이더 현물 ETF의 승인은 에테나에게 어떤 의미가 있나요?

출처: Four Pillars; 편찬: Whitewater, Golden Finance

요약

• SEC는 현물을 승인할 것으로 예상됩니다. 이더리움을 승인할 것으로 예상되며, 첫 6개월 동안 최대 50억 달러의 자금이 유입될 것으로 예상됩니다.

• 이더리움 ETF의 승인은 비트코인 ETF의 승인과 마찬가지로 이더리움 합성 달러 sUSDe의 수익률을 높일 수 있습니다.

• Ethena의 상품에는 변동성 자금 조달 금리, 유동성 문제, 스마트 계약 및 커스터디 운영의 잠재적 취약성과 관련된 위험이 있습니다. 그러나 이러한 문제는 이제 투명한 방식으로 잘 해결되고 있습니다.

• 이데나는 ENA 토큰의 활용도를 높일 계획이며, 이데나 앱체인 출시를 준비하고 있습니다.

2024년은 암호화폐 업계에 있어 특별한 해입니다. 제도적 측면에서는 비트코인 ETF의 승인으로 한 해가 시작되었습니다. 이를 통해 기존 투자자들은 암호화폐를 직접 소유하거나 관리하지 않고도 기존 증권거래소에서 거래되는 규제된 금융 상품을 통해 비트코인의 가격 움직임을 파악할 수 있게 되었습니다. 이는 시장에 긍정적인 심리를 불러일으키며 암호화폐 시가총액 증가로 이어진 요인 중 하나였습니다.

암호화폐 측면에서는 자체 롤업과 멤코인을 출시하는 것이 추세입니다. 지난 상승장 사이클에 비해 암호화폐 사용자들이 만들어 사용하고 있는 새로운 프로토 언어가 많지 않습니다. 그러나 디파이 디앱 영역에서는 에테나가 두각을 나타냈습니다. 에테나의 합성 USDe는 가장 빠르게 30억 달러에 도달한 암호화폐 달러가 되어 DAI와 USDC의 기록을 모두 넘어섰습니다. 이러한 성공에는 포크할 수 없는 아키텍처, 독특한 비즈니스 모델, 지속 가능한 수익 기회 등 다양한 요인이 기여했습니다.

전체 현재 시장의 가장 큰 관심사 중 하나는 올해 7월에 발표될 것으로 예상되는 이더 ETF의 승인입니다. 이더 ETF의 승인은 이더 생태계에 새로운 유동성을 가져올 수 있으며, 이는 다른 기회로 이어질 수 있습니다. 두 번째 요인은 이더리움 상품(USDe, sUSDe, ENA)에 새로운 기회를 가져올 수 있습니다. 이 글에서는 이더 ETF에 대한 현재 분위기와 이것이 에테나에 어떤 의미가 있는지 살펴 보겠습니다.

1. 이더 ETF 현황 및 유입 추정치

이더에 대한 현재 심리는 어떤가요? 2024년 5월 이전에는 이더 ETF에 대해 회의적인 시각과 불확실성이 많았습니다. 이러한 불확실성은 미국 증권거래위원회(SEC)가 과거에 암호화폐 ETF, 특히 이더와 같은 급등과 관련된 ETF를 승인하는 것을 꺼려했기 때문에 촉발되었습니다. 2024년 7월 현재 SEC는 이더리움 현물 ETF를 승인하기 위한 조치를 취했으며, 올해 초 비트코인 현물 ETF를 승인한 데 이어 2024년 5월에는 블랙록, 비트와이즈, 피델리티 등 여러 자산운용사가 신청한 이더리움 현물 ETF를 거래소에 상장할 수 있도록 규칙 변경을 승인했습니다. 블랙록, 비트와이즈, 피델리티를 포함한 여러 자산 운용사가 해당 상품에 대한 신청서를 제출했습니다. 현물 ETF는 7월 23일부터 거래가 시작될 예정입니다.

출처: 이더리움 ETF 시장 규모 |. Galaxy

1.1 승인 후 유입 추정치

< span style="font-size: 14px;">출처: 갤럭시 디지털, 코인데스크, 크립토 어드벤처, 크립토슬레이트, 코인데스크, 코인텔레그래프, 더블록, 인베스팅닷컴< /span>

이더리움 ETF 시장 역학은 이더리움의 가격 민감도를 증폭시킬 수 있는 이더리움의 상당 부분이 담보, 브릿지, 스마트 계약에 묶여 있는 등 비트코인과 다른 요인에 영향을 받기 때문에 이더리움 유입을 추정하기는 어렵습니다. 이러한 수요는 자산 관리 플랫폼에 대한 접근성이 높아짐에 따라 기관의 관심이 증가하면서 개인 투자자의 자산 접근성이 높아짐에 따라 초기 유입을 촉진할 것으로 예상됩니다. 하지만 담보 보상이 부족하다는 점은 일부 매력을 감소시킬 수 있습니다.

암호화폐 거래소 제미니는 현물 이더리움 ETF가 거래 첫 6개월 동안 50억 달러의 순유입을 보일 것으로 예측하고 있습니다. . 많은 분석가들은 비트코인 ETF의 성과를 벤치마크로 삼아 비트코인 ETF 유입을 15%에서 50% 범위로 추정합니다. 비트코인 ETF는 거래 첫 5개월 동안 151억 달러의 순유입을 유치했습니다.

이더리움 ETF의 승인이 비트코인 ETF가 비트코인 가격에 미친 것처럼 이더리움 가격에 큰 영향을 미칠지 여부에 대한 논쟁도 있습니다. 일부 분석가들은 현재 시장 상황과 투자자 포화로 인해 그 영향이 더 미미할 수 있다고 보고 있으며, 마렉스 솔루션의 디지털 자산 공동 책임자인 일란 솔롯은 "유비쿼터스 비관론은 실적 부진의 강력한 근거가 되고 있다"고 말했습니다. 이는 많은 사람들이 BTC ETF에서 모방하려고 시도하는 매도 전략에도 해당됩니다. 하지만 많은 유입 예측이 BTC ETF 수치와 비교함으로써 과도하게 벤치마킹될 수 있다는 점이 우려스럽습니다."

2. 이더 ETF 승인으로 sUSDe에 기회 창출

현물 이더 ETF의 승인은 다음과 같이 만들 수 있습니다. 최근 비트코인 ETF 승인 경험과 유사하게 투자자들에게 매력적인 옵션이 될 수 있습니다. 또한, 이번 승인으로 이더 생태계에 더 많은 기관 자본이 유입될 수 있으며, 이는 sUSDe와 같은 미국 달러 표시 소득 자산에 대한 수요를 증가시킬 수 있습니다. 높은 수익률을 제공하는 합성 달러인 sUSDe는 이더 시장의 성장에 따른 혜택을 누리면서 달러 노출을 유지하려는 투자자에게 매력적인 옵션이 될 수 있습니다.

이더 ETF 노출에 대한 보완적인 투자 전략으로 sUSDe는 좋은 옵션이 될 수 있습니다. 먼저 지난 비트코인 ETF 승인 과정에서 어떤 일이 있었는지 살펴보고 sUSDe 수익률의 작동 방식과 잠재적 영향에 대해 알아보겠습니다.

2.1 비트코인 ETF 승인 당시를 돌아보기

비트코인 ETF의 승인은 시장에 큰 영향을 미쳐 가격을 상승시키고 자금 조달 비율을 높였습니다. 더 많은 트레이더가 가격 상승을 기대하며 롱 포지션을 취함에 따라 펀딩 금리(선물 시장에서 롱 포지션과 숏 포지션 사이의 주기적 결제)가 급격히 상승했습니다. 이러한 금리는 기초자산의 수요와 공급 역학 관계에 영향을 받습니다.

ETF가 승인되기 전에는 조달 금리가 10% 내외로 비교적 안정적이었습니다. 그러나 승인 후 이자율은 연 50%까지 치솟았습니다. 마찬가지로 이더 ETF의 승인은 이더리움 무기한 선물의 펀딩 금리를 상승시켜 토큰의 수익이 부분적으로 펀딩 금리에서 나오기 때문에 sUSDe 보유자에게 이익이 될 수 있습니다.

또한 승인 이후 비트코인 가격이 상승했습니다. 이 차트는 2023년 7월부터 2024년 7월까지의 비트코인 가격과 무기한 선물 계약의 연간 자금 조달 수익률 간의 상관관계를 보여줍니다. 데이터에 따르면 비트코인 가격과 펀딩 수익률 모두 ETF가 승인된 후 크게 상승했습니다. 2024년 1월 10일 SEC의 비트코인 ETF 승인 이후 비트코인 가격은 몇 달 만에 약 4만 달러에서 8만 달러까지 급등했습니다.

비트코인 ETF가 승인된 후 에테나 USDe와 같은 미국 달러 표시 자산이 유명해졌습니다. 이러한 자산은 안정성과 매력적인 수익을 제공하기 때문에 탈중앙 금융 플랫폼에 이상적인 담보 자산입니다. 예를 들어, ETF가 승인된 후 sUSDe의 수익률은 30% 이상 급등하여 안정적이고 고수익을 추구하는 투자자들 사이에서 그 매력이 점점 커지고 있음을 보여주었습니다. 수익률의 원리와 수익률에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 요인은 무엇인지 살펴보겠습니다.

2.2 sUSDe 수익률에 미치는 잠재적 영향

이데나의 합성 미국 달러 토큰인 USDe는 비트코인 ETF 승인 이후 특히 매력적인 옵션으로 부상하고 있습니다. 시장 활동 증가와 높은 펀딩 비율을 활용하여 USDe는 ETF 승인 이후 30%의 높은 수익률을 창출할 수 있습니다. 이러한 인상적인 수익률은 담보 이더리움의 델타 헤지, 베이시스 차익거래를 통한 현물과 선물 시장 간의 스프레드 확대 활용 등 다양한 전략을 통해 달성되었습니다. 어떻게 작동하는지, 그리고 이더 ETF가 왜 이러한 수익률에 영향을 미칠 수 있는지 살펴보겠습니다.

2.2.1 sUSDe의 수익 창출 방법

에테나 프로토콜의 sUSDe(스테이크 USDe)의 수익 메커니즘은 로켓풀의 rETH와 유사한 보상이 있는 "토큰 볼트" 시스템을 통해 작동합니다. 로켓풀의 rETH는 다른 담보형 토큰과 유사합니다. 사용자가 USDe를 서약하면 서약 계약에서 보유한 총 USDe 금액의 일부 지분을 나타내는 sUSDe 토큰을 받게 됩니다.

이 프로토콜은 두 가지 주요 출처에서 수익을 창출합니다: stETH와 같은 자산을 담보로 보유한 것에 대한 보상과 델타 헤지 파생상품 포지션의 펀딩 및 베이시스 차액입니다. 그런 다음 시간이 지남에 따라 USDe 대비 sUSDe의 가치 상승을 통해 이득이 sUSDe 보유자에게 분배됩니다. 중요한 것은 이 계약은 sUSDe의 가치가 상승하거나 안정적으로 유지될 수 있도록 보장하며, 잠재적 손실은 에테나의 보험 기금에서 보상한다는 것입니다. (단, 보험 기금의 보상 범위는 현재 약 1%에 불과합니다.) 사용자는 혜택을 받기 위해 추가적인 조치를 취할 필요 없이 sUSDe를 보유하고 계약에 의해 생성된 수익의 혜택을 누리기만 하면 됩니다.

2.2.2 이더 ETF와 sUSDe 수익률

sUSDe의 수익률 상승을 이끈 주요 요인 중 하나는 기준금리와 무기한 선물 시장에서의 펀딩 비율의 지속성입니다. 무기한 선물 시장에서의 지속 가능성. 이더리움 ETF의 승인으로 기관 투자자들이 다양한 금융상품을 통해 이더에 투자할 수 있게 되면서 무기한 계약에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 수요 증가는 지속적으로 긍정적인 자금 조달 금리 환경으로 이어질 수 있으며, 이러한 자금 조달을 통해 추가 수익을 얻을 수 있는 sUSDe 보유자에게 도움이 될 수 있습니다.

현물 거래량이 규제 ETF로 이동하면서 역외 거래소에서 현물에 대한 수요가 줄어든다는 것은 흥미로운 차익거래 기회를 창출할 수 있습니다. 이 시나리오는 현물과 선물 가격 사이에 지속적인 베이시스가 형성될 수 있으며, 트레이더는 이를 활용하여 잠재적으로 sUSDe 보유자에게 더 높은 수익을 창출할 수 있습니다. 또한 ETF 승인 이후 긍정적인 분위기가 조성되면 자금 조달 금리가 상승하여 sUSDe의 수익률 잠재력이 더욱 높아질 수 있습니다. 과거 데이터에 따르면 긍정적인 심리가 형성되는 시기에는 자금 조달 금리가 상승하는 경향이 있습니다.

그러나 시장 역학관계는 복잡하고 예측하기 어려울 수 있으며 실제 결과는 여러 요인에 따라 달라질 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

출처: ethereum: 펀딩 비율 - 모든 거래소 | CryptoQuant

3. 사용 및 소송의 위험

이더나는 단기간에 다른 암호화폐의 이전 기록을 뛰어넘으며 성장해 왔습니다. 약 200일 만에 30억 달러에 도달한 가장 빠른 암호화폐였습니다. 이러한 성장이 계속될 수 있을까요? 어떤 위험이 도사리고 있을까요? 이 섹션에서는 몇 가지 리스크를 살펴보겠습니다.

3.1 자금 조달 비율과 유동성 위험

출처: 앱 | 에테나

에테나는 자금 조달 금리 및 유동성과 관련된 위험에 직면해 있습니다. 숏 포지션이 롱 포지션보다 많으면 자금 조달 금리가 마이너스가 되어 약정 손실이 발생할 수 있습니다. 자금 조달 금리가 마이너스가 되면 계약은 롱 포지션에 대규모 지불을 해야 하며, 이로 인해 준비금(보험 기금)이 고갈될 수 있습니다. 에테나의 연구에 따르면, stETH와 이더리움 숏 파이낸싱의 총 수익률은 89%의 날에는 플러스이지만 11%의 날에는 마이너스입니다.

USDe의 시가총액이 너무 커져 델타 중립 포지션을 유지하고 준비금을 활용하기 어려워지면 관리가 더 어려워질 수 있습니다. 또한 기초 파생상품 시장이 유동적이지 않은 경우 유동성 위험이 발생합니다. 이는 USDe의 안정성과 약정자에게 할당된 총 수익에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 시장 침체기에 중앙화된 거래소의 유동성이 감소할 경우 에테나는 포지션 리밸런싱에 어려움을 겪을 수 있습니다.

3.2 커스터디와 스마트 컨트랙트 위험

출처: 솔루션: 인터넷 채권 | 에테나 랩스

에테나는 또한 커스터디와 스마트 컨트랙트 위험에 노출되어 있습니다. 이 프로토콜은 중앙화된 거래소 및 장외거래(OTC) 청산(OES) 제공자와 같은 외부 플랫폼에 의존하기 때문에 이들의 운영 또는 보안 침해로 인한 잠재적 위험이 있습니다. 이러한 플랫폼이 파산 또는 운영상의 문제에 직면할 경우, 이는 에테나의 거래 체결 및 델타 중립 포지션 유지 능력에 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 중앙화된 거래소가 파산하면 에테나의 영구 포지션은 폐쇄되지만 담보 자산 자체는 애초에 거래소에 상장되지 않았기 때문에 안전할 것입니다.

또한 스마트 컨트랙트 취약점이나 오류로 인해 의도하지 않은 결과나 악용이 발생할 수 있습니다. 에테나는 여러 공급자를 사용하고 사전 모니터링을 실시하는 등 이러한 위험을 완화하기 위한 조치를 시행하고 있지만 여전히 중요한 문제입니다.

3.3 에테나의 위험성

Ethena의 연구 책임자인 Conor Ryder가 말했듯이 에테나는 잠재적인 위험이 있지만 공개적으로 연구되고 있는 프로젝트 중 하나이며, 실시간 대시보드가 만들어져 에테나의 상태를 공개하고 있습니다.

이 대시보드는 에테나 웹사이트와 듄 애널리틱스 및 디필라마와 같은 다른 플랫폼에서 액세스할 수 있으며, 관리 지갑 보유량, 거래소 하위 계정 포지션, 온체인 지갑 자산, USDe 공급량, USDe 및 sUSDe의 주요 메트릭에 대한 실시간 정보를 제공합니다. 포지션 대시보드에는 담보 자산, 델타 헤징에 사용된 파생상품 포지션, USDe 흐름에 대한 자세한 정보가 표시됩니다. (다른 플랫폼에서는 일부 정보에 액세스할 수 없습니다.)

에테나의 리서치 책임자인 코너 라이더는 "분명히 말씀드리지만 USDe는 다른 어떤 프로그램보다 더 안전하거나 더 나은 것이 아니라 다른 디파이와 무관한 리스크 프로필을 제공할 뿐입니다."라고 덧붙였습니다.

4. USDe의 배후, $ENA

이데나는 2024년 4월 2일 거버넌스 토큰인 ENA를 출시했습니다.ENA 토큰의 출시는 탈중앙화 및 커뮤니티 거버넌스를 향한 에데나의 움직임에서 이정표가 될 만한 사건이었습니다. 출시의 일환으로, 에테나는 초기 생태계 기여자와 샤드 캠페인 참여자에게 총 공급량 150억 개 중 5%에 해당하는 7억 5천만 개의 ENA 토큰을 배포했습니다.

이데나는 현재 참여자들이 이데나 생태계에 참여할 수 있도록 인센티브를 제공하고 있습니다. 2024년 4월 초에 ENA 토큰 출시를 위해 시즌 1 "샤드" 캠페인을 진행했으며, 현재 에테나는 2024년 9월 2일에 종료되는 시즌 2 "샛" 캠페인을 진행 중입니다. 이 캠페인은 모든 포인트 캠페인에서 총 15~20%의 토큰 할당 약속과 함께 펜들 및 모포와 관련된 전략을 통해 참가자들이 Sats를 획득하도록 장려합니다.

ENA의 토큰 경제학은 기여자에게 인센티브를 제공하는 것과 활발한 생태계를 유지하는 것의 균형을 맞추도록 설계되었습니다. 핵심 기여자가 토큰 배분의 30%, 투자자가 25%, 에테나 재단이 15%를 보유하고, 나머지 30%는 에어드랍과 신규 프로젝트 펀딩을 포함한 생태계 개발에 사용됩니다.

출처: ENA 토큰 퍼블리싱 - 에테나 랩스

많은 애플리케이션 토큰과 마찬가지로 $ENA는 에테나 프로토콜의 거버넌스 토큰으로, 보유자는 USDe 담보 자산(변경 또는 추가)에 대한 결정, 관리 기관(OES 공급자)에 대한 결정, 크로스 체인 구현, 승인, 사용할 거래소, 위험 관리 프레임워크 선택 등 다양한 사안에 대해 결정을 내릴 수 있습니다. 어떤 거래소를 사용할지, 위험 관리 프레임워크를 선택할지 등을 결정해야 합니다.

그러나 현재 ENA 토큰은 현재로서는 큰 효용성이 없습니다. 에테나의 TVL은 빠르게 성장하고 있으며 상당한 수익을 창출하는 상위 프로젝트 중 하나가 되었지만 현재 토큰 보유자들에게 공유되지 않고 있습니다.

이것은 앞으로의 에테나의 개발 과정에서 극적으로 변화할 것이며, 이는 단순한 디파이 프로젝트가 아닐 것입니다. 에테나는 $ENA를 더욱 기회주의적으로 만들 로드맵을 가지고 있으며, 두 가지 기회는 잠재적 수익 공유와 에테나 앱체인입니다.

4.1 잠재적 수익 공유

출처:토큰 터미널 [날짜: 2024년 5월 27일 월요일 시작 주간]

Ethena의 수익이 크게 증가했습니다. 에테나의 수익이 크게 증가하여 시가총액 기준 네 번째로 큰 스테이블코인으로 성장했습니다. 다음은 에테나의 수익 성장에 대한 몇 가지 주요 내용입니다.

• 수익 리더: 5월 마지막 주에 에테나의 USDe는 7백만 달러의 수익을 창출하여 솔라나의 630만 달러를 넘어섰습니다. 트론과 이더리움의 디앱 수익만이 이를 넘어섰습니다.

• 시가총액: USDe의 시가총액이 30억 달러를 돌파하며 암호화폐 역사상 가장 빠르게 성장하는 암호화폐 달러 자산이 되었습니다.

• 수익 예측: 토큰 터미널에 따르면, 에테나는 향후 12개월 동안 2억 2,250만 달러의 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.

ENA 토큰은 에테나 프로토콜의 거버넌스 토큰이므로 토큰 보유자는 수익 공유 메커니즘이 포함된 제안에 투표할 기회를 가질 수 있습니다. 이를 통해 ENA 보유자는 프로토콜 수익 분배 방식에 대한 결정에 영향을 미칠 수 있으며, 여기에는 USDe 서약 또는 기타 프로토콜 활동으로 생성된 수익의 일부를 토큰 보유자에게 반환하는 것이 포함될 수 있습니다.

4.2 ENA 애플리케이션 체인 및 리플렛지

최근 에테나는 ENA 토큰 로드맵에 대한 업데이트와 ENA 토큰 이코노미를 위한 새로운 이니셔티브의 도입을 발표했습니다. 이데나는 크로스체인 전송에 대한 보안을 제공하고 곧 출시될 에테나 앱체인을 포함한 금융 인프라에 ENA를 통합하는 ENA에 대한 서약 기능을 출시할 예정입니다. 또한 새로운 요구 사항은 사용자가 최소한 다음과 같이 고정해야 합니다. 또한, 새로운 요건에 따라 사용자는 청구 가능한 토큰의 최소 50%를 락인하여 ENA 보유자 간의 장기적인 협업을 장려해야 합니다. 이는 생태계의 안정성과 성장을 보장하기 위한 광범위한 전략의 일환입니다.

출처: $ENA 토큰 이코노믹스 업데이트 - 에테나 랩스

이 프로토콜은 ENA의 일반 리플레징을 도입하고 잠재적으로 심비오틱 내 ENA 리플레징 풀에 인센티브를 제공합니다. 일반 리플렛지 풀의 도입은 ENA의 유용성을 확장하는 것입니다. 이러한 풀은 레이어제로 DVN 메시징 시스템을 활용하여 USDe의 체인 간 전송에 경제적 보안을 제공할 것입니다. 이 프로그램은 USDe를 기본 자산으로 사용하는 금융 애플리케이션과 인프라를 구축하기 위한 광범위한 에테나 앱체인 개발의 일부입니다. 이 풀에 서약한 ENA는 높은 승수, 심비오틱 포인트, 레이어제로의 향후 잠재적 분배 등 다양한 인센티브로 보상을 받게 됩니다.

앞으로 ENA의 유용성은 크게 확장될 것이며, 에테나의 로드맵에는 에테나 앱체인의 다양한 금융 애플리케이션과 인프라 솔루션에 ENA를 통합하는 계획이 나와 있습니다. 여기에는 현물 DEX, 영구 탈중앙화 거래소, 수익 거래 플랫폼, 통화 시장, 저담보 대출 프로토콜 등이 포함됩니다. 또한 ENA는 온체인 프라임 중개 서비스, 옵션 및 구조화 상품에서 역할을 할 수 있습니다. 이러한 광범위한 애플리케이션은 ENA의 유용성을 향상시킬 뿐만 아니라 생태계가 성장함에 따라 수요를 촉진할 것입니다.

5. 전망

출처: x (@leptokurtic_)

이더리움 ETF의 승인은 올해 초 비트코인 ETF의 영향과 마찬가지로 암호화폐 시장에 중요한 순간을 의미합니다. 이러한 발전은 이더리움에 상당한 유동성과 기관의 관심을 불러일으켜 가격과 시장에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 합성 달러 USDe와 인컴 토큰 sUSDe를 보유한 ethena는 이러한 변화의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이더 관련 금융 상품에 대한 수요 증가 가능성은 긍정적인 자금 조달 비율을 유도하고 차익 거래 기회를 창출하여 sUSDe 보유자에게 더 높은 수익을 가져다줄 수 있습니다. . 이러한 성장은 비트코인 ETF의 승인에 따른 것입니다.

그러나 이러한 빠른 성장과 시장 변화에 내재된 위험을 인식하는 것이 중요합니다. 에테나는 자금 조달 금리 변동, 유동성 관리, 커스터디 및 스마트 계약 취약성과 관련된 문제를 해결해야 했습니다. 이러한 위험에도 불구하고 플랫폼의 투명한 위험 관리 접근 방식과 실시간 대시보드, 다양한 공급자 사용과 같은 선제적 조치로 어느 정도 신뢰도를 확보하고 있습니다.

USDe는 출시 이후 기하급수적으로 성장하여 가장 빠르게 시가총액 30억 달러에 도달한 암호화폐가 되었습니다. 이더 ETF의 승인으로 이더리움은 더욱 성장할 것으로 예상됩니다. 또한 수익 공유 및 이더리움 앱체인과 같은 이니셔티브를 통해 향후 ENA의 활용도가 확장되면 추가적인 가치와 안정성을 제공할 수 있습니다. 따라서 이 기회를 계속 주시하는 것이 중요합니다.

부록 A: 이더 ETF 주요 일정

A.1 2024년 1월: 비트코인 ETF가 길을 열다

2024년 1월 현물 비트코인 ETF의 승인은 코티지 코인 ETF의 길을 닦은 중요한 이정표였으며 이더는 다음 후보로 유력시되고 있습니다. 비트코인 ETF의 성공으로 전례 없는 순유입이 이루어졌고, BTC는 합법적인 투자 자산으로 확고히 자리 잡았습니다. 이러한 비트코인 추적 펀드의 출시는 ETF 역사상 가장 큰 데뷔작 중 하나였습니다. 모닝스타 다이렉트에 따르면 80억 달러의 순유입을 기록했습니다. 6월 말까지 새로 출시된 9개의 펀드는 380억 달러의 자산을 모았으며, 이는 전통적인 금융상품을 통한 암호화폐 투자에 대한 투자자들의 높은 관심을 입증하는 것입니다.

출처: 비트코인 ETF 흐름 - 파사이드 투자자

A.2 2024년 5월: 이더 ETF의 모멘텀 확보

2024년 5월, 미국 증권거래위원회("USEC")가 주요 규칙 변경을 발표했습니다. USEC)는 주요 거래소의 이더 현물 ETF 상장 신청을 승인하는 주요 규칙 변경을 단행했습니다. 이번 결정으로 나스닥, 뉴욕증권거래소, 시카고옵션거래소(Cboe)는 8개의 이더리움 ETF를 상장할 수 있게 되었습니다. SEC는 신청자들이 규제 선호 사항을 준수하도록 신청 서류를 수정한 후 승인을 내렸으며, 특히 승인 획득의 잠재적 장애물로 여겨지던 이더리움 서약을 ETF 운영에서 삭제했습니다.

규칙 변경에 따라 ETF 발행자는 증권 거래소와 같은 자율 규제 기관에 새로운 규칙 또는 기존 규칙의 변경을 제안하는 데 사용되는 양식 19b-4를 업데이트해야 합니다. SEC는 비트와이즈, 블랙록, 반에크 등 8개의 현물 이더리움 ETF에 대해 이러한 양식을 승인했지만, 발행자는 공식적으로 거래를 시작하기 전에 각자의 S-1 등록 명세서를 승인받아야 합니다.

A.3 2024년 6월: 기대와 지연

2024년 6월, 게리 젠슬러 SEC 위원장은 승인 절차가 잘 진행되고 있다고 밝혔으며 일부 애널리스트는 다음과 같이 예측하는 등 이더 ETF 승인에 대한 기대감이 계속 커지고 있습니다. 일부 분석가들은 이르면 7월 4일에 출시될 것으로 예측했습니다. 그러나 SEC는 이더 현물 ETF의 출시를 연기하여 7월 중순 이후로 미뤘습니다.

A.2024년 7월 4일: 지연과 불확실성

2024년 7월까지 이더 ETF의 승인 지연으로 인해 투자자들의 불확실성이 커지고 있습니다. 일부 분석가들은 향후 2주 내에 출시될 것으로 예상하고 있지만, 시장은 여전히 신중한 입장입니다. 비트와이즈는 상품 출시가 임박했음을 나타내는 수정된 S-1 양식을 제출했지만, SEC의 발언으로 인해 일정이 더욱 미뤄졌습니다. 일부 분석가들은 ETF에 상당한 자금이 유입되지 않을 경우 이더리움 가격이 하락할 수 있다고 예측하는 등 의견이 엇갈리고 있습니다.

A.5 2024년 7월 중순: 출시 확정

이더리움 현물 ETF가 이르면 다음 주에 거래를 시작할 수 있다는 보도가 나왔습니다. 이 문제에 정통한 사람들에 따르면 미국 증권거래위원회는 이더 상장지수펀드 발행사들에게 2024년 7월 23일부터 거래를 시작할 수 있다고 통보했습니다. SEC는 최근 제출된 S-1 양식에 대해 더 이상 언급하지 않았으며 7월 17일 수요일까지 최종 버전을 제출할 것을 요청한 것으로 알려졌습니다. 시장의 반응은 이러한 새로운 금융 상품이 광범위한 암호화폐 생태계에 미칠 잠재적 영향에 대한 낙관론이 커지고 있음을 반영합니다.