저자: 아서 헤이즈, 미디엄, 덩 통 편집, 골든 파이낸스
우리는 모두 투기꾼입니다. 이 우주에서 우리가 존재하는 모든 순간은 불확실성으로 가득 차 있습니다. 예측할 수 없는 현실을 헤쳐나가려고 할 때, 우리의 뇌는 끊임없이 상황에 대한 확률 지도를 만들고 있습니다. 우리의 행동은 사실에 근거한 것이 아니라 다양한 결과에 대한 인지된 확률에 근거합니다.
내 존재에 적용되는 간단한 예로 스키를 타다가 눈사태가 발생할 위험을 들 수 있습니다. 야생에서 가장 즐거운 파우더 슬로프는 35°에서 40°의 경사면에 있습니다. 눈사태가 일어나기에 완벽한 경사도이기도 합니다. 여행 전에 제 가이드는 관측된 적설량과 기상 조건을 바탕으로 눈사태 발생 가능성을 평가합니다. 또한 같은 지역에서 스키를 타는 다른 가이드의 최근 관측 정보에 의존합니다. 위험이 너무 높으면 스키를 타지 않습니다.
더 일반적인 예는 리프트를 탈지 계단을 이용할지 여부입니다. 전자가 후자보다 빠릅니다. 그러나 리프트는 때때로 오작동하는 기계 장치이며 오작동은 심각한 부상이나 사망으로 이어질 수 있습니다. 부상 또는 사망 가능성에 대한 자신의 믿음을 고려하여 계단을 이용할 때와 비교하여 리프트를 타고 30층을 올라갈 때 절약되는 시간과 노력의 기대값(확률 * 결과)을 평가합니다. 이 방법은 덜 위험하지만 시간이 더 오래 걸리고 더 피곤한 이동 방법입니다.
당신은 매일 매 순간 목숨을 걸고 도박을 하고 있습니다. 그것은 나쁜 것이 아니라 미래를 완벽하게 예측할 수 없는 인간의 본성일 뿐입니다. 미래가 어떻게 펼쳐질지 정확히 안다면 얼마나 무서운 존재가 될까요? 저는 우리의 불완전함을 선호합니다.
특정 행동에 대해 스스로에게 들려주는 이야기는 그 행동의 위험성에 대해 어떻게 생각하는지 알려줍니다. 저는 그것을 내러티브라고 부릅니다. 인간과 같은 사회적 동물의 경우, 내러티브는 주로 집단의 '지혜'를 통해 만들어집니다. 좋든 나쁘든 가장 영향력 있는 내러티브는 모든 사람이 믿는 내러티브입니다.
내러티브는 객관적인 사실에 의해서도 만들어집니다. 대부분의 경우 사실이란 특정 행동의 위험을 나타내는 개별적인 사건입니다. 눈사태는 40° 경사면에서 더 흔하게 발생한다는 것이 사실입니다. 리프트를 탈 때 사람들이 다치거나 사망하는 것은 사실입니다.
일반적인 가십과 객관적인 사실이 결합하여 하나의 이야기를 만들어냅니다. 사실관계는 분명하지만, 리프트 사망자 수와 총 리프트 탑승자 수의 정확한 비율을 파악하는 것은 인간으로서 어려운 일입니다. 또한 40° 슬로프에서 눈사태로 사망한 스키어 수를 비슷한 슬로프의 총 운행 횟수와 비교하여 파악하는 것도 어려운 일입니다. 보험 계리 데이터의 정확성을 보장할 수 없기 때문에 우리는 다른 사람들에게 의존합니다.
문제는.
눈사태:
나는 이러한 유형의 눈사태가 더 흔하다는 것을 알고 있습니다. 하지만 제 가이드는 눈사태가 발생하기 쉬운 경사면을 판단하는 방법에 대한 풍부한 경험과 훈련을 받았으며, 이 특정 루트는 안전하다고 믿습니다. 안전하다는 것은 눈사태가 발생하지 않는다는 뜻이 아니라 눈사태가 발생할 확률이 매우 낮다는 뜻입니다. 수천 명의 산악 가이드의 경험에서 발전한 그의 훈련 시스템을 신뢰하기 때문에 저는 그를 따라 이 슬로프를 내려갈 것입니다.
리프트:
리프트를 타는 것이 계단을 이용하는 것보다 더 위험하다는 것을 알고 있습니다. 하지만 다른 사람들은 모두 리프트를 타고 있어요. 다른 사람들이 모두 리프트를 탄다면 안전해야 합니다. 모두가 동시에 틀릴 수는 없죠. 또한 숙련된 엔지니어의 경험을 바탕으로 만들어진 건축법이 있고 리프트는 안전 인증을 받았습니다. 따라서 저는 일면식도 없는 엔지니어의 전문성과 일반 대중의 지혜를 믿고 리프트를 타면 안전하다고 느낍니다.
확률을 할당하는 방식은 사실이나 기술에 의존하는 것이 아니라 사실에 대한 우리의 인식과 기술이 얼마나 좋은지에 따라 달라집니다. 이러한 인식은 사실이나 좋은 기술에 대해 다른 사람들이 말하는 것을 기반으로 하며, 우리는 그들이 훈련과 경험으로 인해 우리보다 더 많이 알고 있다고 가정합니다.
암호화폐:
이를 암호화폐와 연관지어 생각해 보겠습니다. 어떤 새로운 프로젝트가 새로운 기술을 사용하여 문제를 해결한다고 주장한다고 가정해 봅시다. 프로젝트가 해결한다고 주장하는 문제는 잘 알려져 있고, 이를 해결하려는 다른 프로젝트의 토큰도 높은 평가를 받고 있습니다. 귀하는 해당 프로젝트의 엔지니어들이 문제를 해결할 수 있을 만큼 똑똑하고 재능이 있다고 믿습니다. 성공적인 암호화폐 프로젝트를 시작한 다른 엔지니어들이 조언을 해주고 있기 때문에 이를 믿습니다. 또한 명문 기술 대학을 졸업하고 성공적인 기술 회사에서 일한 경험이 있기 때문에 팀에 대한 신뢰가 있습니다. 내러티브(내러티브 + 기술)가 강력하기 때문에 투자하는 것입니다. 그러나 사고 과정을 더 깊이 들여다보면 내러티브와 기술 중 어느 것이 더 중요할까요?
내러티브. 내러티브는 기술보다 더 중요합니다. 성공 확률은 문제에 대한 다른 사람들의 인식과 팀의 기술 역량에 대한 다른 사람들의 인식을 기반으로 합니다. 드물게는 기본적인 수준에서만 기술을 평가할 수 있는 능력이 있는 경우도 있습니다. 그렇기 때문에 자신보다 더 잘 알고 있다고 생각되는 사람이 해당 기술이 문제를 해결할 수 있는지 여부를 판단해 줄 수 있다고 믿게 됩니다.
일반적으로 자신의 기술력만으로는 프로젝트를 제대로 평가할 수 없지만, 내러티브가 얼마나 좋은지는 쉽게 알 수 있습니다. 좋은 내러티브는 점점 더 많은 사람들이 서로에게 이야기하는 것입니다. 물론 내러티브가 긍정적인 방식으로 전달된다면 더할 나위 없이 좋습니다. 예를 들어, "이번 주기에는 모든 소매 트레이더가 CEX에서 DEX로 이동할 것이다." 하지만 "소매 트레이더가 CEX를 떠나 DEX로 이동하는 것은 불가능하다."라는 부정적인 내러티브가 있더라도, CEX에서 DEX로의 거래량 이동에 대한 내러티브는 는 여전히 확산되고 있습니다. 저는 사람들이 그 이야기를 믿든 말든 상관없습니다. 저는 그저 사람들이 긍정적이든 부정적이든 다양한 이야기를 하길 바랄 뿐입니다. 공매도보다 롱 포지션에서 더 많은 돈을 벌기 때문에 사이클에서 낙관론이 비관론을 이길 것입니다. 이것이 인간의 뇌가 연결된 방식입니다.
내 직업은 무엇인가요?
제 공식 직함은 Maelstrom의 최고 투자 책임자이지만, 최고 내러티브 책임자로 바꿔야 할 것 같습니다. 나는 내러티브를 말합니다. 내러티브는 더 훌륭하고 간결할수록 더 빨리 퍼집니다. 내러티브가 더 많이 퍼질수록 해당 내러티브와 관련된 토큰의 가치도 증가합니다.
기술은 중요하지 않습니다!
Maelstrom의 재무 전문가들은 모두 펜실베니아 대학교 와튼 스쿨에서 재무학 학위를 받았습니다. 그렇게 계획한 것이 아니라 그냥 그렇게 된 것입니다. 저희는 암호화와 블록체인 기술의 잠재적 응용을 이해하고 있지만, 암호학자나 분산 네트워크 전문가, 컴퓨터 과학에 대한 깊은 지식이 있는 것은 아닙니다. 따라서 거래를 진행할 때 기술 실사는 해당 기술을 보유한 다른 업체에 위탁합니다.
우리의 임무는 어떤 프로젝트가 수직적으로 성공할 가능성이 가장 높은지 확인하는 것입니다. 성공은 널리 퍼진 거시적, 미시적 내러티브에 달려 있습니다. "절대 일어나지 않을 것"이라고 생각했던 일을 "일어날 수 있다"고 생각하는 내러티브에 토큰을 붙이면 가장 많은 돈을 벌 수 있습니다.
나는 내러티브가 상식에 도달한 성공 확률이 50%인 토큰보다 내러티브가 입소문을 타고 있는 성공 확률이 0.01%인 토큰에 투자하는 편이 낫다고 생각합니다. 내러티브가 많은 사람들을 매우 빠르게 감염시켜 성공 확률이 0.01%에서 1%로 상승하면 제 돈은 100배로 증가합니다. 그러나 인지된 성공 확률이 50%인 토큰을 사용하여 내 돈을 100배로 늘리는 유일한 방법은 프로젝트와 관련된 어떤 형태이든 실제 결과가 너무 놀라워서 미래의 인지된 성공이 아니라 관찰된 결과에서 성장이 발생하는 경우입니다.
거시적 내러티브는 관찰된 추세에 대한 이야기와 프로젝트가 이를 어떻게 활용할 것인지를 알려줍니다. 이것은 작은 이니셔티브를 통해 불확실한 미래까지 그 영향을 추정하기 때문에 트렌드라기보다는 내러티브에 가깝습니다. 거시적 내러티브: "소매 파생상품 거래량이 CEX에서 DEX로 이동하고 있다." 비트퍼프가 영구(퍼지) 거래소 DEX를 구축하고 있습니다. 비트퍼프의 토큰은 현재 알려지지 않았지만 많은 사람들의 마음을 감염시킬 수 있는 바이러스 잠재력을 가지고 있기 때문에 상승할 것입니다.
미시적 내러티브는 이 특정 프로젝트가 특정 거시적 내러티브에서 모든 경쟁자 중 최고가 될 이유를 설명합니다. 미시 내러티브: "비트퍼프는 무기한 계약을 발명하는 데 도움을 준 아서 헤이즈에게 조언을 받았습니다." 다른 사람들은 Arthur가 참여했다는 소식을 듣고 이 프로젝트가 다른 모든 경쟁 프로젝트를 능가하는 데 도움이 되는 훌륭한 조언을 얻을 수 있을 것이라고 생각했습니다.
이 블로그는 주로 거시적인 이야기를 다룹니다. 대부분의 경우 저는 법정화폐를 인쇄하여 시간과 인간의 노동의 가치를 파괴하는 중앙은행가와 정치인들의 도둑질에 대한 이야기를 들려줍니다. 저는 비트코인과 암호화폐 생태계가 이러한 조직적인 인간 존엄성 도둑질에 대한 해독제라고 이야기합니다. 하지만 저는 트레이딩 북을 운영하기 때문에 암호화폐 트렌드와 제가 선택한 코인과 토큰의 가격이 점점 더 많은 사람들이 이 이야기를 믿고 들음에 따라 어떻게 상승할지에 대한 마이크로 내러티브도 이야기합니다.
비트코인과 이더리움 이외의 특정 토큰을 심층적으로 분석하는 경우는 많지 않지만, 지금은 강세장입니다. 저는 암호화폐의 사용과 인기를 주도하는 주요 동력에 대한 토대를 마련했고, 이제 제 포트폴리오를 소개할 차례입니다.
결과
결과란 거래량 증가, 총 락인 가치, 고유 지갑 수 등을 의미하나요? 예, 중요하지만 토큰 가격에 대한 중요도는 투자하는 토큰의 라이프사이클 중 어느 부분에 투자하느냐에 따라 다릅니다.
"영원"에서 "아마도"로 갈 것이라고 생각하는 내러티브/트렌드에 투자할 때는 프로젝트의 매력이 거의 중요하지 않습니다. 시장은 해당 토큰을 향후 성장 가능성이 낮은 트렌드의 일부로 보기 때문에 큰 기대를 하지 않습니다. 결과적으로 기대치가 너무 낮기 때문에 평범한 결과도 획기적인 것으로 간주됩니다.
"아마도"에서 "확실한 것"으로 발전할 것으로 생각되는 내러티브/트렌드에 투자할 때는 프로젝트의 매력이 매우 중요합니다. 시장의 기대치는 밝은 미래를 믿기 때문에 높습니다. 이전 단계에서 흥미롭다고 여겨졌던 결과가 이 단계에서는 평범한 것으로 간주됩니다. 놀라운 결과만으로는 충분하지 않으며 더 많은 노력이 필요합니다. 이 단계에서는 프로젝트가 진정으로 혁신적이어야 기대에 부응할 수 있습니다.
코티지 코인 내러티브 시간
이 글과 성찰 연습의 목적은 독자들에게 Maelstrom을 이끈 개념적 틀에 대한 이해를 제공하는 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 작성할 대부분의 기사는 저희가 보유한 특정 토큰과 그 토큰의 거시적, 미시적 내러티브에 초점을 맞출 것입니다. 이 토큰들은 공개적으로 출시되었거나 곧 출시될 예정이므로 이 이야기를 널리 알리려고 합니다. 저는 여러분이 제가 언급한 토큰을 사거나 파는 것에 대해서는 관심이 없습니다. 제가 신경 쓰는 것은 제가 매우 도발적인 이야기를 제시하고 있다는 사실과 이에 대해 긍정적이든 부정적이든 다른 사람들과 논의하는 여러분의 주장을 지지한다는 사실입니다.
소셜 미디어에서 다음과 같은 글을 읽으면 제가 성공했다는 것을 알 수 있습니다."아서의 최신 글을 읽어보셨나요? 이 사람 정말 대단하네요. 펜들이 암호화폐 업계에서 가장 큰 파생상품 거래 플랫폼으로 코인셰어즈를 추월할 방법은 없습니다. 저는 이자율 스왑이 무엇인지도 모르고, 암호화폐 커뮤니티의 나머지 탈중앙화 금융 애호가(디겐)들도 마찬가지입니다."
또한:
"아서의 최신 글을 읽어보셨나요? 우리 중 누구도 충분한 에테나를 보유하고 있지 않습니다. 테더는 확실히 의문의 여지가 없으며, 에테나는 확실히 최고의 달러 고정 스테이블코인이 될 것입니다."
이것이 제가 앞으로 몇 달 동안 이야기하고자 하는 거시적, 미시적 이야기에 대한 대략적인 아이디어입니다.
리테일러 파생상품 거래량은 중앙화된 거래소에서 탈중앙화된 거래소로 옮겨갈 것입니다.
이더리움 서약의 출시는 탈중앙 금융 전반에 걸쳐 이자율 스왑의 급증을 촉발할 것입니다.
수백억 달러 상당의 시가총액이 낮은 정크 코인을 활용하여 DEX 이중통화 파생상품 거래량을 늘릴 수 있는 방법이 있습니다.
DEX 온체인 유동성은 현재 마켓 메이커를 분리하는 미들웨어에 의해 제공됩니다.
DEX가 가격 발견의 주요 장소가 되면서 정산 및 청산 가격을 제공하는 온체인 예후 예측자가 점점 더 중요해질 것입니다.
트레이드파이에 의존하지 않고 법정화폐와 연동된 스테이블코인을 만들 수 있는데 왜 테더와 법정화폐를 호스팅하는 은행을 사용하는 모든 스테이블코인이 압박을 받는가.
브릿지를 구축하지 않고 에셋의 크로스체인 브리징을 해결하는 방법.
결론
현재. 미국 상장 현물 ETF에 엄청난 양의 비트코인이 축적되고 있다는 점에 관심이 집중되고 있습니다. 이는 전 세계적인 법정화폐 평가절하 추세와 함께 비트코인을 법정화폐 측면에서 헤아릴 수 없을 정도로 높은 수준으로 끌어올릴 것입니다. 곧 출시될 미국 상장 이더 ETF 역시 이더 가격을 상승시킬 것입니다. 저는 비트코인과 이더리움을 보유하고 있습니다. 조금 더 구매할 수도 있지만 일반적으로는 토렌트로 관심을 돌리고 있습니다.
비트코인을 능가하고 이더를 능가하는 토큰은 어떤 것이 있을까요? 이것이 Maelstrom의 최소 임계값입니다. 저희는 특정 프로젝트에 대해 최대한 많이 배우고 훌륭한 스토리를 전달함으로써 이를 달성합니다.
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