폐에 발행하거나 투자할 계획인 펀드는 SFC의 사전 자문과 승인을 받아야 합니다.

1.2 투자자를 위한 조건

현재 홍콩 정부는 암호화폐 거래에 관한 법률을 제정하여 홍콩 증권선물위원회(SFC)가 발급한 라이선스를 보유한 홍콩 내 거래소만 합법적으로 암호화폐를 거래할 수 있도록 허용하고 있습니다. 현행 홍콩법상 암호화폐 ETF는 가상화폐를 직접 구매하는 것으로 간주되지 않기 때문에 홍콩증권선물위원회(HKSFC)와 홍콩증권거래소(HKEx)에 적법하게 상장되어 있다면 합법적인 경로를 통해 암호화폐 ETF를 구매할 수 있습니다.

현재 홍콩의 거래 방식에 따르면 ETF를 매수하는 사람은 특정 최소 단위 수를 매수해야 하며, 진입 기준이 다르면 매매 가격과 비용이 달라집니다. 예를 들어 삼성 비트코인 선물 액티브 ETF의 진입 기준은 50단위인 반면, 영국 남부 비트코인 선물 ETF(3066.HK)의 진입 기준은 100단위입니다. 한편, 홍콩에는 투자자 제한이 있습니다. 공동 회람의 요구 사항에 따르면 가상자산 관련 상품의 판매는 관련 관할권의 요구 사항을 준수해야 하며, 가상자산 현물 ETF는 중국 본토 투자자에게 판매할 수 없습니다. 가상 자산 관련 상품은 중국 본토의 법인 또는 자연인을 대상으로 직간접적으로 제공, 판매 또는 이익을 위해 제공, 판매, 판매할 수 없습니다. 중국 본토의 법인 또는 자연인은 중국 본토에서 필요한 모든 정부 승인을 먼저 얻지 않고는 비트코인 ETF를 직간접적으로 구매할 수 없습니다.

2. 홍콩의 기존 비트코인 ETF 선물

홍콩의 HSBC는 최근 홍콩 증권거래소에 상장 승인을 받은 세 가지 ETF를 개설했는데, 그 중 세 가지가 서던 동영 비트코인 선물 ETF, 서던 동영 비트코인 선물 ETF, 삼성 비트코인 선물 ETF입니다.

2.1 Southern Dongying 비트코인 선물 ETF

서던동영 비트코인 선물 ETF는 홍콩 최초의 비트코인 선물 ETF로 미국 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 선물 계약에 투자하고 추적하는 비트코인 ETF입니다. 발행사는 서던동영 자산관리 유한회사이며, 2022년 12월 16일 시장에 상장될 예정이며 최소 진입 기준은 100단위입니다. 현재 최소 진입 기준은 100 유닛입니다. 2024년 2월 1일 기준 자산 규모는 3,080만 달러, 주식 규모는 1,389만 주, 순자산 가치는 단위당 2.2175 달러입니다. 남부 영국 비트코인 선물 ETF의 관리 수수료(신탁, 수탁 및 관리 수수료 포함)는 연 1.99%이며 연간 반복 비용 비율은 2.0%로 추정됩니다. 이 펀드는 출시 이후 131.00%, 작년에는 62.08%, 지난달에는 1.03% 상승했습니다.

2.2 <남부 동영 이더리움 선물 ETF

남부 동영 이더리움 선물 ETF는 CME에서 거래되는 이더리움 선물 계약에 투자하는 이더리움 상장지수펀드(ETF)입니다. 발행사는 서던 동영 자산 관리 유한회사이며 최소 진입 기준은 100유닛으로 2022년 12월 16일에 상장될 예정입니다. 2024년 2월 1일 기준 자산 규모는 1,209만 달러, 주식 규모는 724만 주, NAV는 단위당 1.6709달러입니다. 사우스이스트 이더 선물 ETF의 관리 보수는 연 1.99%이며 연간 반복비용 비율은 2.0%로 추정됩니다. 이 펀드는 출시 이후 71.07%, 지난해 80.16%, 지난달 11.29% 상승했습니다.

2.3 삼성 비트코인 선물 ETF

삼성 비트코인 선물 ETF는 시카고상품거래소의 비트코인 선물 계약에 투자하는 비트코인 상장지수펀드(ETF)입니다. 발행사는 삼성자산운용(홍콩) 유한회사로 2023년 1월 13일에 상장될 예정이며, 현재 최소 진입 기준은 50 유닛입니다. 2024년 2월 1일 기준 자산 규모는 미화 1014만 달러, 주식 규모는 475만 주, 순자산 가치는 단위당 미화 2.12달러입니다. 서던 오리엔탈 비트코인 선물 ETF의 관리 보수는 연 0.89%, 예상 연간 반복 비용 비율은 2.0%입니다. 이 펀드는 출시 이후 96.70% 상승했습니다.

3. 홍콩 및 싱가포르 거주자의 비트코인 ETF 투자에 대한 세금 처리

하위 계층의 비트코인 ETF에 대한 과세는 다른 ETF와 전반적으로 유사하며 양도소득세, 소득세, 원천징수세 등이 포함됩니다. 구체적인 세금은 설립 장소 및 유형, 투자자의 거주지, 투자 대상이 위치한 관할권과 같은 요소와 관련이 있습니다. ETF 판매 및 환매의 경우, 판매는 양도소득세 이벤트이지만 환매는 과세 대상 이벤트가 아니므로 세금이 부과되지 않지만 다른 국가 또는 관할권에서 비트코인 ETF에 투자한 배당금에는 원천징수세가 부과될 수 있습니다.

3.1 선물 비트코인 ETF에 투자하는 홍콩 거주자에 대한 과세

홍콩은 영토성을 과세의 기준으로 삼고 홍콩에서 발생한 수익과 소득에만 과세합니다. 동시에 홍콩은 기업이나 개인의 자본이득에 대해서는 과세하지 않지만, 주식 보유 기간이 상대적으로 짧은 경우 주식 매각에 따른 자본이득은 거래의 성격으로 간주하여 이익세를 부과합니다. 따라서 홍콩 거주자가 비트코인 ETF를 매도하여 스프레드 소득을 받는 경우 일반적으로 이익세가 부과되지 않으며, 홍콩 거주자는 일반적으로 홍콩에서 비트코인 ETF로부터 받은 배당금에 대해 세금이 부과되지 않습니다.

홍콩 법인은 비트코인 ETF 판매로 인한 스프레드 소득에 대해 이익세가 부과됩니다. 투자자 법인의 이익세율은 첫 200만 홍콩달러에 대해 8.25%, 그 이후 평가 가능한 이익에 대해 16.5%입니다. 개인 사업자 또는 파트너십이 아닌 개인의 경우, 이익 세율은 각각 7.5%와 15%입니다. 한편, 법인 투자자는 일반적으로 비트코인 ETF에 투자할 때 받는 배당금에 대해 세금이 부과되지 않습니다.

3.2 선물 비트코인 ETF에 투자하는 싱가포르 거주자에 대한 세금 처리

싱가포르와 홍콩은 기업과 개인이 발생한 자본 이득에 과세하지 않습니다. 다만, 조세 회피 방지 차원에서 보유 기간이 짧은 경우 지분 매각에 따른 자본 이득은 사업 소득으로 과세하며, 지분 20% 이상, 보유 기간이 24개월 이상인 경우 지분 매각 차익에 대해서는 세금이 부과되지 않습니다. 동시에 홍콩 기업이 비거주자에게 지급하는 배당금은 원천징수 대상이 아니므로 싱가포르 거주자 또는 홍콩 비트코인 ETF에 투자하는 기업이 받는 배당금 및 분배금에 대해서는 원천징수 세액 공제가 필요하지 않습니다.

투자자 차원에서도 싱가포르는 싱가포르에서 발생하거나 싱가포르에서 파생된 소득에만 과세하는 영토 원천지 원칙을 적용하고 있습니다. 그러나 싱가포르 소득세법(SITA)은 싱가포르 외부에서 발생한 소득도 싱가포르에 송금, 전송 또는 반입되는 경우 "싱가포르 원천"으로 간주하도록 규정하고 있습니다.

홍콩 비트코인 ETF에 투자한 소득을 싱가포르로 송금하는 개인 투자자는 일반적으로 해당 소득에 대해 개인 소득세가 부과됩니다. 2024년 싱가포르의 개인 소득세는 개인의 과세 대상 소득에 따라 0%에서 24%까지 다양합니다.

싱가포르 거주 법인은 (1) 해외 원천 배당 소득이 싱가포르에서 발생한 시점에 소득이 발생한 해외 국가의 법인세 최고 세율(본세율)이 15% 이상인 경우, (2) 해당 소득이 이미 해외에서 과세된 경우, (3) 당국이 면세가 거주 법인에 유리하다고 판단하는 경우 해외 원천 배당 소득에 대해 면세 혜택을 받을 수 있습니다. 당국이 면세가 거주 법인에 이익이 될 것이라고 판단하는 경우.

4. 현물 비트코인 ETF 동향

선물 기반 암호화폐 ETF는 2022년 홍콩에서 승인되었으며 현재 남방동영 비트코인 선물, 남방동영 이더 선물, 삼성 비트코인 선물 등 세 가지 상장 상품이 있습니다. 현재 상장된 상품은 서던 동영 비트코인 선물과 삼성 비트코인 선물 등 3개로, 각 펀드의 자산 규모가 1억 달러 미만으로 비교적 작은 편입니다.

2023년 12월, 홍콩 증권선물위원회와 홍콩 금융관리국은 가상자산 현물 ETF 승인 신청을 받을 준비가 되었다는 내용의 회람을 발표했습니다. 이는 홍콩이 아시아에서 가상자산 현물 ETF 상장을 허용하는 첫 번째 시장이 된다는 것을 의미합니다.

2024년 1월 26일, 하베스트 펀드 홍콩은 홍콩 증권선물위원회(SFC)에 비트코인 ETF 신청서를 제출하여 홍콩에서 비트코인 현물 ETF를 신청한 첫 번째 기관이 되었습니다. 언론 보도에 따르면 홍콩 SFC는 최초의 홍콩 현물 비트코인 ETF의 승인에 속도를 내기를 희망하며, 구정 이후 홍콩 증권거래소에 최초의 홍콩 현물 비트코인 ETF를 상장할 계획이라고 합니다. 홍콩 금융관리국은 한 번에 여러 개의 신청을 승인하는 미국의 관행을 따를 수도 있습니다. 현재까지 하베스트 펀드 외에 다른 기관은 신청서를 제출하지 않았으며, 서던 이스트 앵글리언을 포함한 기관이 홍콩 SFC와 여러 차례 연락을 취했지만 당분간 신청서를 제출하지 않은 상태입니다.

비트코인 규제 준수와 시장 성숙도가 높아지는 가운데 비트코인 현물 ETF의 출시는 전통 금융시장과 가상자산 시장의 긴밀한 연결을 실현하여 가상자산 분야에 대한 제도권 금융시장의 개방과 현물 ETF의 형태를 통한 비트코인 금융상품의 도입을 의미한다고 할 수 있습니다. 비트코인을 현물 ETF 형태의 금융 상품으로 표준화. 비트코인 현물 ETF는 투자자들에게 보다 편리하고 표준화된 비트코인 투자 방법을 제공하는 동시에 시장의 효율적인 운영을 강화하고 보다 효과적인 리스크 관리와 투자자 보호를 제공합니다.